BVB deutlich unterbewertet, 189 Mio. € Substanzwert bei 100 Mio. € akt. Börsenwert - 500 Beiträge pro Seite

[delany25]

Von Ronald Tietjen

Der Kurstrend entsteht auffem Platz

Für Borussia Dortmund ist fast alles eine Meldung wert: Ob Sebastian Kehl trotz Bayern-Grollen im Westfalenstadion kicken will, Trainergrantler Sammer seinen Job an der Außenlinie auch 2002 die nächsten Jahre fortsetzt, Amoroso hüstelt oder der krebsgeheilte Heiko Herrlich seine Lebensfreude wiedergefunden hat. Dabei ist für die Fußball-Aktie nur eines richtig wichtig: Was auf dem grünen Rasen passiert. Nur Tore können den Kurs des Bundesliga-Ensembles in Schwung bringen. Nur Siege lassen Fans, Anleger und den Kassenwart jubeln.

Als erster deutscher Fußballverein ging Borussia Dortmund im vergangenen Sommer an die Börse und rutschte gleich in den Kurskeller. Den Emissionspreis von zwölf Euro hat die Aktie schwarz-gelb bisher nicht wiedergesehen. Mittlerweise dümpelt das Papier etwas über fünf Euro und entwickelte sich damit wesentlich schlechter als der Kleinwerteindex Smax. Doch so muss es nicht bleiben.

Inzwischen mehren sich die Optimisten unter den Analysten, die Kursziele von neun bis elf Euro für erreichbar halten, wenn sich die Borussen in der Spitzengruppe der deutschen Eliteliga etablieren können. Branchenexperten der Hypovereinsbank gehen auf aktuellem Kursniveau von einem geringen Risiko für Investoren aus, da der Buchwert des solide geführten Clubs, dessen Profikader Stars wie Rosicki, Amoroso, Koller und seit neuestem auch Kehl schmücken, bei etwa acht Euro liegt.

Eine tragende Rolle für die weitere wirtschaftliche Entwicklung von Dortmund wie auch anderer potentieller Börsenkandidaten - Bayern München, Schalke, Kaiserlautern - ist nach den Toren, die möglichst beim Gegner einschlagen sollten, die Höhe der TV-Einnahmen in der Zukunft. Da davon auszugehen ist, dass die zentrale Fernsehvermarktung auf mittlere Sicht einer dezentralen Variante weichen muss, kann von steigenden Einkünften der Großvereine ausgegangen werden.

Die WM 2006 facht das Fußballfieber weiter an

In Spanien und England, wo die Entwicklung schon vorangeschritten ist, kassieren Marktführer wie Real Madrid, FC Barcelona und Europas Topclub Manchester United für ihre Pay-TV-Rechte allein für die Heimspiele über 75 Millionen Euro pro Saison. Im Vergleich dazu muten die deutschen Zahlen mager an: Bayern München sahnte 2001 mit 23,8 Millionen Euro noch am stärksten ab. Dortmund schaffte gerade ein Drittel, will die bayrischen Konkurrenten aber spätestens in drei Jahren eingeholt haben. Luft nach oben ist allemal: Die anhaltende Fußballbegeisterung in Deutschland, weiter angefacht durch die Euphorie der Weltmeisterschaft 2006 im eigenen Land, sollte das Zuschauer- und TV-Interesse noch steigern können.

Geht man von der keineswegs waghalsigen Annahme aus, dass die Borussia in dieser Spielsaison mindestens Tabellenvierter wird und sich damit über eine Qualifikation die Champions-League-Teilnahme sichert, ist das Fußball-Unternehmen aus dem Kohlenpott klar unterbewertet. Allein den Substanzwert schätzt die Hypovereinsbank in ihrer Studie auf rund 189 Millionen Euro. Dagegen beträgt der aktuelle Börsenwert nur etwas mehr als 100 Millionen Euro. Wer sich des Risikos einer Fußballaktie bewußt ist, die von Toren getrieben wird und die Verletzungen der Stars aus dem Rhythmus bringen kann, kann also zugreifen und bei jedem Spiel "seines" Vereins mitfiebern.

Stand:09.01.2002
© 2002 sharper.de

Quelle: http://www.sharper.de/analyse oder direkt unter

http://www.sharper.de/sharperweb/fn/sharp/SH/0/sfn/buildshar…

[SmokingRed]

und wenn ROTZKIKIKI nen Tor macht 1000MRD

[SmokingRed]

und wenn ROTZKIKIKI nen Tor macht 1000MRD

[STARLEMMING]

Moin !
Ich kaufe mir doch nicht als Schalke Fan Aktien von dieser
scheiss gelben Brut !!! Asozialenclub !!!
Gruß SL

[delany25]

Fundiert, fundiert, die Herren...
@ starlemming: Ich glaube, du hast genau verstanden, worum es an der Börse wirklich geht

[FrankLorber]

Das gehört mit allen BVB-Fan´s und Aktionären gemacht!

[Block13]

@starlemming: Hömma wer bit du denn! Typisch Herne-Ost Fan!
@FrankLorber: Da spricht der pure Neid!

