Bonus Schlussentwicklung eines Bonuszertifikats - 500 Beiträge pro Seite

[Paulanertrinker]

Guten Abend zusammen,

kann mir bitte jemand bei folgender Frage auf die Sprünge helfen:


Wie entwickelt sich ein Binuszertifikat gegen ENde seiner Laufzeit falls der Basiswert noch weit unter des Bonusbetrags liegt und die Bonusschwelle niemals unterschritten hat?

Bsp: BNP48V (auf Daimler)


Bonuslevel: 47,10 [EUR]
Sicherheitslevel: 34,2600

Zerti-Kurs Brief (aktuell): 42,74

Letzter Börsenhandelstag: 21.12.2006

Annahme: DC würde nicht mehr bis auf 47,10 seigen ...

Nähert sich nun über die kommenden Monate der Kurs des Zertifikats Schritt für Schritt dem Bonusbetrag (auch wenn DC nicht steigt) oder wird das Zertifikat in der Nacht auf den 22.12. automatisch 47,10 € Wert?



Danke fürs Aufklären!!!
Paul

[Taxiert]

moinsen paulaner

dwenn die schwelle unter ferner liefen liegt wird sich das zertifikat sukzessive dem bonusniveau annähern.
liegt der basiswert unter dem bonusniveau und es ist sicher dass die schwelle nicht reisst kannst du den kurz quasi als abgezinstes bonusniveau verstehen
soannend wird es wenn der kurs des basiswertes über das bonusniveau steigt. dann kannst du auch unter der laufzeit notierungen über bonusniveau haben, weil der zero call so viel wert wird

taxiert

[waitandwin]

Dax oder Daimler?

[Paulanertrinker]

Guten Morgen!

Hatte leider die falsche Papier angepreist: ich finde es jetzt zwar nicht auf Anhieb, jedoch spielt es sich bei folgendem Zerti genauso ab:

DE000BNP5C97 (auf Daimler)

Zerti-Brief-Kurs: 44,58 (2.8.)
Bonuslevel in [Währung] 49,00 [EUR]

Sicherheitslevel (aktiv ab) 36,0000 (27.01.2006)
Basiswert (-kurs) DaimlerChrysler (39,50) (2.8.)

Letzter Börsenhandelstag 13.12.2006


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@Taxiert: verstehe ich es also richtig dass - egal wie sich Daimler entwickelt und über 36,- bleibt - sich der Zerti-Kurs bis Mitte Dez. ungefähr an 49,- EUR annähert?

Oder anders gesagt: der Zerti-Kurs wird beispielsweise am 10.12. nicht nur noch bei 45,- rumtümpelt falls Daimler bis dahin theoretisch sich nicht von der Stelle bewegt???

Ich kann also nicht die falsch kalkulierten Bonuszertifikate ein paar Tage vor Ablauf kostengünstig einsammeln?

Falls das nämlich so wäre hätte ich hier ein paar interessante Papierchen die ich veröffentlichen könnte ...

Viele Grüße
Paul

[mo52]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.277.456 von Paulanertrinker am 02.08.06 08:40:51

Ich kann also nicht die falsch kalkulierten Bonuszertifikate ein paar Tage vor Ablauf kostengünstig einsammeln?

Also ich handle schon seit Jahren Bonus- Discount u. Korridor- u. Knock Out Zertis, aber da gibt es keinen free lunch.

Was glaubst du, für was die abgestellten Händler u. Coputerprogramme der Emittenten gut sind. Die sorgen im Regelfall dafür, dass es keine abnormale Abweichung in Relation zum Risiko u. Ertrag gibt.

Ausnahmen will ich nicht ausschliessen, die Frage ist dann aber, wird der Handel angenommen? Oft sind die Spread knapp vor Ablauf so hoch, dass das Papier total uninteressant wird.

mfg

[Taxiert]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.277.456 von Paulanertrinker am 02.08.06 08:40:51

prost paulaner,

nein so kann man das nicht pauschalisieren

wenn kurz vor fälligkeit der kurs des underlyings (ul) noch die schwelle berühren kann, wird der kurs nicht nahe des bonusniveuas stehen, da die wahrscheinlichkeit ja hoch ist, dass du entweder 36 (bzw weniger) oder 49 euro bekommst...

es gibt da in der regel auch keine "fehlstelllungen" der emittenten.

hilfreich ist ein blick hinter die kulissen:

ein bonus besteht aus einem zero call (also call strike 0) und einer exotischen option, einem down and out put (mit basis bonusniveau und knock out schwelle)

der zero call sorgt dafür, dass du bei fälligkeit 1:1 an kursanstiegen über das bonusniveau hinaus partizipierst.
stünde die aktie dann bei 55 hat dein call einen wert von 55 und du bekommst die entsprechende auszahlung

der down and out put sorgt dafür, dass die seitwärtsbewegung oder leicht fallende notierungen in die bonszahlung münden

stünde die aktie bei fälligkeit bei 40 euro:
der put ist dann 9 euro wert und dein call 40-> also ausz 49

wäre der kurs des ul kurz vor fälligkeit bei 37 euro->
der call wäre dann knapp 37 euro wert und der put hätte einen inneren wert von 12 euro.
das es sich aber um eine barreir option handelt, die bei verletzen der schwelle wertlos verfällt, kann der wert des puts nicht seinem inneren wert entsprechen und ist entsprechend weniger wert, da die wahrscheinlichkeit hoch ist, dass er wertlos verfällt und zur rückzahlung nur der wert des calls herangezogen wird....

das hat nichts mit misspricing zu tun, sondern letztlich nur was mit optionspreisberechnung.


der aktuelle wert des bonuszertifikates ergibts sich also aus der summe der werte seiner komponenten

alles klar?

schönes we

taxiert

[Paulanertrinker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.317.874 von Taxiert am 04.08.06 15:21:22

Hallo an alle,

danke für die "komplizierte" Rückmeldung. Jedoch nun eine ganz einfache Frage:

Ist DE000BNP73K0 ein Schnäppchen oder nicht????

Das macht aktuelle eine Performance von 73,20% p.a.

Solange TUI nicht unter 14 rutsch ist das doch ein toller Fang, oder?

Danke für eure Meinung!

[Heckenrose]

@Paulaner,
wenn TUI nicht unter 14,00 rutscht, ist das toll. TUI kann aber leicht unter 14,00 rutschen. So gesehen ist die mögliche Rendite nur ein Ausgleich für das hohe Risiko.