Spütz: Die Börsentage sind gezählt - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Die Übernahmeofferte für Spütz durch den Großaktionär NewMedia Spark, der mit rund 60 Prozent am Kapital des Börsenmaklers beteiligt ist, kommt etwas überraschend, ist aber letztendlich nur eine Konsequenz der Ereignisse in der vergangenen Monate. 5 Euro bieten die Briten den freien Spütz-Aktionären, was den Aufwand für die Übernahme der kompletten, noch ausstehenden Aktien auf maximal 11 Mio. begrenzt.

Noch im vergangenen Jahr waren die Briten bereit, 8,50 Euro je Anteilsschein zu bezahlen. Zwar hat sich der Aktienkurs seitdem halbiert, Spütz ist aber auch mit seinen Sanierungsarbeiten voran gekommen. Inwieweit die Übernahmeofferte nach Ansicht der Aktionäre einem fairen Preis pro Spütz-Anteilsschein – gemessen am inneren Wert - entspricht, bleibt abzuwarten. Der Börsenkurs des Papiers steigt jedoch erst einmal auf ein Niveau knapp unter 5 Euro.

Joel Plasco, Sprecher des Spütz-Großaktionärs NewMedia Spark, bezeichnet den Übernahmepreis aus seiner Sicht als „fairen Kompromiss“ zwischen den Interessen von Spark und denen der freien Aktionäre. Trotz der weit fortgeschrittenen Restrukturierung bruach Spütz weitere Gelder, um zur Profitabilität zurück zu kommen. Dies deckt sich auch mit den Aussagen des Spütz-Vorstands Herbert Weininger auf der Pressekonferenz am Mittwoch: Der Verkaufserlös der Aktienbeteiligung an der Deutschen Börse solle zum Teil für weitere Umstrukturierungsmaßnahmen verwendet werden. Auch die Kosten sollen weiter gesenkt werden. So will sich der Vorstand auf der am 28. Juni stattfindenden Hauptversammlung die Option einräumen lassen, die Börsennotiz der Gesellschaft einzustellen.

Indes plant Spark, Spütz komplett zu übernehmen und hofft darauf, zumindest 95 Prozent der Aktien erwerben zu können. Ein „Squeeze Out“ der übrig bleibenden Aktionäre wäre die Folge. Letztendlich sei die Übernahme-Offerte eine alleinige Entscheidung von Spark gewesen, man habe den Spütz-Vorstand erst heute informiert, sagt Plasco - und betnont, man habe von Anfang an gesagt, so viele Spütz-Aktien wie möglich kaufen zu wollen. Die Börsen-Tage für Spütz sind damit gezählt.

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Autor: Michael Barck (© wallstreet:online AG),11:51 17.05.2002

[Kopacz]

Hallo Leute,
ich hoffe nicht, dass die Tage von Spütz jetzt zu Ende sind. Sicherlich hat der Kursverlauf fast allen Aktionären den Spaß verdorben. Aber 5 Euro je Aktie sind viel zu wenig! Ich spekuliere auch darauf, dass es NewMediaSpark gar nicht um eine Umstrukturierung geht! Viel mehr glaube ich, dass sie vielmehr am inneren Wert von Spütz interressiert sind! Und der ist üppig!
An Barmitteln sind allein durch den Deutschen Börse Verkauf über 37 Millionen Euro hereingekommen. Tullett bringt es auf einen Wert von mind. 20 Millionen Euro (eher 30-40 Millionen, da sie seit kurzem und in der Zukunft sehr profitabel sind) Selbst wenn man Tullett nur mit 15 Millionen bewertet und davon ausgehen würde, dass der Rest von Spütz gerade mal die Verbindlichkeiten ausgleicht.
(In Wahrheit: übersteigt der Rest die Verbindlichkeiten um mindestens 10 Millionen Euro)
Es ergibt sich folgende Rechnung:
37 Millionen für die deutsche Börse
+ 15 Millionen für Tullett
= 52 Millionen Euro / 5,5 Millionen Aktien = ca. 9,4 Euro je Aktie
Das ist das absolut niedrigste faire Wert den man zu grunde legen kann!
Würde man alles realistisch bewerten käme man auf einen Wert zwischen 10 und 13 Euro je Aktie, der genaue Wert ist reine Spekulation!

