Berechnung von Knock Out OS z.B. Waves? - 500 Beiträge pro Seite

[turbomaster2002]

Kann mir jemand sagen wie der faire Wert von Knock Out Optionsscheinen z.B. den Waves der DB berechnet wird.

Bei Turbozertifikaten ist es ja realtiv einfach Innerer Wert plus Finazierungskosten (abzüglich Dividenden....)

Normalerweise sollten doch beide Konzepte ähnliche Ergebnisse bringen, oder ?

Angenommen ich habe eine Aktie X mit dem dem Wert der Barriere bei 18, die Laufzeit beträgt 2 Monate. Der Wert der Aktie X ist aktuell bei 20. Dividenden gibt es keine und der Finazierungszinssatz betägt 4%pro Jahr.

Wie teuer müsste der Knock Out OS sein ? Kann es hier zu grössseren Unterschieden im Preis zu normalen Turbozertifikaten geben ?

Mir ist nämlich aufgefallen das die Waves der DB und auch die Trinkaus Knock Out Os teilweise extrem übertteuert sind gegenüber ihrem inneren Wert und auch im Vergleich zu Turbozertifikaten mit gleichen Kennzahlen und Laufzeiten .Teilweise von über 100 % !!!!!

Bitte dringend um schnelle Hilfe , Vielleicht auch mit einem Link wo man Beispiele zur Berechnung von Exotischen Optionsscheinen finden kann...

Danke Turbomaster2002

[Private_Ryan]

Hallo Turbomaster,

der Fair-Value der Knock-Outs ist relativ schwierig zu bestimmen, da Du ein entsprechendes Gap-Risk einberechen mußt.

Im Extremfall steht die Aktie bei 20 Euro, und macht morgen nach einer Gewinnwarnung bei 10 Euro auf. Der Hedge kann also erst zu diesen niedrigen Kursen aufgelöst werden. Je illiquider und volatiler ein Wert ist, um so höher ist das Gap-Risk. Bei hoher Volatilität steigt jedoch die Wahrscheinlichkeit, daß der Schein ausgeknockt wird. Deshalb muß man hier einen Abschlag auf die Finanzierungskosten vornehmen, weil die Aktie vermutlich nicht bis Laufzeitende gehalten wird.

[turbomaster2002]

Hier nur ein Beispiel vom 20.09.2002

DB Wave 681926 auf Bayriche Hypovereinsbank:
Basis 15 Laufzeit 02.12.02 Bezugsverhältnis 0,1.

Die Aktie Stand am 20.09.02 um 16:54 bei 16 Euro.
d.h. der innere Wert betrug 1 Euro ( aktuelle Preis Aktie - Barriere)Die Deutsche Bank verlagte für den 681926 zu diesem Zeitpunkt 0,24 Cent was 2,40 Euro entspricht (wenn man das Bezugsverhältnis von 0,1 berücksichtigt.

Ein satter Aufschlag von 140% auf den inneren Wert.Ein ganz schön heftiger Zeitwert von 1,40 Euro bei einer Laufzeit von knapp 2 Monaten und das auch noch bei einer hohen Warscheinlichkeit eines Knock Outs,vor Laufzeitende.

Kann mir das einer erklären ?