GILEAD SCIENCES 885823 (Seite 253)

[ValueTitel]

Vielen Dank GS für Deinen sehr fundierten Beitrag .
Du schätzt die Situation sehr treffend ein, was die
aktuelle Kursentwicklung angeht .

Allerdings lässt Du m. E. die Perspektive außen vor .
Gilead hat 19 Projekte in ( stark ) medizinisch unter-
versorgten Indikationen . Und dass man es wie kein
Zweiter versteht , diese wirtschaftlich erfolgreich
umzusetzen, sollte jedem Anleger große Zuversicht
geben . Aus da lügt die ( bisherige ) Kursentwicklung
eben auch nicht .

Sprich Gilead verfügt über ein sehr skalierbares
Geschäftsmodell mit riesigen weiteren Perspektiven .
Und Deals wie FXR sollten ihr Übriges zur weiteren
Fantasie beitragen .

Ich bin kein Freund vom Schönreden seiner Invests .
Aber in Abwägung der aktuellen Bewertung mit
einem niedrigen aktuellen KGV, einer EK-Quote
von über 50%, der Zahlung einer Dividende und
der positiven weiteren Zukunftsaussicht dieses
erfolgreichen Managements habe ich mich zum
Nachkauf auf diesem Niveau entschieden .


( aber das ist nur meine persönliche Einschätzung )

[kainza]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.983.933 von GS2014 am 05.02.15 08:30:58

Gute Analyse.

[GS2014]

Wir kommen so nicht weiter, legen wir doch unsere Fan-Brille mal ab!

Alle sind enttäuscht, viele verstehen nicht den Kursverfall.
Das Problem ist, dass wir alle nicht nur Aktionär (bzw. Hebelprodukte besitzen) von Gilead sind, sondern auch Fans.
Auch mir fällt es schwer. Meine verschiedenen Optionsscheine mit Laufzeit März werden Totalverluste sein.

Aber, es nützt nichts, wenn wir alle hier unser Leid klagen. Analysieren wir, was passiert ist, denn die Börse hat immer recht!

Also, die Quartalszahlen waren über den Erwartungen, jetzt nicht extrem, aber ca. 10%, also alles super. Die Zahlen waren aber auch nicht Schuld am Kursverfall, im Gegenteil.

Um 22.05h (MEZ) kamen die Zahlen, der Kurs von Gilead stieg um mehr als 1 USD auf über 108 USD. Dann kam um 22.30h (MEZ) die obligatorische Telefonkonferenz. Ich war da eher skeptischer, als vor den Quartalszahlen. So ist es dann auch eingetroffen. Während der Telfonkonferenz fiel der Kurs um 10 %. Warum?
Weil für institutionelle Anleger und Fonds nicht das „war“ interessant ist, sondern das “ wird“.
Und der Ausblick des Vorstandes für 2015 ist sehr verhalten, vornehm ausgedrückt.
Der Umsatz soll von 24,5 Mrd. auf 26-27 Mrd. steigen, also ca. 6% bis 10%.
Gleichzeitig wurde bekannt, dass schon jetzt teilweise 50% Rabatt auf Havoni und Sovaldi gewährt wird.
Was die Investoren interessiert, ist 2015. Es gibt die Konkurrenz von Abbvie. Für mich zwar keine Konkurrenz, aber ich zähle nicht. Abbvie wird sein schlechteres Produkt immer billiger verkaufen, als Gilead. Die Preise schaukeln sich nach unten.
Das Konkurrenzprodukt hat sich in den Jahreszahlen von 2014 noch so gut wie nicht bemerkbar gemacht, aber sicher in 2015.
Das bedeutet, dass die Magen schwinden. Selbst bei einem Umsatz von plus 6 bis 10%, kann es sein, dass der Gewinn von Gilead im Jahre 2015 max. gleichbleibt, wahrscheinlich sogar schrumpft.

