FuelCell Energy ! (Seite 599)

[Circle_Jerk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.685.219 von youngmoney am 22.01.19 16:20:33

Zitat von youngmoney: Hallo Circle_Jerk!

Wie lange kann diese Art der Finanzierung dauern, bzw. ist es absehbar, dass die Aktie auch wieder ansteigt??
Sind dies aktuell schon gute Einstiegspreise? Oder könnte sich die Aktie noch halbieren? Oder könnte es so schlimm werden, dass wir sogar 0,10€ sehen ??

P.S. : Höre mir Deine Meinung immer gerne an. Auch bei Nel.
Schöne Grüße Youngmoney

Die Rückzahlung (in Form von Aktien) der ersten toxischen Finanzierung wird im März beendet sein, die zweite toxische Finanzierung läuft aber noch bis März 2020 - bisher sind aber noch keine Aktien als Rückzahlung für diese zweite Finanzierung ausgegeben worden, da vorher eine Genehmigung durch die Hauptversammlung erfolgen muss.

Bedenke bitte auch, dass aufgrund des niedrigen Aktienkurses schon wieder ein Reverse Split droht, dies würde die Aktie für Leerverkäufe wieder deutlich attraktiver machen.

Wenn Du Dich am Unternehmen beteiligen willst und nicht das Drama der dauernd steigenden Aktienzahl mitmachen möchtest, dann schau Dir mal FCELB an - sehr illiquide allerdings. Da erhältst Du noch eine satte Dividende zusätzlich.

[Masonite]

Ich liege hier falsch-wie viele andere auch.Würde hier nachkaufen-wenn ich nicht schon ein A...,,voll hätte.
Wir sind hier mit der Mafia(Oppenheimer/Chip u.a.)in einem Boot!!!!!Das darfst Du nicht vergessen.

[hardjonas]

Jetzt ist nur die Frage, ob man tatsächlich sofort raus sollte oder ob man dem Ganzen ein paar Jahre gibt.

[Masonite]

Maximal 18,2 Mio.Aktien-max. 9% Fcel.

[youngmoney]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.518.015 von Circle_Jerk am 28.12.18 00:32:38

Hallo Circle_Jerk!

Wie lange kann diese Art der Finanzierung dauern, bzw. ist es absehbar, dass die Aktie auch wieder ansteigt??
Sind dies aktuell schon gute Einstiegspreise? Oder könnte sich die Aktie noch halbieren? Oder könnte es so schlimm werden, dass wir sogar 0,10€ sehen ??

P.S. : Höre mir Deine Meinung immer gerne an. Auch bei Nel.
Schöne Grüße Youngmoney

[MichiMischtMit]

FuelCell Energy Reports Fourth Quarter and Fiscal 2018
Financial Results and Business Update

Jan 10, 2019

https://investor.fce.com/press-releases/press-release-detail…

[MichiMischtMit]

FuelCell Energy to Receive $3.76 Million Award
From the California South Coast Air Quality Management District

Jan 09, 2019

https://investor.fce.com/press-releases/press-release-detail…

[MichiMischtMit]

FuelCell Energy Enters Into Option Agreement For Newport Beach,
California Coyote Canyon Landfill Energy Redevelopment Project

Jan 08, 2019

https://investor.fce.com/press-releases/press-release-detail…

[uwe300]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.518.015 von Circle_Jerk am 28.12.18 00:32:38

Zuerst mal ein dickes Lob an Circle_Jerk über die ausführliche und informative Beschreibung der aktuellen Lage bei FCEL und Ihrer Finanzierung. Sehr interessant und mit einem Beispiel noch versehen.

Leider bin ich auch in FCEL investiert und habe natürlich dementsprechend auch ein dickes Minus.
Die toxische Finanzierung hatte ich gar nicht auf dem Radar bzw. ist für mich mittlerweile durch den Beitrag verständlicher geworden.
Hier bezahlt der Aktionär die Finanzierung im erheblichem Maße. Wie weit der Kurs noch weiter gedrückt wird oder auf dem Niveau verbleibt ist wohl nicht vorhersehbar. Die Chancen auf einen starken Anstieg in den nächsten Monaten jedoch sehr gering.

Für mich stellt sich auch die Frage, warum ein potenter Partner wie Exxon hier nicht mit finanzieller Unterstützung am Werk ist. Eher deutet das ganze Spiel auf eine gezielte sehr günstige Einverleibung der Technologie hin, in dem der FCEL-Aktionär komplett leer ausgehen kann. Das Management, die Kreditgeber und das "Neue FCEL-Unternehmen" bleiben weiterhin gut im Geschäft.

