Gold - Mining - die etwas andere Sichtweise - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 31.05.02 11:02:08 von
neuester Beitrag 31.05.02 15:28:23 von
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Hallo und einen guten Morgen,
nachfolgend die letzte aktuelle Ausgabe von Steven Jon
Kaplan - "Gold Mining Outlook", mache Hinweise - Details, sind nicht von der Hand zu weisen..
Viel Spaß beim lesen.
Anglo
***********************************************************
by Steven Jon Kaplan
Back Issue List
Updated @ 5:00 p.m. EDT, Wednesday, May 29, 2002.
Investing is like sailing; one cannot control the wind, but one absolutely must adjust to it.
A very special thanks once again to all those who called me an idiot in recent weeks. Hugs and kisses to you all.
SUMMARY: SELL YOUR GOLD MINING SHARES!!! My current outlook for gold and gold mining shares has deteriorated to VERY STRONGLY BEARISH, the first time that such a stance has been justified since I began this online newsletter. Many junior gold mining shares are now trading at the same levels that they were in the mid-1990s, when the gold price itself was above $400 per ounce, and many of these companies are still losing money. Those which are actually making a profit are selling at P/E ratios typical of the Nasdaq in its heyday. Speculative juniors have been far outperforming their senior counterparts in recent weeks, as is typical of any market near the top of a bubble. Just because the gold share bubble is not quite as exaggerated as the Nasdaq was in March 2000 doesn’t mean that it isn’t a bubble all the same. Brokerages are generally very positive toward gold mining shares, continually raising their price targets, and even those who are supposedly bearish on gold are using phrases such as “fully valued at current levels,” fearful of looking foolish by actually predicting a price drop, which is again typical of any bubble, when bears are afraid to be bears. Besides myself, there is not a single gold analyst—not one--willing to state definitively on the record that the price of gold is going below $300 per ounce, even though such a decline would be a mere 10% move, whereas many analysts are speaking publicly of $350, $400, and higher. Speculative call buying on gold mining shares, traders’ commitments on gold and on currencies which correlate with the gold price, insider selling by gold mining executives, insider issuance of new shares (Newmont, Harmony, Goldcorp, Agnico-Eagle, Echo Bay), and investor bullishness (now 86% on gold itself according to Market Vane, 100% on gold funds according to Investors’ Intelligence) are at even higher levels than at the February 1996 peak, and are surpassed only by the January 1980 super-euphoria. The kind of bubble which happened in 1979 can only occur in the late stages of a gold bull market; it is very likely that the HUI index of gold mining shares will be at current or even lower levels eight or nine years from now, before such a final bubble is ready to occur. Commercials are likely net short more than 90 thousand contracts of COMEX gold. Physical demand for gold has dropped more than 20% in many areas, including South Asian imports and professional jewelry orders, which are critical to sustaining a gold price above $300. Lots of brokerages, aware of the downtrend in the Nasdaq and fearful that investors would take their money out of their management entirely, have been encouraging their clients to switch into gold shares and gold funds as a survival tactic, to save their own butts, rather than because of any conviction as to their value as an investment. Other investors have found that it is easier to make a single phone call to their mutual fund company to switch from the Nasdaq into gold mining shares rather than doing research into bank CD yields or the relative merits of TIPS or municipal bonds. The mainstream business media has been heavily covering gold and gold mining shares in recent weeks, even more so than in the mid-1990s. A 40% drop in gold mining share prices is a likely scenario over the next several months, and one should not seriously consider purchasing these shares until either gold goes below $270 spot or commercials go net long more than ten thousand contracts of COMEX gold, whichever comes first. One should be aware that short-term fluctuations in gold share prices often overwhelm the long-term trend, no matter how pronounced the long-term trend may be over an extended period of time. For example, gold shares rallied very strongly from late 1972 through their peak in the early 1980s. However, investors who bought gold shares in late 1974, after the first rally stage was essentially complete, were actually losing money in late 1978, four years later. Similarly, in spite of the very strong rally in gold mining shares from late 1928 through 1937, investors who bought gold mining shares close to the first peak in 1930 were behind, not ahead, in late 1936, thus suffering more than six years of disappointment. In practice, most latecomers were shaken out by the sharp downswings, and did not even participate in the profitable final blowoff. Buy and hold can be a wonderful strategy, but only if one buys when prices are truly depressed, not when one buys to “not miss out” on a momentum trend play which is close to reversing or has already reversed. When purchasing any securities, gold mining or otherwise, avoid buying on margin and never purchase call options, so that the magnitude of the eventual gain is the only important issue, rather than the vagaries of precise timing or interim volatility. Always stick with companies that have strong, growing earnings; avoid companies with losses. Occasionally a money-losing company will suddenly turn around and become profitable, but that is the rare exception.
