Blue Cap AG - eine noch unbekannte Beteiligungsgesellschaft (Seite 100)

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.179.729 von Langzeit-Investor am 24.09.20 11:39:55

Jedem seine Meinung, aber interessiert es denn, ob jemand persönlich verkauft oder auch gekauft hat, und sich dann im Glanze seiner vielleicht kurzfristig belegbaren "richtigen" Entscheidung sonnt?

[kontingent]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.179.729 von Langzeit-Investor am 24.09.20 11:39:55

Ja! … Froh zu sein, bedarf es wenig - und wer froh ist, ist ein König … 🤠



„Totes Kapital ist die Bezeichnung für Geld, das unproduktiv ist, weil es nicht investiert wird“ … die für weitere Zukäufe gut gefüllte Kasse von BC wird den Langzeit-Aktienkurs von BC ganz schnell wieder „lebendig“ machen … 😎

[Langzeit-Investor]

Bin froh hier rechtzeitig zu den geschönten Halbjahreszahlen bzw. dem NAV rausgegangen zu sein. Das hier ist totes Kapital auf Jahre hinaus

[upanddown1]

Edison meldet sich auch zu Blue Cap

Der NAV pro Aktie ging nur um 2% auf 34,68 € zurück, im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs von 18,75 €. Der Buchwert pro Aktie bei Blue Cap stieg auf 20,8 € gegenüber 16,8 € am Jahresende 2019

https://blue-cap.de/wp-content/uploads/2020/09/BlueCap-Updat…

Schönen Start in die Woche

upanddown1

[kontingent]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.068.600 von upanddown1 am 14.09.20 06:47:15

Warum das „Herzstück des Mittelstands“ der Pleitewelle entgeht …
https://www.welt.de/wirtschaft/mittelstand/article215823234/… ... „Dank guter Kapitalpolster können die meisten Unternehmen die Krise weitgehend abfedern“, sagt Schleweis. Denn die Eigenkapitalquote liege bei äußerst soliden 39 Prozent. „Viele Unternehmen haben in den vergangenen guten Jahren vorbildlich gewirtschaftet, Gewinne wurden überwiegend im Unternehmen gelassen.“ Dies komme den Betrieben nun zugute.

Blue Cap AG: Blue Cap-Gruppe im 1. HJ 2020 mit robuster Portfolioentwicklung und positivem Ergebnis

Das operative Ergebnis (EBITDA adj.) war im Berichtszeitraum mit Eur 6,0 Mio. unter dem Vorjahr (Eur 7,7 Mio.) bei einer EBITDA-Quote von 5,0 % (Vorjahr: 7,2 %). Das Konzernhalbjahresergebnis betrug hingegen Eur 15,6 Mio. und lag deutlich über dem des Vorjahres (Eur 4,2 Mio.). Das ist insbesondere auf den Ertrag aus der Veräußerung der em-tec zurückzuführen. In der Folge stieg auch das Konzerneigenkapital auf ca. Eur 82,8 Mio. und die Eigenkapitalquote auf ca. 38,4 % (Vorjahr: 33,3 %) des Gesamtkapitals.

In der aktuellen Lage stehen auch weiterhin operative Herausforderungen in den Portfoliogesellschaften im Fokus unserer Aktivitäten. So wurden in den letzten Monaten mehrere Verbesserungsansätze im Beteiligungsportfolio identifiziert, aus denen weitere Maßnahmen abgeleitet werden. Angesicht des bisherigen Geschäftsverlaufs im ersten Halbjahr sind wir zuversichtlich, die Umsatz- und Ergebnisplanung auf Basis eines im Mai 2020 überarbeiteten Plans auch in der zweiten Jahreshälfte zu erreichen.

Vor dem Hintergrund der aktuellen Krisensituation werden künftig im M&A-Bereich Opportunitäten für weitere Zukäufe erwartet. Interessante Beteiligungsoptionen müssen dabei wegen der erhöhten Unsicherheit genau geprüft und bewertet werden. Aufgrund der Expertise bei Unternehmen in Sondersituationen als auch der verfügbaren liquiden Mittel ist die Blue Cap für weitere Akquisitionen bestens vorbereitet.