Fakt ist, warum sollte man in ein Unternehmen investieren, deren Zukunft trotz tollem Produkt ungewiss ist und der kleine Aktionär kein Vertrauen geschenkt bekommt.
Am 10.01.19 kommen die Zahlen....ich denke hier kann man gezielt den Preis nochmals dick nach unten drücken.

Wie Circle_Jerk schon schrieb: "Hier ist momentan nichts zu holen".

[Bergfreund]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.522.737 von MichiMischtMit am 28.12.18 19:04:25

FuelCell Energy - Die giftige Finanzierungsverdünnung trifft mit voller Kraft
31. Dezember 2018 7.30 Uhr ET|14 Kommentare | Über: FuelCell Energy, Inc. (FCEL)

Henrik Alex

Der Aktienkurs leidet weiterhin unter einer massiven Verwässerung, die auf eine Kombination aus vergangenen und jüngsten toxischen Finanzierungen und das Unternehmen zurückzuführen ist, das zusätzliche Aktien auf dem freien Markt verkauft.

Erwarten Sie, dass in den nächsten Quartalen mehrere Millionen weitere Aktien ausgegeben werden.

Da wandelbare Vorzugsaktionäre nach wie vor stark dazu angehalten werden, die Stammaktien des Unternehmens vor zweimonatlichen Ratenzahlungen zu verkürzen, ist ein erneuter umgekehrter Split innerhalb der nächsten fünf Monate wahrscheinlich.

Diskussion über enttäuschende Bedingungen der kürzlich angekündigten Baufinanzierungsfazilität.

Anleger sollten in Betracht ziehen, ihre Anteile in FCELB umzuwandeln, eine renditestarke Hochzins-Vorzugsaktie, die vor einer Verwässerung geschützt ist und ein beträchtliches Potenzial für Kapitalzuwachs bietet.

Hinweis:

Ich habe bereits über FuelCell Energy ( FCEL ) berichtet, daher sollten Anleger dies als Aktualisierung meiner früheren Artikel über das Unternehmen betrachten.

Seit meinem letzten Artikel über FuelCell Energy ist mehr als ein Jahr vergangen, und die Zeit war für die bereits sehr angeschlagenen Aktionäre des Unternehmens nicht günstig, da der Aktienkurs um 65% unter den Vorjahreswerten sank. Die Aktien sind nun um fast 90% gesunken, seit das Unternehmen im Dezember 2015 einen Reverse Split von 1:12 durchgeführt hatte.

Foto: Bridgeport 14,9 MW Brennstoffzellen-Park vor kurzem reacquired von Dominion Energie - Quelle: Website des Unternehmens

Die Aktien leiden weiterhin unter einer anhaltenden Verwässerung aufgrund der im September 2017 und August 2018 eingegangenen toxischen Finanzierungen . Zusammengenommen gab das Unternehmen fast 65 Millionen US-Dollar an Wandelschuldverschreibungen der Serien C und D aus, mit der Verpflichtung, die Mittel in einer Reihe zweimonatlicher Raten zurückzuzahlen, die im November 2017 begannen und bis Februar 2020 andauern werden.

Derzeit steht das Unternehmen einem doppelten Ratensatz gegenüber Raten gegenüber, da die Finanzierung für 2017 erst im März 2019 ausgezahlt wird und die Rückzahlung der Finanzierung für 2018 erst am 1. Dezember begonnen hat. Bislang hat FuelCell Energy die Rückzahlung in Stammaktien beschlossen . Alle zwei Wochen muss das Unternehmen etwa 2 Millionen USD zurückzahlen.

Leider erfolgt die Umstellung auf Stammaktien mit einem Abschlag von 12,5% auf den am Börsentermin geltenden Börsenkurs, wodurch die Anzahl der an die Vorzugsaktionäre der Serien C und D auszugebenden Aktien weiter erhöht wird.

Bei einem aktuellen Aktienkurs von 0,60 US-Dollar würde die Umwandlung durchschnittlich zu einem Kurs von fast 0,52 US-Dollar erfolgen, was zu einer monatlichen Ausgabe von rund 7,7 Millionen neuen Aktien führt.

