Aroundtown Properties, ein schlafender Riese, großes Aufwärtspotenzial (Seite 1010)

[superman]

Natürlich sinkt der Gesamtgewinn wenn man das Portfolio reduziert. Der Gewinn je ausstehender Aktie steigt aber in dieser Konstellation.

[supialexi2]

Der Rückkauf ist gut und sorgt für ein höheres Vermögen der Aktionäre.

Aber, wenn man Gelder, mit Krediten gehebelt in Objekten mit guten Wertsteigerungschancen investiert, Würde man mittel- bis langfristig evt höhere Gewinne erzielen!
In der aktuallen Lage ist gut und ertragsstark Aktien zurück zukaufen.
Doch mittel- bis langfristig sinkt der Gewinn durch Verkäufe, normalerweise.
Da man aber überhaupt nicht weiß wie die Werte sich entwickeln lieber zurückkaufen. Man hast cash und aussenstehende Aktien unterhalb des Wertes zu kaufen ist die besten Anlage. Wenn man später wieder sinnvoll ankaufen kann, könnte man auch hoch über Kredite finanzieren und/oder Kapitalerhöhungen machen!

[supialexi2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.828.414 von taxbax am 06.11.21 06:55:12

Zitat von taxbax: Mich nervt es ungemein, dass immer nur mehr Stücke eingesammelt werden, ohne dass Aktien eingezogen werden.
Da bleibt immer das Risiko einer spektakulären Übernahme, mit eigenen Aktien bezahlt, die für die bestehenden Aroundtown-Aktionäre mit großen Risiken verbunden ist.
Dann waren die ganzen schönen Berechnungen bzgl. Steigerung NAV durch Rückkauf Makulatur.

Zumindest ein Teil der Aktien sollte endlich eingezogen werden, dass wäre für die Aktionäre tatsächlich eine Art Gewinnrealisierung und würde Aroundtown mMn deutlich attraktiver machen.

Denke, dass man da auch clever genug, die gekauften Stücke zur aAbwhr eingesetz werden. Man könnte ja Aktien verkaufen, an jemanden, der sich gegen die Übernahme stelltt!

[superman]

372,42 Mio€ derzeit im Programm rückgekauft bei 59,118 Mio Aktien. Der durchschnittliche Kaufpreis sinkt weiter auf 6,30€ oder 34,4% unter letztem NAV

[superman]

@Taxbax: Prinzipiell richtig, da habe ich aber Vertrauen in Aroundtown, dass sie die Aktien erst einsetzen wenn es Sinn macht und nichts negativ verwässert. Die Aktien einziehen und später dann wieder irgendwann mit Abschlag zu begeben ist ja auch nicht sinnvoll. Solange der Treasurybestand vielleicht als Handicap oder Risiko angesehen wird, solang kann Aroundtown auch weiter billig einsammeln. Aber in fast jeder Konferenz stellt Aroundtown klar, dass diese Opportunität natürlich solange genutzt wird wie sie besteht. Und erst wenn sie weg ist wird dann vermutlich ein Deal kommen, der aber dann sicher auch NAV Abschläge auf Augenhöhe berücksichtigt.

[superman]

@Walker: Ja, über den NAV kann ich natürlich auch drüberechnen. Zunächst ist es aber so, dass ich über den den Durchschnittskurs des Rückkaufprogramms rechne, der derzeit bei 6,31€ liegt. Dazu muss ich nachher, wenn ich mit dem NAV/Aktie multipliziere, vorher die 500 Mio€ rausrechnen, die nicht mehr im NAV sind.

[taxbax]

Aktienrückkauf

Mich nervt es ungemein, dass immer nur mehr Stücke eingesammelt werden, ohne dass Aktien eingezogen werden.
Da bleibt immer das Risiko einer spektakulären Übernahme, mit eigenen Aktien bezahlt, die für die bestehenden Aroundtown-Aktionäre mit großen Risiken verbunden ist.
Dann waren die ganzen schönen Berechnungen bzgl. Steigerung NAV durch Rückkauf Makulatur.