I will attempt to give an unbiased outlook on the intermediate-term prospects for worldwide gold mining shares and other assets, based upon a collection of the most important fundamental and technical indicators. The objective will be to indicate critical turning points in the market. The indicators are listed in order of importance, most important first. Information in boldface has been recently updated.
Be sure to read (or attend) Eugene Ionesco`s fabulous play RHINOCEROS. If you do not understand it, or you understand it but sympathize with the beasts, you will have difficulty making money in the financial markets, as you will find it psychologically taxing to run in the opposite direction of the herd. It should be observed that being a contrarian does not mean remaining fully invested in traditionally contrarian choices such as gold mining shares, but staying away from wherever the herd is most heavily charging blindly ahead.
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SUMMARY: SELL YOUR GOLD MINING SHARES!!! My current outlook for gold and gold mining shares has deteriorated to VERY STRONGLY BEARISH, the first time that such a stance has been justified since I began this online newsletter. Many junior gold mining shares are now trading at the same levels that they were in the mid-1990s, when the gold price itself was above $400 per ounce, and many of these companies are still losing money. Those which are actually making a profit are selling at P/E ratios typical of the Nasdaq in its heyday. Speculative juniors have been far outperforming their senior counterparts in recent weeks, as is typical of any market near the top of a bubble. Just because the gold share bubble is not quite as exaggerated as the Nasdaq was in March 2000 doesn’t mean that it isn’t a bubble all the same. Brokerages are generally very positive toward gold mining shares, continually raising their price targets, and even those who are supposedly bearish on gold are using phrases such as “fully valued at current levels,” fearful of looking foolish by actually predicting a price drop, which is again typical of any bubble, when bears are afraid to be bears. Besides myself, there is not a single gold analyst—not one--willing to state definitively on the record that the price of gold is going below $300 per ounce, even though such a decline would be a mere 10% move, whereas many analysts are speaking publicly of $350, $400, and higher. Speculative call buying on gold mining shares, traders’ commitments on gold and on currencies which correlate with the gold price, insider selling by gold mining executives, insider issuance of new shares (Newmont, Harmony, Goldcorp, Agnico-Eagle, Echo Bay), and investor bullishness (now 86% on gold itself according to Market Vane, 100% on gold funds according to Investors’ Intelligence) are at even higher levels than at the February 1996 peak, and are surpassed only by the January 1980 super-euphoria. The kind of bubble which happened in 1979 can only occur in the late stages of a gold bull market; it is very likely that the HUI index of gold mining shares will be at current or even lower levels eight or nine years from now, before such a final bubble is ready to occur. Commercials are likely net short more than 90 thousand contracts of COMEX gold. Physical demand for gold has dropped more than 20% in many areas, including South Asian imports and professional jewelry orders, which are critical to sustaining a gold price above $300. Lots of brokerages, aware of the downtrend in the Nasdaq and fearful that investors would take their money out of their management entirely, have been encouraging their clients to switch into gold shares and gold funds as a survival tactic, to save their own butts, rather than because of any conviction as to their value as an investment. Other investors have found that it is easier to make a single phone call to their mutual fund company to switch from the Nasdaq into gold mining shares rather than doing research into bank CD yields or the relative merits of TIPS or municipal bonds. The mainstream business media has been heavily covering gold and gold mining shares in recent weeks, even more so than in the mid-1990s. A 40% drop in gold mining share prices is a likely scenario over the next several months, and one should not seriously consider purchasing these shares until either gold goes below $270 spot or commercials go net long more than ten thousand contracts of COMEX gold, whichever comes first. One should be aware that short-term fluctuations in gold share prices often overwhelm the long-term trend, no matter how pronounced the long-term trend may be over an extended period of time. For example, gold shares rallied very strongly from late 1972 through their peak in the early 1980s. However, investors who bought gold shares in late 1974, after the first rally stage was essentially complete, were actually losing money in late 1978, four years later. Similarly, in spite of the very strong rally in gold mining shares from late 1928 through 1937, investors who bought gold mining shares close to the first peak in 1930 were behind, not ahead, in late 1936, thus suffering more than six years of disappointment. In practice, most latecomers were shaken out by the sharp downswings, and did not even participate in the profitable final blowoff. Buy and hold can be a wonderful strategy, but only if one buys when prices are truly depressed, not when one buys to “not miss out” on a momentum trend play which is close to reversing or has already reversed. When purchasing any securities, gold mining or otherwise, avoid buying on margin and never purchase call options, so that the magnitude of the eventual gain is the only important issue, rather than the vagaries of precise timing or interim volatility. Always stick with companies that have strong, growing earnings; avoid companies with losses. Occasionally a money-losing company will suddenly turn around and become profitable, but that is the rare exception.