Die letzte Anzahl der ausstehenden Aktien des Unternehmens belief sich am 4. September auf 93,3 Millionen. Die Anleger sollten also davon ausgehen, dass die Anzahl der Aktien deutlich über 100 Millionen gestiegen ist, wenn das Unternehmen die Ergebnisse des vierten Quartals am 10. Januar meldet.



Tabelle: Wichtige Finanzkennzahlen 2016-2018 - Quelle: Unternehmensanmeldungen

Das Unternehmen schloss die Verletzung zusätzlich ab und schloss im Juni mit B. Riley FBR und Oppenheimer & Co. einen "At Market Issuance Sales Agreement" ("The ATM-Angebot") ab, der bereits fünfzig Millionen Dollar betrug, und verkaufte bereits 5,2 Millionen Aktien innerhalb der ersten sechs Wochen . Ich würde erwarten, dass diese Zahl im vierten Quartal trotz des anhaltenden Kursrückgangs der Aktienkurse beträchtlich gestiegen ist.

In Kombination und in Abhängigkeit von der weiteren Entwicklung des Aktienkurses könnten die toxischen Finanzierungen und das laufende Angebot an Geldautomaten dazu führen, dass die genehmigte Anzahl von Aktien (225 Millionen) nicht ausreicht, um die Aktienemissionsverpflichtungen gegenüber bevorzugten Aktionären zu erfüllen. Dies sollte jedoch kein Problem darstellen, da das Unternehmen höchstwahrscheinlich einen Reverse-Split durchführen muss, falls es nicht bis zum 28. Mai 2019 die Einhaltung der Mindestgebotspreisregel des Nasdaq wiedererlangt, für die ohnehin die Zustimmung der Aktionäre erforderlich wäre.

Angesichts der Bedingungen für die toxischen Finanzierungen besteht für die bevorzugten Anteilseigner ein starker Anreiz, die Aktien des Unternehmens im Vorfeld der Ratenzahlungen zu kürzen, um eine lukrative und sichere Rendite zu erzielen und die Aktien des Unternehmens auf diese Weise in einen fortwährenden Schlusskurs zu treiben.

Der einzige Grund für den massiv gestiegenen Kapitalbedarf von FuelCell Energy ist das neue Geschäftsmodell des Unternehmens, bei dem Brennstoffzellen-Kraftwerke überwiegend in den Büchern gehalten werden und langfristige Stromabnahmeverträge mit Kunden geschlossen werden, anstatt die Anlagen nach Abschluss der Bauarbeiten direkt zu verkaufen.

Das Unternehmen verfügt derzeit über rund 83 MW Projekte in verschiedenen Bauphasen und hat kürzlich mit Generate Capital eine bis zu 300 Mio. USD teure Baudarlehensfazilität erhalten, die das Unternehmen voraussichtlich für die Finanzierung des Aufbaus seines Auftragsbestands im Versorgungsbereich einschließlich der drei nutzen wird Projekte mit insgesamt 39,8 MW mit PSEG Long Island (LIPA) und den beiden im Rahmen des Connecticut DEEP RFP vergebenen Projekten mit insgesamt 22,2 MW " .



Folie: Projektportfolio und Pipeline - Quelle: Unternehmenspräsentation

Die Einrichtung wird FuelCell Energy dabei helfen, ihren Projektbestand zu erfüllen, die Bedingungen sind jedoch einfach hässlich, da Generate Capital bei jedem Abzug eine Gebühr in Höhe von 3% berechnet und Zinsen in Höhe von 9,5% pa erhält

Darüber hinaus erhält Generate Capital für jedes verkaufte Projekt eine " Dispositionsgebühr " in Höhe von 3%, für die im Rahmen der Fazilität ein ausstehendes Darlehen gewährt wurde und dem das ausschließliche Recht eingeräumt wurde, eine Kapitalbeteiligung von mindestens 10% in jedes Projekt zu tätigen, für das der Fonds tätig ist Das Unternehmen hat eine Refinanzierung durch Dritte erhalten. Noch schlimmer ist, dass Generate Capital "einen Anspruch auf eine Rendite von mindestens zwölf Prozent (12%) des internen Zinssatzes für diese Investition nach Steuern hat, bevor der Darlehensnehmer Anspruch auf Ausschüttungen hat" .

Die Unfähigkeit des Unternehmens, eine traditionellere Finanzierung für eine einfache Baudarlehensfazilität sicherzustellen, ist weiterhin besorgniserregend. Zumindest sieht die Kündigungsgebühr von 650.000 Dollar moderat aus. Es besteht daher die Hoffnung, dass das Unternehmen künftig bessere Konditionen von anderen Kreditgebern erhält.

