Tomorrow Focus AG: Vorstand sieht kurzfristig deutliches Aufholpotential bei der Aktie - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

[Pressemittl. [wO]]

München (ots) - In der aktuellen Ausgabe von DAS
VORSTANDSINTERVIEW (DVI) die Redaktion den Finanzvorstand Enrico Just
der Tomorrow Focus AG (WKN: 54953) befragt.

"Der drastische Kursrückgang unserer Aktie ist mir ein absolutes
Rätsel", so Enrico Just, "Ich sehe hier -auch kurzfristig- deutliches
Aufholpotential". In der Tat verwundert der niedrige Aktienkurs, denn
das Münchner Medienhaus Tomorrow Focus AG konnte in den letzten
beiden Jahren erhebliche Geschäftserfolge erzielen: In 2003 konnte
bei einer Umsatzsteigerung von 58 Prozent ein positives EBIT
(Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von 0,4 Mio. Euro erzielt werden.

Auch im Jahr 2004 starte Tomorrow Focus fulminant: In den ersten
vier Monaten dieses Jahres konnte das EBIT um 71 Prozent wiederum
verbessert werden und die Online-Werbebuchungen stiegen um nahezu 100
Prozent. Just führt hierzu aus: "Wir haben mit unserem
Vermarktungsansatz über mehrere Medien und der Vielfalt im Hubert
Burda Medien Verbund ein Alleinstellungsmerkmal im
Online-Werbemarkt." Der Umsatzanteil aus diesem Segment soll so Just
weiter 60 Prozent und mehr zum Umsatz beitragen.

Aber auch im Bereich Beteiligungen ist der Konzern erfolgreich. So
konnte die Auflage des Männermagazins "Playboy" signifikant von
160.000 auf über 300.000 gesteigert werden. Auch der
Online-Bezahldienst bei Playboy.de entwickelt sich "erfreulich
positiv" und die Seitenabrufe stiegen alleine im letzten Jahr um 150
Prozent. "Mit 13.500 registrierten konnten die Umsätze im CyberClub
sogar verdoppelt werden" so Just weiter. Und das Wachstum sollte
aufgrund einer Kooperation mit T-Online weiter gehen.

Die Analysten-Prognosen für das Ergebnis je Aktie von 0,08 bis
0,15 Euro erachtet Enrico Just als "einen durchaus interessanten
Spielraum".


ots Originaltext: Tomorrow Focus AG
Im Internet recherchierbar: http://www.presseportal.de


Pressekontakt:
Redaktion DAS VORSTANDSINTERVIEW
Rochus C. Rüttnauer
WAV Wertpapieranalysen Verlagsgesellschaft mbH
www.das-vorstandsinterview.de

Autor: news aktuell (© news aktuell),11:30 14.05.2004

[yelloman]

14.05.04 / 09:41

TOMORROW FOCUS kaufen

Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von TOMORROW FOCUS (ISIN DE0005495329/ WKN 549532) zu kaufen. TOMORROW FOCUS sei, zusammen mit t-online, der wichtigste Werbevermarkter im Internet. Die letzte Woche vorgelegten Zahlen hätten gezeigt: Die Münchner auf Wachstumskurs, besonders der Auftragsbestand überzeuge. Nicht wenige Experten würden erwarten, dass TOMORROW auf Sicht sogar t-online den Rang als Marktführer streitig machen könne. Andere Anbieter wie web.de und Yahoo! seien weit weniger bedeutend, da sie nur einen Bruchteil der Umsätze von TOMORROW FOCUS in ihrem Online-Geschäft erzielen könnten. Es gebe mittlerweile fast keine Werbekampagne im Print- und Internetbereich in Deutschland, die an dem Münchner Unternehmen vorbeilaufe - entsprechend groß sei die Marktstellung. Das sei zwar in den Q1-Zahlen noch nicht zum Ausdruck gekommen, aber das Ergebnis im laufenden zweiten Quartal werde auf Grund des hohen Auftragsbestandes überzeugen. Nach Q3, in dem sich stets die Ferien negativ niederschlagen würden, sei mit einem überragenden Q4 zu rechnen. Sehr gut entwickle sich auch das Magazin "Playboy". Die verkaufte Anzahl der Hefte betrage nach Unternehmensangaben in jedem Monat über 300.000. Am Playboy halte TOMORROW FOCUS 50%. Die Immobilientitel (Bellevue) hätten sich stabilisiert. Im Konzern rechne Vorstandschef Enrico Just im laufenden Jahr mit einem Umsatzzuwachs von mindestens 15% auf ca. 60 Mio. Euro. Dabei solle erneut ein positives EBT erwirtschaftet werden. In 2003 habe es bei 0,4 Mio. Euro gelegen. Im März habe die Gesellschaft durch eine Privatplatzierung insgesamt 3,85 Mio. Aktien zu 3,25 Euro bei institutionellen Investoren platzieren können. Damit seien TOMORROW FOCUS zwölf Mio. Euro an frischen Mitteln zugeflossen. In der Kasse würden nun rund 25 Mio. Euro Cash (bei einer Marktkapitalisierung in Höhe von 115 Mio. Euro) schlummern. Diese sollten zwar größtenteils in das operative Kerngeschäft fließen. Dennoch würden auch Akquisitionen nicht ausgeschlossen. Die TOMORROW FOCUS-Aktie wird von den Experten von "ExtraChancen" zum Kauf empfohlen.