I will attempt to give an unbiased outlook on the intermediate-term prospects for worldwide gold mining shares and other assets, based upon a collection of the most important fundamental and technical indicators. The objective will be to indicate critical turning points in the market. The indicators are listed in order of importance, most important first. Information in boldface has been recently updated.
Be sure to read (or attend) Eugene Ionesco`s fabulous play RHINOCEROS. If you do not understand it, or you understand it but sympathize with the beasts, you will have difficulty making money in the financial markets, as you will find it psychologically taxing to run in the opposite direction of the herd. It should be observed that being a contrarian does not mean remaining fully invested in traditionally contrarian choices such as gold mining shares, but staying away from wherever the herd is most heavily charging blindly ahead.
Ich finde es immer wieder sehr unfreundlich wenn Seiten gepostet werden,die nicht übersetzt sind.
Das geht doch mit Googl hervorragend.
Im übrigen stimme ich mit dem Artikel nicht überein!
Warum in aller Welt sollten die Minenaktien bei weiter steigendem Goldpreis einbrechen-unverständlich für mich.
Das geht doch mit Googl hervorragend.
Im übrigen stimme ich mit dem Artikel nicht überein!
Warum in aller Welt sollten die Minenaktien bei weiter steigendem Goldpreis einbrechen-unverständlich für mich.
Hallo krit,
Kaplan geht ja auch davon aus, dass der Goldpreis fällt - nämlich auf unter 300 Dollar.
"Besides myself, there is not a single gold analyst—not one--willing to state definitively on the record that the price of gold is going below $300 per ounce,...."
Betrachtet man den Hebel, den die Minenaktien in die positive Richtung hatten, müßten sie demnach stärker verlieren als der Index, wenn dieser in die andere Richtung geht.
Grüße
T.
Kaplan geht ja auch davon aus, dass der Goldpreis fällt - nämlich auf unter 300 Dollar.
"Besides myself, there is not a single gold analyst—not one--willing to state definitively on the record that the price of gold is going below $300 per ounce,...."
Betrachtet man den Hebel, den die Minenaktien in die positive Richtung hatten, müßten sie demnach stärker verlieren als der Index, wenn dieser in die andere Richtung geht.
Grüße
T.
@ #2 von krit
Ich finde es immer wieder sehr unfreundlich wenn Seiten gepostet werden,die nicht übersetzt sind.
Das geht doch mit Googl hervorragend.
Und ich finde es immer wieder unfreundlich wenn die Mühe, die sich jemand macht Infos hier zu posten mit der Forderung gedankt wird, diese Seiten auch noch zu übersetzen ! Und wenn es mit google so hervorragend geht ... dann mach dir doch wenigstens diese Mühe selber.
Und denke dran : hier werden INFOS gepostet, und wenn diese INFOS eben nun mal nur in englischer Sprache vorliegen, dann werden diese Infos eben auf englsich gepostet !
Dies hier ein kein bezahlter Service-Dienst und schon lange kein Übersetzungsbüro !
Allerdings wäre eine Angabe eines links ( sogenannte Quellenangabe )manchmal hilfreich. Doch auch hier ist eine Suche bei google oder alltheweb.com etc. hilfreich ... also KAplan ist zu finden unter http://www.goldminingoutlook.com/
Und wer sich in der "Szene" etwas auskennt, der weiß das Kaplan ( wie auf dem o.g. link auch nach zu lesen ist ) seit langem nur bearish für Goldaktien ist und damit VOLL daneben lag. Da kann ich Münzen werfen und liege besser
Ich finde es immer wieder sehr unfreundlich wenn Seiten gepostet werden,die nicht übersetzt sind.
