Bijou Brigitte: Wer hat eine Meinung zu der Aktie ? (Seite 1166)

[mr.lukoil]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.567.925 von der_tellerwaescher am 06.03.08 14:30:43

und hat deshalb seit Jahresbeginn über 3 Mio. Aktien hinzugekauft.

das kann ich mir nicht vorstellen. sind wohl eher für 3 Mio Euro Aktien gewesen....

[Azotobacter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.567.925 von der_tellerwaescher am 06.03.08 14:30:43

Eine generelle Abkehr vom Wachstumskurs lässt sich daraus jedoch nicht ableiten. Zwar drückt die zunehmende Konkurrenz, insbesondere durch Trendmodeketten wie H&M, Zara oder Mango, auf die flächenbereinigten Umsätze.


Bevor ich das glaube, würde ich gerne die Einzelhandelsstatisiken sehen. Es kann durchaus sein, dass die anderen noch viel stärkere Einbrüche zu verzeichnen hatten.

[investor_2006]

Na also hier macht man zweimal den Trappatoni und schon steigt der Hamburger Shiit. Hab jetzt mal satte Gewinne mitgenommen und gut verkauft. Hab aber noch was im Ofen!

[der_tellerwaescher]

Und dann noch:

http://www.finanzen.net/nachricht/Performaxx_Kolumne_Bijou_B…

03.03.2008

Performaxx-Kolumne: Bijou Brigitte - Zu hart abgestraft
Auch wenn es schwer fiel, so war es doch die richtige Entscheidung, die Bijou-Aktie Mitte 2007 bei Kursen zwischen 170 und 140 Euro aus unserem Langfristdepot zu verkaufen. Von der Spitze weg hat der einstige Börsenliebling mittlerweile fast zwei Drittel seiner Marktkapitalisierung verloren und notiert derzeit rd. 40 % unter unserem mittleren Ausstiegskurs.

Wachstum schwächt sich ab...

Auslöser für den deftigen Kursrutsch war das rückläufige Wachstumstempo des Hamburger Unternehmens. Nachdem Bijou schon in 2006 mit einem Umsatzplus von 15,4 % weit hinter den Steigerungsraten der Vorjahre (um 30 % p.a.) blieb, setzte sich dieser Trend im laufenden Jahr fort. So stieg der Umsatz in den ersten drei Quartalen 2007 "nur" noch um 7,3 % auf 261,5 Mio. Euro. Flächenbereinigt, also bezogen auf die mindestens seit einem Jahr existierenden Läden, kam es sogar zu einem Erlösrückgang von 3,2 %. Da der Modeschmuckfilialist einen erheblichen Fixkostensockel (insb. Verkaufspersonal und Ladenmieten) unterhält, musste erstmals seit 2001 wieder ein Gewinnrückgang vermeldet werden, wenn auch nur um 1,6 % auf 57,5 Mio. Euro.

...versiegt aber nicht

Eine generelle Abkehr vom Wachstumskurs lässt sich daraus jedoch nicht ableiten. Zwar drückt die zunehmende Konkurrenz, insbesondere durch Trendmodeketten wie H&M, Zara oder Mango, auf die flächenbereinigten Umsätze. Dennoch kann das Bijou-Management auch weiterhin ganz erhebliches Wachstum durch die fortschreitende Filialexpansion generieren – vor allem im Ausland, auf das per Ende 2007 schon fast 65 % der Filialen entfielen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde das Filialnetz erneut um 74 Läden erweitert und damit die Planvorgabe von jährlich ca. 80 Neueröffnungen recht genau getroffen. Expansionsschwerpunkt sind derzeit Italien und Frankreich. Darüber hinaus wurde mit zwei Neueröffnungen in der Londoner Innenstadt der Einstieg in den britischen Markt vollzogen und die Testphase in den USA durch eine fünfte Filiale (in Florida) ausgeweitet.

Noch reichlich Expansionsmöglichkeiten

Auch für die kommenden Jahre sind prinzipiell noch genügend weiße Flecken auf der Landkarte für die weitere Filialexpansion. Rein rechnerisch bietet (bei einem Einzugsgebiet von etwa 200 Tsd. Einwohnern je Filiale) alleine die Europäische Union ein Potenzial für rd. 2.500 Filialen, hinzu kommen noch der US-Markt und als längerfristige Perspektive sicher auch aufstrebende Regionen wie Russland oder Mittel- und Fernost. Vor diesem Hintergrund erscheint es durchaus realistisch, dass Bijou auch in den kommenden Jahren ein Expansionstempo von 60 bis 80 Neueröffnungen pro Jahr beibehalten kann, was bei einem durchschnittlichen Jahresumsatz von 300 Tsd. Euro je Filiale einem Umsatzwachstum von rd. 20 Mio. Euro p.a. entspräche.

