ZAPF CREATION - KGV 4,1 und der Turnaround schreitet voran (Seite 99)

[MikeMi-1]

Wenn er nun bei knapp 79% ist dann hat er aber noch einen ordentlichen Weg vor sich um die letzten - und hoffentlich hartnäckigen Aktionäre - zum Verkauf zu bewegen. Ich denke, es wird nun immer schwieriger werden für ihn.
Vorausgesetzt er hat auch alle Anteile zur HV angemeldet und hält nicht noch was in der Hinterhand.

[GAP-Minder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.952.480 von PJS_ am 04.07.19 10:12:08

Sicher im Namen aller Aktionäre, die nicht zur HV kommen konnten: vielen Dank für die ausführliche und nachvollziehbare Darstellung des Ablaufs und des Zahlenmaterials.
Ich glaube weiterhin, dass die Restübernahme mit den liquiden Mitteln auf den Zapf-Konten bezahlt werden soll und der Kurs bis dahin durch weitere Dividendenstreichungen klein gehalten wird. Man wird uns irgendwann 30 € bieten, das kostet dann 40 bis 50 Mio. und die sind ja schon gebunkert.

[PJS_]

HV

Von einem Aufkäufer habe ich leider nichts mitbekommen. War es der Larian Anwalt? War noch jemand bis zum Schluss da und weiß wie es ausgegangen ist? Wurde vertagt oder sind die TOPs alle durchgegangen bzw. die Sonderprüfungen?

Hier noch ungeordnet ein paar Notizen die ich mir gemacht habe:

- Der GB soll auch in den nächsten Jahren in dem derzeitigen Umfang bleiben, also kein weiterer Transparenzverlust.
- In Australien ist seit 2019 MGA neuer Vertriebspartner. Man erhofft sich davon deutlich steigende Umsätze.
- Aktuell hat man 20 Mio Freibetrag bei der UniCredit, der von den Negativzinsen ausgenommen ist. Auf den Rest zahlt man 0,4%
- Zapf UK hat nach der Abschreibung noch 6 Mio Buchwert, Zapf Spanien 0,2 Mio.
- Matthias Götz, der bisherige Larian Anwalt, ist vor einigen Wochen verstorben.
- 2019 wurden viele Produkteinführungen durchgeführt, man hofft auf positive Impulse.
- Die betriebsnotwendige Liquidität beträgt derzeit 10 Mio. €. Wofür man die restlichen fast 40 Mio. € braucht wurde nicht wirklich schlüssig erklärt. Man hat letztes Jahr nur besprochen Übernahmen anzupeilen, wirklich konkret wurde aber nichts angeschaut. Hier hat man sich immer wieder in Widersprüche verstrickt und es war allen klar, dass einzig und alleine wegen dem Großaktionär keine Dividende ausgeschüttet wird, der Rest waren hilflose Ausreden
- Verlustvorträge sollen plangemäß 2021 aufgebraucht sein. Evtl. wartet Larian bis das passiert ist und geht dann aktiver in Richtung Übernahme?
- Nettocash Zufluss erwartet man dieses Jahr 12 Mio. €. Am Jahresende sollten wir also bei etwa 53 Mio. € stehen. Wenn es normal weitergeht bis 2021 also bei 77 Mio. €
- Laut Planung haben folgende Kennzahlen Einfluss auf das geplante geringere Ergebnis in 2019: 1,6% gehen auf die latenten Steuern zurück, 1,5% auf die Rohertragsmarge. Ganz klar, auf was sich die Prozentzahlen beziehen, wurde leider nicht. Ich vermute mal auf die Marge des Gewinn nach Steuern.
- Auftragsbestand 31.05.2018 bei 37 Mio. €, per 31.05.2019 bei 38 Mio. €
- Umsatz 31.05.2018 bei 22,7 Mio. €, 31.05.2019 22,9 Mio. €
- Rohertrag 31.05.2018 bei 11,6 Mio. €, 31.05.2019 10,9 Mio. €
- EBIT 31.05.2018 4,8 Mio. €, 31.05.2019 3,7 Mio €
- Eine Umstellung auf HGB ist nicht geplant
- Vertrag von Herrn Eichhorn läuft bis 31.03.2021
- In einer kurzen Pause gegen 17/18 Uhr habe ich Herrn Eichhorn zu einer Mitarbeiterin sagen hören: "Das ist Wahnsinn, bisher wurden schon über 140 Fragen gestellt". Damit man mal einen Eindruck bekommt, dass der Vorstand überrascht war wie schwierig die HV für ihn wurde. Im Gespräch mit der Mitarbeiterin hat er auch den China/ Hong Kong Vertrag mit MGA verteidigt. Für mich eher ein positives Zeichen, er scheint tatsächlich davon überzeugt zu sein, dass der Großaktionär hier nicht übervorteilt wurde
- Die mittelfristige Planung sieht ein Umsatzwachstum von 2 % p.a. bei der derzeitigen EBIT Marge vor.
- Der EBIT-Rückgang per 31.05.2019 hat fogende Gründe: China/HK Agreement -0,4 Mio €; Marketingkosten -0,9 Mio. € (doch höher als ich bei der ersten Vorlesung der Zahlen verstanden hatte); positive gegenläufige Effekte: +0,2 Mio. €. Macht insgesamt -1,1 Mio € EBIT per 31.05.2019. man hat auch darauf verwiesen, dass bekanntlich das Weihnachtsgeschäft entscheidend für den Verlauf eines Jahres ist.
- Frau Schalast ist nochmal gesondert auf Nachfrage auf das China/HK Agreement eingegangen. Üblich sind bei solchen Verträgen Beträge zwischen 2 - 10% des Einkaufsvolumens. MGA liegt am oberen Rand, da sie auch bei der Produktentwicklung helfen und Aufgaben erledigen, die kein anderer Dienstleister sonst machen könnte. Es war laut ihr also alternativlos den Vertrag mit MGA zu verlängern. Zudem seien die Lohnkosten in der Region stark gestiegen. Positiv für uns ist, dass MGA jetzt am oberen Rand der Spanne liegt, die üblich ist. Eine weitere deutlich Erhöhung (wie dieses Jahr um über 40%) nach Auslaufen des derzeitigen Vertrages wäre für den Vorstand also schwer zu verkaufen.
- Ob die Prognose 2019 eingehalten werden kann wird sich zeigen. Beim Umsatzwachstum um über 10% bin ich derzeit skeptisch. Der zweitgrößte Markt UK entwickelt sich derzeit sehr schlecht, was man an den Zahlen per 31.05.2019 sehen kann. UK -22%

