DEFAMA, ein sich entwickelndes Immobilienjuwel? (Seite 154)

[supialexi2]

So allgemein sind solche Bewertungen etwas zweifelhaft.
Die Schlechtesten kann man gleich erkennen, weil die einmalige geschäftlich Vorfälle in kommenden Jahren fortführen. Bei Industrieunternehmen hängt das meiste wie bei Vertriebsunternehmen vom Absatz ab. Eine Planung macht keinen Sinn wenn man den geplanten Umsatz nicht erreicht.

Hier bei defama ist es wir bei allen Immobilienunternehmen, kann man das einkaufen zu den Preisen und Bedingungen in den Jahren jeweils?



Mir fällt da die 10 Jahresplanung eines Gastwirt ein. Der hat die Ausgaben jeweils leicht angepasst wie sich Preiserhöhungen oder eine höhere Nachfrage entwickeln könnte.
Bisher verkaufte er ca 20000 Gläser Bier zu 1.20 Euro, und ca für 10.000Euro andere Getränke, jeweils im Monat. Essen serviert man nicht.

Nun plant der Wirt für das zweite Jahr ganz vorsichtig mit 20500 Bier zu1.20 und 10.300 Euro andere Getränke Umsätze. Nun ist aber Opa Palappke gestorben und seine zwei bis drei Bier am Tag fallen flach. Viel schlimmernoch er trank auch fast jeden Tag ein bis drei Schlehenfeuer für 2.80 Euro. Also schon im ersten Planungsmonat sind es ca 80 Bier weniger anstatt mehr und die anderen Getränke gingen auff 9.800 Euro zurück.

Und jetzt?

Soll er so weiter planen, dass auch mal Herr Meier oder Schmitz umziehen, oder Herr Schönmann in die Trinkeranstalt kommt,und Opa Kasupke auch" den Arsch zu kneift "?

Da könnte er wohl besser planen wie die Verkäufe zurückgehen und ab wann die Kosten höher sind als der Umsatz.

[LongTermForever]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.988.518 von supialexi2 am 08.12.20 16:47:18

Das habe ich in der Tat. Es ist aber ein privates Modell, daher wurde es nicht publiziert.

Da die Entwicklungszeit inzwischen weit über 300 Stunden lag, wodurch sich jeder denken kann, welches Preisschild eine Beratungsfirma da drauf schreiben würde, muss ich es auch unter Verschluss halten.

Soviel sei jedoch gesagt - die Defama Prognose ist absolut stimmig und für mich glaubhaft. Und bei 2,50€ FFO kommen die 30-35€ Kurs eben etwas später ;-)

[supialexi2]

Auch mein Modell liefert für 2025 Mieten von 23,7 Mio. € und einen FFO je Aktie von 2,59€. Ich glaube an diese Zahlen und sehe Defama damit als Top Pick für die nächsten Jahre.

Zitat LongTermForever


Ach du hast ein eigenes Modell? Kann man es irgendwo einsehen, oder wurde es gar publiziert?

[LongTermForever]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.988.005 von supialexi2 am 08.12.20 16:16:49

Nur in kürze, wobei ich betonen möchte, dass ich jede Meinung immer willkommen heiße, sie nur eben nicht immer teile.

(1) Natürlich ist das eine Planung und keine „Hoffnung“. Nimmt man die bisherige Einkaufshistorie inkl. Volumen und Rendite, so kommt man in 2025 auf diese Werte. Als Hauptberuflicher Unternehmensbewerter mache ich just das mit einem eigenen 10Mb großen Modell.

(2) Mehr Käufe dieser Qualität gehen eben nicht für ein Unternehmen dieser Größe. Wer dies anders sieht, möge selber ein solches Unternehmen gründen, oder gerne zur DKR gehen - deren Kurs „erstaunlicher“ Weise nicht durch die Decke geht oder gar mit Defama mithalten kann, obwohl hier deutlich großzügiger eingekauft wird. Daher wäre auch eine Defama sicher nicht bei 35€ wenn man doppelt so viel gekauft hätte, da (a) deutlich mehr Aktien für den Kapitalbedarf emittiert worden wären und (b) die Rendite vermutlich niedriger gewesen wäre - auch das ist Unternehmensbewertung.

Aus diesen beiden Gründen beschwert sich der Großteil der Aktionäre auch nicht über das Ankaufvolumen.

Viele Grüße
LongTermForever

[supialexi2]

Lieber LongTermForever,

der Aufsichtsrat benennt Hoffnungen obwohl es so wirken soll wie Planungen, Ankäufe zu den eigenen Ankaufskriterien lassen sich eben nicht planen, sondern sind ein Erfolg von langer Arbeit (Zitat mehrmaliger Aussagen des Vorstand).
Wenn man hier den Aufsichtsrat wichtig zur Sprache bringt, seine Hoffnungen zu benennen, kann ich auch sagen was ich dazu meine.

Ja obwohl immer wieder gefragt und von vielen usern erwartet wurde nie etwas dazu gesagt " man wolle nur 15 bis 20mio Volumen einkaufen". Normaleweise könnte man davon reden keine zu hohe Verschuldung zu haben, oder ähnliches. Aber das trifft eben nicht bei diesem Unternehmen zu. Man hat cash was man dann später für den Eigenkapitalanteil einsetzt. Wenn man in den letzten Jahren mehr eingekauft hätte , dann hätte man die vorherigen Kapitalerhöhungen früher machen müssen.


