Deutsche Euroshop AG (Seite 248)

[Fred3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.743.601 von yoda_2010 am 15.01.10 11:50:10

Hallo yoda, schau mal bitte im Online Archiv unter "Alle Dokumente" nach, ob du da etwas findest. Ich nehme aber an, dass du noch etwas Schriftliches evtl. dann morgen per Post bekommst.

[yoda_2010]

Hallo,

ich habe eine Frage zu den Euroshop-Bezugsrechten und würde mich über eine Antwort freuen:

Bei meiner Online-Bank (Cortal Consors) sind die Bezugsrechte mittlerweile im Depot zu sehen, aber es kam noch keine Benachrichtung, Schreiben o.ä., um die Rechte wahrzunehmen.

Wie läuft dies in der Regel bei Online-Banken wie Cortal Consors? Bekommt man hier - wie bei anderen Banken - eine Benachrichtung über die Bezugsrechte per Briefpost und schickt den Auftrag, ob man diese wahrnimmt oder nicht, per Briefpost zurück?

Oder muss man von sich aus agieren und per Post, Fax oder Mail(?) einen Auftrag bezüglich der Rechte erteilen?

danke im Voraus
yoda

[Wertesucher]

Nach der Akquisiton und der KE bewerten die Analysten der Société Générale die EusoShop-Aktie mit "hold".

Deutsche EuroShop "hold"

14.01.2010
Société Générale

Paris (aktiencheck.de AG) - Michel Varaldo, Marc Mozzi und Henri Quadrelli, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Deutsche EuroShop mit "hold" ein.

Am 7. Januar habe die Deutsche EuroShop die Akquisition des dreizehnten deutschen Einkaufzentrums für 265 Mio. EUR gemeldet. Dabei entfalle ein Betrag von 60 Mio. EUR auf eine Erweiterung des Gebäudes um 11.000 Quadratmeter. Nach Abschluss der Erweiterung werde das Zentrum über eine Gesamtfläche von 120.000 Quadratmeter verfügen. Im Jahr 2012 sehe die Unternehmensleitung die Brutto- und Nettorendite bei 7,3% und 6,5%.
Am 12. Januar sei eine Bezugsrechtsvergabe angekündigt worden, in deren Rahmen jeweils eine Aktie für sechs bestehende Aktien zu jeweils 19,50 EUR ausgegeben werde. Die Transaktion habe einen Umfang von 123 Mio. EUR. Infolge der Akquisition des Einkaufszentrums sei der Faire Wert der Deutsche EuroShop-Aktie von 22,50 EUR auf 23,40 EUR gestiegen . Aufgrund der Kapitalerhöhung sinke der Faire Wert jedoch auf 21,50 EUR. Das Kursziel der Deutsche EuroShop-Aktie werde nun von 23,00 EUR auf 22,00 EUR herabgestuft.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Deutsche EuroShop "hold". (Analyse vom 14.01.10) (14.01.2010/ac/a/d)

[Wertesucher]

Und so sieht (teilweise) die Finanzierung aus:

11.01.2010

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Bezugsrechtskapitalerhöhung im Verhältnis 6:1 zur Finanzierung des Erwerbs des A10 Shoppingcenters beschlossen

Hamburg, den 11. Januar 2010 - Der Vorstand der Deutsche EuroShop AG,Hamburg hat beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft durch eine teilweise Ausnutzung des genehmigten Kapitals um
bis zu EUR 6.302.082,00 durch Ausgabe von bis zu 6.302.082 neuen auf den Namen lautenden Aktien (Stückaktien), entsprechend ca. 16,7 % des gegenwärtigen Grundkapitals, gegen Bareinlage zu erhöhen. Ein vom Aufsichtsrat der Gesellschaft für diese Zwecke gebildeter Ausschuss hat dem Beschluss zugestimmt.

Die neuen Aktien werden den Aktionären im Wege des mittelbaren Bezugsrechts im Verhältnis 6:1 zum Bezug angeboten. Sechs alte Aktien berechtigen damit zum Bezug von einer neuen Aktie. Um ein glattes Bezugsverhältnis zu ermöglichen, hat sich einer der bestehenden Aktionäre verpflichtet, auf die Ausübung der Bezugsrechte aus vier ihm zustehenden Aktien zu verzichten.
Der Bezugspreis beträgt EUR 19,50. Die Frist zum Bezug der neuen Aktien beginnt am 15. Januar 2010 und endet voraussichtlich am 29. Januar 2010.
Die neuen Aktien sind für das Geschäftsjahr 2009 voll dividendenberechtigt.
Das Bezugsangebot richtet sich ausschließlich an bestehende Aktionäre der Gesellschaft. Ein Handel der Bezugsrechte ist nicht vorgesehen.

