EVN AG - Langeweile kann auch attraktiv sein (Seite 79)

[Superworld]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.545.093 von Rainolaus am 02.01.19 20:52:02

EVN senkt die Strompreise um 5,7% und die Gaspreise um 9,3% in Niederösterreich:
https://twitter.com/evnergy/status/1080539985055571968

Das gibt mir zu denken.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.496.144 von trustone am 22.12.18 12:32:24

Zitat von wiener9: steigt der Einkaufspreis steigt vielleicht mit etwas Verzögerung auch 1 zu 1 der weiter Verkaufspreis an die Endkunden denke ich,

er steigt ja bereits auch wie ein EVN Kunde hier ein paar Seiten vorher bestätigt hat.

[trustone]

ich habe für ein anderes Forum eine Zusammenfassung über die EVN geschrieben,
nachfolgend stelle ich diese auch hier gerne ein,

Endlich konnte ich mir auch mal eine österreichische Aktie ins Depot holen.
Die EVN ist ein klassischer Versorger samt Stromproduktion und immer mehr Umwelt Dienstleistungen die man anbietet.

https://www.evn.at/EVN-Group/Uberblick/Unternehmensprofil.as…

Unternehmensprofil
Die EVN ist ein führendes, internationales, börsenotiertes Energie- und Umweltdienstleistungsunternehmen mit Sitz in Niederösterreich, dem größten österreichischen Bundesland.

EVN im Überblick
Die EVN bietet in ihrem Heimmarkt auf Basis modernster Infrastruktur Strom, Gas, Wärme, Trinkwasserver- sowie Abwasserentsorgung und thermische Abfallverwertung „aus einer Hand“. Weiters gehören der Betrieb von Netzen für Kabel-TV und Telekommunikation sowie das Angebot verschiedener Energiedienstleistungen für Privat- und Businesskunden sowie für Gemeinden zur Produktpalette.

Das Energiegeschäft im Ausland umfasst den Strom- und Gasverkauf an Endkunden in Deutschland, den Stromverkauf an Endkunden in Bulgarien, die Stromproduktion und den -verkauf an Endkunden in Mazedonien sowie den Gasverkauf an Endkunden in Kroatien. Weitere Aktivitäten sind Wärmeproduktion und -verkauf an Endkunden in Bulgarien, die Beschaffung von Strom, Gas und anderen Primärenergieträgern, der Handel mit Strom und Gas auf Großhandelsmärkten.

Mit der Übernahme einer deutschen Umweltdienstleistungsgruppe im Jahr 2003 konnte die EVN das Umweltgeschäft als zweites strategisches Standbein aufbauen und in ihr Geschäftsmodell integrieren. Mit über 100 Umweltprojekten verfügt die EVN über umfassende Expertise in der Planung und Errichtung von Trinkwasserver- und Abwasserentsorgungsanlagen, Entsalzungs- und thermischen Abfallverwertungsanlagen.

Rund 4,6 Mio. Kunden vertrauten im Geschäftsjahr 2017/18 auf die sichere Versorgung mit Energie- und Umweltprodukten sowie -dienstleistungen der EVN. Neben den direkt von der EVN belieferten Kunden werden im Umweltgeschäft der EVN rund 16,8 Mio. Kunden in verschiedenen Ländern Europas von den in den Bereichen Trinkwasserver- und Abwasserentsorgung sowie thermische Abfallverwertung errichteten Anlagen versorgt.

In Summe ist die EVN aktuell in insgesamt 13 Ländern tätig. Im Geschäftsjahr 2017/18 wurden 46,3 % der Umsatzerlöse außerhalb Österreichs in den Märkten Mittel-, Ost- und Südosteuropa erzielt (Vorjahr: 47,2 %).

http://www.equitystory.com/download/Companies/evn/factsheet_…

Weiters besitzt die EVN einen Anteil von 12,66% an der ebenfalls Börse notierten Verbund AG.

Die Verbund AG ist Österreichs größtes Elektrizitätsversorgungsunternehmen. Die Verbund AG deckt über 40 Prozent des österreichischen Strombedarfs und gewinnt 90 Prozent ihrer Erzeugung aus Wasserkraft. Zudem besitzt und betreibt der Konzern über das 100-%-Tochterunternehmen Austrian Power Grid (APG) das überregionale Stromnetz in Österreich.

nun kommt mein eigentlicher Investment Case:

der EVN Hauptaktionär ist zu 51% das Land Niederösterreich,
die EVN ist seit 1989 an der Börse und zahlt seit 20 Jahren eine stetig steigende Dividende,
https://www.evn.at/EVN-Group/Investor-Relations/Aktie/Aktion…
die nächste Dividende wird am 24. Januar 2019 ausgeschüttet,
(Geschäftsjahr beginnt bei der EVN jeweils ende September)
wir reden hier also über eine Grund solide und Kerngesunde Firma mit einem A Rating bewertet wird,

bei der NAV Aufstellung, die ich eigentlich wieder auf einen Bierdeckel zeichnen könnte wird die ganze Unterbewertung sichtbar:

