KazachstanAtomprom - Größter Uranproduzent der Welt (Seite 3)

[Maddin11]

Operations Trading Update Q4 23

https://otp.tools.investis.com/clients/uk/kazatomprom/rns/re…

[XCRAM]

Mahlzeit und danke euch für die Expertise. Ich hatte mich auch vor ca 5 Jahren sehr mit Uran beschäftigt und bin seitdem sehr bullisch für das Thema gestimmt. Auf Jahre wird die Nachfrage nicht bedient werden können, selbst unter Berücksichtigung der in absehbarer Zeit wieder reetablierten Minen. Das Thema bleibt heiß, ich denke angesichts der Energiepreise und der CO2-Problematik wird die Nachfrage sogar noch stärker als schon veranschlagt steigen.

Ich hatte mir auch zu 11 Euro eine erste Position Kazatomprom gegönnt und diese dann bei 14, 19 und 22 Euro sukzessive weiter ausgebaut. Teilgewinne (1/3) habe ich bei 30 Euro mit genommen , nun die restliche (2/3) Position bei 43 verkauft. Mich hat die anhaltende underperformance von KAZ zu denken gegeben im Vgl. zum Sektor und der parabolische Anstieg des Uranpreises war mir kurzfristig betrachtet zu stark ausgefallen.

Ich stimme meinen Vorrednern zu, dass die Kanadischen Werte unverhältnismäßig teurer sind. Auf der anderen Seite weiß in der Tat niemand so ganz genau, welche Kontrakte KAZ, Cameco , Uranium Enercy etc. ausgehandelt haben. Vor allem aber bleibt abzuwarten, inwiefern die Amis (Europäer?) beim Bann des in Russland angereicherten Urans ernst machen und inwieweit die Förderung der heimischen Uran Produktion durch die Biden Administration schon eingepreist ist.

Die Nummer mit den Rücktritten bei kaz und der Schwefelsäure kommt mir auch komisch vor. Es gibt ja gemäß dieses Forums auch Gerüchte, dass die Produktionskürzung bei Kaz morgen noch ausgeweitet werden muss.

Ich warte auf Rücksetzer bei Kaz (morgen?), um mit kleinerer Position wieder reinzugehen. Bei größeren Rücksetzern des Uranpreises und weiterhin stimmiger Uranstory wäre auch Uranium Energy oder NextGen eine Überlegung wert.

Allen investierten weiter viel Erfolg und eine strahlende Zukunft ;-)

[Steigerwälder]

Umso problematischer die Schwefelgeschichte umso besser für den Sektor. Manche sagen auch dass die Story nur vorgeschoben ist und die Lagerstätten am kollabieren sind. Daher auch die vielen Rücktritte im Vorstand in den letzten 18 Monaten.

[davega]

Erstmal Danke für die Antwort! Im Ganzen bleibe ich skeptisch(hier , hier und hier) . Das Schwefelsäurethema bleibt nebulös. Das man da an nicht in suffizienter Menge herankommt (oder deutlich mehr verbraucht als man geplant hatte, weil die Minenqualität schlechter ist als gedacht) ist mir schleierhaft. Definitiv wird die Säure, die man jetzt nicht in die Mine pumpt Auswirkungen auf die Fördermenge haben und zwar auf Sicht von Monaten und Jahren. Also wird sich das Problem nicht in zwei Quartalen erledigt haben. Das sind mir zu viele Fragezeichen. Bin gespannt, was das Produktionsupdate und die neuen Prognosen im Februar/März hergeben.

Da KAZ die einzig nicht absurd bewertete Uranaktie ist, gehe ich davon aus, dass auch schon viel eingepreist ist. Vor allem wenn man sieht, das der KAZ-Kurs seit ca. Mitte '23 dem Spotkurs nicht mehr folgt. Und ich sehe da nicht wieso sich das kurzfristig ändern sollte.

Aber wie gesagt... Chance/Risiko-Verhältnis und mein hohes Kasachstan-Exposure... da bleibe ich an der Seitenlinie und Kazatomprom auf der Watch. Wenn sie mich positiv überraschen habe ich ja noch ein wenig Pulver. Bei Deinem Uran-Exposure mit wahrscheinlich günstigem Einstiegszeitpunkt wäre ich natürlich auch entspannter. Was schlecht für KAZ ist, ist gut für den Rest, denn an die Uranstory glaube ich so fest wie an die Tatsache selbst zu spät im Uransektor diversifiziert zu haben. Ich meine, wenn's "nur" bei 10% weniger Förderung beim größten Förderer der Welt bleibt, ist das schon eine weltweit relevante Menge die fehlt. Das dürfte dem Spotpreis richtig Beine machen.

Also good luck!

