Gefallene Perlen: Z. B. CeWe Color AG (Seite 27)

[SiebterSinn]

Unglaubwürdig!


Mo, 07.11.16 10:24

FRANKFURT (dpa-AFX) - Bei den Aktien des Fotodienstleisters Cewe ist nach Einschätzung der Deutschen Bank die Luft vorerst raus. Nach der Kursrally im bisherigen Jahresverlauf erschienen die Papiere fair bewertet, schrieb Analyst Adrian Rott in einer Studie vom Montag. Er strich seine Kaufempfehlung und stufte sie "auf "Hold" ab.

Das Kursziel hob Rott indes von 65 auf 80 (Kurs 79,94) Euro an. Das SDax-Unternehmen sei operativ kurz- und mittelfristig gut unterwegs. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) könnte das Jahresziel übertreffen. Der Experte erhöhte seine Gewinnschätzungen bis 2018 deutlich.

Am Horizont tauchten aber auch zwei potenziell negative Faktoren auf, so der Experte. Die ab 2017 auf 19 Prozent steigende Mehrwertsteuer auf Fotobücher könnte die Gewinnentwicklung belasten. Das gelte ebenso für die Möglichkeit, dass der Bereich Commercial Printing seine Produkte in einem fragmentierten Markt aggressiver bewerben könnte.

Mit der Einstufung "Hold" empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate, die Aktie weder zu kaufen noch zu verkaufen./mis/mne/ag

Analysierendes Institut Deutsche Bank.

Quelle: dpa-AFX


Kommentar: Die Gewinnschätzungen bis 2018 wurden deutlich erhöht, andererseits erkennt der "Experte" zwei am Horizont aufkommende Belastungen! Ich empfehle der Deutschen Bank sich mehr um den eigenen Laden zu kümmern, denn dort brennt es in der Tat an allen Ecken und Enden!

[SiebterSinn]

(@R) Gut, bei dieser Erfolgsstory keine Experimente!

[R-BgO]

Führungswechsel bei CEWE zum 1. Juli 2017

Dr. Christian Friege wird ab 1. Juli 2017 Vorstandsvorsitzender der
Neumüller CeWe Color Stiftung. Als persönlich haftende Gesellschafterin
führt die Neumüller CeWe Color Stiftung die Geschäfte der börsennotierten
CEWE Stiftung & Co. KGaA. In der CEWE Stiftung & Co. KGaA ist das operative
Geschäft der Gruppe gebündelt. Dr. Rolf Hollander (65) wird sein Amt zum
30. Juni 2017 planmäßig abgeben, nachdem er die bei CEWE geltende
Altersgrenze erreicht hat, und in das Kuratorium der Neumüller CeWe Color
Stiftung wechseln. Das Kuratorium bestellt den Vorstand der Neumüller CeWe
Color Stiftung.

Dr. Christian Friege (50) leitet seit 1. Januar 2016 als Vorstand den
nationalen und internationalen Vertrieb des Unternehmens. Zuvor war der
Diplom-Kaufmann unter anderem Vorstandsvorsitzender bei der LichtBlick AG,
Vorstandsmitglied bei Debitel und hat für Bertelsmann in mehreren
nationalen und internationalen Managementpositionen gearbeitet.

Das Kuratorium und der Hauptgesellschafter, die Erbengemeinschaft
Neumüller, haben Dr. Rolf Hollander gebeten, ab 01. Juli 2017 in das
Kuratorium einzutreten und den Vorsitz des Gremiums zu übernehmen. Wilfried
Mocken (73), seit 1992 Vorsitzender des Kuratoriums der Neumüller CeWe
Color Stiftung, wird das Kuratorium zum 30. Juni 2017 verlassen.

Dr. Rolf Hollander ist seit 1986 für CEWE tätig, seit 1992 als Vorstand,
seit 2002 als Vorstandvorsitzender der CeWe Color Holding AG und seit 2005
als Vorstandsvorsitzender der Neumüller CeWe Color Stiftung. Unter seiner
Führung hat CEWE nicht nur die Transformation von der Analog- zur
Digitalfotografie erfolgreich gemeistert, sondern seit 2005 das CEWE
FOTOBUCH als europäischen Marktführer etabliert und die Expansion in den
Kommerziellen Online-Druck vorangetrieben.

[SiebterSinn]

(SW) Ja, zum Börsenschluss liegen wir schon wieder 5% über den Tiefs!

[Stilles_Wasser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.383.254 von SiebterSinn am 30.09.16 13:26:19

Ziemlich irrational, der heutige Rücksetzer.

Dabei hat Berenberg die erfolgreiche Geschäftstätigkeit von CEWE gelobt und das Kursziel erhöht!
Berenberg hat nur deshalb auf "hold" zurückgestuft, weil die Aktie in 3 Monaten 27 Prozent zugelegt hatte und es natürlich nicht in dem Tempo weiter aufwärts gehen kann.

[SiebterSinn]

(@alle) Ein relativ kräftiger Rücksetzer, erste Zukäufe unter 78!?

[SiebterSinn]

(@alle) Ich habe mich in der vergangenen Woche von einem älteren Kleinbestand an CEWE-Aktien getrennt. Der Hauptbestand (break even um die 51 Euro) verbleibt als größte Position im deutschen Aktienmarkt so gut wie sicher noch längere Zeit bei uns. Sollte es innerhalb der nächsten Monate zu einer kräftigeren technischen Reaktion nach unten kommen, würde ich ab ca. 67 Euro wieder zukaufen!

[SiebterSinn]

(@alle) Offenbar war das gestern knapp unter 74 Euro eine Bärenfalle (!)

[SiebterSinn]

(S) Betreffs der Umsatzsteuerproblematik gehe ich weiterhin davon aus, dass CEWE im negativen Fall das Rückkaufprogramm erneut aktiviert und dann alle bis 2017 gekauften Aktien einzieht (siehe auch mein Posting vom 19. Mai)!

[Syrtakihans]

Wenn ich das um Einmaleffekte bereinigte EBIT auf R12-Basis nehme, dann stehen wir bei 48,1 Mio. EUR, wenn ich noch geschätzte 2,1 Mio. EUR ppa rausschmeiße, dann bei 50,2 Mio. EUR. Das EPS ergibt sich somit (in Mio. EUR):

EBIT 50,2
EBT 49,9
EAT 33,7
E 34,2
EPS 4,79 EUR

Wenn man die Wachstumsraten extrapoliert, dann stehen wird 2017 ganz deutlich über 5,00 EUR. Allerdings - wo Licht ist, da ist auch Schatten - sollte man das Risiko aus der Umsatzsteuerproblematik bei den Fotobüchern nicht außer Acht lassen! Sollte es hier zu Ungunsten von CeWe ausgehen, dann müsste man wohl erst mal von 4,xx EUR ausgehen.