Electronics Line: der letzte Cash-Wert? (BetaFaktor.info) - 500 Beiträge pro Seite

[RaymondJames]

BetaFaktor.info 08.07.04 - Nr. 28/04b - Electronics Line für Cashwerte-Fans interessant

Electronics Line: der letzte Cash-Wert?

Eine in den Jahren der Depression 2001 bis 2003 entstandene Börsen-Spezies stirbt langsam aus: Die Cash-Werte. Als solche hatten wir Papiere definiert, deren Netto-Cash (Brutto-Cash abzüglich Verbindlichkeiten) höher war als der Börsenwert. Wie Sie sicherlich noch wissen, hatten wir uns damals stark auf diese risikoarmen und aussichtsreichen Aktien spezialisiert. Leider finden sich immer weniger.
Im fernen Israel ist letzten Monat ein solcher Cash-Gigant quasi neu entstanden: Die Electronics Line E.L. (IL0003570129; akt. Kurs: 2,17 EUR). Der Spezialist für Sicherheitssoftware in drahtlosen Heimnetzwerken schüttete im Juni sein operatives Geschäft (welches im Jahr
2002 in eine eigene AG ausgegliedert wurde) als Sachdividende an seine Aktionäre aus (Electronics Line 3000; IL0010905052; akt. Kurs: 0,85 EUR). Lediglich 16% verblieben bei der Muttergesellschaft, als Sicherheit für etwaige entstehende Steuerschulden im Zusammenhang mit der Ausschüttung.

Der Clou an dem Deal: In der EL3000 sind neben den betriebsnotwendigen Aktiva (Betriebsausstattung etc.) auch die Verbindlichkeiten gebündelt. Nach unseren Berechnungen ist in der ehemaligen Mutter noch ein Eigenkapital von etwa 30 Mio. EUR vorhanden, das auf der Aktivseite überwiegend in Cash bzw. Forderungen repräsentiert ist. Der Börsenwert dagegen liegt bei schlappen 17,5 Mio. EUR. Die verbliebenen Kosten in der AG dürften durch Zinserträge locker gedeckt sein.

Was das Management weiter vorhat bleibt abzuwarten. Neben dem Aufbau neuer Geschäftsfelder liegt natürlich auch die Möglichkeit in der Luft, die Kasse früher oder später an die Aktionäre auszuschütten, sofern das israelische Aktienrecht dies ermöglicht. Dass so etwas zumindest über Behelfskonstruktionen möglich ist, hat z.B. die Advanced Vision Technology, ebenfalls aus Israel stammend, bereits bewiesen (hier über einen quotalen ausserbörslichen Aktienrückkauf deutlich über Börsenkurs). Spekulanten, die den üblichen Israel-Risiko-Abschlag in Kauf nehmen, greifen auf aktuellem Niveau eine erste Position ab.

[derdieschnautzelangsamvollhat]

Hi Raymond,

wieder beruhigt?

Blickst Du durch was bei der Firma überhaupt abläuft?

Stark unterschiedliche Kurse in D und ISR; was wurde bisher an die Aktionäre ausgeschüttet, was ist noch zu erwarten?

Hatte mir mal den langen strip durchgelesen. Nur verwirrt geworden.

[Schapekop]

Schnautze,

RJ versteht das alles schon.

Die Synopsis von BetaFaktor ist eigentlich OK, falls du die kapierst bis du wirklich auf einen guten Weg.

Greetz
Sheepshead

[RaymondJames]

#2 derdieschnautzelangsamvollhat

steht im thread unten

zugeben, viel rechenarbeit dabei
ELECTRONICS LINE (kürzel: EIC) veröffentlichte rechenformeln, anhand derer man
den buchwert der abgespalteten ELECTRONICS LINE 3 -Aktien (kürzel: EZ8; WKN: A0B5R7) mit rd 0,90 € je EZ8-Aktie
und den restbuchwert der EIC mit > 4 € je EIC-Aktie (davon mindestens 3,60 € je EIC-Aktie cash & cash equivalents & marketable securities/wertpapiere)
errechnen konnte

