HelloFresh nach Börsengang (Seite 83)

[DaxStecher]

NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Hellofresh von 9,00 auf 7,40 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Analyst Marcus Diebel reduzierte seine Schätzungen für das bereinigte operative Ergebnis (Ebitda) des Kochboxenkonzerns im Jahr 2024. Dies betreffe das Nordamerika- und das internationale Segment. Diebel führt höhere operative Kosten dafür an, wie er in einer am Freitag vorliegenden Studie schrieb./ajx/he

[WerkstatteckeOtto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.574.339 von Felicitas100 am 05.04.24 20:34:47

Es läuft nicht hervorragend, man kämpft mit massiven Kundenschwund. Und genau um diese, zur Coronazeit gefunden Kunden, zu bedienen, hat man ja sehr viel Geld investiert und die Logistikketten ausgebaut. Nun kosten die natürlich weiterhin Geld, aber die Kunden schwinden, so haben sie extreme Kosten, bei fallenden Umsätzen. Wenn man wüsste, wann der Trend dreht, könnte man ja mit Sparkkurs dagegen agieren. Aber das weiß ja niemand, also was soll HF machen? Reduziert man zu stark, könnten Probleme bei der Kundenbedienung lauern, dies wäre sehr schlechtes Marketing, fährt man die Kosten nicht zurück, verbrennt man Geld. Um dem entgegenzuwirken, fährt man hartes Marketing. Problem dabei…man verbrennt widerum massiv Kohle.
Aktuell alles andere als hervorragend!

Dennoch habe ich zuletzt auch mal wieder die Kochbox geordert und ich muss sagen, dass die Qualität beim Fleisch, speziell beim Hack, definitiv besser ist, als im Discounter (wässrig) generell war die Ware im gutem Zustand. Der Preis ist ein Witz im Vergleich zum fertigem Produkt und dem Geschmack.
Wir überlegen ob wir mit den Arbeitskollegen dauerhaft Boxen ordern, welche dann auf Arbeit zubereitet werden, da dass Kantinen Essen, in der Qualität definitiv weit darunter liegt, doch preislich deutlich höher angesiedelt ist.
Insofern ist das Kochboxengeschäft für mich definitiv nicht tot. Aber es kommt eben von einem sehr, sehr hohem Niveau und muss sich nun wieder der realen Nachfrage anpassen.
Dazu ist eben RTE sehr spannend.

[LeMosby]

Die operativen Geschäfte laufen halt nicht hervorragend.

[Felicitas100]

Der künstlich herbeigeführte niedrige Aktienkurs durch "Strohmänner" könnte dazu führen,dass man auf eine sehr günstige Übernahme spekuliert.Der Umsatz ist schon höher als der jetzige Marktwert.--Hier sollte Hf aufpassen,dass ihnen der Lden nicht um die Ohren fliegt und sie über den Tisch gezogen werden..Vorsicht! Der Sinkflug des Kurses ist nicht mehr normal ,immerhin laufen die operativen Geschäfte hervorragend--Was meint IHR zu dieser steilen These ?dazu ?

[LeMosby]

Hmm nach 3 Monaten Abstinenz finde ich, hat sich das Angebot verbessert. Die Hauptspeisen sind relativ gleich und mit den asiatischen Wochen auch neue interessante Rezepte dabei. Insbesondere die Instantspeiseb im Angebot sind preislich definitiv ok (und ich muss nicht in den Supermarkt). Auch die Dessert Combo Angebot sind erstmal preislich so, dass wir sie ausprobieren möchten.

[Aktienfreundlongonly]

Habe heute mal Discounter eingekauft, Bezugskurs bei Lieferung deutlich unter Buchwert oder ordentliche Seitwärtsrenditen, klingt nach WinWin...da interessiert mich das tägliche auf und ab eher weniger. Allen Investierten ein schönes Wochenende.

[krautattacke]

MECM, Limited erhöht von 1,16 auf 1,22
Millennium Capital Partners LLP erhöht von 0,80 auf 0,91

die LV'er lassen nicht locker

[eschinger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.571.642 von Profitjaegerx7x am 05.04.24 13:40:00

dass HF mehr wert sein muss.