... sobald hierzu eine Meldung kommt und sie wird kommen: geht der Aktienkurs con BC up ... 🤠

[upanddown1]

Blue Cap

Moin,

Warburg bleibt bei kaufen mit Kursziel 34 €


Da das IFRS Jahresergebnis 2020 vor allem den Verkaufserfolg für em-tec widerspiegelt, liegen sowohl das H1 EBT von EUR 16,5 Mio. als auch das Konzernhalbjahresergebnis von EUR 15,6 Mio. bereits leicht über unseren Schätzungen für das Gesamtjahr.

Da im zweiten Halbjahr Restrukturierungsmaßnahmen (bspw. Schließung des unprofitablen Werkes Bremen bei con-pearl) greifen, sowie Belastungen durch außerplanmäßige Wartungen bei Knauer nicht wiederholen sollten, gehen wir selbst bei einer nur schleppenden konjunkturellen Erholung von einem Ergebnis auf H1 Niveau aus und erhöhen daher unsere adj. EBITDA Schätzung um 20% auf EUR 12 Mio. Angesichts des signifikanten Kurspotenzials zu unserem fairen Wert von EUR 34 bestätigen wir unser Anlageurteil Kaufen.

https://blue-cap.de/wp-content/uploads/2020/09/Blue_Cap_Comm…

Guten Wochenstart
up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.028.486 von smallcapsinvestments am 09.09.20 10:05:04

Werthaltigkeit NAV

Hallo smallcapsinvestments,

Die Textstelle die Du zitierst wurde von Blue Cap missverständlich formuliert. EM-Tec war vor dem Verkauf mit 14 Mio. € im NAV bewertet und verkauft wurde zu 25 Mio. € Cash. Hier wird unglücklich zwischen NAV Entwickung der Geschäftsfelder und des Kassenbestandes unterschieden. Der erhöhte Kassenbestand basiert aber wesentlich auf dem EM-Tec Verkauf.

Der EM-Tec Verkauf zeigt über NAV-Ansatz zeigt, dass der NAV für EM-Tec konservativ angesetzt war.
Auch die starken NAV-Abwertungen von Neschen und Gämmerler zeigen eine eher konservative Bewertung.

Gruß,

Johannes

Zitat von smallcapsinvestments: Wohl nur für mich als "Merkposten" zum NAV.

Zitat aus Meldung (pta20200908013): "So ist der NAV der Blue Cap-Gruppe von Eur 141,2 Mio. auf Eur 138,5 Mio. zurück gegangen. Während überarbeitete Geschäftspläne und der Verkauf em-tec zu einem Rückgang des NAV der Geschäftsfelder führen, haben sich der erhöhte Kassenbestand und die Wertsteigerung bei inheco positiv ausgewirkt."
=> Wenn zum NAV verkauft worden wäre, müsste das nicht ein neutrales Ergebnis im NAV gewesen sein?
=> Tja, im HJ-Bericht wird dann von "teilweise deutlichen Rückgang des NAV" geschrieben.

...

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.028.486 von smallcapsinvestments am 09.09.20 10:05:04

Offensichtlich ist es der Blue Cap AG gelungen, die em-tec GmbH über der NAV-Bewertung zu Ende 2018 sowie 2019 zu veräußern. Zumindest in diesem Fall scheint also die "sportliche" Bewertung mehr als gerechtfertigt gewesen zu sein. Und irgendwie kann dann die Annahme, dass dies eine "neutrale" Aktion im NAV auslösen könnte, von mir zumindest nicht nachvollzogen werden.