Was bedeutet das für die Investoren? Sie haben ein Unternehmen, dass die Gewinne von 2013 auf 2014 von 3 Mrd. auf 12 Mrd. vervierfacht hat.
Von 2014 auf 2015 aber steht eine Gewinnerwartung von +/- 5%, eventuell sogar noch schlechter, wenn die Rabatte weiter fallen. Dazu kommt noch ein Währungsverlust gegenüber dem Euroraum von ca. 20% gegenüber Aug. 2014.
Daher sind die fallenden Kurse ganz normal. Für die institutionellen Anleger ist Gilead von dem Wachstumswert zur „lame Duck“ geworden.

Jetzt werden viele sagen, und ich auch, das ist aber ungerecht, Gilead macht super Gewinne, und der Kurs fällt, und andere stehen viel schlechter da, und die Kurse steigen.
Bestes Beispiel Amazon: Das Unternehmen macht Verluste, im letzten Quartal allerdings weniger. Der Kurs steigt nach Veröffentlichung der Quartalszahlen von 300 auf 360 USD.
Das Betriebsergebnis bei Amazon steigt von super mies, auf mies. Bei Gilead fällt es von super genial auf super.
An der Börse bedeutet das: Bei Amazon wird es besser, bei Gilead schlechter, und so entwickeln sich auch die Kurse.

Natürlich ist Gilead zur Zeit unterbewertet, aber Gilead war auch jahrelang überbewertet, und das zurecht. Wenn man allerdings davon ausgeht, dass Gilead seinen Gewinn in dem diesem Jahr nicht mehr steigern kann, dann wäre Gilead nicht unterbewertet.

Was macht der Vorstand? Alles richtig! Was macht man, wenn man den Gewinn nicht mehr steigern kann (zumindest nicht in 2015)? Man legt ein Aktienrückkaufprogramm auf und beschließt eine Dividende.
Das Aktienrückkaufprogramm sind quasi Stützungskäufe und mit Zahlung einer Dividende wird Gilead auch interessanter bei konservativen Geldgebern.
Ich glaube nicht, dass der Vorstand eine Gewinnwarnung ausspricht. Eher wird es zu Zukäufe kommen. Dieses muss ein Unternehmen sein, dass bereits zur Gewinnerzielung beiträgt.
Das bedeutet aber, dass dieses Unternehmen ziemlich teuer sein wird, was bedeuten würde, dass die Übernahme wiederum auf den Kurs drückt, sei es durch Reduzierung der Barmittel, oder durch eine Kapitalerhöhung.

Was bedeutet das alles für den Aktienkurs von Gilead?
Gilead ist (zumindest für 2015) kein Wachstumswert mehr, eher eine solide Aktie geworden.
Gilead ist nicht mehr das Wachstumsunternehmen in der Biotech Branche. Andere Unternehmen, die gar keinen Gewinn, oder geringen Verlust erwirtschaften, dafür aber eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr garantieren, sind für Investoren interessanter.

Jetzt wollen wir aber nicht so schwarz sehen. Durch das niedrige KGV von ca. 12 kann Gilead bei guter Börsenentwicklung in diesem Jahr auch auf 120 USD steigen, trotz nur konstanter Gewinnerwartungen. Dieses ist aber deutlich weniger, als manche und ich, als Superoptimist, es erwartet haben.

Fazit.
Gilead ist nicht mehr das Top-Pic von allen Aktien auf der Welt. Der Kurs nach oben, wie nach unten, ist begrenzt. Trotzdem ein gutes und solides Investment. In guten Börsenzeiten vernachlässigt, in schlechten Börsenzeiten der Rettungsanker, da konjunkturunabhängig.

[kainza]

15 % Tagesgewinn mit meinem Zertifikat. Ich denke, dass Gilead weiter aufwärts strebt zur Freude der Gileadgemeinde.

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.979.847 von ernestof am 04.02.15 19:07:58

Die Zahlen sind sehr gut ausgefallen, es gibt eine Dividende und Aktienrückkaufprogramm wiedermal. sehr gute News. Wettbewerb schafft Preisreduktionen das hat ist gut so. heute wollen viele nochmal günstig weiter aufrüsten verständlich diese Preisstürze gabe es im Frühjahr 2014 im Herbst kein Problem wer mag Nachkauf !!!!

