Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 2290)

[Rainolaus]

HELMA

ab 4.48min HELMA bei Aktionär TV gerade eben:

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2020-02/4886863…

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.676.004 von Patheus am 13.02.20 22:27:15

Zitat von Patheus: Wieviel Monate habe ich bei Helma an meinem Value-Verstand gezweifelt. Nun endlich der Ausbruch , heute wieder nahe Tageshoch geschlossen . Wenn der Markt mitspielt peilen wir die 50 an und Anfang März werden dann die Zahlen veröffentlicht. Ich bin optimistisch.

Es kommen demnächst auch bestimmt ein paar Empfehlungen von Analysten; spätestens zuu den Zahlen. Die Letzten sind schon einige Monate her. Vielleicht ist der Kurs auch deshalb nur rum gedümpelt, weil Helma damit aus dem Fokus ein wenig verschwunden war.
Die damals gekauften Grundstücke dürften sich ja im Wert vervielfacht haben seitdem.

[Rainolaus]

Helma

Wer den Anstieg verpasst hat kriegt jetzt nochmal eine Chance bevor es weiter geht Richtung ~49+ (siehe Chart von Katjuscha).
Aktuell kleine Konsolidierung unter 45€.

[Rainolaus]

Bei Berentzen wurden vorhin 15Tsd Stück ins Bid geworfen, die der Markt sofort inhaliert hat und der Kurs steht jetzt wieder genau so hoch wie davor.
Lange wird diese Konsolidierung nicht mehr dauern.
Auf Ariva gibt es sehr schöne Charts zu Berentzen u.a. von Katjuscha.
Godmode hatte bereits ein Kursziel von ~8,60 im Übergang weiter nach oben mit hoher Verlässlichkeit abgeleitet (61,8er liegt da).

[Be_eR]

Aurelius schüttelt LVs ab

Manchmal kommt alles anders:
Gestern eine neue Shortattacke des selbst ernannten "Research House" Ontake (die Firma ohne Firmensitz oder Impressum) mit allerlei Zweitaufgüssen alter Kamellen und neu konstruierten Vorwürfen an das Management á la Aurelius sei bereits Pleite etc.

Die Kursreaktion heute? Steigende Notierungen.

Ich werte das als sehr starkes Signal, dass sich die Aktionärsstruktur inzwischen aus Anlegern ohne zittrige Hände zusammensetzt.

Aurelius hatte als Reaktion auf die erste Welle bereits Strafanzeige gestellt, ein ARP beschlossen, eine Gegendarstellung verbreitet und der CEO hat sich millionenschwer in der eigenen Wandelanleihe eingekauft. Also alles richtig gemacht.

Die Medien sind überraschend diesmal auch nicht über das Stöckchen von Ontake gesprungen und haben hier die üblichen Panikmeldungen verbreitet.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.692.342 von Achtsamkeit am 15.02.20 19:23:02

Danke für den Hinweis!

Zitat von Achtsamkeit:

Zitat von Kleiner Chef: Bittere Woche für Easy Software Aktionäre!

Zur Erinnerung: Ich hatte in 2019 die Easy Software ins Depot aufgenommen, nachdem man sich mit Zukäufen neu und wie ich fand erfolgsversprechend aufgestellt hatte. Das Investment verlief lange Zeit entsprechend den Erwartungen. Aufgrund einer höheren Bewertung einerseits aber auch einer nachlassenden Wachstumsdynamik, habe ich dann Gewinne mitgenommen.

Wie sich in der letzten Woche herausstellte eine richtige Entscheidung. Auch gab es in diesem Forum die Warnung, das ein Investment in Unternehmen ein No Go sind, wo Thomas Wagner und Oliver Krautscheid beteiligt sind und in den Entscheidungsgremien vertreten sind.

Du meinst vermutlich Thorsten Wagner von der GDT. Da sollte man schon genau sein!

https://easy-software.com/de/easy-gruppe/investor-relations/…
http://global-derivative-trading.com/

Klar muss es Thorsten Wagner heißen. Hier die Auflistung der Höhepunkte
bis hin zu illegalen Vorgehensweisen der Truppe. Pinkant auch: Balaton war
in diesem Szenario auch schon beteiligt:

http://www.aktienversenker.de/category/thorsten-wagner/page/…

Gruß

[Achtsamkeit]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.691.622 von Kleiner Chef am 15.02.20 16:34:48

Zitat von Kleiner Chef: Bittere Woche für Easy Software Aktionäre!

Zur Erinnerung: Ich hatte in 2019 die Easy Software ins Depot aufgenommen, nachdem man sich mit Zukäufen neu und wie ich fand erfolgsversprechend aufgestellt hatte. Das Investment verlief lange Zeit entsprechend den Erwartungen. Aufgrund einer höheren Bewertung einerseits aber auch einer nachlassenden Wachstumsdynamik, habe ich dann Gewinne mitgenommen.

