***SES: Teles "Outperformer" mit Kursziel 7,05 EUR - 500 Beiträge pro Seite

[Einstein]

Als "Outperformer" mit einem fairem Wert von 7,05 EUR gemäß DCF-Modell
stufen die Analysten von SES die Aktien von Teles ein. Dieses Ziel sei sehr
konservativ angesetzt, da die strategische Situation des Unternehmens noch
nicht absolut überzeuge. Teles habe sich bereits im vergangenen
Geschäftsjahr deutlich gewandelt. Der Start eines IR-Forums sowie eine
zurückhaltende Prognosepolitik deuteten eine Besserung der in der
Vergangenheit mangelhaften IR-Politik an. Mit der "myWebSuccess-Initiative"
positioniere sich Teles darüber hinaus aussichtsreich im immer noch
dynamisch wachsenden Markt für Internet-Mehrwertdienste, -Breitbandzugang
und -Fortbildung.

Dennoch bleibe zunächst offen, inwieweit es beispielsweise der Internet Academy gelinge,am vorhandenen Marktpotenzial zu partizipieren.

[eva nicole]

Könnte jemand die gesamte Analyse von ``SES``hier ins Board
stellen.Ist sehr lange.Habe sie versucht von der Teles
Hompage zu kopieren, klappt jedoch nicht. Wie ich finde
eine sehr gute Studie.Vielen Dank!

[rukus]

rukus@research empfiehlt fernbleiben:

breitband-dienste: teles weigert sich trotz hartnäckiger nachfrage auf dem investor-forum die zahl seiner skydsl-kunden zu nennen.

Mehrwertdienste: Margen bei Strato sind gering, es ist ein `billig`-anbieter. teles ist unfähig synergien zu nutzen. Ferner schwächst sich Domain-Wachstum in Deutschland ab.

Fortbildung: 100.000tausende Arbeitslose warten seit 1 Jahr, das teles seine ankündigung wahrmacht und eine weiterbildung anbietet. die kosten von ca. 10.000 DM / Arbeitslosen übernimmt großzügig H. Jagoda.


Man sollte aber nicht vergessen, das Teles zu 70% ein PC-Händler sind. Auch hier kann keine große strategische Zkunft erkannt werden.

[OnkelSchindler]

@rukus
Mensch rukus, Du bist ja immer noch auf Schindlers Mannen sauer! Warum willst Du Leute abhalten mit Teles Geld zu verdienen?
Ich bin mit 5000 Stück bei 1.95 eingestiegen, sieht doch gut aus )...

Onkel Schindler

Nichts gegen rukus@research, aber der ist ja noch falscher als Prior und Förtsch zusammen :O.

[ponxx]

@eva nicole:

habe bei maxblue folgende Version der Teles Analyse von SES gefunden (ohne bunte Bilder und Tabellen )

23.04.01 / 16:21

Teles Outperformer

Die Teles AG hat sich vom reinen Anbieter für Telekommunikationssysteme zu einer Holding ähnlichen Gesellschaft für Internetdienste, Computer-Handel und Telekommunikationssysteme gewandelt, berichtet das Researchteam von SES Research.

Dabei gliedere sich der Teles Konzern in folgende Unternehmensteile: Management-Service - und Teles-Communication-Systems (TCS) - Division, WebHosting/e-Commerce-Services (Teles-e-Commerce-Track = TECT AG), WebHighspeedAccess-Services (Te-les-Euroservice = TEUS Ltd.), WebLearnig-Services (Teles-European-Internet-Academy & Teles-WebLearnig-Platform = TEIA AG &TWLP AG) sowie Sales & Post Sales Services (GRAVIS AG & more!AG).

Nachdem Teles 1999 einen Umsatz von 157,54 Mio. habe erlösen können, sei in den ersten 9 Monaten des Geschäftsjahres 2000, inklusive des zum Jahresende geschlossenen Geschäftsbereiches für Endgeräte 131,74 Mio. erlöst worden. Nach Bereinigung dieser Summe um die Erlöse des geschlossenen Bereichs würden die Analysten einen Jahresumsatz von 162,58 Mio. erwarten. Der Vergleich zum Vorjahr sei jedoch sowohl durch die Bereichsschließung als auch durch die erstmalig für das Gesamtjahr konsolidierten Umsätze der Vertriebsgesellschaft Gravis sowie der ab Q3 zu berücksichtigenden Umsätze der more! nicht aussagekräftig.

Auf der Ergebnisseite würden die Experten nach einem Nettogewinn von 5,17 Mio. in 1999 für 2000 unter den o.g. Prämissen sowie der problematischen Ertragslage insbesondere in den Bereichen TCS und Sales & Post Sales Services einen Nettoverlust im operativen Geschäft von 8,62 Mio. bzw. von 13,22 Mio. unter Berücksichtigung des nicht (mehr) operativen Geschäfts aus dem geschlossenen Bereich erwarten.

