VALOR - Was kommt jetzt? - 500 Beiträge pro Seite

[Money.Penny]

Aus Neuer Mark Newsletter:

KURZPORTRAIT

Das im Jahr 1992 gegruendete Unternehmen mit Hauptsitz in Israel
beschaeftigt derzeit 160 Mitarbeiter an Standorten und Nieder-
lassungen in Israel, Deutschland, USA, Frankreich, Belgien,
Japan, Hongkong und Grossbritannien. Einnahmen generiert man
ueberwiegend aus der Vermarktung von CAD-CAM-Softwarelizenzen.

GESCHAEFTSBEREICHE

Valor, weltweit einer der fuehrenden Anbieter von CAD-CAM-Soft-
ware (CAD: Computer Aided Design - CAM: Computer Aided Manufac-
turing) entwickelt, fertigt und vermarktet softwarebasierte
Loesungen und Business-Anwendungen zur Produktivitaetssteigerung
bei Herstellung und Entwicklung von aktiven Leiterplatten
(Printed Circuit Boards - PCB`s).

So avancierte man zu einem der fuehrenden Anbieter von Software-
loesungen, welche die effiziente Ausfuehrung und Übertragung
von kritischen DFM-Daten (DFM = design for manufacturing) von
Leiterplatten (PCB) zwischen Original Equipment Manufacturers
(OEM) und Anbietern von Herstellungs- und Montageservice
ermoeglicht.

ZIELMAERKTE, PRODUKTNUTZEN

Diese elektronischen Komponenten und Anwendungen befinden sich
in Laptops, Handy etc. Vom Leiterplattenentwurf bis hin zur Ver-
sorgungskette der elektronischen Komponenten in der Leiterplat-
tenfertigung erleichtert und verbessert die Valor-Software
Produktivitaet und Effizienz der integrierten Prozessablaeufe.

KUNDENSTRUKTUR

Zu den Kunden des Unternehmens zaehlen weltweit 500 Unternehmen
der Elektronikindustrie, worunter sich Branchengroessen wie IBM,
Intel, 3Com, Compaq, Nokia, Ericsson oder Toshiba befinden.

GESCHAEFTSZAHLEN 1. Halbjahr 2000

Die juengst veroeffentlichten Zahlen zum 1. Halbjahr des laufen-
den Geschaeftsjahres 2000 fielen erfreulich aus: So erzielte man
eine Umsatzsteigerung von ueber 40% auf 14,5 Mio USD, das EBIT
konnte um 54% auf 2,2 Mio USD gesteigert werden. Bei einem Per-
sonalzuwachs um 61% auf 174 Mitarbeiter und einem um 90% auf
2,8 Mio USD gesteigerten Investitionsvolumen fuer Forschung und
Entwicklung (F&E) wies Valor einen um 60% auf 2,25 Mio USD ver-
besserten Nettogewinn aus.

BEWERTUNG

Zum Boersengang im Mai belief sich die Obergrenze Bookbuilding-
spanne auf 14 Euro. Kurz nach Erstnotiz erreichte das Papier mit
15,8 Euro ihren bisherigen Hoechststand. Auf diesem Kursniveau
sah sich der Titel mit einem 2001e-KGV von deutlich ueber 50
ueberaus ambitioniert bewertet. In unserer IPO-Analyse raeumten
wir dem Titel auf mittelfristige Sicht dementsprechend keinerlei
Kurspotential ein.

Dies sollte sich, u.a. auch durch die schwache Marktverfassung
im Allgemeinen und aufgrund der Aversion gegenueber Software-
schmieden im Besonderen, nachfolgend bestaetigen. So gab der
Aktienkurs bis dato um nahezu 50% auf aktuell 8,4 Euro ab, womit
der Titel auf dem ermaessigten Kursniveau mit einem 2001e-KGV
von unter 24 und einer 2001e-Umsatzmultiple von 3,8 in Anbe-
tracht der ueberplanmaessigen Geschaeftsentwicklung und eines
nachhaltigen Wachstums eine durchaus attraktive Bewertung auf-
weist.

AKTIENSERVICE-RATING

Aufgrund der deutlich ueberplanmaessigen Geschaeftsentwicklung
erreicht man im 1. Halbjahr 2000 bereits 2/3 des anlaesslich zum
Boersengang geplanten Gesamtjahres-EBIT von 3,4 Mio USD. Es ist
daher davon auszugehen, dass Valor im Gesamtjahr 2000 die Plan-
zahlen in Umsatz und Ertrag deutlich uebertrifft. Der parallel
nahezu verdoppelte Aufwand fuer Forschung und Entwicklung (19%
vom Umsatz) dokumentiert, dass man die Ausweitung der Produktpa-
lette und des Geschaeftsmodells intensiv vorantreibt.

So gelang es Valor, den Marktanteil weiter auszubauen und die
Marktstellung als fuehrender Anbieter von hochwertigen Konstruk-
tionssoftware-Loesungen in der Elektronikbranche deutlich zu
festigen.

Die dem Unternehmen aus dem Boersengang zugeflossenen Mittel in
Hoehe von netto ca. 50 Mio Euro dienen vornehmlich der weiteren
Entwicklung der B2B-Plattform e4enet.com. Diese B2B-Loesung soll
zukuenftig als Handels- und Kommunikationsplattform fuer die
Elektronikindustrie etabliert werden, auf der Geschaefte abge-
wickelt und Handelsbeziehungen geknuepft werden koennen.