Das geht doch mit Googl hervorragend.
Und ich finde es immer wieder unfreundlich wenn die Mühe, die sich jemand macht Infos hier zu posten mit der Forderung gedankt wird, diese Seiten auch noch zu übersetzen ! Und wenn es mit google so hervorragend geht ... dann mach dir doch wenigstens diese Mühe selber.
Und denke dran : hier werden INFOS gepostet, und wenn diese INFOS eben nun mal nur in englischer Sprache vorliegen, dann werden diese Infos eben auf englsich gepostet !
Dies hier ein kein bezahlter Service-Dienst und schon lange kein Übersetzungsbüro !
Allerdings wäre eine Angabe eines links ( sogenannte Quellenangabe )manchmal hilfreich. Doch auch hier ist eine Suche bei google oder alltheweb.com etc. hilfreich ... also KAplan ist zu finden unter http://www.goldminingoutlook.com/
Und wer sich in der "Szene" etwas auskennt, der weiß das Kaplan ( wie auf dem o.g. link auch nach zu lesen ist ) seit langem nur bearish für Goldaktien ist und damit VOLL daneben lag. Da kann ich Münzen werfen und liege besser
Ist beruhigend, daß sich bei 325 plötzlich so viele skeptische Stimmen rühren... *g*
Erlaube mir trotzdem mal, das ein oder andere zu kommentieren (lasse mich im übrigen gerne belehren - man lernt nie aus):
Many junior gold mining shares are now trading at the same levels that they were in the mid-1990s, when the gold price itself was above $400
Da hat er recht, man kann da viele Kleine durchaus skeptisch sehen. Andererseits muß man schon (bei den Großen) die Produktivitätssteigerungen seither sehen.
Those which are actually making a profit are selling at P/E ratios typical of the Nasdaq in its heyday
Zumindest GFI und HGMCY betreffend, stimmt das nicht.
Brokerages are generally very positive toward gold mining shares
Das wäre ein Verkaufshinweis - wäre, weil `very positive` nicht stimmt. Habe es woanders schon gepostet: Man vergleiche deren POG-Kursziele bitte einmal mit deren für die Blue Chips und High Techs... Und welcher (relevante) Broker spricht denn von `400, and higher`?
insider selling by gold mining executives
Das wäre oder ist ebenso ein Punkt... [Wer kann da bitte mal Namen bzw. Fakten nennen?]
issuance of new shares (..., Harmony, ...)
Die Größenordnung ist bei HGMCY weder kritisch noch ist (imo) die KE schlecht angelegt.
Im übrigen ist es richtig, daß der Goldmarkt entdeckt ist und mehr Aufmerksamkeit entstanden ist als bei vorherigen Bear Market-Avancen. Man sollte dabei aber auch sehen, daß die Medien heutzutage in ihrem Quotenwahn aus jedem Furz einen Donner machen. Die Investitionsquote in physischem Gold ist indes nachwievor historisch niedrig und liegt unter 1 % - das war mal wesentlich mehr. Das muß in der gesehenen Relation gar nicht mal wieder kommen, um den POG und damit die Gewinne entsprechend positionierter Minen steigen zu lassen.
investival
Erlaube mir trotzdem mal, das ein oder andere zu kommentieren (lasse mich im übrigen gerne belehren - man lernt nie aus):
Many junior gold mining shares are now trading at the same levels that they were in the mid-1990s, when the gold price itself was above $400
Da hat er recht, man kann da viele Kleine durchaus skeptisch sehen. Andererseits muß man schon (bei den Großen) die Produktivitätssteigerungen seither sehen.
Those which are actually making a profit are selling at P/E ratios typical of the Nasdaq in its heyday
Zumindest GFI und HGMCY betreffend, stimmt das nicht.