Aber trotz des ständigen Geschimpfe hier wurde nie etwas gesagt warum der Ankauf in einem Bereich liegen soll.
Ausdrücklich möchte ich sagen, dass der Ansatz nur zu kaufen, wenn es sinnvoll erscheint, und man vermeiden will nachher mit einem Objekt nicht glücklich sein, sehr gut finde und voll unterstütze. Aber Käufe werden als Erfolge gesehen. Warum nicht mehr Erfolge?

Persönilch glaube ich schon dass Schrade jeweils daa sinnvollste macht.
Hätte man in den letzten Jahren das doppelte gekauft, hätte ma über den gesamten Bestand min eine Jahresmiete mehr Vermögen als jetzt; wohl Aktienkurse von 38 bis 43 Euro.


Eigene Meinung, keine Beratung, keine Ankaufs- oder Verkaufsempfehlung. Keine Gewähr.

[LongTermForever]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.984.828 von supialexi2 am 08.12.20 12:52:35

Verstehe ich nicht.

Das ist wieder die gleiche Schallplatte, die wir hier schon x-mal beantwortet haben.

Also nochmal:
Das Ankaufvolumen wurde in 2020, genauso wie in allen Vorjahren erfüllt bzw. übertroffen. Zusätzliche Käufe in diesem Jahr wären nur noch eine noch stärkere Übererfüllung aber nicht nötig, daher gerne auch 2021.

Es gibt 0 Anzeichen, dass das Wachstum der nächsten Jahre schwächer ausfällt als bisher. Auch mein Modell liefert für 2025 Mieten von 23,7 Mio. € und einen FFO je Aktie von 2,59€. Ich glaube an diese Zahlen und sehe Defama damit als Top Pick für die nächsten Jahre.

Viele Grüße
LongTermForever

[supialexi2]

Wenn man schon jetzt nichts schafft,(keine Käufe von Objekten durchführt) und trotz mehrmaliger Aussagen, sich in weit fortgeschrittenen Ankauftsgesprächen sich zu befinden, dann soll wenigstens der Aufsichtsrat verkünden, dass der Aufsiichtsrat hofft man könnte in den kommenden vier Jahren mehr kaufen!
Und klar nach dieser Mitteilung kann man dann den tollen Umsatz im vierten Qiuartal stolz benennen, um dann das beste Jahr der Unternehmengeschichte zu feiern! Und sollte man auch im ersten Halbjahr 2021 nichts kaufen können, so wird man mit den vorherigen Käufen, noch jedes Quartal 2021 von steigenden Umsätzen berichten!

Glückwunsch, niedriges Einkaufsvolumen verfehlt, obwohl man teilweise schon erhebliich von den Ankaufsbedingungen in mehreren Punkten abgewichen ist.

Vielleicht macht Schrade ja genau das beste was möglich ist und der Markt zur Zeit ermöglicht. ABER die Hoffnungen des Aufsichtsrat bezwecken nichts.

[Pep92]

Hört sich solide an - fast ein bisschen zu konservativ. Ich vermute man wird diese Ziele eher in 3.5-4 Jahren erreichen als in 5, aber ich kann verstehen, dass Herr Schrade lieber positiv als negativ überraschen will. Defama bleibt weiter eine der größten Positionen im Depot.

Wenn man mal Grob ein faires P/FFO von 12-15 ansetzt kommt man bei 2.5 FFOPS auf ein fair value von 30-37.5. Dazu bekommen wir den nächsten 5 Jahren ca. 4-5 Euro an Dividende. Da scheint der Kurs momentan von 19.50 nicht überteuert.

[Inv3st0r]

Hört sich doch gut an. Schön konservativ Schritt für Schritt nach vorne.

[Knuff]

DGAP-Adhoc: DEFAMA verkündet Ziele für 2021 und Langfristplanung

DGAP-Ad-hoc: DEFAMA Deutsche Fachmarkt AG / Schlagwort(e): Prognose/Expansion

DEFAMA verkündet Ziele für 2021 und Langfristplanung

07.12.2020 / 19:26 CET/CEST

Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die Deutsche Fachmarkt AG (DEFAMA) hat auf ihrer heutigen Aufsichtsratssitzung eine Langfristplanung „DEFAMA 2025" beschlossen. Demnach soll der Portfoliowert von aktuell 168 Mio. € bis Ende 2025 auf zwischen 260 und 300 Mio. € wachsen. Die annualisierten Mieterträge des Portfolios sollen dann bei 24 Mio. € liegen. Daraus würden Funds From Operations (FFO) von über 11 Mio. € bzw. über 2,50 € je Aktie resultieren. Die genannten Ziele sind nach Einschätzung des Vorstands ohne Kapitalerhöhung erreichbar.

Die Ziele für das Jahr 2020 werden bestätigt. Bei einem FFO von 5,7 Mio. € bzw. 1,30 € je Aktie soll ein Nettogewinn nach HGB von 2,5 Mio. € bzw. 0,56 € je Aktie erzielt werden. Die Dividende von zuletzt 0,45 € je Aktie soll für 2020 erneut angehoben werden.

Für das Jahr 2021 erwartet DEFAMA einen FFO von 7,1 Mio. € an, entsprechend 1,61 € je Aktie. Zielgröße für den Jahresüberschuss sind 3,1 Mio. €, dies entspricht 0,69 € je Aktie. Der annualisierte FFO soll bis Jahresende bei mindestens 8 Mio. € liegen. Ferner strebt DEFAMA Aufvalutierungszusagen in Höhe von 2 Mio. € an, um freie Liquidität für weitere Zukäufe zu generieren.

DEFAMA beabsichtigt, die bisherige aktionärsfreundliche Dividendenpolitik beizubehalten und die Dividende auch künftig jährlich zu erhöhen. / Quelle: Guidants News https://news.guidants.com