Brokat Kursziel 0,02 Euro!!! - 500 Beiträge pro Seite

[GeldFocus123]

Bisher ist FN in Sachen Brokat sehr gut gelegen, das halte ich für etwas zu pessimistisch.

GF



05.10.2001: Brokat Wichtige Ad hoc gut für Anleihen-Besitzer - Aktionäre verlieren fast alles

Heute teilte Brokat in einer Ad hoc-Mitteilung eine Kapitalmaßnahme zur Sanierung der Gesellschaft mit. Diese wird nach Ansicht von FN einen Rückgang der Aktie auf 0,10-0,20 Euro sowie einen Kursanstieg der Anleihe zur Folge haben.


Hier einmal der Wortlaut der Ad hoc-Mitteilung:

Dreistufige Kapitalmaßnahme zur Sanierung des Unternehmens

Brokat plant Herabsetzung des Grundkapitals und anschließende Kapitalerhöhung / E-Finance wird in eigene Tochtergesellschaft ausgelagert

Stuttgart, 5. Oktober 2001. Die Brokat Technologies AG plant als Teil des Sanierungskonzeptes eine dreistufige Kapitalmaßnahme. Hauptziel ist es, die im März letzten Jahres begebene hochverzinsliche Anleihe zu restrukturieren. Im Rahmen einer außerordentlichen Hauptversammlung, die momentan am 12. November 2001 geplant ist, wird der Vorstand diese Maßnahmen erläutern. Im ersten Schritt ist geplant, das Grundkapital der Gesellschaft im Verhältnis 50:1 auf 745.057 Euro herabzusetzen. Mit diesem Kapitalschnitt sollen Wertminderungen ausgeglichen und das Grundkapital an den veränderten wirtschaftlichen Wert des Unternehmens angepasst werden.

Der zweite Schritt sieht eine Sachkapitalerhöhung aus bereits genehmigtem Kapital vor. Das ermöglicht es den Bondholdern, gegen die Gewährung von jungen Aktien ihre Bondanteile als Sacheinlage in die Gesellschaft einzulegen.

Um zusätzlich weiteres Kapital bereitzustellen, ist im dritten Schritt eine Barkapitalerhöhung von bis zu 14,9 Mio. auf bis zu 16,8 Mio. Euro geplant. Brokat verhandelt derzeit mit den Bondholdern über dieses Sanierungskonzept.

Darüber hinaus plant Brokat seinen Geschäftsbereich E-Finance in einer Tochtergesellschaft auszulagern. Diese soll alle Aktivitäten des Geschäftsbereiches übernehmen. Mit diesem Schritt soll die Weiterentwicklung und der Vertrieb der E-Finance Produkte sichergestellt werden.

Zudem wird die Hauptversammlung über den am 24. August 2001 angekündigten Verkauf des Geschäftsbereiches Mobile Business an eOne Global, Nappa (Kalifornien/USA), abstimmen.



Auswirkung auf Aktionäre – Aktienwert 0,02 Euro!

Jetzige Aktionäre werden nach der Kapitalmaßnahme nur mehr einen relativ geringen Anteil an der Brokat AG halten. Bitte beachten Sie, dass das derzeitige Aktienkapital auf ein Fünfzigstel reduziert wird. Generell ist es so, dass sich ein Split positiv auf einen Kurs auswirkt, ein Reverse Split im Gegensatz dazu negativ.

Von derzeit 37 Mio. Aktien wird die Anzahl der Anteilspapiere auf 745.057 reduziert. Das heisst, dass jemand, der nun 50 Aktien besitzt, dann nur mehr 1 neue Aktie in seinem Depot liegen hat. Dann wird die Aktienanzahl durch eine Barkapitalerhöhung von bis zu 14,9 Mio. Euro sowie durch eine Sachkapitalerhöhung von rund 1,2 Mio. Euro auf bis zu 16,9 Mio. Aktien erhöht. Die Folge könnte somit sein, dass die derzeitigen Aktionäre dann noch einen Anteil von 4,4 % haben.

Wir gehen davon aus, dass die „Brokat Neu AG“ im Jahr 2002 einen Umsatz von 20 Mio. Euro erwirtschaften kann bei einem ausgeglichenen operativen Ergebnis. Dabei berücksichtigt ist allerdings, dass alle Anleihen-Besitzer das Umtausch-Angebot wahrnehmen werden. Dies wird aber bestimmt nicht der Fall sein, 10-20 Mio. Euro Nominale (10-20 % der noch ausstehenden Anleihe) werden selbst bei einem unglaublich attraktiven Angebot vermutlich nicht umgetauscht, da die Anleihen-Besitzer Fristen versäumen bzw. sich nicht darum kümmern.

