SYNLAB Holding - Europas größter Laborbetreiber (Seite 22)

[taxbax]

???

Wir können ja darüber reden, dass ein stagnierendes Unternehmen mit einem KGV von 10 zu bewerten wäre. Aber wie kommst Du bei einem KGV von 10 auf ein Kursziel von 10 Euro?

Dafür müsste das EPS für 2022 und 2023 jeweils 1 Euro betragen. Wie begründest Du das?

Nach 6 Monaten 2022 steht ein EPS von 1,44 Euro.

[Straßenkoeter]

Ansonsten bin ich sicherlich kein Synlab Experte.Was an Gewinn noch übrig bleibt, wenn die Coronaumsätze nahezu vollständig wegfallen, das ist die Frage. Da konnte ich hier im Thread aber auch nichts erhellendes lesen. Nur das Herumgereite auf dem KGV für 2022. Die Frage ist doch eher wie es danach weiter geht. Und da hab ich halt mal, so dreist wie ich bin, die Zahlen vom marketscreener in den Raum gestellt.

Persönliche Anfeindungen bringen hier auch nichts. Die besser Informierten, also investierte Aktionäre, sollten die Frage beantworten können was 2023 und 2024 zu erwarten ist. Ansonsten kann es böse Überraschungen geben.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.179.202 von taxbax am 11.08.22 23:00:27

Wenn Gewinne 2022 und 2023 stagnieren, dann wäre dies halt ein KGV von 10, aufgrund des fehlenden Wachstums.

[taxbax]

Ah, sehr interessant, Kursziel 10 Euro

Schon mal mit dem Unternehmen beschäftigt?

Und Marketscreener ist eine sehr verlässliche Größe für Investitionsentscheidungen. Ergebnisprognose für 2022 bei Synlab beispielsweise hat die Firma punktgenau nach sechs Monaten erreicht. Den Rest des Jahres können sie also Däumchen drehen...
Da ist die Prognose für 2023 bestimmt mindestens genauso verlässlich.

Vielleicht mal ins Detail gehen und selber sachlich argumentieren, anstatt blind eine Zahl rauszuhauen. Aber das wäre ja mit Arbeit verbunden...

[Straßenkoeter]

Gewinn wird halt 2023 und 2024 mit wegfallenden Coronaumsätzen stark zurück gehen. marketscreener rechnet da nur noch mit einem EPS von 1€. Kursziel insoweit im Bereich von 10€.

[BigStoxx]

Die Zahlen sind extrem enttäuschend, mein Einstieg lag bei knapp 14€ , bin jetzt auch komplett raus, hier gibt es nix mehr zu holen in nächster Zeit.

[RealJoker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.173.460 von taxbax am 11.08.22 10:51:49

Sehr gute Zusammenfassung. Danke. 👍

[taxbax]

Zahlen

Die heutigen Zahlen ergeben ein gemischtes Bild.

Bei den Erlösen aus dem Kerngeschäft gelang quasi eine Punktlandung zu meiner Schätzung von 625 Mio. € im II. Quartal.

Deutlich daneben lag ich bei den Covid-Umsätzen, statt der von mir erhofften 225 Mio. € wurden nur 164 Mio. € erreicht. Das hat natürlich auch entsprechende Auswirkungen auf die EBITDA-Marge, die im II. Quartal nur noch bei 21,7 % lag.

Bei den EPS hat man nach dem 1. Halbjahr bereits 1,44 € erreicht, was im Umkehrschluss 0,42 € für das II. Quartal bedeutet.

Die Jahresprognose für den Umsatz hat man auf 3,2 Mrd. € angehoben.

Bei den Acquisitionen ist man im Jahre 2022 bisher etwas hintendran, zum Berichtszeitpunkt, also nicht zum Stichtag 30.06., hatte man 90 Mio. € für 50 Mio. € Jahresumsatz ausgegeben. Ganzjährig möchte man für 200 Mio. € Erwerbungen vornehmen.