In der Summe sind die Bedingungen der Baufinanzierungsfazilität eine große Enttäuschung angesichts der kühnen Äußerungen des Managements in Bezug auf " viel Interesse von Versorgern, Banken, Spezialkreditgebern, Steuereigenschaft " bei der letzten Telefonkonferenz . Bei der Strukturierung der aktuellen Fazilität wird ein guter Teil der Projektrenditen auf Generate Capital übertragen.

Allerdings werden die Dinge bei der Refinanzierung von Projekten wesentlich interessanter. Wenn das Unternehmen in der Lage ist, die teuren Baukredite zumindest teilweise durch steuerliche Eigenkapitalzusagen zu ersetzen, könnte sich das Bild erheblich verbessern.

Das Management hat häufig erklärt, dass rund 60 MW Projekte, die im Portfolio der Stromerzeugung des Unternehmens gehalten werden, eine nachhaltige EBITDA-Profitabilität und positive Cashflows aus dem operativen Geschäft bewirken würden. Dies bleibt abzuwarten, aber angesichts der bevorstehenden massiven Verwässerung werden die derzeitigen Stammaktionäre wahrscheinlich nicht die potenziellen Vorteile einer erfolgreichen Geschäftstransformation nutzen können.

Eine viel sicherere Möglichkeit, auf den zukünftigen Erfolg von FuelCell Energy zu setzen, wäre die Investition in börsennotierte 5% kumulative Wandelschuldverschreibungen der Serie B ( OTCPK: FCELB ). Die Vorzugsaktie ist den Stammaktien des Unternehmens vorrangig und unterliegt keiner Verwässerung, und die Bardividende scheint vorerst sicher zu sein.

Die Vorzugsaktie wird im OTC sehr dünn gehandelt. Geben Sie daher ein angemessenes Limit ein.

Endeffekt:
Während FuelCell Energy sich weiterhin um die Umsetzung seines neuen Geschäftsmodells bemüht, haben die Stammaktionäre stark unter der massiven Verwässerung gelitten, die durch vergangene und jüngste toxische Finanzierungstransaktionen verursacht wurde und das Unternehmen selbst Millionen von Aktien im Rahmen seines ATM-Angebots auf dem freien Markt verkaufte. Es wird erwartet, dass im Laufe des nächsten Jahres Dutzende Millionen weiterer Aktien ausgegeben werden, um die Rückzahlungsverpflichtungen zu erfüllen und zusätzliches Betriebskapital zu sichern.

Darüber hinaus müssen sich Anleger auf einen weiteren Reverse-Split vorbereiten, falls das Unternehmen die Mindestanforderung des Nasdaq-Mindestpreises bis Ende Mai 2019 nicht erfüllen kann. Angesichts des nach wie vor starken Anreizes für Inhaber von Cabrio-Vorzugsaktien der Serien C und D des Unternehmens Da die Stammaktien vor den zweimonatlichen Ratenzahlungen nicht ausreichen, könnte sich die umgekehrte Aufteilung für die derzeitigen Stammaktionäre als verheerend erweisen.

In Anbetracht dieser Probleme sollten Anleger den Verkauf der Stammaktien in Betracht ziehen und möglicherweise in FCELB wechseln, da sie von der laufenden Verwässerung, der starken und eher sicheren Liquiditätsrendite und dem Potenzial für einen sehr bedeutsamen Kapitalzuwachs abgeschnitten sind.

Ich werde die Investoren aktualisieren, sobald das Unternehmen am 10. Januar 2019 seine Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2018 gemeldet hat. Bleiben Sie dran.

Offenlegung: Ich / wir haben keine Positionen in den genannten Aktien, und es ist nicht geplant, innerhalb der nächsten 72 Stunden Positionen einzugehen. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und drückt meine eigene Meinung aus. Ich bekomme keine Entschädigung dafür (außer von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Lager in diesem Artikel erwähnt wird.

Anmerkung des Herausgebers: Dieser Artikel befasst sich mit einem oder mehreren Bestandteilen von Microcap. Bitte beachten Sie die mit diesen Beständen verbundenen Risiken.

Wie dieser Artikel
Henrik Alex folgen und E-Mail-Benachrichtigungen erhalten
Für dich empfohlen:
Daniel Jones