+++ PC WARE +++ Konsolidierung abgeschlossen, Ziel: Jahreshoch - 500 Beiträge pro Seite

[XTrack]

Hallo liebe Trader!

Hier geht es um einen sehr interessanten Wert. PC-Ware, ein europaweit tätiger IT-Dienstleister, hat nach der Markierung des Jahreshochs bei 12€ auf 9€ konsolidiert. Hier ist ein starke Unterstützung vorhanden, die in den letzten Tagen ausgiebig getestet wurde. Meines Erachtens nach wird hier in nächster Zeit mit einem Ausbruch zu rechnen sein. Auch das Orderbuch sieht vielversprechend aus! Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei 55 Mio € (KUV deutlich < 0,20), was EXAKT dem Eigenkapital entspricht! Als European Large Account Seller gehört PC Ware zu den umsatzstärksten Microsoft-Resellern Europas!!! Und aktuell wird im Bereich IT wieder investiert, also gute Aussichten für den Wert. Die Margen sind zwar nicht die höchsten, aber dies ist glaube ich das einzige Manko bei diesem Unternehmen (wobei vor kurzem die Parole ausgegeben wurde, sich auf margenstarke Produkte zu konzentrieren). Alles in allem also ein interessantes Investment, wo auch bald Institutionelle wieder einsteigen könnten.



Hier noch die letzte AdHoc zum dritten Quartal:

26.02.2004
PC-Ware holt nach solidem Q3 auf
Ad hoc

Die PC-Ware AG (ISIN DE0006910904/ WKN 691090) hat die ersten drei Quartale des aktuellen Geschäftsjahres 2003/2004 (1.4.2003 bis 31.12.2003) mit einem soliden 3. Quartal abgeschlossen. Der europaweit agierende IT-Dienstleister erwirtschaftete einen 9-Monats-Umsatz in Höhe von 312 Mio. Euro (Vorjahr: 381 Mio. Euro). Das operative Ergebnis (EBITDA) beläuft sich auf 4,55 Mio. Euro (Vorjahr: 11,06 Mio. Euro). Mit einem Ergebnis vor Steuern (EBT) von 2,52 Mio. Euro (Vorjahr: 8,21 Mio. Euro) konnte ein Periodengewinn von knapp 1 Mio. Euro (Vorjahr: 4,6 Mio. Euro) erzielt werden.

Die einmaligen Sondereinflüsse des vorigen Geschäftsjahres konnten nicht vollständig durch die normale Geschäftstätigkeit ausgleichen werden. Dass überhaupt eine Steigerung des Umsatzes im 3. Quartal erreicht werden konnte, ist als erster Erfolg der Ausweitung des Service und der Neustrukturierung des Vertriebs, die im 3. Quartal begonnen wurde, zu werten.

Aktuell setzt der Konzern große Hoffnungen auf die strategische Zusammenarbeit mit dem kanadischen IT-Dienstleister Softchoice Inc., die im Januar bekannt gegeben werden konnte. Beide Unternehmen werden in Europa und Nordamerika zusammenarbeiten, um Auswahl, Beschaffung, Verwaltung und vor allem Betreuung der Software-Basis von international agierenden Großkunden zu vereinfachen.

[katjuscha]

Es bringt glaube ich nichts derzeit PC-Ware zu pushen!

Leider hat das Unternehmen derzeit die schlechtesten Margen aller vergleichbaren börsennotierten Systemhäuser! Die Aktie ist zwar durch das Eigenkapital relativ gut abgesichert, aber das KGV ist leider durch die niedrigen Margen zu hoch, als das hier große Phantasie aufkommen kann!

Ich rechne mittelfristig mit einer breiten Seitwärtsbewegung zwischen 8 und 10 Euro!

[XTrack]

@katjuscha:

Ich bin wirklich gespannt, was die Umstrukturierung und die Konzentration auf die margenstarken Produkte bewirkt und in wieweit der Kritikpunkt dadurch ausgemerzt werden kann. Mal schauen, ob man auf der CeBit schon erste Informationen darüber erhalten wird.

[katjuscha]

Das hoffe ich auch! PC-ware hat sich super entwickelt, und einen besseren Stand an der Börse verdient! Aber mit diesen Margen kann man leider nicht mehr als eine Seitwärtsbewegung erwarten!

Also schaun wa mal wie man sich entwickelt! Bei 8 Euro würde ich spekulativ allerdings auch wieder ein LongInvestment wagen!

[Stoneeagle]

@kat

ich versuche es heute mal mit einem Longinvestment in PC-Ware...Ich geb denen 24 Monate wenn die es nicht schaffen fliegt der Wert aus dem Depot!

[Goeast]

Kaufempfehlung im Effecten Spiegel!: Kursziel: 11 Euro

[redfalcon1]

AUS DER PLATOW BÖRSE VOM 12.04.04
Weitere Themen der aktuellen Platow Börse

PC-Ware - Steckt mehr hinter Softchoice-Kooperation?

Anfang des Jahres vermeldete unser neuer Depotwert PC-Ware (9,50 Euro; DE0006910904) eine umfassende Zusammenarbeit mit dem kanadischen Konkurrenten Softchoice. Beide Unternehmen werden in Europa und Nordamerika kooperieren, um Auswahl, Beschaffung, Verwaltung und vor allem Betreuung der Software-Basis von international agierenden Großkunden zu vereinfachen. Interessant hierbei ist, dass die Nordamerikaner das gleiche Geschäftsmodell verfolgen und auch von der Größe mit den Ostdeutschen vergleichbar sind. Einziger Unterschied: Softcoice weist etwa die 8-fache Bewertung auf.