Wenn man von ausgeht, dass sie die Margen im Laufe der sagen wir - nächsten "2 Jahre" wieder auf ein eingermassen Niveau bekommen.
Und lassen wir mal dieses AEBITDA ( diese Kennzahl ist halt für die Bewertung m.E. ehr etwas "spezial" ) aussen vor und sagen einfach:
EBIT zwischen 4-5% und Umsatzwachstum irgenwo bei 5-10%.

dann klar ist die Aktie viel zu günstig.

aktuell glaubt der Markt aber ehr, dass es noch schlechter wird. Letztes Jahr waren Netto noch 18? Mio. übrig?
IMMERNOCH kein Verlust - aber für die Bewertungskennzahlen zu wenig.

aber rechne mal 4-5% Ebit Marge auf 8-9 Mrd. Umsatz.

wenn sie das schaffen - geht's ab.

aber bei 17%? Shortquote wohl ehr unwahrscheinlich, das Hellofresh das in nächster Zeit wieder schafft.

Gruß

[Profitjaegerx7x]

Habe gestern und heute noch mal etwas im Geschäftsbericht und der Präsentation gestöbert.

Wir wissen ja, dass Nordamerika 5,0Mrd. EUR Umsatz macht und dass nahezu komplett Faktor in Nordamerika ist.
Somit komme ich auf eine Verteilung von 3,4 Mrd. Kochboxen, 1.4 Mrd. RTE und 150m Others.
Wir wissen zudem, dass Gesamt AEBITDA von NA 417m sind und Faktor ~4% AEBITDA% hat (habe mit 3.9% gerechnet).
Somit machen die Kochboxen ca. 370m AEBITDA (10.7%), RTE 55m AEBITDA (3.9%) und Others -6m AEBITDA (-4.0%). Natürlich nicht exakt!

Daraus ergibt sich, unter der Annahme, dass die Kosten zwischen EBT und AEBITDA gleichverteilt sind (in % vom Umsatz) folgende Aufteilung.
Gesamt EBT wissen wir, ist 70m EUR, davon entfallen 130m auf Kochboxen (3.8%), -43m auf RTE (-3.0%) und -16m auf Others (-10.9%).

Für Europa wissen wir, dass wir 2,6 Mrd. Umsatz haben (Annahme komplett Kochboxen, nicht 100% korrekt) und wir wissen, dass das AEBITDA 175m (6.8%) und das EBT 21m EUR (0.8%) sind.
Laut Geschäftsbericht ist der Verlustvorrtag in UK um 39m EUR gestiegen, ich gehe also davon aus, dass das EBT -39m EUR beträgt.
Zusätzlich nehme ich an, das UK 10% Umsatz im INT Segment ausmacht und die Kosten zwischen AEBITDA und EBT wieder gleich verteilt sind (in % vom Umsatz).

Daraus ergibt sich, dass Int (excl. UK) 2.3 Mrd. Umsatz macht, damit 199m AEBITDA (8.5%) und 60m EBT (2.6%) erwirtschaftet.
Währenddessen macht UK mit 260m Umsatz ein AEBITDA von -23 (-9.0%) und ein EBT von -39m (-15.0%).

Das fand ich recht interessant, die Kochboxen in NA sind etwas profitabler als im INT Segment (+2.2%p im AEBITDA aber nur 1.2%p im EBT).
Gleichzeitig ist das Kochboxensegment extrem profitabel wenn man UK ausschließt (EBT i.H.v. 190m EUR, die durchschnittliche EBT% liegt bei 3.3% und hätte einen Umstaz von 5.8 Mrd. EUR).

Es gibt im INT Segment noch weitere Länder die in 2023 leicht unprofitabel waren, UK ist aber der stärkste Treiber.

Betrachtet an also Kochboxen einzeln, mit einem EBT von 190m (nach Steuer also ca. 130m EUR; excl. UK) und das RTE was bei gleicher Größe noch mal den gleichen Gewinn draufpacken dürfte sieht man für mich doch recht deutlich, dass HF mehr wert sein muss. Bei den Kochboxen gibt es zudem noch Länder welche die Marge hämmen und Potenzial nach oben haben (UK, FR etc.). Sollte INT an die Margen von NA rankommen eines Tages würde auch das noch starke Gewinnsteigerungen bringen.

[Aufdencentgenau]

...das funktioniert die nicht; HF soll sich lieber aufs Kerngeschäft konzentrieren und verlorengegangenes Vertrauen zurückgewinnen, dann wird vielleicht noch was.