Die Zukunft von Drägerwerk seit Corona (Seite 252)

[Selda31]

Freibauer, du kannst es nicht lassen, wenn du investiert bist kann ich es nicht verstehen, wenn du günstig rein willst kannst du es eh nicht ändern, also was ist dein problem?

[Freibauer]

Heute war das typisches window dressing ab dienstag gehts wieder abwärts..

[Bunney]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.842.651 von Friseuse am 29.05.20 13:20:17

Da stimme ich dir zu Friseuse... zumindest ist es heute mal ein Zeichen, dass die Investoren Draegerwerk noch nicht gänzlich vergessen haben. Und die Aussichten für das Unternehmen sind im Vergleich zu vielen anderen Werten sehr gut. Ich bin und bleibe positiv gestimmt! Spätestens die kommenden Zahlen werden auch die notwendige PR bringen.

[Friseuse]

Der Eindruck vom sich in Sherwood Forest vor lauter Gutmütigkeit und Zielschwäche mit dem Rad verfahrenden Chef kommt den GS-Rückkäufen entgegen.

Dieser Kontrast von Mitteilungsträgheit und Unternehmensboom ist selten, macht schlechte Kurse und gute Laune geht auch anders. Aber was ändert sich an Gegenwart und Perspektive?

[BrokerPK]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.841.910 von Puhug am 29.05.20 12:23:47

Aufwärts

70 EUR haben wir vorhin schon wieder gesehen...und das bei schleppendem Gesamtmarkt...gehe davon aus dass sich der Markt bei einzelnen Aktien wieder verstärkt das individuelle Chancen/Risikenprofil (wie schön von dir aufgezeigt - danke!) in Betracht zieht.

Bei Dräger sind es einfach attraktive Aussichten für die Aktie

[antoniodeno86]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.841.910 von Puhug am 29.05.20 12:23:47

Und die Rally kann starten...

[Puhug]

Fundamentale Betrachtung der Drägerwerk-Aktie vor, während und nach der Corona-Krise

.


Ausgangslage vor der Corona-Krise:

10,16 Millionen Stammaktien und Kurswiderstand bei 44 €
7,6 Millionen Vorzugsaktien und Kurswiderstand bei 59 €
8,3 Millionen Anteile aus Genussscheinen, die der Vorzugsaktie ähnlich sind

Marktkapitalisierung = 895 Millionen (entspricht 32,2 % des Umsatzes 2019)
Umsatz 2019 = 2781 Millionen. Wobei diese Marktkapitalisierung nicht zutrifft,
weil sie die Genüsse ausblendet, was ich im nächsten Schritt rechnerisch berücksichtigen
werde, in dem ich die Genussscheine den Vorzügen gleich setze, was inhaltlich zutrifft,
weil die Genüsse über gleiche Gewinnberechtigung verfügen.


Drägerwerk und die Corona-Krise:

Allein im ersten Quartal 2020 betrug der Auftragseingang 1393 Millionen.
Wie geht man mit dieser Information um? Den Wert mit 4 zu multiplizieren wäre mit
5572 Mio. recht ambitioniert und dauerhaft unrealistisch.
Ich leite einen Hinweis aus der Kündigung sämtlicher Genussscheine ab, für die
Drägerwerk vor einer Zahlungsverpflichtung von 470 Mio. € steht.
Die Kapitalerhöhung von 1 Mio. Vorzugsaktien zu 76,50 € plus dem zusätzlichen Auftragsvolumen
aufgrund der Corona-Krise, sollen aus Sicht der Unternehmensführung einen zusätzlichen
Cash-flow in dieser Höhe bis Ende 2022 generieren.

Fazit:

Die Corona-Krise wirkt temporär deutlich umsatzsteigernd. Im Nachgang erhöht sie die
Bekanntheit des Unternehmens und mündet bezüglich Wartung und Service auch
langfristig in mehr Umsatz. Auch ist es möglich, dass dem Gesundheitsbereich eine
Aufbruchsstimmung widerfahren wird bzw. erscheint es mir unvorstellbar, dass medizinische
Technologie schlechter laufen sollte, als DAX dominierende AG´s wie Automobil-, Luftfahrt-,
Banken-, Versorgungsunternehmen etc.


Drägerwerk im Jahr 2023 nach der Corona-Krise:

10,16 Millionen Stammaktien und Kurswiderstand bei xxx €
8,6 Millionen Vorzugsaktien und Kurswiderstand bei xxx €
0 Millionen Anteile aus Genussscheinen, die der Vorzugsaktie ähnlich sind

Marktkapitalisierung = xxxx Millionen (entspricht xxx % des Umsatzes 2022)
Umsatz 2022 = mindestens 3000 Millionen auf Basis des langfristigen Wachstums des Drägerwerkes,
wie es langfristig unter Beweis gestellt wurde.


