Wer von euch weiss, wie der `faire Wert` des fdax berechnet wird? o.T. - 500 Beiträge pro Seite

[bine]

xx

[hidhman]

Hallo bine,

den folgenden Textauszug habe ich von Daytrading-info.de

Besser könnte ich es auch nicht erklären:

Der wichtigste Begriff zum heutigen Thema ist der des Fair Value (Fairer
Wert). Damit ist der theoretisch korrekte Wert des Future gemeint.

Fair Value (Fairer Wert)

Nach der Formel von Professor Hans Stoll ist Fair Value (FV):

FV = S [1 + (I - D)]

Dabei ist S gleich Cash, also der S&P 500 Index. I ist die Höhe der Zinsen
(interest), die man seinem Broker zahlen müsste, um alle 500 S&P Aktien zu
erwerben. Es wird dabei ein prozentualer Tageszinssatz angenommen und es
werden dann die Tage bis zum Verfall des Futures aufsummiert. D sind die
summierten Dividenden derjenigen AGs, die vom aktuellen Tag bis zum
Verfalltag des Future eine Dividende ausschütten. Auch D wird wie I als
Prozentsatz angegeben. Also im Prinzip recht einfach: Der Fair Value ist
nichts anderes als Cash plus Zinsen für den Kauf der 500 Aktien, minus
Dividende derjenigen Gesellschaften, die bis zum Verfallstag
ausschütten.Dieser Fair Value beschreibt den theoretisch korrekten Wert
des Future.

Im täglichen Sprachgebrauch der Trader wird als Fair Value nur die
Differenz zum Cash angegeben. Ein Fair Value von 5 bedeutet: Wenn Cash bei
1347 steht, ist der theoretisch korrekte Preis des Future bei 1452, eben 5
Punkte höher. Nun kommt es in der Praxis aber vor, daß die Differenz
zwischen Cash und Future, die man auch Premium (Prämie) nennt, nicht genau
dem Fair Value entspricht. Das Premium kann höher sein als der Fair Value,
dann ist der Future theoretisch relativ zum Cash zu teuer, oder das
Premium kann niedriger sein als der Fair Value, dann ist der Future
theoretisch relativ zum Cash zu billig. In beiden Fällen spricht man von
einem ineffizienten Markt.

MFG

Robert

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