das hört sich gut an
yelloman

[yelloman]

AnalystCorner: Tomorrow Focus dreht auf
Tomorrow Focus, das fast rein digitale Medienhaus, überraschte zuletzt nicht selten: Bereits in 2003 war das Ergebnis vor Steuern positiv - entgegen der Börsenerwartung. Auch in Q1 2004 lag man über den Prognosen der Analysten. Insbesondere überraschte die Mitteilung, dass die Online-Buchungen 100% über dem entsprechenden Vorjahreswert liegen. Was kommt als nächstes?

Taurus Research
Analyst: Hans-Jörg Gottschalk
14. Mai 2004



Tomorrow Focus AG
WKN 549532
Branche Internetkommerz
Land Deutschland
Kurs bei Besprechung xx Euro
Datum
Kursziel über 5 Euro
Zeithorizont Jahresende





Börsenkennzahlen
Unternehmen Tomorrow Focus AG
52 Wochen Hoch 3,95 Euro
52 Wochen Tief 1,13 Euro
Marktkapitalisierung 120 Mio. Euro



Erwähnte Unternehmen
Name WKN Kauf Verk. News
Tomorrow Focus AG 549532


Im vergangenen Jahr legte der Werbemarkt erstmals seit 2000 wieder deutlich zu. An dieser Entwicklung konnte Tomorrow Focus stark partizipieren: Im Kerngeschäftsbereich „Portal“, in dem die Einheiten Online-Redaktion, Vermarktung und mobile Dienste vereinigt sind, werden den Kunden Kommunikationskonzepte über mehrere Mediengattungen angeboten.

Im Geschäftsbereich „Technologie“ wurde ein besonderer Erfolg gemeldet: Zusammen mit der Lufthansa erhielt Tomorrow Focus den Zuschlag für die Realisierung und den Betrieb eines Onboard-Internet-Portals in Langstreckenflugzeugen sowie deren Vermarktung. Insgesamt werden bis 2006 alle Lufthansa-Langstreckenflieger damit ausgerüstet sein. Von dem Luftfahrtbündnis Star-Alliance, dem die Kranich-Airline angehört, erhofft man Folgeaufträge.

Auch im Geschäftsbereich „Beteiligungen“ zeichnet sich eine interessante Entwicklung ab: Besonders das Magazin „Playboy“ überzeugt mit deutlichen Verkaufs- und Ertragszuwächse. AnalystCorner sprach mit Hans-Jörg Gottschalk von Taurus Research über die Entwicklung bei Tomorrow Focus.

AC: Herr Gottschalk, wie muss Tomorrow Focus von der Marktstellung her eingeschätzt werden? Welche Wachstumschancen muss man dem Unternehmen zubilligen?

Gottschalk: Tomorrow Focus ist zusammen mit t-online der wichtigste Werbevermarkter im Internet. Wenn die Münchner so weiter wachsen, wie im ersten Quartal angedeutet bzw. wie der Auftragsbestand es derzeit zeigt, dann wird das Münchner Unternehmen sicherlich t-online künftig den Rang als Marktführer ablaufen. Andere Anbieter wie web.de und Yahoo! sind weit weniger bedeutend, da sie nur einen Bruchteil der Tomorrow-Focus-Umsätze in ihren Online-Geschäften erzielen.

AC: Nur ganz wenige Analysten gehen bei dem Medien-Unternehmen von einem höheren Umsatz als 55 Mio. Euro im laufenden Jahr aus.

Gottschalk: Ich gehöre nicht dazu. Wenn sich das konjunkturelle Klima nur etwas aufhellt, dann können es 60 Mio. Euro werden, vielleicht auch ein paar mehr.