Was bedeutet dies für den Aktienkurs?

Gegenüber vor der Krise ergäbe sich als lineare Entwicklung eine Marktkapitalisierung von
plus 7,9 % innerhalb der nächsten 3 Jahre.

Dazu die Aufteilung in Stamm- und Vorzugsaktien anhand der realen Marktbewertung aus
den letzten 5 Jahren:

https://boersengefluester.de/stamme-oder-vorzuge-so-handeln-…

Daraus ergibt sich, dass durchschnittlich die Stämme mit einem Abschlag von 17,16 %
und die Vorzüge mit einem Aufschlag von 21,19 % gehandelt wurden. Bzw. 82,84 vs 121,19 %.


Der Berechnungsansatz alt mit den Genussscheinen:

(10,16 Mio. Stämme x 0,8284) + ((15,9 Mio. (7,6 Vz. + 8,3 Genüsse) x 1,2119) = 895 Mio.
==> 32,33 € je Anteil mit Genüssen und 50,77 € ohne Genüsse. D.h. , die Genüsse
drücken die Marktkapitalisierung von 1405,6 Mio. auf 895 Mio. €. Dieser Berechnungsansatz
zeigt auch sehr gut auf, warum die Marktkapitalisierung von Drägerwerk optisch so extrem
gering gegenüber dem Umsatz ausfiel und noch ausfällt.


Der Berechnungsansatz neu ohne die Genussscheine:

Marktkapitalisierung alt = 1405,6 + 7,9 % = 1516,3 Mio. € neu
(10,16 Mio. Stämme x 0,8284) + (8,6 Mio. Vorzüge x 1,2119) = 1516 Mio. €


Ergebnis:

80,49 € je Anteil bzw. 97,54 für die Vorzüge und 66,68 für die Vorzüge.
Diese Werte spiegeln das Unternehmen Drägerwerk so wider, als ob die
Corana-Krise einen Einmaleffekt hinterlässt (die Genussscheine werden abgeschüttelt)
und ansonsten geht es linear weiter.

Drägerwerks Vorzüge hatten in 2016 auch schon über 120 € errreicht und nach
meiner Recherche hat sich das Unternehmen sehr gut aufgestellt, um die Weichen
wieder auf messbaren Erfolg zu stellen. Stefan Dräger wird ja viel kritisiert, aber
er hatte dafür gesorgt, dass die Erträge der Vergangenheit in erheblichem Maße stets
wieder reinvestiert wurden. Das war die Saat von 2016 - 2019 und die Erträge dürften
eh kommen und die Corona-Krise wird sich lediglich als Beschleuniger herausstellen.
Davon bin ich absolut überzeugt.

Die Attraktivität von Drägerwerk für eine Anlegerinvestition steht nach meiner Sicht
auch oder erst recht im Verhältnis zum Gesamtmarkt außer Frage.

Wer dabei nicht vertraut, dass sich das Verhältnis Stämme vs. Vorzüge wie in den
letzten 5 Jahren fortsetzt, der kann ja gerne Stämme kaufen. Aktuell werden nach
dem 5 Jahresvergleich jedoch eher die Vorzüge günstiger gehandelt.


PS:

Charttechnik

Die passt jetzt wunderbar zu einem Wendepunkt und ich habe in dieser Woche
meinen Bestand ausgebaut.

[Freibauer]

Bitte mehr posten...mit jedem Negativpost von dir steigt die Aktie gerade schön an... !

Kurs fällt und liegt unter den meisten Durchschnitten

Und wie gesagt - wirtschaftlich macht das Null Sinn das Stämme bei 53€ sind und vz.
bei 67€.
Wirtschaftlich haben beide 100% gleiche realität. Für Börsenhändler parallelwelt--in der bandenmässig Anleger gerippt werden -und das ist mit den marktbreiten Gattungen deutlich besser möglich - siehe auch meo vz.

[Selda31]

Freibauer, ich gebe es auf, du verstehst es nicht 🙈 wie kann man nur die Realität so verdrehen bzw sie nicht sehen wollen.

[BrokerPK]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.840.143 von Freibauer am 29.05.20 10:02:10

Freibauer

Bitte mehr posten...mit jedem Negativpost von dir steigt die Aktie gerade schön an... !