Sto Vz., gerade eine Kaufempfehlung (Seite 130)
eröffnet am 24.03.04 15:55:58 von
neuester Beitrag 29.04.24 17:55:59 von
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17.11.2007 Sto AG
ISIN: DE0007274137
Quelle: Der Falkenbrief
„Drittes Quartal 2007 beim Umsatz und Ergebnis unter Vorjahr – Kursrückgang übertrieben! Die STO AG veröffentlichte am 09. November 2007 die Zwischenmitteilung für das dritte Quartal 2007. Demnach konnte im dritten Quartal sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Ergebnis nicht an das gute dritte Quartal des Vorjahres angeknüpft werden. Die Umsatzerlöse sowie das EBIT lagen unter den vergleichbaren Vorjahreswerten im dritten Quartal 2007. Nach neun Monaten 2007 verbleibt nach Angaben des Vorstandes ein moderates Plus beim EBIT. Zum Halbjahr 2007 lag das EBIT noch mit rund 13 Mio. € über dem Vorjahresniveau. Vor allem im Inland hat die nachlassende Nachfrage im Bausektor Spuren in der Gewinn- und Verlustrechnung der STO AG hinterlassen. Der Aktienkurs reagierte mit einem heftigen Rückgang auf unter 50 € auf die Veröffentlichung der Meldung. In der Zwischenzeit hat der Aktienkurs weiter nachgegeben und notiert bei 46,93 €. Wir hatten bereits unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2007 im FAB 2007/19 nach unten angepasst und unser Kursziel nach unten revidiert. Den aktuellen Kursverlauf halten wir jedoch für eine Übertreibung nach unten. Bedingt durch die aktuell schlechte Marktverfassung sowie das schlechte Sentiment im Baubereich sind solche Kursentwicklungen leider nicht auszuschließen. Für das kommende Jahr 2008 gehen wir weiter von einer Umsatzsteigerung von rund 5 % aus. Unser Kursziel werden wir mit Vorlage des Geschäftsberichtes neu ermitteln. Unsere positive Grundeinschätzung für die STO AG als Marktführer in dem Zukunftsmarkt Fassadendämmsysteme behalten wir bei und empfehlen Investoren derzeit mit einem Einstieg aufgrund der schlechten Marktverfassung abzuwarten“, so die Experten im Der Falkenbrief.
ISIN: DE0007274137
Quelle: Der Falkenbrief
„Drittes Quartal 2007 beim Umsatz und Ergebnis unter Vorjahr – Kursrückgang übertrieben! Die STO AG veröffentlichte am 09. November 2007 die Zwischenmitteilung für das dritte Quartal 2007. Demnach konnte im dritten Quartal sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Ergebnis nicht an das gute dritte Quartal des Vorjahres angeknüpft werden. Die Umsatzerlöse sowie das EBIT lagen unter den vergleichbaren Vorjahreswerten im dritten Quartal 2007. Nach neun Monaten 2007 verbleibt nach Angaben des Vorstandes ein moderates Plus beim EBIT. Zum Halbjahr 2007 lag das EBIT noch mit rund 13 Mio. € über dem Vorjahresniveau. Vor allem im Inland hat die nachlassende Nachfrage im Bausektor Spuren in der Gewinn- und Verlustrechnung der STO AG hinterlassen. Der Aktienkurs reagierte mit einem heftigen Rückgang auf unter 50 € auf die Veröffentlichung der Meldung. In der Zwischenzeit hat der Aktienkurs weiter nachgegeben und notiert bei 46,93 €. Wir hatten bereits unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2007 im FAB 2007/19 nach unten angepasst und unser Kursziel nach unten revidiert. Den aktuellen Kursverlauf halten wir jedoch für eine Übertreibung nach unten. Bedingt durch die aktuell schlechte Marktverfassung sowie das schlechte Sentiment im Baubereich sind solche Kursentwicklungen leider nicht auszuschließen. Für das kommende Jahr 2008 gehen wir weiter von einer Umsatzsteigerung von rund 5 % aus. Unser Kursziel werden wir mit Vorlage des Geschäftsberichtes neu ermitteln. Unsere positive Grundeinschätzung für die STO AG als Marktführer in dem Zukunftsmarkt Fassadendämmsysteme behalten wir bei und empfehlen Investoren derzeit mit einem Einstieg aufgrund der schlechten Marktverfassung abzuwarten“, so die Experten im Der Falkenbrief.
