Studie Süss Microtech - neues von Kursziel 46 Euro ergibt nen 2001er KGV von 2,9 - 500 Beiträge pro Seite

[Tetzlaf]

Nach Bekanntgabe von weiteren riesigen Auftragsein-gängen
wiederholen die Analysten von ABN Amro ihre
Kaufempfehlung für Süss Microtec. Das Unternehmen
habe im 3.Quartal nach vorläufigen Schätzungen mit 63,4
Mio. Euro einen um 151,6% höheren Bestelleingang gehabt
als im gleichen Quartal des Vorjahres.
Der Umsatz habe 38 Mio. Euro betragen, was einer Steigerung um 79,3 % ent-spreche.
Der neuerliche Wachstumsschub im Halbleiter-zyklus
habe sicherlich dazu beigetragen, daß Süss sich zu
einem wirklich weltweit operierenden Maschinenausrüster
für den HiTech-Bereich etabliert habe.
Das Unternehmen profitiere aber noch mehr vom technologischen Wandel:
Mit seinem „Maskenausrichter“ habe Süss im Bereich der
„Fortgeschrittenen Ummantelung“ (Advanced Packaging)
einen Marktanteil von etwa 70% erzielen können. Dieser
Markt sollte in den nächsten Jahren in schwindelnde Höhen
wachsen, unabhängige Trendforscher sprechen von einem
jährlichen Wachstum von 72 % bis etwa 2003.
Als Konsequenz werde Süss noch unabhängiger vom der-zeitigen
Halbleiterzyklus werden. Die Investitionsempfeh
lung für Süss beziehe sich daher nicht nur auf einen
kurzfristigen Boom, sondern habe die langfristige
Perspektive im Visier.
Es könne durchaus sein, daß Süss eine ähnliche Entwicklung vor sich habe wie ASM Litho-graphy, dessen Erscheinungsbild vor 6-7 Jahren durchaus Ähnlichkeiten mit Süss aufweise.
Dieses dramatische Wachstum werde aber natürlich auch
seinen Preis haben, allen voran einen erhöhten
Verwaltungs- und Vertriebsaufwand. Bis zum Ende dieses
Geschäftsjahres würden 100 zusätzliche Beschäftigte
angestellt sein und voraussichtlich weitere 100 würden bis
zum Endes des Geschäftsjahres 2001 eingegliedert wer-den
müssen. Auch die Service-Infrastruktur werde auf
Grund der gestiegenen Umsätze neu organisiert werden
müssen. Schließlich müsse Süss auch überprüfen, welche
Produktionen noch ausgelagert werden könnten. Gleichzei-ig
müßten die bestehenden Lieferanten nach strengen
Auswahlkriterien überprüft werden.
Das bedeute aber nicht, daß Süss nicht weiterhin eine der
besten Anlageempfehlungen für den Neuen Markt darstell-ten.
Das neu berechnete Kursziel für Süss liege bei 46
Euro. Dieses Kursziel entspreche nur dem 2,9-fachen Jah-resumsatz
für 2001.

SM Rules!!!

[Tetzlaf]

ey lan, hast du neues von kursziel gehört!
Donnerwetter, was für`ne Überschrift!
lach isch oder was?

[rinaldo63]

KGV von 2.9?
KGV bezieht sich auf den Gewinn und nicht den Umsatz!
____________________________________________
KGV 
engl.: Price-Earnings-Ratio (PER)
Bei dem KGV, dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, handelt es sich um eine Rentabilitätskennziffer, die im Rahmen der Aktienanalyse errechnet wird. Mit dem KGV wird zum Ausdruck gebracht, um das wievielfache des Jahresgewinns eine Aktie an der Börse gehandelt wird (d.h. wie oft der Gewinn im Aktienkurs enthalten ist).
Berechnung:
KGV = Aktienkurs (in DM) / Gewinn pro Aktie (in DM)
Der Gewinn je Aktie setzt sich zusammen aus dem Gesamtgewinn der Aktiengesellschaft (AG) bezogen auf eine Aktie. Zur Berechnung des Gewinns je Aktie hat die DVFA (Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Anlageberatung) eine feste Gewinndefinition zum Zweck der Analyse entwickelt. Der Grund dieses festen Gewinnbegriffs ist es, periodenfremde, außerordentliche und sonstige Sondereinflüsse auszuschalten.
Das KGV ist eines der am gebräuchlichsten Instrumente bei der Beurteilung von Aktien. Mit ihm ist es möglich, Aktien mit verschiedenen Kursen zu vergleichen.
Mit dem KGV hat man eine Kennziffer, die es erlaubt, Aussagen über die Preiswürdigkeit einer Aktie zu machen. Hierbei vergleicht man das Einzel-KGV (KGV je Aktie) mit dem Gesamtmarkt-KGV. Aktien, die ein geringeres KGV haben als der Durchschnitt des gesamten Aktienmarktes, werden als preiswert eingestuft.
___________________________________