Zumindest ein Teil der Aktien sollte endlich eingezogen werden, dass wäre für die Aktionäre tatsächlich eine Art Gewinnrealisierung und würde Aroundtown mMn deutlich attraktiver machen.

[walker333]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.828.138 von superman am 06.11.21 00:25:19

Zitat von superman: ...
Ist es tatsächlich so wie Aroundtown darstellt, dass schlechtere Immobilien über NAV abgegeben wurden und die zurückgekauften Aktien dann quasi die besseren „RestImmobilien“ beinhalten, dann sollte dies durchaus auch zusätzlich positiv auf den Gewinn/Aktie bzw. auch letztendlich auf den NAV/Aktie wirken.

Wenn man schlechtere Immobilien verkauft, und in A-Lage / Core Immobilien behält, dann werden die FFO 1 aufgrund dessen aber nicht steigen.

Denn schlechtere Immobilien haben ja die höhere FFO 1 Rendite. Dafür gelten hochklassige Immobilien in gefragten Städten als sicherer.

Ursprünglich war es bei Aroundtown ja durchaus Strategie, auch Value Add Immobilien zu kaufen:
Aroundtown investiert in ertragsstarke Qualitätsimmobilien mit Wertsteigerungspotenzial in zentralen Lagen von Top-Städten in Deutschland und den Niederlanden.
https://www.dgap.de/dgap/Companies/aroundtown-sa/?companyId=…

Aber Schnäppchen sind derzeit offensichtlich kaum zu machen. Von daher ist die Aktienrückkauf-Strategie weit unter EPRA-NTA sehr schlüssig!

[walker333]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.827.997 von supialexi2 am 05.11.21 23:33:26

Zitat von supialexi2:

Zitat von superman: Mit der Hand am Arm. Die 500 Mio Cash sind durch den 35% Abschlag ca. 675 Mio Wert. Also ein Mehrwert von 175 Mio€ geteilt durch die ausstehenden Aktien (im Umlauf)..ca 1.1 Mrd€ = 0.159€ NAV / Aktie. Insofern sind wir denke ich auf einem guten Weg die 10€ NAV zum Jahresende zu erreichen. Ein Gewinn pro Aktie von 0,5€/Aktie wie letztes Jahr sehe ich auf jedenfall als machbar an.

Sorry, ich kann es selber jetzt nicht besser darstellen oder begründen . Glaube aber, dass die Auswirkunen auf den NAV weithaus höher sind.

Der Mehrwert wäre größer als die von Dir dargestellten 175 Mio. €.

500 Mio. € Einsatz geteilt durch Aktienkurs 6,036 € (zu Deinem Posting Posting Datum); dann malgenommen mit dem zuletzt verfügbaren NTA von 9,60 € ergeben dann rund 795 Mio. €.

==> Wären also 295 Mio. € durch Aktienrückkauf "verdient".

[superman]

Gut, ich kann mir vorstellen was Du meinst. Meine Rechnung ist jetzt einfach was rauskommt wenn man 500 Mio Cash in einen Rückkauf mit 35% Abschlag steckt.

Die andere Frage ist ja wie die Portfolioveränderung ansich auf die verringerte Aktienanzahl wirkt. Ist es tatsächlich so wie Aroundtown darstellt, dass schlechtere Immobilien über NAV abgegeben wurden und die zurückgekauften Aktien dann quasi die besseren „RestImmobilien“ beinhalten, dann sollte dies durchaus auch zusätzlich positiv auf den Gewinn/Aktie bzw. auch letztendlich auf den NAV/Aktie wirken. Da müssen wir mal schauen wie sich das in den nächsten Berichten darstellt ob wir ohne die reinen Effekte des Rückkaufs mit grossem Abschlag auch eine Dynamik beim Gewinn pro Aktie ohne diesen Effekt sehen.