16.11.2007 Sto AG
ISIN: DE0007274136
Quelle: Performaxx
„Redet der Sto-Vorstand sein Unternehmen schlecht? Seit die Sto AG am letzten Freitag ihre 9-Monats-Zahlen vermeldete, hat die Aktie rd. ein Viertel an Wert verloren. Grund hierfür war eine reichlich pessimistisch gehaltene Ad-hoc-Meldung, die aber objektiv betrachtet gar nicht so furchterregende Fakten zu verkünden hatte. Zwar weist der Vorstand auf eine zuletzt nachlassende Wachstumsdynamik sowie auf einen Umsatz- und EBIT-Rückgang im 3. Quartal hin, insgesamt wurde in den ersten 9 Monaten jedoch immer noch ein Umsatzplus von 6,7 % auf 679,6 Mio. Euro und ein ‚moderater’ EBIT-Zuwachs erzielt. Auch auf Jahresbasis wird weiterhin mit einem Umsatzwachstum von 5 % bei allerdings leicht rückläufigem EBIT gerechnet. Grundsätzlich schätzen wir es, wenn ein Vorstand eine realistische, im Zweifel auch vorsichtige Einschätzung über die Perspektiven seines Unternehmens abgibt. Die letzte Meldung betont allerdings völlig einseitig die (unbestreitbaren) Risiken wie die abkühlende Baukonjunktur und steigende Faktorkosten. Hingegen werden große Wachstumschancen, die sich 2008 etwa aus der geplanten massiven Aufstockung der Fördermittel für die energetische Gebäudesanierung sowie der Einführung des Energiepasses für Immobilien ergeben (vgl. unsere Erstanalyse), gänzlich verschwiegen. Somit drängt sich der Verdacht auf, dass der Vorstand Gert Stotmeister vor allem die Interessen der Familie Stotmeister, die über eine Verwaltungsgesellschaft 90 % der Stammaktien an der Sto AG hält, im Auge hatte. Schon 2005 versuchte der Mehrheitseigner, die im Streubesitz befindlichen Vorzugsaktien zurückzukaufen, um ein Delisting des Unternehmens einzuleiten – was jedoch am viel zu niedrigen Abfindungsangebot von 21 Euro (!) scheiterte. Nun scheint es erneut, als ob der Vorstand eher an sinkenden Kursen interessiert sei. Diesen Gefallen hat ihm die Börse auch kurzfristig getan. Mit einem erfolgreichen Squeeze-Out auf diesem Niveau rechnen wir aber dennoch nicht. Selbst bei einer angenommenen Stagnation des Nettoergebnisses in Höhe von 40 Mio. Euro wäre die Sto-Aktie nach dem Modell der Ertragsdiskontierung (Renditeforderung 10 % p.a.) knapp 60 Euro wert. Und auf Basis eines moderaten Wachstumsszenarios (Umsatzsteigerung 5 % p.a.) errechnen sich bereits faire Werte um 90 Euro. Trotz der letzten Meldung bleibt die Sto-Aktie somit ein Halte- bzw. Nachkauf-Position“, so die Experten im Performaxx-Anlegerbrief.
ISIN: DE0007274136
Quelle: Performaxx
„Redet der Sto-Vorstand sein Unternehmen schlecht? Seit die Sto AG am letzten Freitag ihre 9-Monats-Zahlen vermeldete, hat die Aktie rd. ein Viertel an Wert verloren. Grund hierfür war eine reichlich pessimistisch gehaltene Ad-hoc-Meldung, die aber objektiv betrachtet gar nicht so furchterregende Fakten zu verkünden hatte. Zwar weist der Vorstand auf eine zuletzt nachlassende Wachstumsdynamik sowie auf einen Umsatz- und EBIT-Rückgang im 3. Quartal hin, insgesamt wurde in den ersten 9 Monaten jedoch immer noch ein Umsatzplus von 6,7 % auf 679,6 Mio. Euro und ein ‚moderater’ EBIT-Zuwachs erzielt. Auch auf Jahresbasis wird weiterhin mit einem Umsatzwachstum von 5 % bei allerdings leicht rückläufigem EBIT gerechnet. Grundsätzlich schätzen wir es, wenn ein Vorstand eine realistische, im Zweifel auch vorsichtige Einschätzung über die Perspektiven seines Unternehmens abgibt. Die letzte Meldung betont allerdings völlig einseitig die (unbestreitbaren) Risiken wie die abkühlende Baukonjunktur und steigende Faktorkosten. Hingegen werden große Wachstumschancen, die sich 2008 etwa aus der geplanten massiven Aufstockung der Fördermittel für die energetische Gebäudesanierung sowie der Einführung des Energiepasses für Immobilien ergeben (vgl. unsere Erstanalyse), gänzlich verschwiegen. Somit drängt sich der Verdacht auf, dass der Vorstand Gert Stotmeister vor allem die Interessen der Familie Stotmeister, die über eine Verwaltungsgesellschaft 90 % der Stammaktien an der Sto AG hält, im Auge hatte. Schon 2005 versuchte der Mehrheitseigner, die im Streubesitz befindlichen Vorzugsaktien zurückzukaufen, um ein Delisting des Unternehmens einzuleiten – was jedoch am viel zu niedrigen Abfindungsangebot von 21 Euro (!) scheiterte. Nun scheint es erneut, als ob der Vorstand eher an sinkenden Kursen interessiert sei. Diesen Gefallen hat ihm die Börse auch kurzfristig getan. Mit einem erfolgreichen Squeeze-Out auf diesem Niveau rechnen wir aber dennoch nicht. Selbst bei einer angenommenen Stagnation des Nettoergebnisses in Höhe von 40 Mio. Euro wäre die Sto-Aktie nach dem Modell der Ertragsdiskontierung (Renditeforderung 10 % p.a.) knapp 60 Euro wert. Und auf Basis eines moderaten Wachstumsszenarios (Umsatzsteigerung 5 % p.a.) errechnen sich bereits faire Werte um 90 Euro. Trotz der letzten Meldung bleibt die Sto-Aktie somit ein Halte- bzw. Nachkauf-Position“, so die Experten im Performaxx-Anlegerbrief.