BetaFaktor.info hat sich unseren berechnungen angeschlossen:

ausgehend von EICs Consolidated Balance Sheet March 31, 2004 ergibt sich nach dem spin-off (sachdividendenausschüttung) folgendes bild (die von EIC zurückbehaltenen 16% EZ8-Aktien gehen für die ausschüttungsbedingten steuern und kosten weg und werden daher in der folgenden rechnung nicht mehr berücksichtigt):
mio €
_20,7_EIC Cash & cash equivalents (wie vor spin-off)
_./.1,7_Cash EZ8 (nach spin-off; geschätzt)
_10,0_ EIC Marketable securities (wertpapiere, wie vor spin-off)
__3,8_ EIC Investment in property (immobilien; wie vor spin-off)
_32,8 summe aktiva
_17,2__EIC Short-term bank credit (vor spin-off)
./.17,2_Short-term bank credit EZ8 (nach spin-off)
__0,0_EIC Non-Current Liabilities (nach spin-off)
__2,4_EIC Share capital (wie vor spin-off)
_30,4_ (Rest) EIC Additional paid-in capital (Kapitalrücklage)
_32,8 summe passiva

Shareholders’ Equity (Eigenkapital) von EIC nach spin-off beträgt also (2,4 + 30,4 mio e=) rd 33 mio €
geteilt durch 8,05 mio EIC-Aktien ergibt das einen buchwert von 4,10 € je aktie EIC-Aktie nach spin-off

[cure]

Grasssss

Vergleicht mal mit anderen """Cashwerten"""

[RaymondJames]

auch bei ELECTRONICS LINE 3000 (kürzel: EZ8), dem spin-off, beginnt das rennen ...

nach der heutigen adhoc-mitteilung ("Neue Interessengruppe beteiligt sich mit mehr als 5% an Electronics Line 3000...") stellt sich die frage:

kauft sich ein strategischer investor ein?

wer steht hinter den belgischen holding-gesellschaften Sebastopol bvba und Regulus bvba? Gmul?

aktienkäufe summe anteil% datum kaufpreis
348.588 348.588 4,00%
105.266 453.854 5,21% 01.07.2004 0,66 €
..26.638 480.492 5,52%02.07.2004 0,68 €
..21.850 502.342 5,79 % 08.07.2004 0,86 €
..???
wann sind wir bei 10%?

kurs ist noch äußerst günstig:

der einzige (in London) börsennotierte israelische wettbewerber der EZ8, die VISONIC Ltd, hat derzeit ein kurs-/umsatzverhältnis (KUV) von 1,23 und ein KGV2004 von 11
wegen schwächerer handelsspanne und geringerer eigenkapitalausstattung ist EZ8 nur ein KUV zwischen 0,5 und 1,0 zuzubilligen (gross profits(=rohgewinn) bei EZ8: 35% vom umsatz, bei VISONIC: 45%)
selbst bei KUV von 0,5-1,0 ergeben sich für EZ8 kursziele von 2-3 €
(berechnung:
30 mio € Umsatz2004e / 8,71 mio aktien x 0,5 = 1,72€; x 1,0 = 3,42€ )

[Schapekop]

RJ,

man muss natürlich berücksichtigen, dass die Marge von 35% durch die Auslastung der Produktion verursacht wird (fixed cost absorption)...

kommt Marbut mit einem Vertrag, läuft mehr durch den Fabrik, verbessert sich alles....und sicherlich auch den Bottomline..

Greetz
Sheepshead

N.B. Belgischer Investor, gucken die öfters mal bei Goldglitters vorbei??

[katjuscha]

Einfach Sommerflaute!

Diese Aktie muss man nochmal bekannt machen, wenn die Märkte wieder steigen, und die Anleger wieder mehr am Markt agieren als im historisch schlechten Juli!

Bis dahin einsammeln, und warten bis noch andere Börsenbriefe aufspringen! Dann kanns sehr schnell wieder auf 4 € rauf gehen, ich denk mal spätestens im September!

[derdieschnautzelangsamvollhat]

Börsenbriefe leiden unter mehr oder weniger starken Imageverlust.

Woran das wohl liegt?

[katjuscha]

Ist das hier eigentlich schon im Board gepostet worden?


"Belgian Investor bought 450t shares at 0,66c and 22t shares at 0,86c, hold 504.342 shares = takes stake exceeding 5%"


Stammt von Pichel aus dem Ariva-Board, allerdings ohne Angabe einer Quelle!