Neben den branchenueblichen Risiken sollte die im Hinblick auf
die Entwicklung und anschliessende Etablierung der geplanten
B2B-Plattform entstehenden Kosten beruecksichtigt werden, welche
die bisherige Planungssicherheit unter Umstaenden beeintraechti-
gen koennten. In Anbetracht des erfreulichen Halbjahresergebnis-
ses scheint Valor jedoch ein effizientes Finanz-Controlling zu
beherzigen, was aufgefuehrte Risiken relativiert.

In diesem Rahmen wird das eCommerce-Geschaeft neben weiteren
strategischen Unternehmensmassnahmen als Multiplikator zum Aus-
bau der Marktposition fungieren. Vor diesem Hintergrund, sowie
in Anbetracht der mit einem 2001e-KGV von 24 mittlerweile guen-
stigen Bewertung ist langfristig ein gesundes Mass an Kursphan-
tasie zu rechtfertigen.

Langfristig ausgerichtete Anleger, deren Handelsansatz auf
Investitionen in Aktien wachstumsstarker Marktfuehrer basiert,finden in den Valor-Papieren auf dem gegenwaertigen Bewertungsniveau als Depotbeimischung eine aussichtsreiche Anlagemoeglichkeit vor.

KENNZAHLEN

VALOR Computerized Systems
WKN: 928731
Xetra-Kurs: 8,40 Euro
Kursziel 12 Monate: 13 Euro
Empf. Stopp-Loss: 7 Euro

[Rudolphy]

hört saich doch wesentlich besser an, als die Analyse vom letzten Freitag!
Schau ma mal, was morgen passiert!
Habe aber die Befürchtung, dass wir die 7,XX sehen!!!

Schönens Wochenende + freue mich jetzt dan afu good old Mel in "Der Patriot".

RUDI

[u21]

@MMoney.Penny

Danke für dein Posting,

Was kommt jetzt war deine Frage.

Wie die Leute von Neuer Markt Newsletter werden nach und nach auch die anderen Börsenpuplikationen und "Analysten" mal mehr oder weniger Positiv über Valor berichten. Für Fonds wird Valor wg der geringen Marktkapitalisierung vorerst kein Thema sein. Um ein Kursrenner zu werden braucht Valor mehr als nur ein gutes Konzept und eine günstige Bewertung. Dazu müsste zumindest eine Musterdepotaufnahme von einem der Marketmaker wie BO, EaS, der Aktionär oder 3sat Börsenspiel kommen. Die Masse der Anlegerlämmer braucht nun mal diese Leithammel.

Wenn ein solcher Leithammel sich die Aktie ins Depot legt ist das die Initalzündung für eine rasche Kursverdoppelung. Wenn dies nicht kommt wird der Kurs bis zur Veröffentlichung der 9 Monatszahlen zwischen 8,20 und 9,40 bendeln.

u21 der 400 Valor beigemischt hat.

[Big Man]

....die oben ausgeführte Analyse lässt wenig Platz zum meckern... man kann sagen, dass ich VALOR in ziemlich genau diesem "80%-Positiv-20%-Skepsis-Licht" gesehen habe! Für mich ist und bleibt VALOR ein Kauf!!!

Leute, klar kommen, VALOR wird wohl Zahlen über Plan bringen - ist sehr wachstumsstark und zukunftsorientiert! Nach den vielen Hiobs-Botschaften vieler anderer NM-Unternehmen ein Lichtblick mit klaren Erfolgsaussichten, kaufen!

Meine Negativpunkte zum jetzigen Zeitpunkt sind lediglich: Schlechte Unternehmen werden furchtbar abgestraft, gute Unternehmen aber auch... bei der Marktlage gibt es also psychologische Faktoren, die ein eigentlich sehr lohnenswertes Investment, riskant machen - wie bei allen anderen Titeln aber auch!


MfG Big Man

[range]

Valor wird seinen Anlegern noch in diesem Jahr viel Freude machen.
Ich jedenfalls werde nicht nur hier nachkaufen. In spätestens 30 Tagen
werden auch Fo... auf diese Perle aufmerksam.
Das gleiche Bild sehe ich auch für 917002 und 509300, nur etwas später ( ca. 2-3 Monate).
Wer diese Geduld nicht aufbringt ist selber schuld. Das Umfeld muss erst stimmen,
bis dahin werden diese Titel auch nicht nach oben schiessen. Aber daaaaaaaaaann!!!!!!!!!

[KMaxel]

Bin eben erst aus dem Urlaub gekommen. Sind die Zahlen jetzt schon da oder nicht ?

Kmaxel

[Kastor]

Zahlen sind schon da und waren gut!Gewinn gemacht!
Kastor

[range]

Kleine Bemerkung am Rande. Die Sterne ************************************ gehen auf
für o.a. Aktien. Siehe www.nmi-online.de
Möglicher Weise ist das Board in nächster Zukunft nicht uninteressant?!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[KMaxel]

Habs gerade gelesen. Wo hängt es? Bin bei 10,75 € weg und bei 8,40 € wieder gekommen. Toll! Wie geht es weiter, wie waren die Umsätze? Gehts jetzt unter 8 oder 7 €?

Kmaxel

[Kastor]

Hängt zwischen 8,15 und 8,85 ich hoffe es geht nicht mehr unter
8euro!Phantasie hätte die Aktie, aber wer weis!
Kastor

[germanasti]

KZ 13 Euro auf 12-Monatssicht?

Den Neue-Markt-Verhältnissen entsprechend angepasst wäre alles unter 30-40 für mich eine Frechheit.
Beim nächsten Anstieg unter hohen Umsätzen bin ich wieder dabei.
Die 7,xx in den nächsten Tagen wird aber niemand ausschliessen können.