Eine Firma mit 20 Mio. Euro Umsatz mit operativ ausgeglichenem Ergebnis (EBITDA) würden wir mit dem halben bis dreifachen Jahresumsatz bewerten. Dies entspricht einem Firmenwert von 10 bis 60 Mio. Euro. Zieht man nun die 10-20 Mio. Euro verbliebene Schulden ab und geht man davon aus, dass die derzeitigen Barreserven zur Gänze für die Anleihen-Restrukturierung aufgewandt wurden, so ergibt sich ein Unternehmenswert von minus 10 Mio. Euro (!) bis 40 Mio. Euro. Im Schnitt somit 15 Mio. Euro.

Berücksichtigt man nun, dass die derzeitigen Aktionäre dann noch 4,4 % Anteil an diesem Unternehmen haben, so entspricht dies 0,66 Mio. Euro. Bei derzeit 37 Mio. ausstehenden Aktien wäre eine Aktie in diesem Szenario derzeit 0,02 Euro wert. Es wird deshalb in den nächsten Tagen einen deutlichen Kurseinbruch auf 0,10-0,20 Euro geben. Bei Kursen von derzeit rund 0,70 Euro sollte die Aktie deshalb verkauft werden.


Auswirkung auf Anleihen

Die Firma lässt die Katze noch nicht ganz aus dem Sack, welches Angebot sie den Anleihe-Gläubigern machen wird. Eines steht fest, mit so vielen Aktien, wie die Firma den Anleihe-Besitzern nun anbieten kann, haben wir nicht gerechnet. Immerhin könnte dann der Anteil am Aktienkapital bei rund 87 % (= Volumen der Barkapitalerhöhung) liegen!

Die Aktie notiert um 10:30 Uhr bei 0,66 Euro um 0,10 Euro oder 13,16 % schwächer. Die Anleihe kostet in Berlin 33,20 %. Dies entspricht einem Minus von 5,80 Prozentpunkten oder 14,87 %. Offensichtlich wird die Anleihe von einigen Kleinanlegern in den selben Topf geworfen wie die Aktie. Dies ist allerdings falsch. Deshalb könnte die Aktie im Tagesverlauf noch deutlich einbrechen und die Anleihe massiv ansteigen.


Außerordentliche Hauptversammlung am 12. November 2001

In diesen Minuten haben wir auch die Einladung zu einer ausserordentlichen Hauptversammlung am 12.11. um 11 Uhr in D-70771 Leinenfelden-Echterdingen als Fax erhalten. Wir studieren diese durch und berichten so rasch wie möglich die Details.

Alle aktuellen Nachrichten finden Sie hier:
http://www.finanznachrichten.de/kurslisten/search.asp?id=347

Von Markus Meister, FinanzNachrichten.de-Redaktion

Markus Meister schreibt als freier Journalist für mehrere Print- und Online-Medien und ist Redakteur von FinanzNachrichten.de. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels besitzt er Brokat-Anleihen. Dieser Bericht stellt keinesfalls eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Die veröffentlichten Informationen geben lediglich einen Einblick in die Meinung eines Wirtschaftsjournalisten. Für weitere Fragen steht der Redakteur via Mail ([e-mail]) zur Verfügung.


Weitere Nachrichten

08.10.2001: Brokat Börsenkapitalisierung 461 Mio. Euro / Anleihen-Wert 93 %
08.10.2001: SAirGroup/Swissair NZZ erwartet 20 % Erlös für Anleihen-Besitzer
05.10.2001: Brokat Restrukturierungs-Details in der HV-Einladung
05.10.2001: Brokat Wichtige Ad hoc gut für Anleihen-Besitzer - Aktionäre verlieren fast alles

[kyron7htx]

Du kannst uns viel erzählen.
Du hast sicherlich Aktien von Brokat und wirst genauso alles verlieren, wie alle anderen!

[lastLemming]

Heute jedenfalls erstmal - 22,58% (Frankfurt)

Habe übrigens keine.

lastLemming
.

[MSolver]

ja was will den dann Brokat noch machen ?

Darüber hinaus plant Brokat seinen Geschäftsbereich E-Finance in einer Tochtergesellschaft auszulagern. Diese soll alle Aktivitäten des Geschäftsbereiches übernehmen. Mit diesem Schritt soll die
Weiterentwicklung und der Vertrieb der E-Finance Produkte sichergestellt werden.

woraus soll das operative Geschäft noch bestehen ?

IMO:
Managment ist eine Katastrophe und unfähig... aber das wissen ja e schon alle ?

Visionäre könne sellten auch ein Unternehmen managen.

[GeldFocus123]

Kyron, ich habe übrigens keine Aktien von Brokat.
Wenn ich Geld verspiele, dann lieber im Casino.

GF