Wie sich in der letzten Woche herausstellte eine richtige Entscheidung. Auch gab es in diesem Forum die Warnung, das ein Investment in Unternehmen ein No Go sind, wo Thomas Wagner und Oliver Krautscheid beteiligt sind und in den Entscheidungsgremien vertreten sind.

Du meinst vermutlich Thorsten Wagner von der GDT. Da sollte man schon genau sein!

https://easy-software.com/de/easy-gruppe/investor-relations/…
http://global-derivative-trading.com/

[Kleiner Chef]

Wochenupdate: Wenn die Chefs kommen und gehen!

Vielfach geht ein Vorstandswechsel ohne nennenswerte Störungen über die Bühne, man nimmt ihn zur Kenntnis, wirkt sich jedoch nicht auf die Bewertung des Unternehmens signifikant aus, wenn Kontinuität und Vertrauen gewährleistet sind.

In der jüngeren Vergangenheit gibt es Beispiele bei denen ein solcher Übergang allerdings nicht ohne Folgen geblieben sind. Hierfür können unterschiedliche Gründe ausschlaggebend sein, auf die ich nachfolgend am Beispiel von Easy Software und Blue-Cap eingehen möchte.


Bittere Woche für Easy Software Aktionäre!

Zur Erinnerung: Ich hatte in 2019 die Easy Software ins Depot aufgenommen, nachdem man sich mit Zukäufen neu und wie ich fand erfolgsversprechend aufgestellt hatte. Das Investment verlief lange Zeit entsprechend den Erwartungen. Aufgrund einer höheren Bewertung einerseits aber auch einer nachlassenden Wachstumsdynamik, habe ich dann Gewinne mitgenommen.

Wie sich in der letzten Woche herausstellte eine richtige Entscheidung. Auch gab es in diesem Forum die Warnung, das ein Investment in Unternehmen ein No Go sind, wo Thomas Wagner und Oliver Krautscheid beteiligt sind und in den Entscheidungsgremien vertreten sind.

Genau dieser Fall ist nun letzte Woche eingetreten, was dem Kurs einen Abschlag von knapp 20 % bescherte. Beide Personen sind durch Unfähigkeit, oder besser: Eigeninteressen geleitet abseits der Interessen der Aktionäre und das führte bereits bei Mologen in die Insolvenz. Für weiteren Background stehen im Netz unzählige Beiträge zur Verfügung.

Der Chef hat Urlaub genommen!

Wenn es nun heißt in den lokalen Medien: Der Chef hat Urlaub genommen, dann sollten auch hier die Alarmglocken angehen. Wenngleich der bisherige CEO noch offiziell in Amt und Würden ist, so spricht vieles dafür, das wir hier noch ein Update aus dem Unternehmen bekommen.

Ich habe die Warnung hier im Forum mit in die Überlegungen beim Verkauf einbezogen, für bestehende Aktionäre kann ich nur hoffen, das der Rechtsrahmen in Deutschland diesem Personenkreis den Boden des Handelns entzieht. Solange das nicht der Fall ist, dürfte der Kurs weiter in Richtung Süden notieren.


Blue-Cap: Wenn man den Euro für 45 Cent bekommt!

Bei Blue-Cap ist die Lage etwas anders gestrickt als bei Easy Software. Der Unternehmensgründer hat die Unternehmensfolge aus Altersgründen abgegeben. Ohne auf die Details einzugehen der letzten 12 Monate, so stellt sich die Frage: Warum notiert das Unternehmen mit einen solchen riesigen Abstand zum inneren Wert? Darauf eine Antwort zu geben hat sicherlich was mit Vertrauen und Kontinuität im Geschäftsmodell und dem Vertrauen in das neue Management zu tun.

Vielfach führt Unsicherheit zu einem Abschlag von bis zu 30 %, das man aber den Euro für 45 Cent kaufen kann, sehe ich als Chance an der Börse, die es gilt zu nutzen.

Warum sollte die Story bei Blue-Cap aufgehen?

Um es vorwegzunehmen: Blue-Cap operiert in den wesentlichen Beteiligungen mit einem eigenständigen Management, Neschen und Em-TEC, Inheco, Nokra sind Beispiele dafür. Diese haben es in der Vergangenheit geschafft Mehrwerte für die Aktionäre zu schaffen und werden es auch in Zukunft.

Zweitens hat man jüngst zwei Unternehmen übernommen, Knauer und CON-PEARL, die für einen Umsatz von 120 Mill. Euro stehen, dessen Restrukturierungsprozess noch unter dem alten CEO, Schubert eingeleitet wurden und noch nicht nennenswert in die Unternehmensbewertung einfliessen: Im Gegenteil: Man verfügt über Unterschiedsbeträge von 10 Mill. Euro in der Bilanz, die zum Teil ertragserhöhend, mit fortschreitendem Restrukturierungsprozess, zur Verfügung stehen.