Rechnet man den Non-Covid-Umsatz vom II. Quartal i. H. v. 625 Mio. € x 2 + 50 Mio. € Umsatz aus Neuerwerbungen und Preiserhöhungen, so hat man zusammen mit dem Umsatz des 1. Halbjahres bereits einen Wert von 3,15 Mrd. €. Und dann ist noch kein Cent Covidumsatz aus dem 2. Halbjahr enthalten.
Die Prognoseerhöhung auf 3,2 Mrd. € ist also das absolute Minimum, wahrscheinlich wird man am Jahresende zwischen 3,4 und 3,5 Mrd. € Umsatz liegen.

Ähnlich sieht es beim Ergebnis pro Aktie aus. Selbst bei einem sehr konservativen Ansatz wird man 0,35 €/Aktie pro Quartal im 2. Halbjahr verdienen können, das wäre für das Gesamtjahr ein EPS von 2,14 €. Wahrscheinlich wird man aber mindestens zwischen 0,40 € und 0,45 €/Aktie im Quartal verdienen, so dass das Gesamtjahresergebnis sich auf etwa 2,30 € belaufen könnte.

Der Verschuldungsgrad (Leverage) hat aufgrund der sinkenden Umsätze und Gewinne etwas zugenommen, die Gesamtverschuldung etwas abgenommen. Auch die Dividendenzahlung von 73 Mio. € verhinderte im 2. Quartal einen stärkeren Schuldenabbau. Wiederum leicht gemischtes Bild.

Fazit:

Gute Zahlen für das II. Quartal, wenngleich nicht so überragend, wie ich es mir vielleicht erhofft hatte, die Corona-Umsätze sind im Vergleich zum I. Quartal doch sehr deutlich zurückgegangen. Andererseits bleiben gewisse Corona-Umsätze auch zukünftig erhalten, diese genauer zu prognostizieren fällt jedoch schwer, da sie natürlich mit der Virusentwicklung korrelieren.

Unsicherheiten bleiben bei der Kostendisziplin und beim Tempo des geplanten internen und externen Wachstums.

Dafür sind wir bei den von mir vermuteten Jahreszahlen aktuell für das Jahr 2022 bei einem KGV von etwa 8 und einer voraussichtlichen Dividendenrendite von 2,5 %.
Für den Medizintechniksektor sind das extrem günstige Werte.

Und man darf nicht vergessen, dass der Corona-Push von 2021 für die Zahlen 2022 schon deutlich zurückgekommen ist, so dass das stabile und dauerhaft verlässliche Kerngeschäft einen immer größeren Anteil an Umsatz und Ergebnis hat.

Ich persönlich habe heute eine Teilposition (knapp 20 %) aufgelöst, da die Aktie sich zuletzt sehr stark entwickelt und ich im Frühjahr eine gewisse Übergewichtung bei Synlab vorgenommen hatte.

[taxbax]

Halbjahreszahlen

Morgen gibt es die Halbjahreszahlen. Ich bin extrem gespannt, wie diese ausfallen, wie hoch noch der Anteil der Covid-Tests ist, und auch, ob es Informationen bezüglich weiterer Acquisitionen gibt.

Nimmt man den Kursverlauf der letzten Tage als Maßstab, so könnten einige mehr wissen als andere. Andererseits hat sich Synlab von den Tiefstständen vor drei Monaten ziemlich rasant erholt, so dass womöglich einige nur mal Gewinne mitnehmen, was absolut nachvollziehbar wäre.

Andererseits hoffe ich immer noch darauf, dass meine Prognosevermutung vom 30.06. einigermaßen zutrifft, dann bestünde sicherlich die Möglichkeit, dass Synlab mal wieder die 20,-- €-Marke angreift.

Ich bin einfach sehr gespannt auf morgen früh...

[walker333]

Wachstumsstarker, profitabler Medizinwert zu Ausverkaufspreisen

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Egbert Prior mag Synlab:

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Für den Herbst erwarten Fachleute eine weitere Coronawelle. Das Unternehmen nutzt das niedrige Kursniveau für Aktienrückkäufe. Das Programm hat ein Volumen von 17 Millionen Euro.

Die Bewertung des Unternehmens entspricht mit aktuell rund 3,7 Milliarden Euro etwa einem Jahresumsatz. Moderat. Das KGV (2022) schätzungsweise 11. Billig!

Fazit: Wachstumsstarker, profitabler Medizinwert zu Ausverkaufspreisen.

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/15678301-egbert-p…