Aktientipp: KPS AG (vom 22.10.09) (Seite 9)

[Klippe]

Mein Beitrag 2427 vom 27.08.20 hat für mich immer noch Gültigkeit.
D.h. KPS sollte strikt an einer Kostenreduzierung weiterarbeiten.
Auch sollte stärker diversifiziert werden, das Führungsteam wurde doch
wesentlich verstärkt.

[Syrtakihans]

Zitat von Katjuscha: Aber wenn ma man erst vor drei Monaten Wachstumserwartungen schürt und diese mit Aussagen zu Personalaufbau stützt, dann war das schon mal leicht skandalös wenn man dann dieses Personal nur auf Verdacht aufbaute. Und Anleger wie ich verlassen sich da einfach auf die Logik eines seriösen Managements.

Im Januar stellte sich für den Vorstand der Bestand an laufenden, neu gewonnenen und zu erwartenden Projekten so dar, dass von steigenden Erlösen auszugehen war. Weil der Personalmarkt sehr angespannt war, musste in vorausschauender Weise rechtzeitig mit dem Personalaufbau begonnen werden. Ein fähiger Vorstand muss Chancen nutzen und dazu bereit sein auch Risiken einzugehen. Natürlich ist es ärgerlich, dass sich der Bestand an Projekten einige Monate später schwächer als erwartet darstellte. Dass beleidigte Kleinaktionäre daraus gleich einen Skandal konstruieren, finde ich überzogen.

Zitat von Katjuscha: Und nochmal das gleiche mit der Dividende. Diese Dividende bezieht sich noch auf das letzte Geschäftsjahr, was mehr als ein halbes Jahr vorbei ist. Wenn man dann am Tag der Gewinnwarnung nichts zur Dividende sagt, dann verlässt man sich als Anleger doch darauf, dass der Vorschlag eingehalten wird und nicht 5 Tage vor der HV gekürzt wird.

Richtig, die Dividende wird für das abgelaufene Geschäftsjahr gezahlt. Ihre Höhe sollte sich aber immer an der Finanzlage der Gesellschaft orientieren. Und dass die Dividende später nach der Gewinnwarnung gekürzt wurde, könnte ein Zeichen dafür sein, dass sich diese noch weiter verschlechtert hat. Bereits zum H1 hatte KPS 29,4 Mio. EUR Finanzschulden auf den Büchern! Es ist aber auch denkbar, dass die Dividende erst deshalb später gekürzt wurde, weil sich die drei Großaktionäre nach der Gewinnwarnung erst abstimmen mussten, während eine Gewinnwarnung adhoc unverzüglich zu erfolgen hat.

Verwunderlich finde ich, dass KPS der geringeren Personalauslastung und den Leerkosten nicht mit einer Reduzierung der bezogenen Fremdleistungen begegnen konnte. Die bezogenen Fremdleistungen sind in H1 um 18% gestiegen!

Die Mitte der neuen Prognose lässt für den Rest des GJ ein EBIT-Niveau von etwa 0,6 Mio. EUR pro Quartal erwarten. Wenn das so bleibt, ergibt sich annualisiert, in Mio. EUR:

EBIT 2,4
EBT 1,4
E 1,0
EPS 0,03 EUR

Wenn man ppa noch mit rausschmeißt, dann führt das zu einem bereinigten EPS von 0,06 EUR. Der Aktienkurs von 2,30 EUR steht beim 38-fachen, es ist also eine gewisse Erwartung hinsichtlich wieder steigender Erträge eingepreist. Das ist nicht ganz unbegründet, denn Personalüberhang lässt sich ja eliminieren. Andererseits ist die Aktie für den Fall, dass die Erträge nicht wieder steigen, immer noch viel zu teuer.

Wer sich für andere IT-Beratungsunternehmen interessiert, sollte sich die Plenum AG einmal ansehen. Deren Tätigkeitsfelder sind von denen der KPS nicht weit entfernt, werden aber für andere Branchen erbracht, nämlich Banken, Versicherungen, Energie und Mobilität. Die Aktie steht allerdings nicht auf dem 38-fachen ppa-bereinigten Ergebnis, sondern nur auf dem 7-fachen.

[kiev_broker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.821.142 von MisterGoodwill am 10.05.23 09:59:52

Zitat von MisterGoodwill: Ich befürchte, dass wird jetzt schnell unter 2 gehen. Wenn man sich in den USA nicht einigt und diese zahlungsunfähig werden, droht auch bei uns eine veritable Kreditklemme. Die wird eine kleine Butze wie KPS wohl kaum überleben

Die werden sich in den USA schon einig werden - so einen Scherbenhaufen könnte doch keiner mehr zusammen bringen.

KPS hat heute DIVI Abschlag - denke eher, wir sehen bald die 3 von oben wieder.

umme 200 Mio Umsatz - bei einer MK von 90 Mio. erwirtschaften Gewinne und haben eine stetige Divi. - mit der Perspektive das diese dann auch mal wieder auf 20 cent steigt.

[MisterGoodwill]

Ich befürchte, dass wird jetzt schnell unter 2 gehen. Wenn man sich in den USA nicht einigt und diese zahlungsunfähig werden, droht auch bei uns eine veritable Kreditklemme. Die wird eine kleine Butze wie KPS wohl kaum überleben

[H2Future]

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[Siola1]

HV-Eintrittskarten abzugeben

Da ich am 10. Mai lieber zur RATIONAL-HV gehe, habe ich zwei Eintrittskarten zur KPS-HV abzugeben (PN).

[Fullhouse1]

Musso hält doch auch 11%. Die stecken doch alle drei zusammen mit Müller unter einer Decke.

[smallcapsinvestments]

Na ja, ich würde das alles als Unvermögen des Vorstandes bezeichnen. Wir lange wird er noch tragbar sein bzw. wie lange machen das die beiden Aufsichtsräte noch mit. Wo ist bei den beiden die "Schmerzgrenze"? Mal sehen, ob ich da nicht mal wieder auf die HV gehe. Die beiden AR's haben es aber in der Hand, ob ihre Anteile noch weniger wert werden.

[Fullhouse1]

Hier unterstelle ich absichtliches Handeln des Vorstandes und AR zur Verunsicherung der Minderheits-Aktionäre .

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.797.738 von smallvalueinvestor am 05.05.23 22:53:19

Also ich bin echt nur noch erschüttert. Das zweite Mal dass man in kürzester Zeit eine News raushaut, die so völlig fragwürdig ist.

Nochmal … man kann mal schwachen Auftragseingang aufgrund der Konjunkturlage haben. Alles in Ordnung. Daher kann man auch mal eine Jahresprognose zurücknehmen.
Aber wenn ma man erst vor drei Monaten Wachstumserwartungen schürt und diese mit Aussagen zu Personalaufbau stützt, dann war das schon mal leicht skandalös wenn man dann dieses Personal nur auf Verdacht aufbaute. Und Anleger wie ich verlassen sich da einfach auf die Logik eines seriösen Managements.

Und nochmal das gleiche mit der Dividende. Diese Dividende bezieht sich noch auf das letzte Geschäftsjahr, was mehr als ein halbes Jahr vorbei ist. Wenn man dann am Tag der Gewinnwarnung nichts zur Dividende sagt, dann verlässt man sich als Anleger doch darauf, dass der Vorschlag eingehalten wird und nicht 5 Tage vor der HV gekürzt wird.


Fazit: entweder dieser Vorstand gehört gefeuert, aufgrund fragwürdiger Kommunikation mit den Aktionären. Oder aber die operative Situation ist so mies, dass man jetzt dringend Geld sparen muss. Ich weiß nicht was besser ist: