SMT Scharf - Heuter erster Handelstag (Seite 99)

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.243.263 von Syrtakihans am 12.03.13 19:00:17

Eigentlich ein folgerichtiger Schritt. Der Verstand sagt JA.

[Syrtakihans]

Zitat von aktiendiddy: [...] SMT habe die Internationalisierung des Geschäfts erfolgreich vorangetrieben und werde in China demnächst eine Fabrik bauen. [...]

Irgendwie habe ich zur Aufstellung in China kein gutes Gefühl. Das JV hat bisher die Erwartungen nicht erfüllt. Nun will man eine Produktion in China aufbauen ...

Das Beteiligungsergebnis in Mio. EUR, in dem sich das JV widerspiegelt:

Q1 2011 0,3
Q2 2011 0,1
Q3 2001 0,0
Q4 2011 0,2

Q1 2012 0,2
Q2 2012 0,5
Q3 2012 0,3
Q4 2012 -0,3

[aktiendiddy]

dpa-AFX: Bankhaus Lampe startet SMT Scharf mit 'Kaufen' - Ziel 33 Euro
12.03.2013 - 12:08 | Quelle: dpa-AFX Analysen

DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Das Bankhaus Lampe hat die Aktien von SMT Scharf mit "Kaufen" und einem Kursziel von 33,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der Anbieter von Transporttechnik für den Bergbau sei ein Nischenplayer auf Expansionskurs, schrieb Analyst Gordon Schönell in einer Studie vom Montag. Mit einem Marktanteil von 40 Prozent bei Einschienenbahnen für den Einsatz in Minen sei das Unternehmen auf diesem Gebiet Weltmarktführer. Durch den hohen Service-Anteil bewege sich die EBIT-Marge auf einem hohen Niveau. SMT habe die Internationalisierung des Geschäfts erfolgreich vorangetrieben und werde in China demnächst eine Fabrik bauen. Für das Kerngeschäft rechne er mit einer jährlichen Wachstumsrate von zehn Prozent.

[unicum]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.240.279 von unicum am 12.03.13 09:11:11

P.S. @ Hans:
Die übrigen sonst. Aufwendungen sind um 3 Mio. gestiegen. Das ist schon etwas viel, auch wenn Dreyer das im CC erklärt.

[unicum]

Hallo Zusammen,

@ Hiberna
Grundsätzlich ist der Gedanke richtig. Allerdings werden die Bahnen für den Untertageabbau und hier auch noch eher für die komplizierten Bergwerke eingesetzt und hier wiederum überwiegend für die Kohleförderung. Die Dosco-Geräte sind primär für den Übertageabbau vorgesehen und sind weniger für den Kohleabbau geeignet. Der Übertageabbau wird in ganz anderen Regionen durchgeführt und da die Abbaugebiete örtlich gebunden sind, wird das auch so bleiben (abgesehen davon, dass aus Übertage auch mal Untertage werden kann). => Andere Kunden, andere Regionen => wenig Synergien.
Dosco hat in den letzten Jahren selten nennenswerte Gewinne gemacht. Das letzte Jahr kann man als eines der Ausnahmejahre betrachten.
Fraglich ist auch ob der Erwerb von Sareco sinnvoll war. Kann ich aber nicht beurteilen.

@Syrtakihans
Auf den ersten Blick sind mir keine weiteren Sonderbelastungen aufgefallen.

@ Big Nick
Formal hast Du recht aber da die Wartungaufträge kurzfristig durchgeführt werden, sind sie praktisch in nur geringem Maße enthalten.

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.239.639 von Big Nick am 11.03.13 22:25:09

@Nick Da es keine Regeln zum Ausweis von Auftragsbeständen gibt, haben die Gesellschaften hier freie Hand. Im AE muss logischerweise das Wartungsgeschäft enthalten sein. Ob und wie es im AB geführt wird obliegt der Gesellschaft. Ich würde es für zweckmäßig halten zukünftiges Wartungsgeschäft im AB zu erfassen, sofern es vertraglich genau fixiert ist.

[Big Nick]

Zitat von unicum: ... und die Wartungsaufträge nicht enthalten sind.

Ist dem wirklich so? Einem kurzen Drüberschauen nach berechnet sich ja der AB als fortgeführter AB der Vorperiode geändert um die Differenz zwischen Umsatz und AE der Periode.

Das würde doch eigentlich heißen, dass in allem (AE, AB, Umsatz) auch die Wartungserlöse drin sein müssen, oder?

vg,
Niko

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.239.222 von Syrtakihans am 11.03.13 20:27:33

Kohle wird zum wichtigsten Energieträger der Welt. Hierin sind sich die Experten ja einig. Insoweit werden wohl tatsächlich verstärkt Rauchgasreingungsanlagen zum Einsatz kommen.

[Syrtakihans]

@unicum Du scheinst den neuen GB ebenfalls durchgesehen zu haben. Sind Dir neben den Wertberichtigungen zum Schwerlastfahrzeug "Schatun" noch andere Aufwandspositionen aufgefallen, die das EBIT vor Beteiligungsergebnis in Q4 in besonderem Maße belastet haben könnten?

@Hiberna Ich habe irgendwo gelesen, dass Dosco die Erwartungen hinsichtlich Synergien nicht erfüllt hat. Leider finde ich den Satz auf die Schnelle nicht wieder.

Gewundert hat mich übrigens, dass lt. GB die beiden wichtigsten Wettbewerber in Tschechien und Polen sitzen. Demnach ist becker mining (http://www.becker-mining.com/runtime/cms.run/doc/Deutsch/100…) offenbar kein wichtiger Wettbewerber.

Zur angesprochenen CO2-Diskussion in China: Ich denke, dass die Entwicklung auf den vermehrten Einsatz von Rauchgasreinigungsanlagen in Kohlekraftwerken hinausläuft, aber nicht auf die Abkehr von Kohlekraftwerken.

[Hiberna]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.238.273 von straßenköter am 11.03.13 16:53:25

Der Erwerb von Dosco dürfte auch der Grund sein, warum Trautwein (netter Kerl) gehen mußte (keine Synergien, kein Ertrag, hohe Pensionsverpflichtungen).

ich verstehe noch nicht, warum es keine Synergien mit Dosco geben soll. Ich hatte eigentlich vermutet, daß der Servicemitarbeiter, der Bahnen beim Kunden wartet und repariert, dies auch für die Dosco-Geräte tun kann.

In den ausländischen Vertriebs- und Sercicestützpunkten kann man Büros und Einrichtungen gemeinsam nutzen. Wenn ein Kunde gute Erfahrungen mit Bahnen gemacht hat, kann er motiviert sein, auch die Vortriebstechnik bei Dosco einzukaufen und umgekehrt.

Verluste hat Dosco nicht erwirtschaftet, allerdings ist die Ebit-Marge nur ca. halb so hoch wie bei den Bahnen gemäß der Segmentberichterstattung auf Seite 38 des Geschäftsberichtes. Dafür ist aber auch die Kapitalbindung weit niedriger bei Dosco.

Die Gründe für den jetzt verringerten Focus auf Dosco wurden nicht genügend benannt im Geschäftsbericht, zumindest nicht, soweit ich dies beim Überfliegen mit Stichworten entdecken konnte.

Die Pensionsrückstellungen sind für mich ein unverständliches Thema.