AC: Steht das Ertragwachstum auch in einer entsprechenden Relation?

Gottschalk: Tomorrow Focus hat Anfang des Jahres das Kapital um 3,8 Mio. Euro auf 42,6 Mio. Euro erhöht. Der Ausgabekurs betrug 3,25 Euro. Bezogen auf dieses erhöhte Kapital kann man für das laufende Jahr von ungefähr 5 Cent je Aktie ausgehen und für das kommende Jahr von zirka 14 bis16 Cent je Aktie.

AC: Das sind ja ganz erhebliche Zuwächse. Wie sind diese zu erklären, nachdem noch vor zwei Jahren einen Jahresverlust im Konzern von 62 Mio. Euro gemacht wurde?

Gottschalk: Tomorrow Focus hat sich ein ganz scharfes Einsparungsprogramm verordnet. Selbst die Vorstände haben zum Jahresanfang 2003 auf ihre Tantieme verzichtet, was höchst ungewöhnlich und aus Aktionärssicht sehr begrüßenswert ist. Die Personalkosten sind um 8 Mio. Euro in 2003 zurückgegangen, so dass bei einem Umsatzanstieg von knapp 18 Mio. Euro das Erreichen der Gewinnzone relativ plausibel war.

AC: Wie hat sich das operative Geschäft im laufenden Jahr entwickelt?

Gottschalk: Im Portal-Online-Werbegeschäft hat sich das Ergebnis verfünffacht. Bei den den Print-Medien, dazu gehören der Playboy und die Bausparzeitung Bellevue, wurde ebenfalls eine signifikante Verbesserung erzielt, lediglich der Bereich Technik war saisonal bedingt noch leicht defizitär. Dabei wird vom Technik-Bereich im laufenden Jahr sehr viel zu erwarten sein, denn Tomorrow Focus hat gerade 40 Langstreckenflugzeuge der Lufthansa mit Breitband-Internetanschluss ausgerüstet, bis zum Frühjahr 2006 sollen alle Lufthansa-Langstreckenflugzeuge damit ausgestatten sein. Weitere Aufträge von der Star-Alliance-Gruppe sollen folgen.

AC: In welchem Bereich ist Tomorrow Focus noch für Überraschungen gut?

Gottschalk: Das Ergebnis des zweiten Quartals 2004 wird auf Grund des hohen Auftragsbestandes sicherlich ganz stark werden. Ferienbedingt ist das Q3 immer schwächer, aber wenn sich das Konsumentenvertrauen befestigt, dann könnte das Q4 ein richtiger Knüller werden. E gibt keine Werbekampagne in Deutschland mehr, die an dem Münchner Unternehmen vorbeiläuft, so groß ist die Marktstellung.

AC: Sie halten die Aktie für aussichtsreich?

Gottschalk: Ja, denn da ist zum einen die Marktführerschaft mit einem Marktanteil von 14%, zum anderen die ganz enormen Skaleneffekte. Die Gewinnvervielfachung im Q1 war meines Erachtens nur ein schwacher Vorgeschmack dessen, was uns bei Tomorrow Focus im Q2 erwarten wird. Für 2005 sehe ich mindestens ein Umsatzwachstum von 20%. Bei einer Gewinnsteigerung von ca. 250%.

AC: Welches Kursziel halten Sie für die kommenden zwölf Monate für realistisch?

Gottschalk: In einem gerade veröffentlichten Interview spricht der Finanzvorstand von Tomorrow Focus, Herr Just, von einem deutlichen Aufholpotenzial des Kurses, im Hinblick auf den Höchstkurs des vergangenen Jahres von 3,90 Euro. Ich halte diese Einschätzung für konservativ. Spätestens bei Veröffentlichung der Q2-Zahlen wird Tomorrow Focus eine komplett neue Einschätzung erfahren. Positiv ist ja auch die Markttechnik, die institutionellen Investoren, die die Aktie bei 3,20 Euro gezeichnet haben, liegen alle noch schief. Diese Investoren haben ja die Aktie nicht gekauft, weil sie nicht performen wollen. Das heißt: Anschlusskäufe sind sehr wahrscheinlich. Aus diesem Grund gehe ich davon aus, dass die Aktie am Jahresende mit einer 5 vor dem Komma notiert.

Das Interview führte Ralph Baum.


Disclaimer: Für den Inhalt dieses Artikels ist ausschließlich der Autor verantwortlich. Der Inhalt ist nicht als Anlageempfehlung der Cortal Consors zu verstehen.