Antwort auf Beitrag Nr.: 32.449.203 von Joschka Schröder am 16.11.07 11:22:37Und wie ist das jetzt mit dem Steuereffekt aus 2006?
Meinen die, die schneiden in 2007 schlechter ab als 2006 incl. dem positiven Steuereffekt oder meinen die gar schlecher als 2006 ohne dem positiven Steuereffekt?
Lese ich den Passus auf Seite 2 zu den Währungsverlusten im heutigen Bericht, ist mir gar nicht wohl. Da kann man schon zwischen den Zeilen lesen, das das mächtig auf die Marge drückt.
Mir dünkt, hier sind einige Schätzer immer noch zu optimistisch gestimmt und sind möglicherweise von den theoretisch fantastischen Aussichten auf dem Inlandsmarkt geblendet. Aber ein Energiepass ist ja kein Zwangspapier zur Auftragsvergabe. Wer nicht will oder kann, der macht auch nicht.
Meinen die, die schneiden in 2007 schlechter ab als 2006 incl. dem positiven Steuereffekt oder meinen die gar schlecher als 2006 ohne dem positiven Steuereffekt?
Lese ich den Passus auf Seite 2 zu den Währungsverlusten im heutigen Bericht, ist mir gar nicht wohl. Da kann man schon zwischen den Zeilen lesen, das das mächtig auf die Marge drückt.
Mir dünkt, hier sind einige Schätzer immer noch zu optimistisch gestimmt und sind möglicherweise von den theoretisch fantastischen Aussichten auf dem Inlandsmarkt geblendet. Aber ein Energiepass ist ja kein Zwangspapier zur Auftragsvergabe. Wer nicht will oder kann, der macht auch nicht.
Antwort auf Beitrag Nr.: 32.449.263 von dr.wssk am 16.11.07 11:26:26Bei den aktuellen Kursen hat sich die Blase erledigt und er Kurs läuft wieder in geregelten Bahnen. Möglicherweise tippt er die 40er Grenze noch an, weiter wird er wohl nicht fallen. Es gibt noch viele Fassaden zu dämmen und zu verputzen.
Unter 35,- Euro kann man über einen Einstieg nachdenken!!! Die Börse ist nun mal irrational.
be.
be.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 32.449.033 von myschkin am 16.11.07 11:11:32Danke, hab´s mittlerweile auch gesehen. Die Sto-Homepage ist recht unübersichtlich. Neues steht im Q3-Bericht allerdings nicht.
Mir erscheint für 2007 ein EPS i.H. von 5,45 € realistisch (Umsatz 900 Mio, EBIT 60 Mio, EBT 54 Mio., 35 % Steuern, EAT 35,1 Mio.). KGV 2007 auf derzeitiger Kursbasis (45 €) also ca. 8,3.
Für 2008 sind derzeit meines Erachtens derzeit noch keine validen Prognosen möglich.
Mir erscheint für 2007 ein EPS i.H. von 5,45 € realistisch (Umsatz 900 Mio, EBIT 60 Mio, EBT 54 Mio., 35 % Steuern, EAT 35,1 Mio.). KGV 2007 auf derzeitiger Kursbasis (45 €) also ca. 8,3.
Für 2008 sind derzeit meines Erachtens derzeit noch keine validen Prognosen möglich.
Hatte bereits jemand mit dem Unternehmen Kontakt, um in Erfahrung zu bringen, wann genau der für heute angekündigte Zwischenbericht veröffentlicht wird?
Antwort auf Beitrag Nr.: 32.442.337 von Stoni_I am 15.11.07 18:42:09Bei begrenztem Horizont sicherlich ratsam!
Vor meiner Haustür befindet sich gerade eine mittelgroße Baustelle. Ist zwar schon kühl, aber ja noch geschätzte 20 Grad vom Baustopp weg.
Ich hätte nicht gedacht, das man als Aktionär einmal fast mehr auf's Thermometer als auf die Börsenindizes schaut. Hier scheint es angebracht.
Ich hätte nicht gedacht, das man als Aktionär einmal fast mehr auf's Thermometer als auf die Börsenindizes schaut. Hier scheint es angebracht.
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