Allbecon 508600....würd ich mir mal anschauen.... - 500 Beiträge pro Seite

[Wuju]

Nebenwerte: Zeitarbeit hat wieder Konjunktur. Der Vorteil liegt auf der Hand: Ein Unternehmen bucht Arbeitskräfte, wie sie benötigt werden. Verpflichtungen oder Verantwortung gegenüber dem Personal bestehen
nicht. Das garantiert höchste Flexibilität und trifft den Puls der Zeit.

DIS (WKN: 501 690; 23,80 E) ist Deutschlands größtes börsennotiertes Zeitarbeitsunternehmen. Das
Geschäft läuft rund. Im Gesamtjahr 2004 wird der Personaldienstleister vermutlich eine Umsatzsteigerung von
17 % auf 255 Mio E erreichen. Beim Vorsteuergewinn wird ein Wachstum von 16,6 % auf 22,5 Mio E angepeilt.
Im nächsten Jahr soll der Umsatz dann die Marke von 300 Mio E hinter sich lassen. Hilfreich ist dabei
auch, daß der Großkunde DAIMLERCHRYSLER im kommenden Jahr die Zahl seiner Zeitarbeitskräfte verdreifachen
will. Das hat Signalwirkung. Bei einem KGV von 22 und einer Umsatzbewertung mit dem Faktor 1,2 per
2004 sowie einer schuldenfreien Bilanz ist die Aktie noch nicht ausgereizt. Bei einem Ziel von 29 E ist das
Potential jedoch begrenzt.Mehr winkt bei ALLBECON.

ALLBECON (WKN: 508 600; 2,08 E) ist völlig in Vergessenheit
geraten und gnadenlos unterbewertet. Die ALLBECON AG ist einer
der großen Personaldienstleister mit europäischer Ausrichtung und
hat sich auf den qualitativ höherwertigen Bereich im Markt für Personal-
Management und Zeitarbeit spezialisiert. Bei einem Umsatz von 130
Mio E kostet das Unternehmen am Markt gerademal seinen 0,10-
fachen Umsatz, obwohl der Break-Even für Ende des Jahres angekündigt
ist. Mehrheitsaktionär ist die OTTO WOLFF-GRUPPE, die über 70
% hält und einem Verkauf nicht abgeneigt ist. Dazu paßt auch die
Meldung, daß ALLBECON seine spanischen Beteiligungen jeweils
von 80 auf 100 % aufgestockt hat. Die Braut soll schöngemacht werden.
Interessant auch: Im Aufsichtsrat sitzt Christopher Freiherr von
Oppenheim, Partner von SAL OPPENHEIM. Im Falle eines Verkaufs
wäre dieses Mandat wohl gesichert. Wo liegt der faire Wert für ALLBECON? Auf die Bewertung von DIS projiziert müßte
das Unternehmen 130 Mio E kosten. Aber: Auf der Passivseite drücken abziehbare Bankschulden von 60 Mio E. Diese
herausgerechnet kommt man auf einen Wert von etwa 70 Mio E. Da es sich um einen Turn-Around-Kandidaten handelt,
ziehen wir davon nochmals einen Sicherheitsabschlag von 50 % ab. Somit ergäbe sich ein fairer Wert von mindestens 35
Mio E bzw. 4,40 E je Aktie.

[netbil.one]

Allbecon, alles schön und gut, wenn da nicht der Besserungsschein über 10 Mio EUR für die OW-Gruppe wäre. Wenn es dem Unternehmen besser geht, kommt der freie Aktionär noch lange nicht dran.

Außerdem paßt noch irgendetwas im Deutschland-Geschäft nicht.

Also Vorsicht ! Allbecon ist zwar eine Spekulation wert und die Branche stimmt auch, aber es hat schon seinen Grund, daß Allbecon als einzige Zeitarbeitsaktie noch nicht wirklich angezogen hat ( Randstad, DIS, Manpower sind schon weg, Adecco zählt nicht wegen der Probleme in den USA ).