Auffällige Kursbewegungen bei APCOA - 500 Beiträge pro Seite

[SupermarioWin]

...zwar unter geringen Umsätzen, aber gestern wurde mit 130€ in München ein neues Hoch markiert.

Steht hier möglicherweise ein Going Private bevor?

Squeeze out?

Ich jedenfalls gebe keine Stücke.

Gruss

[lassevegas]

ich denke, daß ein squeeze out bevorsteht ist gar nicht merh die frage, nur wann und zu welchem preis.

[SupermarioWin]

Her mit dem Bewertungsgutachten

Andere haben es ja offensichtlich auch schon

SK 136€. Pünktlich um 20 Uhr nochmal alles abgeräumt. Ich wette meinen Hintern drauf, dass in Kürze der Squeeze out kommt.

Wenn ich nicht investiert wäre, würde ich mich tierisch über diesen Insiderhandel aufregen.

PS: Offensichtlich ist der Ertragswert noch höher als der aktuelle Börsenkurs. Abfindung muss daher nach Stand der Dinge zum Ertragswert erfolgen. Konsequenz: Da wird alles weggekauft bis der erreicht ist

Wer jetzt verkauft hat nichts verstanden!

[SupermarioWin]

STU 135G

Jeden Tag das Bid etwas nach oben gezogen. Wann kapiert der Heini endlich, dass er meine Stücke aus dem ASK kaufen muss.

Ich werf doch nichts nach unten

[SupermarioWin]

Hab heute zu 138 verkauft

Das dauert mir jetzt doch zu lange..

[M-DOX]

http://www.share-infos.de/public/contents/Article.cfm?FN=Con…

28. Juni 2004
APCOA Parking AG
EU-Aktenzeichen COMP/M.3479 INVESTCORP/APCOA:
Verkauf an Private Equity-Investor InvestCorp
steht offenbar unmittelbar bevor
___________
Zustimmung der EU-Fusionskontrolle
bis zum 30. Juni 2004 erwartet
___________
Anschließender Squeeze Out wahrscheinlich

(c) Share-Infos


Einschätzung der aktuellen Lage:
Bereits im September 2002 (vgl. Share-Info Archiv, 24.09.2002) – also vor nunmehr fast zwei
Jahren – veröffentlichten wir unter dem beziehungsreichen Titel „Mehrstufiger Abfindungs-
und Übernahmereigen bei der APCOA Parking AG“ eine Studie, die in der Komplexität
der zugrundeliegenden Konstellation auch für uns Neuland markierte und zugleich eine
analytische Herausforderung war.
Die weitere tatsächliche Entwicklung der APCOA AG zeigten uns aber auch, mit dieser
ausführlichen Darstellung der Ausgangssituation der Energie Baden-Württemberg AG
(EnBW-Konzern) „Voll ins Schwarze“ getroffen und das Interesse unserer Leser geweckt zu
haben.
In der Folgezeit hatten wir an dieser Stelle in mehreren Updates über die aus Minderheitsaktionärssicht
weiterhin vielversprechende Ausgangslage beim Parkraumbewirtschafter
APCOA Parking AG berichtet, zuletzt im November 2003.
Übernahme hat sich bisher verzögert – Gründe hierfür nicht bekannt
Der von hausgemachten Problemen geschüttelte süddeutsche Energieriese EnBW
teilte seinen eigenen Anteilseigner in den letzten Monaten wiederholt mit, daß für die
Parkhaustochter APCOA AG im Rahmen der zwingend notwendigen Konzernbereinigung
ein Käufer gefunden werden konnte. In einer Pressemitteilung vom 5. März 2004
(vgl. www.enbw.com) heißt es hierzu wörtlich:
„EnBW-Tochter Salamander erteilt Zuschlag für Apcoa an Investcorp
Der führende europäische Dienstleister im Geschäft mit Parkgaragen, die
APCOA AG, wird den Eigentümer wechseln. Das Unternehmen, bislang Teil des
Salamander-Konzerns, der seinerseits zur EnBW Energie Baden-Württemberg
AG gehört, soll an die Investcorp, eines der führenden Private Equity-
Unternehmen mit Sitz in London, übergehen. Sowohl bei der Salamander AG als
auch bei Investcorp müssen noch die Aufsichtsgremien zustimmen. Die EnBWKonzerngremien
haben bereits dem Verkauf der APCOA AG zugestimmt. Der
Kaufvertrag ist in den nächsten Wochen endzuverhandeln und abzuschließen.
Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart.
Investcorp hat sich mit dem jetzt erteilten Zuschlag gegen zahlreiche in- und
ausländische Finanzinvestoren durchgesetzt. Die Salamander AG leistet mit der
jetzt anstehenden erfolgreichen Veräußerung ihrer letzten großen Beteiligung
zugleich auch einen wesentlichen Beitrag zur Straffung ihres Mutterkonzerns
EnBW.“
Ein Sprecher von Investcorp betonte in diesem Zusammenhang jedoch, daß hinsichtlich
eines Erwerbs zum Zeitpunkt der Verkaufsmeldung noch keine Entscheidung gefallen sei
(vgl. Die WELT, 6. März 2004).
Da der Kaufvertrag zu diesem Zeitpunkt auch nach Aussagen der EnBW nicht unterschrieben
und ein zu ermittelnder Kaufpreis offenbar noch Gegenstand weiterer Verhandlungen war,
durfte man sich als Aktionär der APCOA AG angesichts des schnellen Vorpreschens und des
Vorgehens der EnBW-Manager schon etwas verwundert die Augen reiben.
Nachdem sich der lange angekündigte Verkauf der APCOA Parking AG trotz der teilweise
vollmundigen Erfolgsmeldungen des Großaktionärs EnBW bisher aus für uns nicht
erkennbaren Gründen verzögert hat, scheint die Übernahme der APCOA durch Investcorp
nun doch endlich auf die Zielgerade einzubiegen.

