vestas macht wind ;-)) (Seite 281)

[lehm70]

Für die KGV-Berechnung ist es aber eben nun mal essenziell, dass man eine realistische Einschätzung der Gewinnentwicklung einer Firma hat.
Da kannst du rechnen wie du willst, wenn die Einschätzung überhaupt nicht passt ( wie bei Vestas ) ist so ein Vergleich für den A....

[KingsGambit]

Das KGV-Problem bei Vestas liegt daran, dass eine Umsatzsteigerung von 700mio prozentual gesehen weniger bewirkt (beim Nettogewinn), als eine Umsatzsteigerung von 200mio bei Nordex.
Deshalb kann das Nettogewinn-Wachstum bei Vestas prozentual nicht so hoch ausfallen als bei Nordex. Da das KGV aber genau dieses Wachstum ausdrückt, darf man das KGV bei Vestas m.E. nicht so hoch ansetzen, wie bei Nordex.

[lehm70]

....wie war das vor kaum mehr als 12 Monaten und Kursen um 10 €?
Phantasiekurse, extreme Überbewertung?

[lehm70]

2015 wird der Umsatz und die Marge höher wie von dir veranschlagt liegen ( Gewinn je Aktie Richtung 2 € ).
In den Jahren danach wird Vestas vor allem auch wegen der Offshore-Umsätze deutlich stärker wachsen als Nordex.
Deine Rechnung ist aus meiner Sicht deshalb ein schlechter Witz

Setze ich 25 € als fairen wert für Vestas an, liegt Nordex aktuell fair bewertet bei maximal 8.

Das Problem ist, dass Du die zukünftige Entwicklung bei Vestas ( und die wird nun mal an der Börse bewertet ) in den vergangenen 18 Monaten auch nicht ansatzweise für möglich gehalten hast...und auch jetzt liegst du meiner Einschätzung nach total daneben...und täglich grüßt das Murmeltier!

Vestas ist nach deinen KGV-Kriterien auch nicht ein Stück teurer als Nordex.

Da dies aber eben erst in einigen Monaten bestätigt wird (oder eben nicht), macht es keinen sinn hier weiter zu diskutieren.
Dass ich in den letzten 18 Monaten in unseren Diskussionen bezüglich der Entwicklung bei Vestas in so gut wie allen Punkten richtig gelegen habe lässt sich aber auch nicht wegdiskutieren

[KingsGambit]

Gut, sagen wir 2015 könnte Vestas etwa 7000mio Umsatz machen, bei 8% Ebit-Marge.
Ergibt so etwa 1,6€ pro Aktie

Nehmen wir an, Vestas könnte in den Folgejahren seinen Umsatz um 700mio pro Jahr steigern (optimistisch), d.H. etwa 70mio zusätzlicher Nettogewinn pro Jahr, also zusätzlich 31Cent pro Aktie pro Jahr.

...
Gewinne der nächsten 8-9 Jahre mit dieser Hypothese zusammengezählt = 22-25€

22-25€ wären demnach der faire Wert für die Aktie, aus meiner Sicht.

[lehm70]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.561.476 von KingsGambit am 20.08.14 09:01:56

Wie wäre es denn mit einem Kommentar zur EBIT-Marge von 7,8%?
Oder zum Finanzergebnis von 9 mio?
Oder zu der erhöhten Guidance für die EBIT-Marge auf MINDESTENS 6%?
Oder zu dem in Q2 um 7% gewachsenen Auftragsbestand?

[lehm70]

Ne, aber in H1 waren es 2500mio Umsatz.
Die Umsatzprognose liegt immer noch bei 6mrd, wird in Q3 meiner Einschätzung nach aber sicher erhöht.

Ich gehe zum jetzigen Zeitpunkt davon aus, dass Vestas bei MINDESTENS 6mrd am Ende bei 6,5mrd + x landen wird.

Mach du daraus was du willst.....

[KingsGambit]

Wieso 4000mio Umsatz? Hat man die Umsatzprognose ebenfalls erhöht?

[lehm70]

7,8% EBIT-Marge bei 1341mio Umsatz

In H2 wird Vestas um die 4000mio Umsatz machen.

Das bestätigt meine Einschätzung, dass am Ende 7-8% EBIT-Marge stehen werden.

Das war in 2014 nicht das letzte Upgrade.

Meine Einschätzung/keine Kauf- Verkaufsempfehlung!

[lehm70]

Finanzergebnis 9mio Euro!