Was mir sonst noch so aufgefallen ist:
Fast überall hört man Experten und welche die meinen es zu sein vom und über den Börsengang reden, Borussia hat diesen Schritt (bis jetzt) als einziger Verein gewagt. Nun weiß es fast jeder Hinterstübler besser und haut noch drauf. In der Ruhe und Zeit liegt die Kraft. Meine lieben Herren wartet mal ab wenn euer Verein sich zu einem Börsengang entschließt.............

Gruß
Der Fanatiker

[STARLEMMING]

@delany
Spass beiseite ! Fundamental ist die BVB-Aktie wirklich unterbewertet. Der Mist bei diesen Sportaktien ist eigentlich, daß sie sehr stark vom sportlichen Erfolg
abhängt. Gelingt es dem BVB in diesem bzw. nächsten Jahr
international oben mitzuspielen, wird sich die Aktie sicherlich verdoppeln.
Schalke wäre mir aber trotzdem lieber. Bis dann
Gruß SL

[Milu_II]

@block13

neid ich lach micht tot! FC B 4ever

Würde nie im Leben BVB - Aktien kaufen, die spielen eh nie
wieder oben mit! Dann kaufe ich lieber ManU oder Juve und
wenn die Bayern an die Börse gehen FCB Aktien!

Mein Kursziel bis 31.12.02 für die BVB Aktie 4,00 Euro

weil sie es wieder nicht packen international mitzuspielen!!

[Block13]

@Milu_II

Das beruht wohl auf Gegenseitigkeit!
Ich würde nie Aktien von dem Verein aus Nordösterreich kaufen. Falls die sich überhaupt, den Gang an die Börse, trauen. Vielleicht weil Sie Geld für das neue Stadion brauchen?

Vorteil Borussia! Erstens weil wir schon an der Börse sind und zweitens ein reines Fußballstadion haben. Mit das schönste in ganz Europa und es wir noch schöner. Da können die Nordösterreicher für 1Mrd. Euro ein Stadion bauen, an uns kommen die nie heran. Denn Tradition und Stimmung läßt sich nicht kaufen. Und sportlich werden wir den FC Nordösterreich auch überholen.

Vision:
Nach langem hin und her darf ein ausländischer Verein an der deutschen Börse notiert sein.
Uli Lachnummer tritt zurück und spätesten dann steht der Aktienkurs auf 0,00 Euro.
Endlich spielen nur deutsche Vereine in der Bundesliga!!!

Gruß aus dem
R U H R P O T T

[DonaldD456]

tststs wenn ich mich richtig erinnere hat der bvb seine aktien zu 11 Euro emittiert und nicht zu 12 wie der mann von sharper schreibt. wenn der rest von diesem artikel genau so stimmt, kannste den mal eben in die tonne kloppen. und den 30. Oktober als "ende sommer" zu bezeichnen halte ich auch für gewagt grottenschlecht kann ich da nur sagen lieber ronald tietjen. wenn du keinen plan hast, schreib lieber über etwas anderes. das ist doch einfach nur lächerlich.

außerdem helfen nicht tore sondern investitionen in aktivitäten außerhalb des grünen rasens (siehe manchester united)

fundamental - und das stimmt wohl zumindest in dem sharper-artikel - ist der bvb unterbewertet. allerdings darf man nicht vergessen, dass das risiko ziemlich hoch ist, da der laden fast ausschließlich vom sportlichen erfolg abhängig ist. da kann man mit nix planen. deshalb ist der bewertungsabschlag m.m. nach gerechtfertigt.

alles in allem kann ich aber sagen: herr titjen, selten so`n dummes zeuch gelesen. was meint ihr?
gruß
donald

[FelixDem]

Andererseits hat man immer etwas zu lachen, wenn man BVB-Aktien besitzt.

Entweder man freut sich, dass der BVB verliert oder man freut sich, dass die Aktie steigt, wenn der BVB ausnahmsweise mal gewinnen sollte

FCB 4ever!

Cu,
Felix

[DonaldD456]

felix

und noch nicht mal darauf kann man sich verlassen. handel mit bvb-aktien ist ziemlich unerklärbar. vielleicht mischt da auch die deutsche bank mit. die haben ja mal eben so viel an der börse aufgesammelt, dass sie fast 30 prozent der aktien halten......

[rentonwallstreet]

@delany25

für die CL reicht nur noch der 3.Platz. Nicht das Du zu früh nachkaufst.
Allerdings behaupten die dortmunder, mit der Einzelvermarktung im UEFA-Cup würde man fasst genausoviel einehmen. naja

[delany25]

@ rentonwallstreet

Danke für den Hinweis ;-) Befürchte nur, den werden dieses Jahr ausnahmsweise mal meine Bayern einnehmen. In Anbetracht meines BVB-Investments soll mir das dieses Jahr sogar mal recht sein. Break even ist bereits runtergezogen.

Die Tatsache, dass die DB die schwachen Kurse genutzt hat, um deutlich aufzustocken sollte uns alle erfreuen. Die wissen nämlich wie immer mehr als wir

Gute Kurse, delany