[derdieschnautzelangsamvollhat]

katjuscha,

was passiert mit den alten shares, die ja noch immer notieren?

danke

[RaymondJames]

auch Goldglitters portfolio ist noch investiert
UPDATE 06/07/2004
http://users.skynet.be/goldglitters/portfolio.html

Naam Ticker In # AKP 06/07/04 %
Electronics Line Xetra: EIC 22/03/04*)6900 € 2.44 € 2.28 -6.50%
Electr.Line 3000 Xetra: EZ8 24/06/04 6271 € 0.60 € 0.74 +23.33%

*) 22/03/04 3500st @ 2.31 , 5/04/04 1500st @ 2.66 , 4/06/04 1900st @ 2.52 (gecorrigeerd voor split)

[RaymondJames]

BetaFaktor.info (s. oben #1) jetzt auch auf
http://www.aktiencheck.de/analysen/default_an.asp?sub=4&page…

[RaymondJames]

#10 katjuscha
betrifft (s. oben #6) WKN A0B5R7 ELECTRONICS LINE 3000 (EZ8)
DGAP-News: Electronics Line 3000 Ltd <IL0010905052> Pressemittl. [W : O] 09.07.04 18:16:29

[JosedelaVega]

[RaymondJames]

06.08. 15:23
Schnäppchenzeit bei Nebenwerten bricht an!

Der Herr gibt´s, der Herr nimmt´s, sagte Leo Kirch als sein Lebenswerk in die Insolvenz glitt. Etwas fatalistisch, und so ähnlich fühlen sich nun viele Anleger, besonders im Nebenwertesegment.
Beispielhaft möchte ich Ihnen an einigen Micro-und SmallCaps zeigen was die letzten Monate passierte. Die Gründe sind vielfältig und diffus: Nur selten (aber durchaus auch) sind konkrete fundamentale Gründe schuld, es ist überwiegend eine Mischung aus verschiedensten Arten der Angst. Von der Terrorfurcht bis zur Zinserhöhungspanik ist alles dabei, aber nichts kann es so richtig erklären. Aus Fonds wird derzeit massiv Geld abgezogen, und es würde mich nicht wundern wenn deutsche Banken mal wieder Zwangsliquidierungen durchziehen. Erinnert Sie das an etwas?

Sind Sie liquide, haben die Jahre 2000-2003 überlebt und wollen mit der Angst der anderen wieder Geld verdienen? Dann schauen Sie sich die nächsten Wochen und Monate den Nebenwertebereich genau an, denn hier sind wieder Schnäppchenzeiten abgebrochen. An welchen Chart-Marken man genau man reingreifen soll , kann man nicht genau sagen. Die Charts sehen zum Teil verheerend aus. Es bietet sich für liquide Anleger mit Affinität zu Micro-und SmallCaps an, in den nächsten Wochen sukzessive Positionen aufzubauen. Die Ernte erfolgt voraussichtlich im Winter.
...
Sehen Sie sich - nur als Beispiele für viele andere - folgende Werte an:
...
Electronics Line

Die Israelis spalteten kürzlich ihr operatives Geschäft ab. Ein Teil des Verfalls (60 cent/Aktie) geht auf den entsprechenden Abschlag zurück. Die Substanz in der Gesellschaft beträgt über 4 EUR/ Aktie. Wieviel davon cash, werden wir Ende August erfahren. Das Mangement betreibt leider keine nachahmenswerte Öffentlichkeitsarbeit. Abgesehen vom in diesem Fall leider berechtigten Israel-Abschlag ist die Aktie für Cash-Fans ein Kauf.

[RaymondJames]

die Quelle: www.Betafaktor.info auf
http://www.godmode-trader.de/news.php?show=190995

[JosedelaVega]

@ Raymond

sieht wohl so aus als ob die Rechnung doch
nicht stimmt !

Der Kurs kennt nur eine Richtung
und auch die Stückzahlen sind recht hoch für
EL

José

[RaymondJames]

08.09.2004
Electronics Line dabeibleiben
BetaFaktor.info

Die Experten von "BetaFaktor.info" raten bei der Aktie von Electronics Line (ISIN IL0003570129/ WKN 936734) dabeizubleiben.

Bei dem Unternehmen seien nur noch 10 Mitarbeiter beschäftigt. Bedenke man, das mit der ehemaligen Tochter EL 3000 noch ein Consulting-Vertrag über vier Jahre bestehe, der ein Volumen von 0,9 Mio. US-Dollar jährlich umfasse, müsse man sich um die nächsten Zahlen keine Sorgen machen. Zudem dürften Vermietungseinkünfte und Zinseinnahmen aus dem Barbestand von 28 Mio. Euro für einen komfortablen Überschuss sorgen.

Zwar lastet auf der Aktie von Electronics Line noch Verkaufsdruck, dennoch sollten Anleger gemäß den Experten von "BetaFaktor.info" dabeibleiben.