Diversinet: Wann werden Visionen Wirklichkeit? - 500 Beiträge pro Seite

[ercan]

Diversinet: Wann werden Visionen Wirklichkeit?


07.09.2000

Das ist eine Frage, die sich wohl schon manch ein Anleger gestellt hat, der
Diversinet in seinem Depot hält. Die Story des Unternehmens liest sich
vielversprechend. Diversinet bietet Sicherheitsinfrastruktur für kabelloses
E-Commerce an. Wireless-E-Commerce wird in den nächsten Jahren zunehmend in
den Mittelpunkt des Interesses rücken. Schließlich geht es darum, dem Kunden
Dienstleistungen oder Produkte über neue, bequemere Wege zur Verfügung zu
stellen. Der Fokus liegt hierbei im B2C-Geschäft. Es ist offensichtlich, daß mit dieser
Entwicklung auch die Nachfrage nach erhöhter Sicherheit für diese neuen
Übertragungswege steigt. Beispiele hierfür sind Banktransaktionen per Handy und
Smart-Card. Der Trend geht zu immer leistungsfähigeren PDAs (Personal Digital
Assistance als Synonym für alle mobilen PC-Einheiten), die für die Verarbeitung
größerer Datenmengen geeignet sind. Diese Entwicklung wird auch an den
zugehörigen Betriebssystemen wie Windows CE oder Palmos sichtbar.

Diversinet bietet Hard- und Software mit Verschlüsselungstechnik auf Servern an.
Diese verifizieren die Identität des Kunden und berechtigen ihn zur Nutzung. Als
führender Lieferant von Sicherheitsinfrastrukturen ist Diversinet aktiv an der
Gestaltung wichtiger Sicherheitsstandards wie WAP, The Open Group und Radiccio
beteiligt

Risiken


Diversinet hat hohe Vorlaufkosten, vor allem in den Bereichen Forschung und
Entwicklung, allgemeine Verwaltung und Marketing, ohne ausreichend Erträge zu
erwirtschaften, wobei dies kennzeichnend für diese Branche ist. Das bedeutet
erhöhte Abhängigkeit von Banken und Investoren. Wie die letzten
Unternehmenszahlen vom 31. Juli 2000 belegen, zehrt das Unternehmen durch die
anhaltenden Defizite von der Substanz. Das angehäufte Defizit in Höhe von knapp
25 Mio. USD beträgt etwa die Hälfte des Aktienkapitals. In den letzten drei
Monaten wurde allerdings eine deutliche Ertragssteigerung erkennbar. In den
Monaten Mai bis Juli wurden nach Angaben des Unternehmens 864.375 USD
erwirtschaftet. Immerhin eine Steigerung von etwa 70% gegenüber dem
Durchschnittswert der letzten 9 Monate. Dies kann aber nicht über die
zunehmenden Verluste hinwegtäuschen. Der Verlust je Aktie nahm in den letzten 9
Monaten um 55% von 0,31 USD auf 0,48 USD zu. Dies spiegelt sich auch im
Aktienkurs wieder. Während der Nasdaq seit Beginn dieses Jahres nahezu
unverändert blieb, verlor Diversinet stattliche 60% an Wert.

Im Verhältnis zur Marktkapitalisierung weist das Unternehmen nur wenige Kinden
und geringe Umsätze auf. Die Aussage, daß diese Probleme auch bei anderen
Unternehmen dieser Branche anzutreffen sind, ist nur ein schwacher Trost für den
Anleger.

Das grundlegende Problem von Diversinet ist die mangelnde Kraft zur
Selbstfinanzierung. Es ist nur vorübergehend beruhigend, wenn dem Unternehmen
in den letzten drei Monaten Liquidität in Höhe von etwa 20 Mio. USD zugeführt
wurde. Diese Liquiditätsspritze stammt aus der Emission von Aktien und
Optionsrechten.

Fazit


Obwohl Diversinet mit namhaften Partnern der Wireless-Branche wie mit Aether
System, Research in Motion und Infospace kooperiert, erachten wir das
Risiko/Rendite-Verhältnis für zu groß. Um an den Erfolgen der Wireless-Branche
dennoch partizipieren zu können, halten wir Aether Systems derzeit für ein
wesentlich attraktiveres Engagement. Im Unterschied zu Diversinets Spezialisierung
auf die Sicherheitsinfrastruktur verfügt Aether System über breitere Geschäftsfelder
im Markt der drahtlosen Datenübertragung. Aether kann durch eine dominante
Position bei mobilen ASP-Diensten in den USA überzeugen. ASP bedeutet
vereinfacht ausgedrückt, daß bestimmte Programmfunktionalitäten von Kunden
angemietet werden können und über ein Internet-Portal zur Verfügung gestellt
werden. Dieser Vertriebsform wird großes Potential eingeräumt, da es vielen
Kunden die Konzentration auf ihr Kerngeschäft ermöglicht. Mit der Übernahme des
britischen ASP-Providers IFX und der Kooperation mit Reuters ist Aether Systems
ein strategisch wichtiger Schritt in den europäischen Markt gelungen. Im
amerikanischen Markt profitiert Aether Systems vor allem von der engen
Zusammenarbeit mit 3Com bzw. Palm.

Auch Aether Systems ist mit einem Verlust von 2,36 USD je Aktie zum Ende des 2.
Quartals noch deutlich von der Gewinnzone entfernt. Ein Umsatzwachstum von
100% von 5,4 Mio. USD auf 10,8 Mio. USD und auch die wichtigsten anderen
Bilanzdaten stimmen jedoch optimistischer, als dies bei Diversinet der Fall ist.
Aether System werden gute Chancen eingeräumt, Marktführer bei der Entwicklung
drahtloser Anwendungen zu werden. Diversinet ist im Vergleich dazu
abgeschlagen. Aus genannten Gründen fällt das Unternehmen aus unserer
Watchlist.

Heiko Blaschke

(c) 2000 Performaxx AG

[CBR900RR]

Habe WKN eingegeben, sonst landet dein Posting im Nirwana!

Gruß CBR900RR