Griechenland: CACs werden aktiviert! - 500 Beiträge pro Seite

[Betriebsdirektor]

"Griechenland kann den Schuldenschnitt durchziehen: Nach Angaben des griechischen Finanzministeriums vom Freitagmorgen lag die Beteiligung privater Gläubiger am Schuldenschnitt bei 83,5 Prozent. Nach Angaben des Finanzministeriums beteiligten sich private Gläubiger, die griechische Anleihen im Wert von 172 Milliarden von insgesamt 206 Milliarden Euro hielten.

Das Ministerium kündigte zugleich an, die Umschuldungsklauseln (CAC) aktivieren zu wollen. Diese erlauben es, weitere Gläubiger zur Teilnahme an der Aktion zu zwingen. Zusammen mit den anderen Anleihen würde die Quote dann insgesamt bei 95,7 Prozent liegen. Das würde 197 der insgesamt 206 Milliarden Euro Anleihevolumen in der Hand privater Gläubiger entsprechen."

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen…

[Betriebsdirektor]

Athen: Schuldenschnitt geglückt - CAC-Option geplant

Athen (BoerseGo.de) - Der griechische Schuldenschnitt ist geglückt. Wie das Finanzministerium in Athen am Freitagmorgen bekanntgab, wurde bei der Zustimmungsquote die wichtige 75-Prozent-Marke überschritten. Es haben sich 85,6 Prozent des unter griechisches Recht fallenden und von privaten Gläubigern gehaltenen Schuldenberges zu dem Anleihenumtausch bereit erklärt. Bei den übrigen Anleihen wurde eine Quote von 69 Prozent erreicht.

Die Unterscheidung von Anleihen nach griechischem Recht und internationalem Recht spielt insofern eine Rolle, als die Athener Regierung plant, die unter griechisches Recht fallenden Anleiheneigner, die ihre Zustimmung bislang verwehrt haben, zur Teilnahme an dem Schuldenschnitt zu zwingen. Dies ist ihr aufgrund des im Februar verabschiedeten Gesetzes Collective Action Clauses (CAC) möglich.

Wenn die Regierung die CAC-Option gezogen hat, werden insgesamt 95,7 Prozent des Nominalkapitals am Forderungsverzicht beteiligt sein. Finanzminister Evangelos Venizelos kündigte bereits an, dass Griechenland dies zu tun gedenkt. Damit würde von dem gesamten Anleihenvolumen in privaten Händen in Höhe von 206 Milliarden Euro ein Volumen von 197 Milliarden Euro umgetauscht.

Im Moment wurden von den 177 Milliarden Euro, die unter griechischem Recht stehen 152 Milliarden Euro freiwillig umgetauscht.

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2012-03/22942100…

[Betriebsdirektor]

Jetzt gehts nur noch um die Bonds nach ausländischen Recht:

"Griechenland will nun die jüngst eingeführten Umschuldungsklauseln bei seinen Staatsanleihen aktivieren und damit noch unwillige Gläubiger zur Teilnahme am Schuldenschnitt zwingen. Ein entsprechendes Gesetz war im Februar verabschiedet worden. Die griechische Regierung teilte mit, sie habe ihre internationalen Partner darüber informiert, dass die sogenannten Collective Action Clauses (CACs) bei den Papieren nach griechischem Recht greifen sollen.

Zusammen mit den anderen Anleihen würde die Beteiligung am Schuldenschnitt dann insgesamt bei 95,7 Prozent liegen. Das würde 197 von insgesamt 206 Mrd. Euro Anleihevolumen in der Hand privater Gläubiger abdecken. Zusätzlich soll die Frist für die Beteiligung von Anleihegläubigern nach ausländischem Recht bis zum 23. März verlängert werden."

http://www.ftd.de/finanzen/maerkte/:euro-krise-griechenland-…

[Betriebsdirektor]

Bloomberg schreibt:

Forced Into Swap

While Prime Minister Lucas Papademos’s government had said it would prefer a voluntary deal, it indicated a readiness to use collective action clauses to force holders of Greek-law bonds into the swap if the private sector involvement fell short and it got approval from investors to change the bonds’ terms. The government said it wanted participation above 90 percent and was seeking a minimum level of 75 percent.