Damit wäre dann auch der Weg frei für einen Übernahme- und Abfindungsreigen (in dieser
Reihenfolge), wie er im September 2002 skizziert wurde.
Aktenzeichen COMP/M.3479 INVESTCORP/APCOA:
EU-Wettbewerbskommission prüft Übernahme der APCOA AG
Kurzfristige Entscheidung im „vereinfachten Verfahren“ wahrscheinlich
Wie die Share-Infos in öffentlich zugänglichen Unterlagen der Europäischen Union (Official
Journal of the European Union, C 148, Vol. 47, 3. Juni 2004, S. 4) recherchieren konnten,
wurde die Übernahme der APCOA AG durch Investcorp bereits am 25. Mai 2004 (!) bei der
EU-Wettbewerbskommission in Brüssel angemeldet.
Unter dem Aktenzeichen „COMP/M.3479 INVESTCORP/APCOA“ ist dort die Übernahme
des Parkgaragen-Betreibers APCOA durch das Private Equity Unternehmen Investcorp im
sogenannten „vereinfachten Verfahren“ anhängig. In der Praxis bedeutet die Übernahme im
„vereinfachten Verfahren“, daß die zugrundeliegenden Fälle von vornherein als problemlos
gelten und eine Zustimmung der EU gesichert scheint.
An dieser Stelle sei die grundsätzliche Frage erlaubt, warum es in diesem Zusammenhang
– da es sich durchaus um einen möglicherweise kursrelevanten Vorgang gehandelt haben
könnte – keine Adhoc-Pflichtveröffentlichung des Grossaktionärs EnBW gegeben hat.
Entscheidung schon bis zum 30. Juni 2004
Gemäß der in den anhängigen „EU-Merger Cases“ genannten Datumsangabe hat eine
solche Zustimmung im Fall „COMP/M.3479“ bis zum Mittwoch, 30. Juni 2004 zu erfolgen,
wäre also sehr zeitnah zu erwarten.
Diese Umstände machen APCOA als kurzfristige Spekulation auf ein Abfindungsangebot und
den späteren Squeeze Out plötzlich wieder interessant, ist doch kaum zu erwarten, daß sich
Investcorp mit den 98,3 % des bisherigen Großaktionärs begnügen wird. Aufschlussreich
ist insbesondere, dass Investcorp bereits bei einer seiner Deutschen Beteiligungsgesellschaften
– Gerresheimer Glas – den Squeeze-Out durchgeführt hat. Investcorp ist also
mit der technischen Vorgehensweise vertraut.
Bafin-Mindestpreis zum 25. Mai 2003/3. Juni 2004: 138,25 Euro
Kommt es zum Verkauf der APCOA AG an Investcorp, so ist nach §§ 29, 35 Wertpapiererwerbs-
und Übernahmegesetz (WpÜG) ein Pflichtangebot an die freien Aktionäre fällig. Investcorp
als Bieter muß den Aktionären der Zielgesellschaft APCOA AG dabei eine angemessene
Gegenleistung nach § 31 Abs. 1 WpÜG anbieten, deren genaue Höhe sich an § 5 der
WpÜG-Angebotsverordnung orientiert. § 5 Abs. 4 WpÜG dürfte in diesem Fall keine
Gültigkeit besitzen. Somit muß die von Investcorp zu leistende Gegenleistung mindestens
dem gewichteten durchschnittlichen inländischen Börsenkurs der APCOA-Aktien während
der letzten drei Monate vor der Veröffentlichung nach § 10 Abs. 1 Satz 1 oder § 35 Abs. 1
Satz 1 WpÜG entsprechen.
Ausweislich der Bafin-Datenbank (www.bafin.de) lag der gültige Mindestpreis für APCOA
zum 25. Mai 2004, dem Tag der EU-Anmeldung des Übernahmevorhabens, bei 138,25 Euro.
Zieht man den 3. Juni 2004 als den Tag der Übernahmeveröffentlichung im Official Journal
of the European Union, C 148, Vol. 47 heran, so ändert dies nichts am Bafin-Mindestpreis:
dieser bleibt bei 138.35 Euro.
Unabhängig vom tatsächlich gezahlten Preis für das Paket wird sich Investcorp an diesen
Bafin-Vorgaben orientieren müssen. Für die noch verbliebenen freien Aktionäre bedeutet
dies, daß ihre Investition auf dem aktuellen Kursniveau von 135,50 Euro „sicher“ ist und eine
kleine Prämie von 2 % auf jeden Fall vereinnahmt werden kann.