[Steigerwälder]

Ein Großteil des Materials (90%) geht nach Russland und China, wieviel genau kontraktiert weiß ich nicht. Wenn Lieferkettenprobleme wie bei der Säure auftreten oder Kaz das Zeug nicht aus dem Land bekommt könnten die eventuell auch von den Verträgen zurück treten. Gibt so eine "höhere gewalt-Klausel". Allerdings sind die Verträge von Kazatom viel näher am Spotpreis als bei Cameco. Die genauen Konditionen sind nicht bekannt. Von CGN Mining wurden die Verträge mal geleaked.
Ging dann ungefähr so: (40%x 60$ + Inflationssausgleich+jährliche Steigerung ) + 60% x Spotpreis. Könnte gut sein dass Kazatom noch höheren variablen Anteil hat. Der durchschnittliche Verkaufspreis wird immer im Geschäftsbericht angegeben. Damit kann man es rückblickend einigermaßen rekonstruieren.

Wenn die einen Teil der Lieferungen am Spotmarkt kaufen sollte der Preisanstieg dort die Kosten deutlich überkompensiert. Und was ist wenn Kazatom komplett in die Grütze geht und die Anleger über Reserven und zukünftige Produktion belogen hat? Dann bin ich durch 12 andere Uranwerte mehr als ausreichend gehedged. 😎

[davega]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.191.507 von Steigerwälder am 31.01.24 08:44:18

Du verflogst den Wert wahrscheinlich deutlich enger als ich. Hast Du denn einen Überblick wie hoch die Lieferverpflichtungen gegenüber den Förderraten sind?

Im ungünstigsten Fall müsste KAP ja auf dem Sportmarkt nachkaufen um die Verträge zu erfüllen oder sind meine Sorgen da unberechtigt?

[Steigerwälder]

Ich bin seit dem Börsengang bei 11€ dabei, wie man sieht habe ich vor 5 Jahren auch den Thread eröffnet.


Kann gut sein dass die Firma Produktion kürzen muss. Na und? Das wäre ein großes Problem für den Uranmarkt und ein kleines für Kazatom. In jedem Fall sollten die Preissteigerungen das geringere Volumen deutlich überkompensieren. Kazatom bleibt auch eine der wenigen Unternehmen die erwarteten Gewinnen aus dem Preisspike voll abschöpfen können. Cameco hat vermutlich deutlich ungünstigere Verträge die sich weniger am Spotmarkt orientieren und hat auch Produktionsprobleme. Von den anderen Unternehmen die nicht in Produktion sind wollen wir gar nicht reden.

[wilmore]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.182.465 von davega am 29.01.24 16:04:05

Ich sehe das auch kritisch. Nicht ausgeschlossen dass Russland da die Finger im Spiel hat. Für mich ist KAZ seit Kriegsbeginn Ukraine eher ein Grund nicht zu investieren. Es ist die Nähe zu Russland die jederzeit zu einem Problem werden kann.

[davega]

Gestört hat mich am Meisten eine Aussage aus dem Twitterverlauf: Da war die Rede davon, dass Schwefelsäure in vielen produzierenden Gewerben, z. B. auch Landwirtschaft benötigt wird und es wegen des Mangels Zuteilungen von Staatsseite gibt. Mag jetzt erstmal vernünftig sein, die Landwirtschaft zu bevorzugen, nur bleibt halt, dass KAZ das Problem nicht selbst lösen kann. Normalerweise müssten die ja bei den Spotpreisen für Uran alles vom Markt kaufen können, Preis erstmal sekundär.

Gut, sind Einschätzungen auf Twitter und keine Ahnung ob das alles so stimmt. Nur bleibt die Essenz, dass ich KEINE AHNUNG habe, ob das stimmt. Und dann passt das nicht mehr als Investmentcase. Von soher bleibe ich definitiv länger an der Seitenlinie bis das Schwefelsäurethema kein ernstes mehr ist. Keine Empfehlung oder so.

[mp2019]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.182.216 von davega am 29.01.24 15:17:59

Zitat von davega: Danke für die Info.

Habe mir den Twitterverlauf durchgelesen. Schwefelsäuremangel scheint ja ein noch größeres Problem zu sein, als ich auf dem Schirm hatte. Scheint zwar alles irgendwo eingepreist zu sein wenn man mal den Kursverlauf mit anderen Minern vergleicht, doch insgesamt sehe ich da im Moment wenig Upside-Potential, weder auf Kurs- noch auf Dividendenebene und so gefällt mir das Chance-Risiko-Verhältnis nicht mehr.

Ich bin gut im Plus mit der Position und eingedenk der Tatsache, dass meine Investments in Kasachstan insgesamt so hoch sind, dass ich eh über eine Reduzierung einer Position nachgedacht habe, habe ich mich entschieden die Position glattzustellen. War also der kleine Schubs, der mir noch gefehlt hat. War ja insgesamt ein lohnendes Investment, gehe also zufrieden.

Mit den im Bau befindlichen Schwefelsäurefabriken wird sich das Problem in Zukunft verbessern lassen und Uran ist sicher eine heiße Geschichte - aber davon gibt's ja so viele derzeit. Es spricht ja nichts dagegen erst einmal Gewinne mitzunehmen und ggf. später wieder einzusteigen.

Allen Investierten weiterhin viel Erfolg!

Bin heute ausgestiegen und warte auf das Production update 1 Feb.

Schade um diesen Dividenden Stock, Cameco ist leider schon sehr gut gelaufen .