Die Pipeline sieht sehr gut aus der Wettbewerb Abbvie verliert kräftig - meine erste Reaktion

Oberkassel

[ernestof]

Gilead Sciences-Aktie: Hepatitis-C-Umsätze über Erwartungen, Sorgen wegen Preiswettbewerb! - Aktienanalyse


04.02.15 15:58
Cowen and Company


New York (www.aktiencheck.de) - Gilead Sciences-Aktienanalyse von Analyst Philip Nadeau von Cowen and Company:

Im Rahmen einer aktuellen Aktienanalyse bestätigt Analyst Philip Nadeau vom Investmenthaus Cowen and Company seine Erwartung einer überdurchschnittlichen Kursentwicklung bei den Aktien des US-Biotechkonzerns Gilead Sciences Inc. (ISIN: US3755581036, WKN: 885823, Ticker-Symbol: GIS, Nasdaq-Symbol: GILD).

Die Q4-Quartalszahlen von Gilead Sciences Inc. seien solide ausgefallen. Die Hepatitis C-Umsätze hätten über der Marktschätzung gelegen.

Die Planungen zu den Produktumsätzen in 2015 würden sich mit den Annahmen decken. Die Kommentare des Managements bezüglich der Preise würden aber offenbar größere Rabatte implizieren als bislang erwartet.

Investoren könnten insofern Befürchtungen im Hinblick auf einen Preiswettbewerb und die Langlebigkeit des US-Patienten Bolus hegen.



Analyst Phil Nadeau hält die Gilead Sciences-Aktie aber nach wie vor für unterbewertet.

Die Aktienanalysten von Cowen and Company halten in ihrer Gilead Sciences-Aktienanalyse am "outperform"-Rating für den Titel sowie am Kursziel von 125,00 USD fest.

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-Gilead_Sciences_A…

Der Analysteneinschätzung schließe ich mich vollinhaltlich an.
Und seit heute nachmittag bin ich wieder drin.

[kmastra]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.978.908 von linkshaender am 04.02.15 17:58:06

Zitat von linkshaender: Na ja, die Argumente ziehen nur, wenn man sich nicht mit dem Unternehmen befasst hat. zu 2.) war nach den letzten Monaten zu erwarten gewesen, lastete ja schon länger auf dem Kurs.
zu 1.) wenn man etwas rechnen kann, zieht das Argument auch nicht. Net Income 2014: 13,3 Mrd. abzgl. ARP = 15/3 Mrd. Bleibt immer noch ein schönes Sümmchen über für Übernahmen.

Nö.
zu 1)Dann wäre es ja eingepreist gewesen-Punkt.
zu 2)Es geht doch nicht um ein "schönes Sümmchen". Auch GILD kann jeden Dollar nur einmal ausgeben!

[MarcusRWD]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.978.908 von linkshaender am 04.02.15 17:58:06

Zumal dabei noch nicht der zu erwartende NCF beruecksichtigt wird, sondern bis jetzt "nur" das vorhandene Geld!

[linkshaender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.972.899 von kmastra am 04.02.15 10:19:08

Na ja, die Argumente ziehen nur, wenn man sich nicht mit dem Unternehmen befasst hat. zu 2.) war nach den letzten Monaten zu erwarten gewesen, lastete ja schon länger auf dem Kurs.
zu 1.) wenn man etwas rechnen kann, zieht das Argument auch nicht. Net Income 2014: 13,3 Mrd. abzgl. ARP = 15/3 Mrd. Bleibt immer noch ein schönes Sümmchen über für Übernahmen.

[linkshaender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.978.233 von MarcusRWD am 04.02.15 17:08:05

Zustimmung, die Bewertung im Vergleich zur Industry (Biotech, Pharma) ist ein Witz. Aber wenn ich in anderen Foren lese, hat GILD oftmals noch das Image eines hochspekulativen BioTechs. Ändert sich jetzt vlt. mit Aufnahme der Dividende.