Activision startet fulminant ins neue Geschäftsjahr - 500 Beiträge pro Seite

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Der Spiele-Publisher und –Distributor Activision hat einen überraschend guten Start ins neue Geschäftsjahr erwischt. Das Unternehmen hat im ersten Quartal, das am 30. Juni endete, einen Nettogewinn von 29.000 Dollar und damit den Break-Even erreicht. Analysten waren von einem Verlust von 5 bis 8 Cent je Aktie ausgegangen. Im Vorjahr hatte sich der Verlust auf 5,2 Mio. Dollar belaufen.

Im zurückliegenden Jahresviertel sind die Umsätze im Vergleich zu Vorjahr um 31 Prozent auf 110,6 Mio. Dollar gestiegen. Der Blick auf die Umsatzverteilung zeigt, dass die Titel für Spielekonsolen mit einem Anteil von insgesamt 84 Prozent gegenüber dem PC dominieren. Die Überraschung ist der unerwartet hohe Verkaufserfolg von Software für den GameBoy Advance, der rund ein Drittel des Gesamtumsatzes ausmacht. Das Spiel-Gerät ist erst am 11. Juni auf den Markt gekommen und hat trotzdem einen erheblichen Anteil am Erfolg von Activision.

Das Unternehmen beziffert den Marktanteil beim GameBoy Advance auf 17,2 Prozent. Bei der zweiten Spielekonsole der neuen Generation, der Playstation 2 von Sony, bemisst sich der Umsatzanteil auf 9 Prozent. Die beiden noch ausstehenden Plattform-Neulinge, die X-Box und die GameCube, spielen in den Planungen für das Gesamtjahr 2002 keine große Rolle. US-Medien berichten, dass sich der Anteil auf drei Prozent belaufen werde. Nur ein Spiel werde für die X-Box, keines für die GameCube in diesem Geschäftsjahr veröffentlicht.

Angesichts des guten Ergebnisses hat Activision die Planungen angehoben. Der Umsatz soll sich auf 620 Mio. Dollar belaufen, der Gewinn je Aktie auf 87 Cent. Bislang lagen die Erwartungen bei 80 Cent je Aktie. Auf der Basis dieser Prognose wäre Activision mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund 40e bewertet. Für das Geschäftsjahr 2003 belaufen sich die Schätzungen auf 1,11 Dollar je Aktie, was ein KGV von rund 32e bedeuten würde.

Damit gehört Activision im Branchenvergleich zu den recht hoch bewerteten Aktien. Nur Electronic Arts weist für 2002 eine höhere Bewertung auf. Die hohen Kursgewinne von fast 400 Prozent auf Jahressicht haben bereits einen großen Teil der Phantasie in den Kurs eingepreist.

Autor: Alexander Apel (© wallstreet:online AG),09:57 25.07.2001

[RolfBraun]

Fein, Activision hat ja auch meine Lieblingsspiele...