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[Pilnitz]

Systematics kaufen
Bankgesellschaft Berlin
Die Systematics AG (WKN 727680) aus Hamburg sei mit derzeit 2.700 Mitarbeitern europaweit einer der fuehrenden markenunabhaengigen Provider fuer IT-Loesungen zur Abwicklung von Geschaeftsablaeufen,
insbesondere im
E-Business. Das Unternehmen sei in 1985 gegruendet und 1999 an den Neuen Markt gebracht worden. Zum Kundenstamm gehoerten vor allem grosse und mittelstaendische Finanzdienstleister, Versicherer, IT- und
Telekommunikationsunternehmen. Neben dem Aufbau von IT-Systemen beinhalteten die Komplettloesungen des Unternehmens auch Systemtraining und Consulting-Dienstleistungen. Im Geschaeftsjahr 1999 das
Unternehmen 289,4 Mio. EUR umgesetzt und habe ein Ergebnis pro Aktie von 0,43 EUR erwirtschaftet. Die juengst veroeffentlichten Halbjahreszahlen zeigten ein weiteres dynamisches Wachstum
bei der Geschaeftsentwicklung. So sei der Umsatz mit 253,5 Mio. EUR ggue. dem Vorjahreszeitraum nahezu verdreifacht worden. Auch das erzielte Vorsteuerergebnis von 16 Mio. EUR habe deutlich ueber dem der
Vergleichsperiode gelegen.
Das Unternehmenswachstum sei vor allem durch Akquisitionen gepraegt gewesen, das organische Umsatzwachstum habe mit 36% auf 115,3 Mio. EUR gelegen aber immer noch ueber den eigenen Planzahlen.
Entscheidenden Stellenwert habe die
zum April 2000 rueckwirkende Uebernahme der MSH International, einem IT-Systemanbieter aus Frankfurt, mit dem die Auslandspraesenz deutlich erhoeht worden sei.
Die Geschaeftsmodelle beider Unternehmen ergaenzten sich gut und eroeffnen weitraeumige Synergie- sowie Cross-Selling-Potentiale. Die bereits genehmigte Kapitalerhoehung von 6,5 Mio. Aktien sichere die
Finanzierung der MSH-Akquisition und solle weiterhin zum Erwerb eines US-amerikanischen Unternehmens verwendet werden. Dabei sei ein Ausbau der E-Business-Loesungen um die Bereiche Communications und
Multimedia geplant. Systematics sei eines der wenigen Unternehmen am Neuen Markt mit einem
etablierten Geschaeftsmodell und dynamischem Wachstum, das bereits Gewinne ausweise. Die Kapitalerhoehung von 27,7% scheine bereits eingepreist zu sein, da Systematics das spezifische Branchensegemnt
im Neuen Markt um ca. 30% under-performt habe. Durch die Kapitalmassnahme entstehe an der Boerse eine Kapitalisierung von gut 1,2 Mrd. EUR bei einem Freefloat von ca. 42%. Dies macht Systematics zu einem
klaren NeMax50-Aspiranten. Aufgrund der starken Position innerhalb der Branche und der weiter vorangetriebenen Expansion bestehe nach der schlechten Kursentwicklung seit
April vor allem langfristig deutliches Potential fuer die Aktie.

[u21]

der letzte Satz ist der Wichtigste. "Langfristig" heisst: es ist keine Eile geboten - besser noch warten auf Kurse um 38,-

cu. ................u21

[rotesHufeisen]

genau!
außerdem: solange die 3 Abgeber noch auf den Kurs drücken, wird sich der Kurs so schnell
nicht erholen, also keine Eile geboten.

[Pilnitz]

@U21

Na gut, gibt aber auch nen Trading Buy von Hornblower (ist aber schon einen Tag alt...). Siehe wieder letzter Satz ;-)

Hornblower: Systematics AG - Trading Buy

Systematics AG (727680): Der IT- und Internet-Dienstleister Systematics ist weiterhin auf
Wachstumskurs. Der Umsatz für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres
konnte auf 253,5 Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nahezu verdreifacht
werden. Ein maßgeblicher Faktor für das starke Wachstum war die erstmalige
Konsolidierung der zum 1. April dieses Jahres übernommenen MSH International Service
AG. Bereinigt um diesen Effekt erwirtschaftete Systematics aber immer noch einen guten
Umsatzzuwachs von 92,5 Prozent aus internem Wachstum. Diese Zahlen haben die
Unternehmensplanung um mehr als 20 Prozent übertroffen. Die Akquisition von MSH ist
positiv zu bewerten, da sich die Geschäftsmodelle der beiden Unternehmen gut
ergänzen. Zusätzliche Erträge aus Synergieeffekten sind daher zu erwarten. Die klare
Ausrichtung der Unternehmensführung auf den wachstumsstarken e-Business-Bereich
stimmt uns positiv. Aufgrund der starken Position innerhalb der Branche und der guten
fundamentalen Entwicklungen bei Systematics sehen wir nach den jüngsten Zahlen gutes
Kurspotenzial für die Aktien. Wir stufen Systematics langfristig weiterhin auf Kaufen.
Kurzfristig sehen wir die Aktien zudem als Trading Buy.