Nun ja, wie geht es weiter? Entweder kommt Tulett damit durch und kauft den restlichen Spütz Aktionären die Aktien für die unter der Hälfte ab (für Sie mehr als 100% Gewinn), oder wir Kleinaktionäre wehren uns (mit Hilfe des ein oder anderen etwas größeren Aktionäres!
Ich selbst habe 2500 Aktien von Spütz und werde das Übernahmeangebot nicht annehmen! 10 Euro je Aktie würde ich allerdings annehmen! Das wäre OK, aber wenig wahrscheinlich!
Das wahrscheinlichste Zenario sieht so aus: Viele Spütz Aktionäre nehmen das NewMediaSpark Angebot an:
Am Ende hält NewMedia ca. 80-85 % aller Aktien! Braucht allerdings dringend Geld, da ihre Liquidität schon vor dem Übernahmeangebot unter die 10 Millionen Euro Grenze gefallen ist! Also wird NewMedia auf der Spütz Hauptversammlung durchsetzen, dass eine Dividende aus dem Cash der Spütz AG in Höhe von mind. 5 Euro gezahlt wird (eher Dividende >= 6), um ihre Verbindlichkeiten zu senken! Und die Liquidität zu steigern! Versteuern braucht man diese Dividende als Aktionär in keinem Falle, da Sie aus der Kapitalrücklage bzw. aus dem steuerfreien Verkauf der Deutschen Börse AG gezahlt wird!
Nun ja, den Rest von Spütz wird NewMedia dann entweder verkaufen um eine weitere Ausschüttung zu finanzieren oder selbst übernehmen. Die Kleinaktionäre sollten aber in jedem Falle mehr als 8 Euro je Aktie erhalten (Obwohl im letzten Fall die einzelnen Verkaufspreise natürlich ziemlich am unteren Ende liegen)

Viel Glück, bei allem was ihr tut

Euer Kopacz
P.S.: Was meint Ihr warum NewMedia, das letzte mal 8,5 Euro je Aktie und im Schnitt sogar knapp 10 Euro (wegen Großaktionäre 13,5 Euro je Aktie gezahlt hat) Meint Ihr die wußten vorher nicht ausreichend über Spütz bescheit? Die wissen schon genau was sie tun, und sind dabei überhaupt nicht dumm. Respekt vor soviel Dreistigkeit! (Die unsicherheit im vorhinein (Spütz Gelder verschminden - Staatsanwaltschaft ermittelt, hat den Kurs ja erst so nach unten gebracht)
P.P.S.: Ich selbst werde mir die Hauptversammlung jedenfalls nicht entgehen lassen (wenn sie den noch stattfindet)

[spuetzbomber]

Das Übernahmeangebot von 5 Euro pro Aktie ist ein Witz!

Dann hat New MediaSpark also in seinen Sanierungswochen den Wert von 8,5 auf 5 runtergewirtschaftet obwohl eigentlich nur Geschäftsbereiche verkauft oder eher verschenkt wurden?

Die Firma hat Werte von ca 16 bis 18 Euro pro Aktie.

Das wäre der faire Abfindungskurs. Mit 5 Euro will man nur billig die restlichen Aktionäre (immerhin 44% aller Aktionäre) billig rausabfinden. Um ab 95% der Stimmen dann die Aktie zu delisten.

Nur werden doch nur wenige Tausende Aktionäre. Mein guess: 1 bis 2% der Stimmen bei 5 Euro einreichen, wenn man weiss was in der Resthülle der Spütz AG noch drin ist.

Die HV wird mit diesen Aktionen Tag für Tag turbulenter...

Ich kann nur jedem empfehlen diese zu besuchen...

[spuetzbomber]

Mr. Whitaker;
5 Euros is a joke!
You;ll just get another 1 to 2 % of Spütz.

The plan is never going to be successfull.

Have fun at the anual meeting...