Hier findet sich bei Onvista folgende Einschätzung gemäss
der Planung von Süss:
  2000   2001 
 KGV    53,87   30,69 

[rinaldo63]

KGV von 2.9?
KGV bezieht sich auf den Gewinn und nicht den Umsatz!
____________________________________________
KGV 
engl.: Price-Earnings-Ratio (PER)
Bei dem KGV, dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, handelt es sich um eine Rentabilitätskennziffer, die im Rahmen der Aktienanalyse errechnet wird. Mit dem KGV wird zum Ausdruck gebracht, um das wievielfache des Jahresgewinns eine Aktie an der Börse gehandelt wird (d.h. wie oft der Gewinn im Aktienkurs enthalten ist).
Berechnung:
KGV = Aktienkurs (in DM) / Gewinn pro Aktie (in DM)
Der Gewinn je Aktie setzt sich zusammen aus dem Gesamtgewinn der Aktiengesellschaft (AG) bezogen auf eine Aktie. Zur Berechnung des Gewinns je Aktie hat die DVFA (Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Anlageberatung) eine feste Gewinndefinition zum Zweck der Analyse entwickelt. Der Grund dieses festen Gewinnbegriffs ist es, periodenfremde, außerordentliche und sonstige Sondereinflüsse auszuschalten.
Das KGV ist eines der am gebräuchlichsten Instrumente bei der Beurteilung von Aktien. Mit ihm ist es möglich, Aktien mit verschiedenen Kursen zu vergleichen.
Mit dem KGV hat man eine Kennziffer, die es erlaubt, Aussagen über die Preiswürdigkeit einer Aktie zu machen. Hierbei vergleicht man das Einzel-KGV (KGV je Aktie) mit dem Gesamtmarkt-KGV. Aktien, die ein geringeres KGV haben als der Durchschnitt des gesamten Aktienmarktes, werden als preiswert eingestuft.
___________________________________

Hier findet sich bei Onvista folgende Einschätzung gemäss
der Planung von Süss:
  2000   2001 
 KGV    53,87   30,69 

[Radovan]

Schaut Euch, statt über KGV und KUV zu debattieren lieber die heutige adhoc- Meldung an. Klingt ganz ordentlich!!! Gruss Radovan.

[rinaldo63]

Da hast du natürlich völlig recht!
Noch besser klingt die Einschätzung der AMRO, dass
Süss den gleichen Weg wie ASML gehen soll.
Nachlesen bei
http://www.suss.de/f_res.htm
bzw. direkter Download
http://www.suss.de/pdf/amro1610.pdf

Da sind wir ja mal gespannt.

[Mi-Cash]

Hallo Freunde der Wirtschaft!

Ich denke Radovan hat völlig recht. Schaut Euch mal - ganz abgesehen von den echt guten Analysen der Dresdner und der AMRO - die Meldungen von heute an!

Außerdem gerade bei INSTOCK (Gatrixx) gefunden:

Süss Microtec: "Werden Schätzungen gut übertreffen"

Süss Microtec stellt Fertigungs - und Prüfgeräte für die Mikroelektronik her. 1999 erlöste das Unternehmen einen Umsatz von 178 Millionen Mark, der Vorsteuergewinn lag bei 5 Millionen Mark.
Instock sprach mit dem Vorstandsvorsitzenden Franz Richter über die Finanzprognosen.

Instock:
Im ersten Halbjahr lag Ihr Umsatz bei 110 Millionen Mark, der Vorsteuergewinn bei 3,2 Millionen Mark. Im dritten Quartal kamen noch rund 74 Millionen Mark Umsatz dazu. Wie ist der Vorsteuergewinn von Juli bis September ausgefallen?