Darüberhinaus bleibt die Phantasie auf höhere Preise natürlich erhalten: Zahlt Investcorp
etwa eine deutliche Prämie für die Kontrollerlangung an EnBW, so muß diese auch an die
freien Aktionäre gezahlt werden. Ursächlich sind die Vorerwerbs-Regelungen des § 4 WpÜGAngebotsverordnung.
Da wir zudem davon ausgehen, daß der neue Erwerber Investcorp im Rahmen der Übernahme
den Squeeze Out anstreben wird, befinden sich noch verbliebene APCOA-Kleinaktionäre
nunmehr in einer interessanten Situation.
Kommt es zu dem von uns erwarteten positiven Entscheid der EU-Fusionskontrolle, so sind
die Ampeln für einen lukrativen Fortgang dieser Abfindungs- und Squeeze Out-Spekulation
also auf Grün gestellt.
Handlungsempfehlung
Diejenigen Leser, welche unmittelbar mit der ersten Studie gekauft hatten, konnten sich bis
heute über einen Gewinn von ca. 40 % freuen. In unserem letzten Update im November 2003
hatten wir unseren Lesern zu Teilgewinnmitnahmen (50% der Gewinne) um 135 Euro und
dem Halten der weiteren Bestände geraten, was sich rückblickend als völlig richtig erwies.
Risikoaversen Investoren empfehlen wir heute, ihre APCOA-Bestände weiterhin zu halten
und zunächst das zu erwartende Pflichtangebot abzuwarten, ehe sie weitere Entscheidungen
treffen. Das Risiko scheint auf dem aktuellen Kursniveau sehr begrenzt, während Chancen
auf höhere Preise weiterhin intakt sind. Allerdings muss auch beachtet werden, dass mit
der Abgabe eines Übernahmeangebots der alte Ergebnisabführungsvertrag hinfällig
wird – wodurch auch die bisherige Garantiedividende von 5,80 Euro wegfallen wird. Die
Garantiedividende hatte der Spekulation bislang einen „Boden“ verliehen.
Investoren mit höherem Risikoprofil und Erfahrung im Umgang mit Abfindungs-/Squeeze Out-
Werten können angesichts der kurzfristig erwartenden EU-Entscheidung auch auf diesem
Kursniveau noch vorsichtige Zukäufe wagen. Die Spekulation auf das Pflichtangebot, den
wahrscheinlichen Squeeze Out und vielleicht sogar spätere Nachbesserungen könnten sich
in einem best-case-Szenario mit Kursziel 145 – 160 Euro mittel- bis langfristig als interessant
erweisen.
Grundsätzlich gilt: Investierte Share Info-Leser sollten Meldungen rund um APCOA/EnBW/
Investcorp zeitnah beobachten und gegebenenfalls entsprechende Dispositionen tätigen.

Impressum
Herausgeber: Swen Lorenz
Allgemeine Anfragen:
[e-mail]
Postanschrift:
Share-Infos Research GmbH
Ludwigstr. 22
97070 Würzburg

[Shortguy]

Pflichtangebot nun amtlich

DGAP-WpÜG: Pflichtangebot < >; <DE0005055503>



Bieter: Parking Holdings GmbH; Zielgesellschaft: APCOA Parking AG

WpÜG-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Bieter verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

Meldung nach §§ 10 Abs. 1, 29, 35 Abs. 1 des Wertpapiererwerbs- und
Übernahmegesetzes (WpÜG) - Pflichtangebot


Bieter: Parking Holdings GmbH
Sitz: München
Handelsregister: Amtsgericht München, HRB 152655

Adresse: c/o Gibson, Dunn & Crutcher
Straße: Widenmayerstraße 10
PLZ/Ort: 80538 München
Land: Deutschland
Telefon: 089 / 189 33 - 0
Fax: 089 / 189 33 - 333

Zielgesellschaft: APCOA Parking AG
Adresse: Postfach 230463
PLZ/Ort: 70624 Stuttgart (Airport)
Land: Deutschland
ISIN: DE0005055503
Börsenkürzel: APP


Die Angebotsunterlage wird nach Gestattung durch die Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht veröffentlicht unter

http://www.investcorp.com .