Die Wachstums- und Ertrags-Trigger!

Mit Unternehmen wie Neschen, Inheco, Emtec und Nokra verfügt man über Unternehmen, die wachsen und zweistellige EBIT-Margen generieren. So wird Inheco den Umsatz von 2013 bis 2022 von 13 Mill. Euro auf 25 Mill. Euro verdoppeln. Nokra, spezialisiert auf Inspektionssystems, erhöht den Umsatz von 2017 mit 2 Mill. Euro auf 5 Mill. Euro in 2019. Zum Halbjahr steigerte das Medizintechnik-Unternehmen Emtec den Umsatz um 18 %.

Mit Carl Schäfer, deren Wertschöpfung in der Goldveredelung begrenzt ist, zeigt sich ein weiteres Wachstumsunternehmen, das den Umsatz von 2018 bis 2020 auf 25 Mill. Euro verdoppeln wird und dabei den Turnaround vollziehen wird. Die genannten Unternehmen stehen in 2020 für einen Umsatz von 130 Mill. Euro bei einem Unternehmenswert von 100 Mill. Euro (wobei Inheco ergebnisseitig nur anteilig mit 42 % berücksichtigt).

Die ewigen Restrukturierungsfälle!

So wie es die Ertrags- und Wachstumsbeteiligungen gibt, so gibt es Unternehmen, deren Erwartungen bisher nicht erfüllt wurden. Planatol, Gämmererler und SMB zähle ich dazu. Diese Unternehmen erzielen nur schwache, oder aber keine kontinuierlichen operativen Margen, stehen für einen Umsatz von knapp 50 Mill. Euro und gehen in den NAV zum 30.06.2019 mit knapp 25 Mill. Euro ein. Ich setze sie mit einem Abschlag an, in Höhe von knapp 20 Mill. Euro.

Die zuletzt akquirierten Unternehmen: Knauer und CONPEARL

In den letzten beiden Jahren wurden Knauer und CONPEARL übernommen, die für einen Umsatz von 120 Mill. Euro stehen. Beide wurden günstig übernommen, befinden sich aber noch in der Restrukturierungphase und sind in den o.g. Bewertung von 120 Mill. Euro noch nicht eingeflossen. Nimmt man an, das beide Unternehmen (auch nur teilweise) in die schwarzen Zahlen zurückkehren, dann steht das für einen zusätzlichen Unternehmenswert, den ich mit 40 Mill. Euro beziffere (Blue-Cap Ansatz Knauer 30.06.2019 11 Mill. Euro).

Fazit: Attraktives CRV und 4 % Dividendenrendite!

Ich sehe dem weiteren Newsflow des Unternehmens gelassen entgegen, denn stimmt meine Einschätzung, dann sehe ich ein äußerst attraktives CRV und es sollte sich die Bewertungsdiskrepanz deutlich abbauen.

Dafür sprechen zu den genannten operativen Entwicklungen, eine gesunde Bilanz, die zwar Kreditverbindlichkeiten von 55 Mill. Euro aufweist, denen aber Grundstücke und Gebäude sowie liquide Mittel von 60 Mill. Euro gegenüberstehen. Weiterhin stehen Unterschiedsbeträge der Kapitalkonsolidierung von 10 Mill. Euro für die ausstehenden Restrukturierungen zur Verfügung.

Ferner steht Blue-Cap für eine Dividendenrendite von 4 %. Es gibt wenige Unternehmen, die sich mit diesen Eckdaten auszeichnen und man den Euro für 45 Cent bekommt. Auch ist wichtig zu erwähnen, das bis auf die Unternehmen SMB und Gämmerler, die weiteren Beteiligungen nicht den Handelsbeschränkungen in Asien und USA und den Auswirkungen des Corona-Virus unterliegen.


Wochengewinner und Verlierer im Überblick!



Die Jahresperformance beträgt 8 %!

Die Gewinner und Verlierer können der Übersicht entnommen werden. Die Jahresperformance bleibt bei 8 %.

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.669.674 von Kleiner Chef am 13.02.20 14:15:20

Hinzu kommt, dass der weitaus grösste Teil der Schulden dem Management zuzurechnen sind. Das wird sich auch durch die Mini-Anleihe nicht ändern.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.680.669 von InsertName am 14.02.20 11:15:25

Zitat von InsertName: Im Zusammenhang mit dem Godewind-Übernahmeangebot könnte auch Elbstein interessant werden. Die Beteiligungsgesellschaft, ebenfalls aus dem Ehlerding-Umfeld, hält Godewind als größte börsennotierte Position im Portfolio, aber der Elbstein-Kurs hat auf das Übernahmeangebot noch nicht reagiert.

Läuft doch schon ...
https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/elbstein-verkauf-akt…

Gruß
Value