Unterbewertung Garant für Übernahme?

Nach einem durchwachsenen Gj. 2003/04 (per 31.3.) dürfte im aktuellen Gj. 2004/05 wieder deutlich mehr drin sein. So steht im Frühsommer ein Update von Microsoft an, welches wie 2002 für Sondererträge sorgen sollte. Wir halten auf Jahressicht ein EBITDA von rd. 10 Mio. Euro (ohne Akquisitionen) für möglich. Bei einer Marktkapitalisierung von 56 Mio. Euro und einem Netto-Cashbestand von rd. 46 Mio. Euro liegt das EV/EBITDA gerade einmal bei 1. Vergleichbare Unternehmen (wie auch Softchoice) weisen hier deutlich höhere Bewertungsparameter auf.

Mittlerweile mehren sich Stimmen, wonach mittelfristig ein Merger mit den Kanadiern anstehen könnte. Unter strategischen Gesichtspunkten würde ein Zusammengehen von PC-Ware und Softchoice durchaus Sinn machen. Neben den Synergien im Vertrieb käme es zu hohen Skaleneffekten alleine wegen des Provisionsmodells (nach Umsatzgrößen) vom Branchenprimus Microsoft. Genau hier lauern aber auch Gefahren. So besteht bei PC-Ware eine starke Abhängigkeit von Mircosoft. Hinzu kommt der hohe Umsatzanteil im öffentlichen Dienst. Ob sich der Investitionsstau bei den Kommunen bald auflösen wird, bleibt ungewiss.

Schwäche zum Einstieg nutzen

Beide Gesellschaften verfügen aber über genügend Kapazitäten, um global agierenden Großkunden ein etwa identisch hohes Niveau bei Software-Lizenzierung und -Management sowie anderen IT-Dienstleistungen zu bieten. Lediglich die unterschiedlichen Bewertungen müssten sich noch angleichen, um Unternehmenslenker Knut Löschke zufrieden zu stellen.

Die seit Februar andauernde Kursschwäche hat bei der massiven Unterstützung von 8 Euro ihr Ende gefunden. Inzwischen befindet sich das Papier wieder in einem kurzfristigen Aufwärtstrend, der die Aktie in den

Unser Votum: Kaufen



nächsten Wochen bis in den Bereich um 12 Euro tragen könnte. Wir halten das Risiko auf Grund der sehr guten Bilanzrelationen und der gleichzeitig niedrigen Bewertung für begrenzt; dennoch mangelt es nicht an Fantasie. Kaufen Sie den Wert auf aktuellem Niveau und platzieren Sie den Stopp bei 6,50 Euro.

[Pantelitz]

Eurams, S. 27, von gestern:
"Neben der sehr niedrigen Bewertung im Vergleich zu Branchenkollegen, der Expansionsphantasie und der erwarteten Zuwächse im operativen Geschäft rundet die aussichtsreiche charttechnische Situation unser "Topinvestment der Woche" ab."
Hört sich gut an, scheint aber kaum jemand zu interessieren.

[Goeast]

heute ganz inter. bericht im focus money!
versteckte schätze...
der markt reagierte auf die jüngsten zahlen von pc-ware verschnupft. anleger nutzen dies zum kauf des soliden wertes.............
am markt wird über eine fusion mit dem kanadischen koop.partner softchoice spek.
der ist ähnl. bewertet, hat aber nicht so viel cash. das würde bei einem merger berücksichtigt; der einbringungswert von pc-ware läge wohl bei 14 euro. ein leckerbissen für ethische anleger: gewinnen und stellen schaffen.

[carmensto]

hallo, wahrscheinlich verkauft ein exvorstandsmitglied in raten positionen mit "schadenfreude" und drückt so den kurs; vielleicht werden hier alte rechnungen beglichen. anders kann ich mir die gegenwärtige kursentwicklung nicht erklären, da ich den wert als solide betrachte und die perspektive als sehr chancenreich sehe. auch mit dem gerücht, dass möglicherweise eine übernahme noch dieses jahr durch softchoice im raum steht, sehe ich als positiv an. der kurs müßte dann jedoch mindestens über 10 € stehen.

[rudi334]

Ich beobachte den Kursverfall auch schon eine ganze Weile - Wollte ursprünglich bereits über 8 Euro wieder einsteigen (Bin natürlich froh, dass es dazu nicht kam).

Ich sehe die Chancen auch gut, aber was fällt im Moment nicht???

An schwachen Tagen immer wieder ein paar Stücke einsammeln, dürfte hier sicherlich kein Fehler sein! Allzeittief bei 5 Euro - spätestens da sollte es auch wieder hochwärts gehen! Klingt etwas illusorisch, aber die 7 Euro-Marke wird wohl auch noch fallen.

[carmensto]

...pc ware ist fundamental nach unten abgesichert; siehe ausführungen aus dem geschäftsbericht. weiterhin gibt es vom management eine positive einschätzung (senas noch nicht berücksichtigt) für das erste quartal, d.h. unter 7 € ist mehr als unwahrscheinlich. ein allzeittief oder kurse unter 7 € sehen wir dann, wenn kurzfristig eine gewinnwarnung kommen sollte; die dürfte nach meinen informationen unwahrscheinlich sein. im moment wird nur politik gemacht. ich gehe davon aus, dass im vorfeld der hauptversammlung der kurs deutlich ansteigen wird und spätestens im vierten quartal bei 11-12 € liegen wird.

[carmensto]

...jetzt wird gewütet, kleinaleger sollten die ruhe bewahren.

[rudi334]

Schmeißt ruhig Eure Stücke!

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