Am 30. Juni 2004 hat die Parking Holdings GmbH, München, die unmittelbare
Kontrolle gemäß § 29 Abs. 2 WpÜG über die APCOA Parking AG, Leinfelden-
Echterdingen, erlangt. Seitdem hält die Parking Holdings GmbH 1.968.555 von
insgesamt 2.003.449 Aktien der APCOA Parking AG. Dies entspricht einem
Stimmrechtsanteil von 98,26 %.

Zugleich haben mehrere Mutterunternehmen der Parking Holdings GmbH die
mittelbare Kontrolle über die APCOA Parking AG erlangt, da ihnen jeweils die
Stimmrechte der Parking Holdings GmbH an der APCOA Parking AG gemäß § 30 Abs. 1
S. 1 Nr. 1 WpÜG zuzurechnen sind. Diese Mutterunternehmen sind die Codreanu B.V.
(künftig Parking Holdings B.V.), Amsterdam (Niederlande), die Martishka B.V.
(künftig: Parking Investments B.V.), Amsterdam (Niederlande), die Parking
Holdings S.à r.l., Luxembourg, die Parking Investments S.à r.l., Luxembourg, die
Parking Holdings Limited, Cayman Islands, die Parking Investments Limited,
Cayman Islands, die Investcorp Investment Holdings Limited, Cayman Islands, die
Investcorp S.A., Luxembourg, die Investcorp Holdings Limited, Bahrain, die SIPCO
Limited, Bahrain, und die Investcorp Bank B.S.C., Bahrain (nachfolgend zusammen
als die "Mutterunternehmen" bezeichnet). Diese Veröffentlichung erfolgt auch für
die Mutterunternehmen.

Die Parking Holdings GmbH und die Mutterunternehmen haben entschieden, dass die
Parking Holdings GmbH das Pflichtangebot abgeben wird und hierbei von den
Mutterunternehmen unterstützt wird.

Ende der Mitteilung (c)DGAP 30.06.2004
--------------------------------------------------------------------------------
Notiert: APCOA Parking AG: Geregelter Markt in Düsseldorf und Stuttgart;
Freiverkehr in Berlin-Bremen und München




DGAP Autor: import DGAP.DE, 18:09 30.06.04

[M-DOX]

Passend dazu:

From: "Info (Corp Comms)" <[e-mail]>
To: [e-mail]
CC:
Subject: RE: Time frame for mandatory APCOA offer
Date: Mon, 12 Jul 2004 09:58:49 +0100

Dear Mr. abc,

we refer to your inquiry on the mandatory public offer regarding APCOA Parking AG.

The offer document which will be submitted to the
competent authority (BaFin) within the time frame provided by law is currently being prepared.
Then, BaFin will review the offer document and - if satisfied - authorize the publication of the mandatory offer which will most likely occur in the course of August 2004.

Upon authorization, the mandatory offer will be published immediately.

Kind regards

[vigilo]

Ist es denn zu fassen? Monatelang null Umsätze in Berlin und dann gehen gestern 200 Stücke in Berlin um. 46 soagr zu astronomischen 150 €, während gleichzeitig an der Referenzbörse in Stuttgart der Ask bei 143,80 steht

[vigilo]

Seit dem Übernahmeangebot zu 138,0 sind nun schon bald 5000 Stücke zu > 138,0 gehandelt worden. Free float ist gerade mal 35000.

Nach dem Wertpapierübernahmegesetz ist es dem Übernehmer untersagt, nach Veröffentlichung des Übernahmeangebots Stücke zu einem höheren Kurs als 138,0 zu erwerben. Das heißt also, die 5000 Stücke gingen nicht in die Hände von Parking Holdings. Kleinspekulanten dürften es wohl ebensowenig gewesen sein. Vielleicht eine größere Adresse, die auf einen SO-Aufschlag spekuliert.

[M-DOX]

Das hatte seinerzeit schon in der share infos Studie gestanden, nämlich daß man auch durchaus höhere Kurse sehen könnte... Hab jetzt den genauen Wortlaut nicht parat, aber es war seinerzeit von mehreren Möglichkeiten die Rede, die man sich bei dieser Spekulation vorstellen könnte... Die letzten Kursbewegungen deuten m.E. sowas an...