Richter:
Momentan liegt das noch nicht vor. Wir werden unsere Zahlen zum dritten Quartal am 15. November veröffentlichen.

Instock:
Ihre Vorsteuer-Marge im ersten Halbjahr lag bei 2,8 Prozent. Ist sie im dritten Quartal gesteigert worden?

Richter:
Generell gesagt: Momentan sehen wir keinen Abfall in den Margen. Ich gehe davon aus, dass wir im zweiten Halbjahr insgesamt bessere Ergebnisse erzielen als im ersten. Analystenschätzungen gehen bei Süss für das Gesamtjahr von einem Vorsteuerertrag von 25 Millionen Mark aus. Mit diesem Wert fühlen wir uns sehr komfortabel.

Instock:
3,2 Millionen Mark im ersten Halbjahr, 25 Millionen Mark im Gesamtjahr - wie wollen Sie das schaffen?

Richter:
Es ist auch in den vergangenen Jahren so gewesen, dass wir den wesentlichen Gewinn im vierten Quartal machen. Wir haben im Vergleich zum Jahresmittel einen starken Umsatz- Überhang am Ende des Jahres. Die Kosten laufen relativ linear. Das bedeutet, dass der zusätzliche Umsatz, der also über dieses Mittel hinausgeht, zu 50 Prozent Gewinn ist. Die 25 Millionen Mark sind realistisch.

Instock:
Welcher Umsatz ist realistisch?

Richter:
Wir werden in diesem Jahr einen Umsatz erreichen, der ungefähr bei 280 Millionen Mark liegt.

Instock:
Das muss dann aber wirklich ein sehr starkes viertes Quartal werden. Im ersten Halbjahr hatten Sie nur 110 Millionen Mark Umsatz.

Richter:
Wie gesagt, das erste Quartal ist immer relativ schwach. Im letzten Jahr beispielsweise hatten wir im ersten Quartal rund 29 Millionen Mark Umsatz - mal vier wären 116 Millionen. Tatsächlich haben wir aber 178 Millionen Mark gemacht. Das hat damit zu tun, dass viele unserer Kunden ihre Lieferung noch zum Jahresende bekommen wollen. So haben wir immer einen Zusatzeffekt zum Ende des Jahres. Das ist aber fast in der gesamten Halbleiter-Branche so.

Instock:
Für 2001 schätzen Analysten den Süss-Umsatz auf rund 420 Millionen Mark und den Vorsteuergewinn auf 45,4 Millionen Mark. 2002 soll der Umsatz auf 540 Millionen Mark steigen, der Vorsteuergewinn auf 70 Millionen Mark. Sind das auch Ihre Planzahlen?

Richter:
Wir haben keine eigenen Schätzungen publiziert. Mit denen der Analysten fühlen wir uns sehr komfortabel.

Instock:
Wie konservativ sind denn diese Einschätzungen der Analysten?

Richter:
Ich sage es mal so: Was wir sicherlich nicht enttäuschen werden, sind die Erwartungen für das Jahr 2000. Das können wir schon relativ gut absehen. Was die Folgejahre betrifft, werden wir die Erwartungen auch nicht enttäuschen, aber da werden wir nicht so weit drüber liegen, sofern ich das heute sagen kann. Ich denke, in diesem Jahr jedoch werden wir die Schätzungen gut übertreffen.

Instock:
Sie wollen dieses Jahr faktisch also mehr Umsatz machen als die avisierten 280 Millionen Mark?

Richter:
Diese 280 Millionen Mark sind sicherlich auch eine konservative Schätzung. Der Umsatz ist jetzt jedoch schon relativ gut absehbar, weil wir ja unsere Aufträge kennen. Wenn ich sage, dass wir unsere Schätzungen gut übertreffen, rede ich im wesentlichen von den Erträgen.

Instock:
Sie wollen also die geplanten 25 Millionen Mark Vorsteuergewinn noch toppen?

Richter:
Sagen wir mal so: Wir würden diese Zahl als Schätzung nicht weitergeben, wenn wir eine Gefahr sehen würden, darunter zu liegen.