Börsenwert der EVN 2,3 Milliarden Euro,
Wert des 12,66% Verbund Anteils an der Börse stand heute 1,7 Milliarden,
Wert des Burgenland Holding Anteils und weiterer kleinerer Beteiligungen rund 200 Mio.
Verbindlichkeiten rund 950 Mio. (seit Jahren deutlich sinkend)
Leitungsnetze und andere Infrastruktur Einrichtungen in Milliarden Höhe lasse ich mal außen vor,

ergibt also einen Wert von etwa 1,3 Milliarden Euro für die EVN,
lege ich nun den Konzerngewinn des letzten Jahres mit 255 Mio. zu Grunde ergibt das ein KGV von 5 und eine Dividenden Rendite von 3,7%

http://evn.unternehmensberichte.net/reports/evn/annual/2018/…

die letzten beiden Geschäftsjahre waren jedoch von einmal Effekten durch Absicherungsgeschäfte getrieben, für das neue nun laufende Jahr erwartet man um die 170 Mio. Nettogewinn,
auch da hätten wir lediglich ein KGV von 7,5 und eine Dividendenrendite von 3,7%
in der Branche werden für solche soliden Versorger aktuell jedoch eher KGVs von 13-14 bezahlt,

alleine daraus erkennt man sofort eine klare Unterbewertung von zumindest 50 bis eher 70%
gleichzeitig dürfte das downside Potential der Aktie aufgrund der Substanz arg begrenzt sein,

zwei Dinge noch, dass die EVN überhaupt so abgestürzt ist die letzten Wochen hat sicherlich auch mit einer Übertreibung und der ein oder anderen (zwangs) Liquidierung in den Portfolios zu tun,

die EVN Aktie lief die letzten 20 Jahre aufgrund des sehr großen Verbund Anteils immer ziemlich parallel mit der Verbund Aktie auf und ab,

nur die letzten Monate hat man sich davon komplett abgekoppelt,
während die Verbund Aktie eine Rallye hinlegte ging die EVN Aktie deutlich nach unten,
diese Schieflage dürfte aber früher oder später wieder ausgeglichen werden,

erst Ende Dezember kurz nach den Jahreszahlen hatten auch die Analysten von Raiffeisen und Societe General das EVN Kursziel sogar angehoben auf 21,50 bzw. 21,60 Euro,
eben auch mit dem Hinweis dass der Verbund Anteil in 2018 deutlich wertvoller geworden sei,

wir haben hier also die letzten Kursziele mit 21,50 Euro bei einem heutigen Schlusskurs der Aktie von 12,80 Euro,

in den letzten 1-2 Wochen hat sich auch eine sehr gute Diskussion im dazugehörigen Thread entwickelt, diese ist wirklich lesenswert und man bekommt schnell einen Überblick wie groß die Unterbewertung der EVN aktuell ist,

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1233305-1-10/evn…

abzüglich des Verbund Anteils, ist die EVN Aktie aktuell so günstig wie noch überhaupt nie in der 20. Jährigen Börsengeschichte bewertet,


EVN Aktie

VERBUND Aktie

[trustone]

so, das Börsenjahr 2018 ist vorüber,

die EVN hat eine Jahres Performance von Minus 25%
und der Verbund hat eine Jahres Performance von Plus 85%

auch dieses extrem gab es so wohl noch nie in den letzten 20 Jahren,

[Immobilien_Tycoon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.519.863 von trustone am 28.12.18 11:21:16

Wie am Strich gezogene, stark steigende Preise - wie 2018 - sind suboptimal, weil sie eben nicht zeitnah an den Kunden weiter verrechnet werden können. Deswegen auch die tendenziell vorsichtige Jahresprognose für 2019.

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.519.743 von Immobilien_Tycoon am 28.12.18 11:06:17

belasten dann aktuell die deutlich gestiegenen Strompreise die EVN?
oder kann man das neutral werten? wurde da was gesagt?

[Immobilien_Tycoon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.515.909 von Immobilien_Tycoon am 27.12.18 18:51:55

Hab einige der Fragen, die hier in diesem Forum in den letzten Tagen und Wochen diskutiert wurden, mit der IR abgeklärt. Vorab nochmals ein Kompliment an @Superworld, der die Zusammenhänge bereits im Vorfeld gut erkannt hat ..

Direkt profitiert die EVN nicht von steigenden Stromgroßhandelspreisen. Wie von @Superworld bereits geschrieben, beträgt die Eigenproduktion derzeit nur 30 % und steigende Preise können nur zeitverzögert an die Kunden weiter verrechnet werden. Die Eigenproduktion wird allerdings - Stichwort Windkraft - in den nächsten Jahren wieder zulegen. Ein indirekter Vorteil via Verbundanteil ist natürlich gegeben.

Was die historisch niedrige Bewertung des EVN Kerngeschäfts betrifft, so wird diese mit Interesse in der Vorstandsetage beobachtet. Derzeit sind aber Verkaufspanik sowie Risikoaversion höher als ökonomische Vernunft.

[Immobilien_Tycoon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.512.894 von Superworld am 27.12.18 11:52:38

Nicht, dass ich wüsste ..

Da ich vorrangig in Wien unterwegs bin, habe ich ein Abo der Wiener Börse.

[Superworld]

Mein Eindruck ist, dass fast nur Kleinanleger unterwegs sind. So richtig gehts vermutlich erst wieder am 7. Januar los, ... Interessant wirds heute vielleicht nochmal, wenn die US Börsen öffnen.

Gibt es die EVN Kurse der Wiener Börse auch als kostenlose Realtime? Bei den Aktien die im ATX sind, gibts das. Bei deutschen Börsen tut sich bei EVN einfach zu wenig.

[Immobilien_Tycoon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.509.030 von Immobilien_Tycoon am 26.12.18 15:19:08

In der Früh dachte ich schon, die Aktie läuft mir davon.
Dem ist aber nicht so .. ich habe jetzt das Orderbuch seit 9 Uhr beobachtet. Da ist tatsächlich ein starker Verkäufer am Werk, der permanent größere Stückzahlen ins Bid verkauft (Window dressing?).

11er Kurse sind beim nächsten Dax Einbruch also durchaus realistisch. Dort sehe ich auch charttechnisch gute Unterstützungen. Bei rund 11 war auch der Ausbruch aus der elendslangen Seitwärtsbewegung der Jahre 2014, 2015 und 2016 ..