*** Süss Microtec AG *** (Seite 327)

[Merle34]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.180.575 von Kleiner Chef am 06.10.11 20:13:53

Allen Zweiflern an der Auftragslage der Süss Microtec möchte ich doch nochmal die nicht nur sehr ausführliche sondern zugleich auch noch aktuelle Analysten-Bewertung von Warburg Research zum Lesen anemfehlen:



SÜSS MicroTec Prognosen angepasst



Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von Warburg Research, bewertet die SÜSS MicroTec-Aktie (<DE0007226706>/ <DE0007226706> nach wie vor mit "kaufen". Zunächst ein Cross-read von AIXTRONs (ISIN DE000A0WMPJ6/ WKN A0WMPJ) Gewinnwarnung vom letzten Donnerstag. Der LED-Umsatzanteil dürfte sich auf grob 10% belaufen, wovon ca. 50% auf chinesische Kunden entfallen würden. Ein deutlich höherer Durchsatz von SÜSS' Mask Alignern verglichen mit MOCVD Systemen erkläre die eher geringe Abhängigkeit von dieser Industrie, die in den jüngsten Quartalen CAPEX auf Rekordniveau ausgegeben habe. Aufgrund der viel breiteren Kundenbasis des Unternehmens (im Vergleich zu AIXTRON), werde erwartet, dass SÜSS MicroTec nur zu einem geringen Teil von der jüngsten Entwicklung beeinflusst werde. Die Auftragseingänge von SÜSS MicroTec seien nicht direkt mit der Auftragsentwicklung größerer Anbieter in der Halbleiterindustrie verbunden, da SÜSS MicroTec strukturell wachsende Märkte wie Advanced Packaging, 3D Integration oder MEMS bediene. Ein traditionell weniger zyklisches Auftragsverhalten von SÜSS' Kunden und ein ca. 50%-iger Umsatzanteil von Märkten außerhalb der Halbleiterindustrie würden ihren Teil dazu beitragen. So dürften die Aufträge (EUR 32 Mio. in Q2) im Gegensatz zu beispielsweise ASML (ISIN NL0006034001/ WKN A0M190), ein qoq-Wachstum auf ca. EUR 35 Mio. bis 40 Mio. in Q3 aufweisen (obere Hälfte der ausgegebenen Guidance in Höhe von EUR 30 bis 40 Mio.). Die Q3-Zahlen sollten hier eine höhere Visibilität geben. Jedoch seien bei einer sich abschwächenden Wirtschaftsentwicklung zu einem gewissen Grad Verzögerungen bei der Erteilung von Kundenaufträgen nicht auszuschließen. Angesichts des hohen Auftragsbestands in Höhe von ca. EUR 110 Mio. per Ende Q2 (knapp über EUR 90 Mio. erwartet für Ende 2011) dürften für die Guidance 2011 jedoch keine größeren Risiken bestehen. Die neuen Umsatzprognosen 2012 würden auf einer Auftrags-Run-rate von EUR 35 bis 40 Mio. in H2/2011 und ein lediglich leicht verbessertes Auftragsniveau von ca. EUR 40 Mio. je Quartal in H1/2012 basieren. Aufträge für das Segment Substrat Bonder sollten zunehmend zum Umsatz des Unternehmens beitragen. Folglich werde ein Worst-Case-Szenario derzeit nicht erwartet (EBIT ca. EUR 10 Mio.). Viel mehr werde erwartet, dass SÜSS MicroTec einen FCF 2012 von ca. EUR 1 je Aktie generiere. Weiterhin über EUR 200 Mio. Umsatz für 2013 erwartet: Trotz der Unsicherheiten hinsichtlich der Umsatzentwicklung 2012, bleibe der wichtigste Wachstumstreiber mehr als intakt. Eine Verfünffachung des Marktes für Substrat Bonder bis 2013/14 generiere extrem attraktive Geschäftsmöglichkeiten. Die Auftragseingänge sollten sich in den kommenden Quartalen kontinuierlich erhöhen, Volumenproduktionssysteme sollten das Umsatzwachstum des Unternehmens insbesondere ab 2013/14 antreiben. Die jüngste Ankündigung von Samsung (ISIN US7960508882/ WKN 896360) hinsichtlich der Entwicklung eines 32GB 3D Speicherchips (stacked, ermöglicht durch TSVs) sei ein deutlicher Beweis dafür, dass sich die Industrie in diese Richtung bewege. Des Weiteren habe der Hauptkonkurrent von SÜSS MicroTec (und derzeitiger Marktführer im Bonder Segment), EVG, erst vor kurzem den Grundstein für die Verdoppelung der Produktionskapazitäten gelegt. Das neue Kursziel liege bei EUR 16 (alt: EUR 17), was das antizipierte Marktwachstum im Bereich Bonder weiterhin nur teilweise widerspiegele. Um die Bewertung (Netto-Cash EUR 2,50 je Aktie) zu relativieren: Der aktuelle Aktienkurs impliziere einen Umsatzrückgang von 20% (nahe am Worst-Case-Szenario!) und eine EBIT-Marge von 8 bis 9% ohne zukünftiges Wachstum. Dies erscheine angesichts der Wachstumsperspektiven und der grundsoliden Marktposition von SÜSS MicroTec nicht als angemessen. Dies und ein EV/EBIT 2012 von lediglich 3,5x (nicht einmal um die Nettoabschreibungen der Entwicklungskosten bereinigt) würden unglaublich günstig erscheinen. Die Analysten von Warburg Research bekräftigen die Kaufempfehlung für die SÜSS MicroTec-Aktie. (Analyse vom 19.09.2011) (20.09.2011/ac/a/t)