Instock:
Werden Sie die Prognose klar toppen oder nur leicht darüber liegen?

Richter:
Wir werden da sicherlich deutlich drüber liegen.

Instock:
Ihren Erlös aus dem Börsengang im Mai 1999 haben Sie zum Teil genutzt, um Schulden zu tilgen. Trotzdem mussten Sie im ersten Halbjahr 2000 noch immer 2,3 Millionen Mark Zinsen zahlen. Im Vergleich: Ihr operatives Ergebnis, von dem diese Zinsen noch abgehen, lag bei 3 Millionen Mark. Aufpeppen konnten Sie Ihr Halbjahres-EBT nur durch "Erträge aus Fremdwährungsumrechnung" und "sonstige Erträge". Ein heikler Punkt, meinen Sie nicht?

Richter:
Dieses Jahr war das erste Mal, dass wir zum Halbjahr schon ein positives Ergebnis hatten. In all den Jahren davor war es in der Regel so, dass wir zum Halbjahr noch negativ waren. Aufgrund des relativ starken Saison-Effektes.

Instock:
Trotzdem bleiben die Schulden. Die belasten das Ergebnis erheblich.

Richter:
Für das erste Halbjahr ist das richtig und natürlich auch für das Gesamtjahr. Aber da der operative Gewinn im zweiten Halbjahr deutlich höher ist als im ersten, ist der Zinsaufwand relativ gesehen niedriger. Der wesentliche Punkt ist aber: Was wir hier finanzieren, ist das operative Geschäft, die Produktion. Wir bekommen nur einen Teil des Geldes bei Auftragseingang, also Anzahlungen von Kunden. Die Produktion, das Equipment muss somit vorfinanziert werden, bis das restliche Geld vom Kunden kommt. Entsprechend werden in der Jahresbilanz erhebliche Posten "Forderungen gegen Dritte" und "Material" enthalten sein.

Instock:
Heißt das, Sie wollen Ihre Schulden nicht abbauen? Ihre kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich am Ende des ersten Halbjahres immerhin auf rund 83 Millionen Mark.

Richter:
Wir wollen das nicht abbauen, indem wir noch einmal an den Kapitalmarkt gehen. Dazu sehe ich keine Notwendigkeit. Wir werden in diesem und im nächsten Jahr erheblich Cash generieren aus dem operativen Geschäft. Damit werden wir die Verbindlichkeiten in vernünftigen Relationen abbauen. Wir haben aber nicht das Ziel, uns schuldenfrei zu machen. Ich denke, dass wir im operativen Geschäft mehr erzielen, als wir für die Darlehen bezahlen.

Instock:
Herr Richter, vielen Dank für das Gespräch.

[Tetzlaf]

@Rinaldo,
Asche auf mein Haupt.
Ich habe die Analyse nur kurz überflogen, da hab ich dann wohl mit meinen 2,9er KGV ins Klo gegriffen.
Aber danke, daß du mir`s nochmal erklärt hast und bitte erzähl meinem Prof für Banken u. Finanzwirtschaft nichts.
Ciao

[Mi-Cash]

Kann mir mal einer sagen, was mit dem Kurs los ist?
Nach solchen Nachrichten und einer recht guten All-
gemeinstimmung! Verstehe ich nicht...

[Aktiengott1]

Süss ist für mich ein ganz klarer KAUF!

Denke, dass wir nicht mehr unter 30 Euro fallen - Kurs zur Zeit bei 31komma

Mein persönliches Kursziel bis Ende des Jahres: 42 Euro

[Aktiengott1]

Habe nun auch einen "eigenen" Thread eröffnet!

[TM_2011]

Neuer-Markt-Inside haben am Freitag zugeshlagen!!! soll ja einiges kommendaher habe ich mich auch eingedekt !!!
mfg TM

[tosun]

süss scheint mir nach so vielen positivst-meldungen noch immer rel. unbekannt zu sein. ich verstehe nicht, warum süss von den anlägern so sträflich vernachlässsigt wird. hm hm, komisch... soll mir recht sein. irgendwann wachen die auch auf nur sind wir dann schon fett im PLUS!!!

in diesem Sinne

[rockyfella]

wenn die anderen unbedingt Geld verlieren wollen, sollen sie halt auf EM.TV setzen!