The International Swaps and Derivatives Association said the determinations committee will meet at 1 p.m. London time to consider a “potential credit event” relating to Greece. European finance ministers will hold a conference call at the same time to discuss the swap result.

“The market had already priced this in,” Pawan Malik, managing director of Navigant Capital, said in an interview on Bloomberg Television’s “Countdown” with Owen Thomas and Linzie Janis. “There was a small possibility that for whatever reason, the participation would be so high that the CACs may not need to get triggered,” he said. “For the markets this may be a mild negative today.”

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Im Laufe des Tages wird die Meldung ISDA kommen, daß ein Kreditereignis vorliegt und die entsprechenden CDS fällig werden.

[Betriebsdirektor]

Lt. Bloomberg sind die CACs bereit aktiviert worden ("Clauses triggered"): http://www.bloomberg.com/video/88021848/

[Betriebsdirektor]

Reuters:

85,8 Prozent der privaten Gläubiger stimmten nach Angaben der Regierung einem Anleihetausch zu, mit dem die Banken, Versicherungen und Fonds auf Forderungen von mehr als 100 Milliarden Euro an den griechischen Staat verzichten. Damit wurde allerdings die angestrebte Zustimmungsquote von mindestens 90 Prozent verfehlt, mit der der Schuldenschnitt auf freiwilliger Basis hätte vorgenommen werden können. Als Konsequenz kündigte die Regierung in Athen an, sie wolle die Zustimmung aller Gläubiger zu dem Umtauschangebot mit Hilfe der Aktivierung sogenannter Umschuldungsklauseln in Anleiheverträgen nach griechischem Recht erzwingen.

http://de.reuters.com/article/worldNews/idDEBEE8280362012030…

[Betriebsdirektor]

Tiroler Tageszeitung:

Griechenland will die jüngst eingeführten Umschuldungsklauseln bei seinen Staatsanleihen aktivieren und damit noch unwillige Gläubiger zur Teilnahme am Schuldenschnitt zwingen. Die griechische Regierung teilte am Freitag in Athen mit, sie habe ihre internationalen Partner darüber informiert, dass die sogenannten Collective Action Clauses (CACs) bei den Papieren nach griechischem Recht greifen sollen.

[...]

Die für 14.00 Uhr angesetzte Telefonkonferenz, auf der die Euro-Finanzminister die private Gläubigerbeteiligung evaluieren wollten, wird wahrscheinlich nicht stattfinden, hieß es am Freitag in EU-Ratskreisen zur APA. Die hohe Beteiligung der privaten Gläubiger am freiwilligen Forderungsverzicht werde positiv gesehen. Nächste Zwischenschritte könnten am Montag beim regulären Treffen der Finanzminister der Eurogruppe beraten werden. Der Internationale Währungsfonds (IWF) will am 15. März über das neue Hilfspaket diskutieren. IWF-Chefin Lagarde zeigte sich in einer ersten Reaktion erfreut über den Ausgang der griechischen Umschuldungsverhandlungen.

http://www.tt.com/csp/cms/sites/tt/%C3%9Cberblick/Wirtschaft…

[Betriebsdirektor]

Für mich stellt sich die Sache so dar:

1. Die CACs sind noch nicht aktiviert, Bloomberg hat sich geirrt.

2. Die Quoten liegen im Rahmen der Erwartungen, deshalb die Absage der Telefonkonferenz der Euro-Finanzminister.

3. Für diejenigen, die Anleihen nach griechischem Recht haben, ist der Drops gelutscht, es kommt zum Zwangsumtausch.

4. Die Zustimmungsquote bei den Anleihen nach ausländischen Recht reicht nicht, um hier ebenfalls eine Vollrasur vorzunehmen. Deshalb die Fristverlängerung.

5. Die in 11 Tagen fällig Märzanleihe wird ebenfalls zwangsweise umgetauscht.

[Gragor]

Wer profitiert von einer Aktivierung der CACs?

[danzka [KommA]]

"Das ist ein Kreditausfall für griechische Anleihen"

http://bit.ly/Aiq2eI

[Betriebsdirektor]

Zitat von Gragor: Wer profitiert von einer Aktivierung der CACs?