[spaceavenue]

Guggst Du:

Tatort TecDAX: Dem KGV auf der Spur

http://www.daf.fm/video/tatort-tecdax-dem-kgv-auf-der-spur-5…


KGV leitet sich doch von Gewinn ab, oder? Wir werden sehen....

[spaceavenue]

06.10.2011

Börsenwelt Presseschau: Augusta und First Sensor, Q-Cells, chinesische Internetfirmen sowie JK Wohnbau unter der Lupe

Werner Sperber

"....Änderungen in den Musterdepots des Aktionärsbriefes:

Die Verantwortlichen für das spekulativ ausgerichtete Musterportfolio haben 1.000 Anteile von Süss Microtec zu 6,70 Euro aufgenommen und möchten nun noch einmal 1.000 Aktien zu höchstens 4,90 Euro einbuchen....."

http://www.deraktionaer.de/aktien-weltweit/boersenwelt-press…

[traderunion]

Indien saugt sich im Moment eh alles rein, was deutsche Maschinen sind. Ich denke schon, dass in Q3 30 M€ von SMH Auftragseingang zu schaffen waren.

[Kleiner Chef]

Zitat von Emmerdeur: Hat der CEO aufm letzten Call gesagt. Ich glaub ja auch an ae ü 30!!!!

Und selbst ein Ausreißer nach unten wär Wurscht!

Wir sind beide bullish!

Nur sag ich nicht, dass es mit dem Kurs nur nach oben gehen kann in den nächsten wochen

Tip am 12.10 Investkonferenz in München - teilnehmen und fragen - wat is mit order entry!

[Emmerdeur]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.180.175 von schnitzi123 am 06.10.11 18:57:07

Hat der CEO aufm letzten Call gesagt. Ich glaub ja auch an ae ü 30!!!!

Und selbst ein Ausreißer nach unten wär Wurscht!

Wir sind beide bullish!

Nur sag ich nicht, dass es mit dem Kurs nur nach oben gehen kann in den nächsten wochen

[schnitzi123]

Zitat von Emmerdeur: auftragseingang war in q2 schon nur 32. wenns nur 10% weniger für q3 werden ist die 30 mio marke durchgekracht, von der der vorstand immer sagte, drunter ginge es nicht.

von daher ist für die glaubwürdigkeit der aussagen des vorstands die 30 schon wichtig.

Wo hat er denn das gesagt? Claro, dann geht das Unternehmen den Bach runter. Außerdem sind Auftragseingang und Auftragsbestand zwei unterschiedliche Sachen. Wichtiger ist wohl der Auftragsbestand. Nach meiner Ansicht kann das Unternehmen auch verlustfrei mit einem Auftragsbestand von 25 Mios pro Quartal auskommen.

[erbual]

Heute könnten wir mal nicht die rote Laterne erobern....aber trotzdem glaube ich langfristig an suess !

[reguau]

realtime 6,01

[Emmerdeur]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.179.100 von senna7 am 06.10.11 16:17:31

viel erfolg