[kontingent]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.028.486 von smallcapsinvestments am 09.09.20 10:05:04

… die Abkürzung WACC (von englisch Weighted Average Cost of Capital) bezeichnet erstens einen Ansatz der Unternehmensbewertung (NAV), der mit gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten arbeitet, und zweitens eine Methode zur Bestimmung der Mindestrendite von Investitionsprojekten …

Du kennst sicher den Spruch -> „Der Teufel steckt im Detail“ … mit Deinen Detailkenntnissen über die verschiedenen (zulässigen) Methoden der Ermittlung eines NAV, sind Dir persönlich - nach Deiner Sichtweise bestimmte - bezogen auf den vom neuen Leitungsteam von BC errechneten Gesamt-NAV (stark vereinfacht ausgedrückt) „Ungereimtheiten“ (Teufel) aufgefallen: die Du hier als „sportlich“ berechnet bezeichnest …

… wenn also im HJ-Bericht von einem "teilweise deutlichen Rückgang des NAV" geschrieben wird: so wurde das aber doch mit der Aussage deutlich gemacht … dass man mit der neuen Berechnung des Gesamt- NAV von BC jetzt zwar die BC gehörenden Immobilien mit einbezogen hat … aber … „Corona-bedingt“ den NAV von Neschen um -21,4 Mio. € und im Bereich Produktionstechnik diesen um -9,4 Mio. € ((Gämmerler) reduziert hat …

… diese „Abwertung“ ließe sich auch als „sportlich“ bezeichnen: eröffnet aber dem neuen Vorstands-Team von BC die Möglichkeit: am Ende des Geschäftsjahres 2020 mit einem deutlich gestiegenen Gesamt-NAV zu „glänzen“ … darüber hinaus wird der NAV sehr wahrscheinlich noch in 2020 durch ausgesucht günstige Zukäufe - nach dem Geschäftsmodell der Blue Cap - für ein weiteres „Wachstum des NAV“ sorgen … deshalb sehe Ich jedenfalls: die Aktie von BC gegenwärtig als deutlich unterbewertet ...

Aus dem Hj. Bericht: In dem insgesamt schwierigen Marktumfeld konnte der im 1. Quartal 2020 eingeleitete Verkauf der em-tec GmbH an die amerikanische Dover Corporation Ende April 2020 erfolgreich abgeschlossen werden. Der profitable Verkauf mit einem Kaufpreis von Eur 25 Mio. nach Abzug der Nettoverschuldung bestätigt das Geschäftsmodell der Blue Cap und führt zu einem weiteren Anstieg des Kassenbestands für das weitere Wachstum.

[smallcapsinvestments]

Wohl nur für mich als "Merkposten" zum NAV.

Zitat aus Meldung (pta20200908013): "So ist der NAV der Blue Cap-Gruppe von Eur 141,2 Mio. auf Eur 138,5 Mio. zurück gegangen. Während überarbeitete Geschäftspläne und der Verkauf em-tec zu einem Rückgang des NAV der Geschäftsfelder führen, haben sich der erhöhte Kassenbestand und die Wertsteigerung bei inheco positiv ausgewirkt."
=> Wenn zum NAV verkauft worden wäre, müsste das nicht ein neutrales Ergebnis im NAV gewesen sein?
=> Tja, im HJ-Bericht wird dann von "teilweise deutlichen Rückgang des NAV" geschrieben.

Hat mir schon zu Schuberts-Zeiten nicht gefallen, die NAV-Berechnung. Jetzt, mit wesentlich mehr "Häuptlingen", noch "sportlicher" geworden. Man kann sich nicht das Beste aus zwei Bewertungs-Welten für die NAV-Berechnung raus suchen. U. a. jetzt noch die Immobilien rein, obwohl betriebsnotwendig. Da bin mal gespannt, ob die auch irgendwann mal den WACC aufschlüsseln. Zum 30.06.2019 noch mit einem TV nach 4,5 Jahren von 2% gerechnet, Schubert war damit schon "sportlich" unterwegs. Mittlerweile dann auch Änderung bei der MRP durch den IDW. Tja, wird sicherlich auch in den WACC eingegangen sein. Aber wer weiß.