Wieder deutliches Aufwärtspotenzial

Sofern Bijou diese (realistischen) Wachstumsvorgaben umsetzen kann, liegt beim aktuellen Kursniveau eine klare Unterbewertung vor. So ergibt sich in einem einfachen Ertragswertmodell, das für die nächsten acht Jahre ein Umsatzwachstum von 5 % (entspricht ca. 20 Mio. Euro) und eine Nettorendite von 20 % (derzeit ca. 22 %) unterstellt, bei einer Renditeforderung von 10 % p.a. ein faires Kursniveau von 144 Euro. Beim aktuellen Börsenwert von 780 Mio. Euro ist hingegen nicht einmal eine Gewinnstagnation auf dem erwarteten Niveau von 2008 (rd. 80 Mio. Euro) eingepreist. Dabei ist auch zu berücksichtigen, dass allein die 2008 in Kraft tretende Unternehmenssteuerreform die Nettomarge des Hamburger Unternehmens um etwa 3 %-Punkte anheben dürfte. Weiteres Abwärtspotenzial ergäbe sich folglich nur, wenn es operativ in den nächsten Jahren zu deutlichen Ertragsrückgängen käme. Davon geht aber offenbar selbst das (betont konservative) Vorstandsteam nicht aus und hat deshalb seit Jahresbeginn über 3 Mio. Aktien hinzugekauft.

Fazit

Aktuell lohnt es sich, zusammen mit dem Vorstand darauf zu spekulieren, dass Bijou in den kommenden Jahren weiteres Gewinnwachstum generieren kann. Sofern das derzeitige Expansionstempo bei einigermaßen stabiler Marge beibehalten wird, eröffnet sich ein Kurspotenzial von 50 %. Obendrauf gibt es noch eine Dividendenrendite von über 6 %!



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Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

[der_tellerwaescher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.555.031 von merkurmania am 05.03.08 12:01:58

Yep

http://www.stock-world.de/nachrichten/fonds/1709586-Squad_Gr…

Kulmbach (aktiencheck.de AG) - Im Januar hat der überwiegend auf deutsche Nebenwerte spezialisierte Squad Growth Fonds (ISIN LU0241337616 / WKN A0H1HX) seinen Anteil an Micro Caps weiter verringert, so die Experten vom Anlegermagazin "Der Aktionär".

Man habe den Kurssturz an den Börsen selektiv zum Einstieg bei Softwareunternehmen mit guten Geschäftsmodellen, wie Nemetschek und P&I, genutzt.

Auch Titel aus dem Mid-Cap-Segment wie Douglas, Telegate, Bijou Brigitte und Sixt hätten Beachtung gefunden. Im Immobiliensektor hätten sehr gute Wachstumschancen den Ausschlag für Conwert, Immoeast oder Meinl Airport gegeben, während bei Zyklikern wie Washtec, Westag und KSB die positiven Gewinnaussichten hätten überzeugen können. (Ausgabe 11) (06.03.2008/fc/n/s)

[caillou]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.564.828 von bödel am 06.03.08 09:45:25

Meine Bijou habe ich zu 141 € gekauft und dachte, dass langfristig
ein gutes Potential vorhanden sei. Immerhin war zu dem Zeitpunkt schon eine Dividende von 4,6% erhältlich. Jetzt liegt die Dividende bei 6,5%. Daher ist es für mich nicht verstehbar, dass z.B. der DWS-Fond Top-Dividende nicht zuschlägt. Auch ich meine, dass Bijou absolut unterbewertet ist. Dennoch: ich bin zuversichtlich und glaube, dass die neue Kollektion neue Impulse gibt.

[bödel]

gegen den Trend im plus BIJ scheint alte Stärke wieder zu haben

[bödel]

wird heute endgültig die 100,00 genommen????

[merkurmania]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.554.918 von 1erhart am 05.03.08 11:53:48

Da würde ich mal reagieren. die Tiefststände von rd. 82 € werden wir esrt wieder nach einem Splitt sehen.
Fonds stocken weiter auf.......

[1erhart]

Erneuter Versuch die 100 zu knacken. Ist schon erstaunlich wie sich die Aktie bei diesem Marktumfeld schlägt. Bin am Überlegen ob nicht die nächste Kursschwäche zum Aufstocken genutzt wird, da momentan erst 1/3 der geplanten Positionsgrösse gekauft wurde.