Verschwörungstehorien bitte im Forum Wirtschaft & Politik erörtern.

[big_mac]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.876.347 von Gragor am 09.03.12 11:00:36

Troika, Griechenland und CDS-Inhaber, über die Reihenfolge darf diskutiert werden.
Dazu alle die getauscht haben (die wären sonst als Dummköpfe da gestanden).

[Sly1962]

wenn es eine Übergangsfrist bis zum 23.03.2012 geben soll, stellt sich natürlich die frage was mit der Anleihe geschehen soll die am 20.03 fällig ist

[1erhart]

Aus einem anderen Forum

Die Eurogruppe hat gerade die CAC Aktivierung zur Kenntnis genommen und Schäuble sagte, die Griechen lassen keinen entkommen ...

http://www.consilium...ofin/128869.pdf

Dieser Beitrag wurde von Torman bearbeitet: vor 46 Minuten

[big_mac]

Zitat von Sly1962: wenn es eine Übergangsfrist bis zum 23.03.2012 geben soll, stellt sich natürlich die frage was mit der Anleihe geschehen soll die am 20.03 fällig ist

der Märzbond fällt nicht unter die Verlängerung. Den gibts am Montag nicht mehr.

[Betriebsdirektor]

Welt-Online:

Jeder private Griechenland-Gläubiger wird beim Blick in sein Depot schon bald feststellen, dass die Mittelmeer-Republik ihren Verpflichtungen nicht nachgekommen ist. Und auch die Derivatevereinigung ISDA bewertet die Umschuldung als Kreditereignis, ein Synonym für Insolvenz. „Da mag die Politik von abgewendeter Pleite reden. Formaljuristisch ist Griechenland ganz klar insolvent“, sagt Thomas Koblenzer, Inhaber einer Kanzlei für Steuerrecht in Düsseldorf. Es ist die erste Pleite eines westlichen Industrielandes seit dem Zweiten Weltkrieg. Für Sparer galt es als undenkbar, Staatsanleihen eines Euro-Landes einmal abschreiben zu müssen.

[Betriebsdirektor]

Welt-Online:

Und es ist ein Sündenfall. Kaum ein Anleger hätte sich vorstellen können, dass ein Land im Nachhinein die Anleihebedingungen zu ungunsten der Gläubiger ändern würde. So hat Griechenland nachträglich Umschuldungsklauseln in seine Schuldtitel aufgenommen.

Diese will Athen nutzen, um die unwilligen Hellas-Investoren zum Forderungsverzicht zu zwingen. „Die Erwartung war, dass westliche Staaten ihre Schulden zu 100 Prozent zurückzahlen. Dieses Prinzip wurde auch entgegen früherer Versprechen gebrochen“, sagt Koblenzer. „Staatsanleihen bieten keine Rechtssicherheit mehr.“

[Betriebsdirektor]

Aus der selben Quelle:

Nicht nur Banken und institutionelle Investoren müssen verzichten, auch Kleinsparer bluten. Denn Griechenland will alle Halter von Anleihen, die nach griechischem Recht begeben worden sind, zum Umtausch zwingen. Betroffen sind demnach alle Anleihen, deren ISIN-Nummer mit den Buchstaben GR beginnt.

Sparer werden eine wundersame Vermehrung an Anleihen in ihrem Depot erleben. So bekommen Anleger mit einer Anleihe im Nennwert von lediglich 1000 Euro am Ende gleich 24 neue Papiere unterschiedlicher Fälligkeiten zwischen 2023 und 2042 ins Depot gebucht. Bitter ist der Zwangsumtausch vor allem für jene, die Anleihen halten, die im März oder im Mai zurückgezahlt werden sollten. Das betrifft auch die Spielernaturen, die in den vergangenen Monaten den Griechenbond mit Laufzeit 20. März gekauft haben. Das Papier verlor immer weiter an Wert und steht inzwischen bei 25 Prozent des Nominalwertes, was in etwa dem Verlust durch den Schuldenschnitt entspricht. Anleger werden die Verluste wohl auch nicht steuerlich geltend machen können.