Brokerages are generally very positive toward gold mining shares
Das wäre ein Verkaufshinweis - wäre, weil `very positive` nicht stimmt. Habe es woanders schon gepostet: Man vergleiche deren POG-Kursziele bitte einmal mit deren für die Blue Chips und High Techs... Und welcher (relevante) Broker spricht denn von `400, and higher`?
insider selling by gold mining executives
Das wäre oder ist ebenso ein Punkt... [Wer kann da bitte mal Namen bzw. Fakten nennen?]
issuance of new shares (..., Harmony, ...)
Die Größenordnung ist bei HGMCY weder kritisch noch ist (imo) die KE schlecht angelegt.
Im übrigen ist es richtig, daß der Goldmarkt entdeckt ist und mehr Aufmerksamkeit entstanden ist als bei vorherigen Bear Market-Avancen. Man sollte dabei aber auch sehen, daß die Medien heutzutage in ihrem Quotenwahn aus jedem Furz einen Donner machen. Die Investitionsquote in physischem Gold ist indes nachwievor historisch niedrig und liegt unter 1 % - das war mal wesentlich mehr. Das muß in der gesehenen Relation gar nicht mal wieder kommen, um den POG und damit die Gewinne entsprechend positionierter Minen steigen zu lassen.
investival
Trading Spotlight
Hallo
Hier ist die URL:
http://www.goldminingoutlook.com/
Kaplan war auch einer der "ERSTEN" der die Wende
voraussagte, wohlgemerkt nach oben.
Beste Grüße
Anglo
Hier ist die URL:
http://www.goldminingoutlook.com/
Kaplan war auch einer der "ERSTEN" der die Wende
voraussagte, wohlgemerkt nach oben.
Beste Grüße
Anglo
Kaplan ist ausweislich seiner Homepage spätestens seit dem 23.10.01. klar bearish. Da nützt es wenig, wenn er die Wende als einer der ersten erkannt hat - viel verdient kann mit ihm niemand haben.
Hallo und einen guten Nachmittag,
Um es Klarzustellen:
Es geht schlicht um die Quintessenz der genannten Daten,
Bull Faktor glaube liegt bei 86 %!
Bei manchen "Diensten" kann der User seine Meinung abgeben,
ähnliche Tendenz!
Will mich hier nicht zum Fürsprecher einer Baisse machen, aber eine Korrektur wird kommen und mancher (Klein?)Anleger wird unfreiwillig oder "nicht?" sehr wahrscheinlich zur Kasse gebeten werden.
Das in den Vergangen Wochen - Monaten Fonds zu WERKE waren istunbestritten, nur " Milchmädchen bzw. Hausfrauen oder auch bildlich gesprochen eine "Gärtner Hausse" steht grundsätzlich auf wackligen Beinen und diese Tendenzen siend auch hier in diesem Forum kaum zu überlesen.
Wer sich mal die Mühe macht u.a. bei Kitco nachzusehen, wird bei den Sentiment Daten nunmehr auf WERTE stoßen, die jedem logisch Menschen zumindest zum Nachdenken anregen sollte. Die Notenpressen laufen ja nicht erst seit Monaten auf Hochtouren, nicht WAHR?!.
Wie auch immer, wünsche VIEL ERFOLG !
Beste Grüße
Anglo
Um es Klarzustellen:
Es geht schlicht um die Quintessenz der genannten Daten,
Bull Faktor glaube liegt bei 86 %!
Bei manchen "Diensten" kann der User seine Meinung abgeben,
ähnliche Tendenz!
Will mich hier nicht zum Fürsprecher einer Baisse machen, aber eine Korrektur wird kommen und mancher (Klein?)Anleger wird unfreiwillig oder "nicht?" sehr wahrscheinlich zur Kasse gebeten werden.
Das in den Vergangen Wochen - Monaten Fonds zu WERKE waren istunbestritten, nur " Milchmädchen bzw. Hausfrauen oder auch bildlich gesprochen eine "Gärtner Hausse" steht grundsätzlich auf wackligen Beinen und diese Tendenzen siend auch hier in diesem Forum kaum zu überlesen.
Wer sich mal die Mühe macht u.a. bei Kitco nachzusehen, wird bei den Sentiment Daten nunmehr auf WERTE stoßen, die jedem logisch Menschen zumindest zum Nachdenken anregen sollte. Die Notenpressen laufen ja nicht erst seit Monaten auf Hochtouren, nicht WAHR?!.
Wie auch immer, wünsche VIEL ERFOLG !
Beste Grüße
Anglo
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