Etwaige aufgrund des Bezugsangebots nicht bezogene neue Aktien können ausschließlich von Aktionären im Wege eines Überbezugs ebenfalls zum Bezugspreis erworben werden. Verbindliche Angebote für einen solchen Überbezug müssen während der Bezugsfrist abgegeben werden.

Die Gesellschaft plant, den Emissionserlös in Höhe von bis zu EUR 123 Mio. vorrangig zur Finanzierung des am 6. Januar 2010 vereinbarten Erwerbs des A10 Centers in Wildau bei Berlin zu verwenden. Das Gesamtinvestitionsvolumen beläuft sich inklusive einer bis 2011 geplanten Modernisierung und Neubaumaßnahme auf rund EUR 265 Mio., von denen EUR 150 Mio. langfristig fremdfinanziert werden.

Die KG CURA Vermögensverwaltung G. m. b. H. & Co., Hamburg, die von Mitgliedern der Familie Otto beherrscht wird, hat sich gegenüber der Gesellschaft und den Konsortialbanken verbindlich verpflichtet, im Wege der Ausübung von Bezugsrechten sowie der Abgabe von verbindlichen Überbezugserklärungen insgesamt bis zu 3.150.000 Aktien zum Bezugspreis zu erwerben.

Die neuen Aktien sollen prospektfrei zum Handel im Regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse sowie zum Teilbereich des Regulierten Markts mit weiteren Zulassungsfolgepflichten (Prime Standard) an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen werden.

...

Deutsche EuroShop AG
Der Vorstand

[Wertesucher]

Zum Deal gibt es eine Präsentation:

www.deutsche-euroshop.de/deutsch/media/Dokumente/investor_re…

[Wertesucher]

Jetzt gibt es ein weiteres Center für die Bewertung:

Deutsche EuroShop kauft A10 Shoppingcenter bei Berlin

265 Mio. EUR Investment
17. Einkaufszentrum im Portfolio
ECE als Partner für das Centermanagement

Hamburg, 7. Januar 2010 – Der Shoppingcenter-Investor Deutsche EuroShop hat das A10 Center in Wildau bei Berlin vom Insolvenzverwalter (Prof. Rolf Rattunde, Kanzlei Leonhardt Westhelle & Partner) des bisherigen Eigentümers gekauft. Das
Gesamtinvestitionsvolumen inklusive einer bis 2011 geplanten Modernisierung und Neubaumaßnahme (A10 Triangel) beläuft sich auf rund 265 Mio. EUR. Mit dem A10 Center erwirbt die Deutsche EuroShop das 17. Einkaufszentrum für ihr Portfolio.

Die ECE wird die Realisierung des Neubaus verantworten sowie für die Vermietung und das Langzeit-Management des gesamten Centers zuständig sein. Eine langfristige Fremdfinanzierung in Höhe von 150 Mio. EUR wird von der DG HYP Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG zur Verfügung gestellt.

"Wir haben nach drei Jahren Investitionszurückhaltung wieder die Chance gesehen, ein attraktives und profitables Center für unser Portfolio zu erwerben", freut sich Claus-Matthias Böge, Sprecher des Vorstands der Deutsche EuroShop. "Das A10 ist eines der größten und bekanntesten Shoppingcenter in Deutschland. Die A10 Triangel wird diesem Top-Standort einen weiteren Schub geben. Daher haben wir die Chance genutzt."

Olaf Borkers, Finanzvorstand der Deutsche EuroShop, ergänzt: "Wir investieren etwa 60 Mio. EUR in den Bau der A10 Triangel. Sie wird nicht nur etwa 11.000 qm Verkaufsfläche bieten, sondern mit ihr werden auch schätzungsweise 400 Arbeitsplätze geschaffen, sodass ab 2011 insgesamt rund 1.000 Menschen im Center beschäftigt sein werden."

Das A10 Center wurde 1996 eröffnet. Es bietet derzeit rund 120 Fachgeschäfte, die komplett vermietet sind. Die Magnetmieter im Bestand sind Real, Karstadt Sport, P&C, C&A, H&M, Esprit, MediMax und Bauhaus. Den Kunden stehen derzeit rund 3.600 Parkplätze zur Verfügung. Nach Eröffnung der A10 Triangel im Frühjahr 2011 wird das A10 Center rund 180 Shops mit ca. 66.000 qm Verkaufsfläche bieten, die Anzahl der Parkplätze wird auf etwa 4.000 steigen.