Auf der Basis eines von ihnen prognostizierten 2000er Jahresumsatzes von 162,58 Mio. im Gesamtkonzern, würden die Experten im Geschäftsjahr 2001 einen Umsatzanstieg um 32,56% auf 215,51 Mio. erwarten. Zu berücksichtigen sei dabei die erstmalig ganzjährige Konsolidierung von more!. Ohne diesen Effekt wären ca. 27% Umsatzwachstum zu erwarten. Hier seien insbesondere die TECT sowie die TEIA/TWLP wachstumstreibend. Etwa 63% sollten über den Bereich Sales & Post Sales Services erlöst werden, weitere 22% über die TECT. Die drei übrigen Bereiche (TCS, TEUS und TEIA/TWLP) sollten danach nur rund 15% zum Umsatz beitragen.

Für die nächsten Jahre (2000 2003) würden die Analysten von SES Research ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von etwa 20% erwarten. Dabei sollte es zu einer leichten Verschiebung der Umsatzanteile zugunsten der TECT, TEUS und TEIA/TWLP kommen. Dabei sei zu berücksichtigen, dass die fehlenden Erfahrungswerte in den Bereichen TECT und TEIA/TWLP erhebliche Planungsrisiken bergen würden. Zudem sei anzumerken, dass die Schätzungen erhebliche Risikoabschläge gegenüber den Konzernplanungen der Teles beinhalten würden.

Die überproportionale Ergebnissteigerung sollte zum einen von der Verschiebung zugunsten der höhermargigen Bereiche TECT, TEUS sowie TEIA/TWLP und zum anderen von einer unterproportionalen Betriebskostenentwicklung profitieren. Die Ergebnisreihe je Aktie (2000-2003) laute: -0,59 , 0,12 , 0,71 , 1,05 .

Die Teles AG sei im vergangenen Geschäftsjahr vollständig umstrukturiert worden. Der Technologiekonzern für Telekommunikationssysteme sei zum Internetdienstleister geworden. Im gleichen Zeitraum habe Teles vor dem Hintergrund nicht erfüllter Planungen sowie des äußerst schwachen Marktumfeldes über 90% ihrer Marktkapitalisierung eingebüßt. Vor dem Hintergrund der strategisch nicht absolut überzeugenden Situation hätten die Analysten ein sehr konservatives Umsatz- und Ertrags-Modell erstellt. Da sie auf dieser Basis eine deutliche Unterbewertung gegenüber einem Fair Value von etwa 7 ermitteln würden, laute ihr Rating dennoch Outperformer.

[eva nicole]

@ponxx
Vielen Dank.In dem Bericht war auch was von Vobis zu lesen.
Na ja 7 Euro wäre auch schon mal was.Bei den meisten
Firmen am NM. kann man auf so eine Entwicklung möglicherweise nicht hoffen.Gehen wir mal davon aus das
``Ses`` mit ihrer Recherche einigermaßen richtig liegen.
Wenn der Kurs noch eine Weile auf diesem Niveau bleibt
werde ich bei meinem nächsten Gehalt noch mal ein 1000-er
locker machen und nachlegen.

[AOLer]

Warum kauft ihr so einen Sch...!!


Hier gibt´s mal einen AOLer Tip: 840221

Sind in 2Jahren 100% möglich !!

Gruß AOLer

[eva nicole]

@AOL-er
Was sind schon 100% in 2 Jahren.Bei den Verlusten die ich
die letzten 2 Jahre gemacht habe brauche ich mindestens
ein 1000%-er in meinem Depot.Diesmal hab ich etwas breiter
gestreut und hoffe das einer dabei ist in den nächsten
2 Jahren.Und warum nicht gerade Teles? Hab mir die Zahlen
heute nochmals angeschaut und muss feststellen das die im
Vergleich mit anderen NM. Firmen gar nicht so schlecht sind.
Wenn man die 22 Mio.DM.noch dazu rechnet die auf einem
Sperrkonto liegen,ja dann war es sogar noch ein sehr gutes
Jahr 2000 trotz aller Schwierigkeiten in der New Economy
und vor allem der Neuausrichtung des Konzerns der doch
eine erhebliche Summe verschlungen hat.

[ponxx]

@AOLer

haettest Du zum "richtigen Zeitpunkt" Teles gekauft (fuer 1.95 EUR) waerst du schon nach zwei Wochen bei immerhin 50% Gewinn, und das bei einer Firma die mit ziemlicher Sicherheit nicht so schnell pleite geht, und inzwischen immer noch wirklich unterbewertet ist (fundamental unterbewertet, ohne Phantasie....).

Ich gebe ja zu dass ich Teles auch bei 17 EUR fuer guenstig gehalten habe, aber ich denke immer noch dass der faire Wert zumindest im zweistelligen Bereich liegt. Ich wuerde zwar nicht meine Altersvorsorge drauf aufbauen, aber ein paar Stuecke habe ich mir bei diesen Kursen dann doch dazugelegt... und damit einen durschnittlichen Einstiegspreis der *meiner* Meinung nach, (und der von SES) deutlich unter einer fairen Bewertung liegt.

Es ist doch wirklich traurig dass bei EUR 60 bis 90 Teles von jedem Hinz und Kunz zum Kauf empfohlen wurde, aber bei 2 oder 3 Euro davor gewarnt wird! In dem Laden hat sich in den letzten zwei Jahren nicht sooooo viel geaendert dass sich die Bewertung um einen Faktor 20 verringern muesste!!!

ponxx