Analysten-Perfekte Marionetten - 500 Beiträge pro Seite

[Swiftnick]

Sehr schöne Studie über die "Unabhängigkeit" der Analysten im manager-magazin von morgen.

Sehr lesenswerte Lektüre, mehr unter: http://www.manager-magazin.de/geld/artikel/0%2C2828%2C144402…


A N A L Y S T E N

Perfekte Marionetten


Mit immer neuen Kaufstudien waren sie wichtige Antreiber des Börsenhypes. Erst der Crash entzauberte die Gurus. Was ist der Rat der Aktienexperten noch wert? mm zeigt, wie Sie mit den Urteilen der Profis umgehen müssen.

Als Christopher Chandiramani im Frühjahr vergangenen Jahres die Aktie des Schweizer Luftfahrtkonzerns SAir Group bewertete, machte er nichts anderes als seinen Job.
Gewissenhaft prüfte der Analyst der Züricher Investmentbank Credit Suisse Bilanz, Strategie und Geschäftsaussichten der Airline, wog Chancen und Risiken ab und kam schließlich zu einem negativen Urteil: Das von der Fluggesellschaft angekündigte ausgeglichene Ergebnis, schrieb Chandiramani auf den Credit-Suisse-Internet-Seiten, werde die SAir Group nicht erreichen. Im Gegenteil: Allein im ersten Halbjahr 2000 drohe ein Verlust von mindestens 625 Millionen Mark.

SAir-Group-Chef Philippe Bruggisser war ganz und gar nicht begeistert. Der Konzernchef, nebenbei Verwaltungsratsmitglied der Bank, beschwerte sich.

Mit Erfolg: Die Credit Suisse befürchtete den Abgang ihres Großkunden, nahm die indirekte Verkaufsempfehlung umgehend von ihrer Webpage und feuerte Chandiramani vier Tage, nachdem der Report an die Öffentlichkeit gelangt war.

Der Fluglinie half dieser dreiste Rausschmiss wenig. Im vergangenen Jahr schrieb die SAir Group einen Verlust von 3,6 Milliarden Mark, die Aktie stürzte ab, und heute gilt der Konzern als Sanierungsfall.

Chandiramani, der inzwischen für eine Schweizer Investmentgesellschaft arbeitet, erhielt als einzigen Trost für seine treffende Analyse eine Abfindung in Höhe von 250.000 Mark. Die musste er sich allerdings mit anwaltlicher Hilfe von der Bank erstreiten.

So sieht es also aus mit der Unabhängigkeit der Analysten, jener Spezies, die für Profis und Amateure ihre Urteile über die Chancen und Risiken von Aktien abgibt.

Die Schweizer Großbank findet sich in bester Gesellschaft. Allenthalben sind die professionellen Ratgeber in Verruf geraten.

Die gigantische Vermögensvernichtung, die in den vergangenen Monaten am Neuen Markt stattfand - sie ist nicht zuletzt auch auf das Versagen dieser Aktienjuroren zurückzuführen.

Längst sind die Experten der Banken keine unauffälligen und neutralen Ratgeber mehr. Die Analysten verstehen sich vielmehr als unverzichtbaren Teil der gigantischen Gelddruckmaschine namens Börse, die den Banken seit Jahren Rekordgewinne beschert.

Nicht der Anleger ist es, der im Zentrum des Analysteninteresses steht. Es geht vor allem um die großen Kunden der Bankhäuser:


Institutionelle Investoren wie zum Beispiel die Fondsgesellschaften: Sie wickeln als Gegenleistung für die fundierten Untersuchungen ihre Wertpapiergeschäfte über die Bank des Analysten ab und bescheren dem Kreditinstitut auf diese Weise hohe Kommissionseinnahmen.

Unternehmen, die Fusionen oder Übernahmen planen: Für solche Zusammenschlüsse wollen die Banken schmeichelhafte Studien sehen, um den Deal zu begleiten und so stattliche Honorare zu kassieren.

Firmen, die einen Börsengang planen: Die Bank will den Schönheitswettbewerb um einen der provisionsträchtigen Plätze im Emissionskonsortium gewinnen; da stört ein skeptischer Analystenreport aus dem eigenen Haus natürlich.
Frage also: Kann der Anleger dem Rat der Banken überhaupt noch trauen? manager magazin hat die merkwürdigen Methoden der Geldhäuser untersucht, legt die Interessenkonflikte der Analysten offen und zeigt mögliche Lösungen für die Privat-anleger auf.

Jonas Hetzer/Dietmar Palan/Christoph Seger



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Marionetten der Banken
Seit der Hysterie nach dem Absturz am Neuen Markt, den die Researcher wesentlich schürten, sind Analysten in Verruf geraten. mm zeigt, was der Rat der hochbezahlten Aktiengurus noch Wert ist.



Erster Konflikt: Analysten als Akquisiteure



Zweiter Konflikt: Helfer der Fusionsberater



Dritter Konflikt: Werber für den Börsengang



Neue Vorschriften: (K)eine Lösung in Sicht?



Der Privatanleger: Nur die eigene Meinung zählt



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Analysten sind in Verruf geraten



Wie die Analysten die Kurse anheizten



Wie die Analysten den Anlegern schadeten



Wie zwei US-Topanalysten durch dubioses Verhalten die Branche in Verruf brachten

[Die Stimme]

wie wahr, kenne ich vom schweizer bankverein, gibts nicht mehr, ist jetzt in der ubs aufgegangen

[flojo]

dazu passt ein zitat aus der euor am sonntag von heute:

zitat:" ein analyst ist jemand, der 100 stellungen kennt, aber noch nie eine frau gehabt hat"

sie jubeln alles hoch, hängen ihre fähnchen in den wind...wenn der markt steigt, geben sie kaufempfehlungen heraus oder versuchen, die emissionen
der eigenen oder befreundeter banken durch analysen verkaufbar zu machen...
und wenn der markt depressiv ist, dann kommen sie mit verkaufsempfehlungen...leute...wenn es soweit ist, kommt der dreh sicherlich bald...

laßt uns ncht auf die reinfallen...gefühl für märkte haben die jedenfalls nciht....