SMT Scharf - Heuter erster Handelstag (Seite 88)

[Pebbles]

Habe mir vor ein paar Tagen auch Aktien zugelegt nachdem ich noch einmal die Actien-Börse von Bernecker durchgestöbert habe und auch der Brief positiv zur Firma eingestellt ist.

Sie haben ja auch ein interessantes Prouktsprektrum und gerade im Bergbau wird ja in China überall gebuddelt.

Mal schaun, ob das eine gute Entscheidung war.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.597.121 von debull am 09.05.13 08:56:09

Auf der Ebene der AG wird man dies kaum merken, da da nach HGB mit den Anschaffungskosten bilanziert wurde. Auch wird die Dividende stabil bleiben, da der Gewinn auf der Ebene der AG hierfür entscheidend ist. So war es bei Stinag. Konzern pfui, AG nicht hui, aber gut. Gab dann auch schöne Dividende. Könnte mir vorstellen, dass keine Gewinnwarnung erforderlich ist, da nur der Gewinn der AG interessiert.

[debull]

Wenn hoher außerordentlicher Aufwand das Ergebnis drücken würde, wäre der Vorstand nicht verpflichtet, eine Gewinnwarnung heraus zu geben?

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.596.679 von Sarcastico am 09.05.13 00:42:53

Ein Übergangsjahr eben. Herr Dreyer leitet aus meiner Sicht die richtigen Schritte ein. Gehe aber auch für 2013 von einer guten Dividende aus, da auch 2013 die Geschäfte so schlecht nicht laufen und 2014 ja bereits wieder mit einem stärkeren Anziehen der Geschäfte gerchnet wird. Herr Dreyer muss halt den Fehler von Herrn Trautwein korriegieren, damit es zukünftig noch besser laufen kann.

[Sarcastico]

Ich bleibe auch voll engagiert, aber ich habe nur eine kleine Position. Die magere Dividendenerhöhung weist den Weg. Irgendwas paßt nicht zusammen, 2013 wird ein verlorenes Jahr werden.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.596.507 von Sarcastico am 09.05.13 00:01:20

Sarcastico ich werde nicht ausfallend. Ich stimme dir in diesem Punkt uneingschränkt zu. Die 180000 Aktien, die zur Besicherung der Pensionsverpflichtungen in Dosco eingelegt wurden sind natürlich eine zusätzliche tatsächliche Belastung für SMT Scharf. Bildlich vorgestellt hat SMT Scharf ja dies zusätzlich zu den ursprünglichen Anschaffungskosten bezahlt.

Ob dies die heutigen Aktienkäufer nicht blicken? Möglich wäre dies schon. Aber grundsätzlich geht die Börse mit einmaligen Sonderkosten meist sehr nachsichtig um. Die Börse sieht ja die Zukunft. Zukünftig ist das Problem weg und zukünftig fallen diese Kosten ja auch nicht mehr an. Zumal ja Herr Dreyer die Einmalkosten in Kauf nimmt, da er sich davon zukünftig höhere Margen, höhere Erträge verspricht. Es ist sicherlich nicht auszuschließen, dass die Börse trotzdem mit Verkündung der Zahlen dann mit einem Kursrückgang reagieren wird. Der aber wegen der maßgeblichen Zukunft auch schnell wieder ausgeglichen wird. Ich bleibe voll engagiert. Mein persönliches Kursziel für 2013 sind 30€. Die Börse darf dann natürlich nicht einbrechen.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.596.157 von debull am 08.05.13 23:13:45

Aus meiner Sicht ergibt sich durch den Verkauf von Dosco auf Konzernebene schon ein Verlust, was ich aber nicht als tragisch erachte. Es werden lediglich einmalig bisher in der Vergangenheit gebuchte Erträge durch Vermögensmehrung wieder rückgängig gemacht. Alles liquiditätsneutral, das ist entscheidend. Einen Buchverlust muss man aushalten, zumal ja nur Buchgewinne rückgängig gemacht werden und tatsächlich kein Verlust gemacht wurde. Wenn natürlich 180000 Aktien in Dosco zur Besicherung der Pensionsverpflichtung eingelegt wurde, dann verliert SMT Scharf natürlich zusätzlich Geld, da sie ja zu den ursprünglichen Anschaffungskosten zusätzlich Aufwendungen hatten.

debull ich würde sagen, dass die Beteiligung Docos in der Konzernbilanz schon mit einem den Verkaufspreis deutlich übersteigenden Eigenkapital ausgewiesen ist. Eigenkapital= Vermögenswerte- Schulden. In deiner Berechnung ziehst du aus meiner Sicht nicht korrekter Weise vom Eigenkapital nochmals die Schulden ab. Sozusagen sind in der Konzernbilanz die tatsächlichen Vermögenswerte abzüglich der Schulden ausgewiesen und das ist das Eigenkapital. Über das tatsächlich vorhandenen hinausgehenden bezahlte Beträge, die das Eigenkapital(Vermögen-Schulden) übersteigen sind goodwill. Hier als Unternehmenswert bezeichnet. So sehe ich das. Wenn die 180000 Aktien zur Sicherung der Pensionsverpflichtungen noch in der Doscoholding enthalten sind, dann sind dies natürlich nicht nur Buchverluste, da ja das Eigenkapital von Dosco durch diese Einlage von außen erhöht wurde, also nicht nur duch organische Vermögensmehrung innerhalb der Beteiligung Dosco.

Dies halte ich aber alles nicht für so entscheidend. Wichtig ist, dass Vorstand Dreyer sich auf das Kernprodukt fokussiert und seine Ziele umsetzt. Es sind so oder so nur einmalige Belastungen. Bei Heidelberger Druck ist dies ein ganz anderes Kaliber, da gehen die Einmalkosten der letzten beiden Jahre schon an die Höhe der Marktkapitalisierung heran und trotzdem ist die Börse optimistisch, da alter Ballast abgeworfen wurde und der Weg für höhere Erträge frei ist.

[Sarcastico]

Das ist aus meiner Sicht das, was die heutigen Käufer nicht überblicken, es wird einen hohen außerordentlichen Verlust geben. Das ist meine unmaßgebliche Meinung, bitte deswegen nicht ausfallend werden.

[Sarcastico]

Stimmt, aber damals war das eine Zahlung innerhalb des Konzerns, da gab es natürlich keinen Abfluß dieser extrem hohen Summe. Das kommt jetzt erst, mit dem Verkauf.

[debull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.596.227 von Sarcastico am 08.05.13 23:22:23

War das nicht schon 2011?