Im Einzugsgebiet des direkt am südlichen Berliner Ring im Landkreis Dahme-Spreewald sehr verkehrsgünstig und in unmittelbarer Nähe zum Schönefelder Flughafen Berlin-Brandenburg-International (BBI, ab 2011 BER, Flughafen Willy-Brandt) gelegenen A10 Centers leben mehr als 630.000 Menschen im 30-Minuten-Radius.Im 45-Minuten-Radius wohnen über 1,15 Mio. Menschen.

Daten & Fakten zum A10 Center
(nach Fertigstellung der A10 Triangel)

Standort Wildau
Beteiligung DES 100 %
Verkaufsfläche in qm ca. 66.000
Stellplätze ca. 4.000
Anzahl der Geschäfte rd. 180
Arbeitsplätze ca. 1.000
Vermietungsstand (Bestand) 100 %
Einzugsgebiet 1,15 Mio. Einwohner
Eröffnung (Neubau) 1996 (Frühjahr 2011)
Internet www.a10center.de

[reckoner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.636.961 von rechnung am 28.12.09 16:28:45

Hallo,

nicht marktgerecht
Die DCF-Methode ist sehr wohl Marktgerecht. Und im Gegensatz zum Vergleichswertverfahren glättet es schön die Marktschwankungen, sodass es für Buy&Hold-Anleger (wie uns!?) die bessere Wahl ist. Wenn im Zusammenhang mit Immobilien vermehrt längerfristig gedacht würde (und zwar sowohl auf der Käufer- als auch auf der Bankseite), hätten wir die ganze Krise wahrscheinlich nicht in diesem Ausmaß.
Immobilien sind imho grundsätzlich eine Langfristanlage.

nicht aktuell
Einmal im Jahr reicht doch völlig. Mehr möchte ich zumindest nicht mitfinanzieren.

internationalen und annekannten Sachverständiger
Also ich weiß nicht, ob mir ein britischer oder amerikanischer Gutachter lieber wäre.

MfG Stefan

[Wertesucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.636.961 von rechnung am 28.12.09 16:28:45

Wer soll denn der Sachverständige mit dem Dauerauftrag für ständige Aktualisierungen sein?

Für mich bringt das dem Sachverständigen erheblich mehr Vorteile als den Aktionären!

[rechnung]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.636.145 von Wertesucher am 28.12.09 14:23:17

wie gesagt (und übrignes vielen dank für ihre Recherche)...

.."nicht marktgerecht, nicht aktuell und nicht von einem unabhängigen, internationalen und annekannten Sachverständiger"..

[Wertesucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.632.994 von rechnung am 27.12.09 00:27:45

Hallo rechnung,

danke für den Hinweis, dem ich inzwischen nachgegangen bin, auch wenn ich den NAV nicht für die wichtigste Kennziffer zur Beurteilung von DES halte.

Danach wird laut GB 2008 eine „jährliche Verkehrsbewertung“ durch „unabhängige Gutachter“ vorgenommen (S.93), und zwar durch die Feri EuroRating Agentur/GfK GeoMarketing (S. 108). Wenn ich es richtig recherchiert habe, besitzt die Feri EuroRating Services AG eine Abteilung für Immobilienbewertung und die GfK GeoMarketing ist auf internationale Kaufkraftanalysen und –prognosen spezialisiert.

Die Ermittlung der Marktwerte der DES-Immobilien erfolgt nach der DCF-Methode, wobei die erwarteten Zahlungsströme und der Diskontierungsfaktor (S.104) wesentliche Bewertungsparameter darstellen. Weitere Details kann man auf der Seite 108 finden.

Nach meinem Kenntnisstand ist das ein durchaus übliches Verfahren bei börsennotierten Immobiliengesellschaften. Ich kann daher nicht erkennen, warum es „verdächtig hoch 3“ sein soll. Was kritisierst du an der Vorgehensweise oder ihren Ergebnissen konkret?

DES will und muss seine Immobilien schließlich nicht unter „Wert“ verkaufen, wie möglicherweise ein Immobilienfonds, von dem die Anleger in der Krise für ihre Anteile rasch Bares zurückfordern.

Ein recht solider Indikator für den Geschäftserfolg ist für mich der FFO, der weniger durch gutachterliches Ermessen beeinflusst wird als der NAV.

Seine Entwicklung und damit auch die künftige Kursentwicklung dürfte vor allem von der Konsumbereitschaft im kommenden Jahr und dem Abschuss der einen oder anderen günstigen Akquisition abhängen.