Falls noch jemand Ergänzungen hat gerne posten. Viele Fragen drehten sich auch um die Verteilung von Werbebudgets usw. Hier habe ich nicht mitgeschrieben.

[sulp002]

Dositzndedodedooiweidositzn

17 Platz Im W.O Olymp
Was meinst du mit lutschen gab es nichts vernünftiges zu Essen

[Zarpeter72]

Es waren auch nur ca 50 Aktionäre anwesend. Von den 2284 Aktionären ist die Teilnahmequote an der HV schon erschreckend. Ist halt wie im WO Forum. 2000 Seitenaufrufe heute und 5 Schreiberlinge. 🤢 Der Rest lutscht nur ab.

[Zarpeter72]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.950.062 von straßenköter am 03.07.19 21:52:25

Larians Aktienaufkäufer war unterwegs und suchte Verkäufer. Ich muss aber sagen unter den 5,3 Mill gemeldeten Aktien waren kaum grössere Patzen zu sehen, sodas eine Übernahme eher schwierig wird. Es waren auch Institiunelle dabei oder deren Vertreter. Zapf ist zu klein aufgestellt und ohne Larian kaum Wachstum. Mit den geringen Personal ist eine Internationalisierung schwer zu stemmen. Die Abhängigkeit vom deutschen und englischen Markt ist schon heikel. Ausserdem machen die auch viel mit Kaufhof und Karstadt. TV 80% der Werbung vorwiegend Super RTL und Disney Channel. 40% Onlineumsätze. Neue Trends Minipuppen und Boxing Produkte (Art Überaschungsei) also sammeln und tauschen.

[sulp002]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.949.429 von Inhaberschuldverschreibung am 03.07.19 20:42:36

Zitat von Inhaberschuldverschreibung: Dann geht es ja doch noch ganz hitzig her dort. Im letzten Jahr hat die HV nicht so lange gedauert oder?

Antwort:
Nach knapp sechs Stunden war die Versammlung beendet.

HV 2018

Kann es sein, dass die Aktionärsvertreter in eine Verlängerung wollen?
d.h wenn nicht alle Fragen bis 24.00 beantwortet werden muss eine weitere Hauptversammlung folgen.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.949.828 von Zarpeter72 am 03.07.19 21:24:26

Danke. Was meinst Du mit dem Aufkäufer, der unterwegs war? Könntest Du das bitte noch ein wenig ausführen?

[Zarpeter72]

SDK hatte 320.000 Stimmen zusammen. Mindestdividende mehr Aufwand als Nutzen für Aktionäre laut Freiling. Frau Schalast verlässt Unternehmen per 31.03.20

[Zarpeter72]

Hallo Leute,

Es waren heute 83% der Stimmen angemeldet also 5,3 von 6,4 Mio. Es gab bei der Umstellung zu Namensaktien 2284 Aktionäre. US hatte ca 79 % D 14,1 % und Rest ca 6,5 % .Verlustvorträge 20,8 Körperschaftssteuer und 17,4 Mio Gewerbesteuer. Reicht bis 2021. Dividendenstreichung Gründe Brexit + Toy s Us Pleite. Neuer Vertriebspartner kann Lücke noch nicht füllen. Umsatz auf Vorjahresniveau per Ende Mai 22,9. Rohertrag - 1,5 % . Cash Flow 2019 12 Mio.
Viele neue gute Produkte. WERBUNG in UK kostet viel Geld. Umsätze 2019 - 22 %.

Gute Redner mit harten Fragenkatalog. GROSSAKTIONÄRE VERHINDERT, DAFÜR WAR DER Aufkäufer mit den Visitenkarten unterwegs. Einsicht ins Aktionärsbuch möglich.