Intershop, jetzt stark unterbewertet! - 500 Beiträge pro Seite

[Benjamin Graham]

Hallo ISH-Interessenten,

jetzt mal kurz ein paar Fakten zum Nachdenken

ISH - Mrkt.kap. bei 50€ ca. 4.5 Mrd.€
Umsatz 00e ca. 140 Mio.€
Umsatz 01e ca. 350 Mio.€
Umsatz 02e ca. 800 Mio.€

In einem halben Jahr wird ISH für die Ergebnisse des Jahres 2002 bewertet werden. Auf Basis des Umsatzes 02e entsteht ein KUV von 5.6, was bei einer endgültigen Umsatzrendite von ca.20% ein KGV von 28!!! ergeben würde. Würde deshalb, weil ISH die Überschüsse nicht als Gewinn ausweisen wird, sondern weiter in Wachstum investieren wird (Gott sei Dank). Das ist aber für den Shareholdervalue noch besser. ISH ist bei einem Dauerwachstum von ca. 100% viel zu billig. Ein Kurs von 200€ ist in ca. 6-9 Monaten absolut fair. Alle Kritiker werden bald erschaudern, wenn ISH wieder durchstartet.
Aber wenn jemand eine ganz andere Rechnung hat, der kann sie gerne hier zur Verfügung stellen. Aber bitte keine dummen Sprüche, sondern Fakten.

grüsse
Benjamin

[TheCooolman]

Die Umsatzerwartungen sind sehr optimistisch. ISH ist auch nicht mehr der einzige Anbieter
am Markt. Da gibt es z.B. in USA mit BVSN,I2,Ariba durchaus ebenbürtige Konkurrenz.
KGV von ISH satt dreistellig.
Also wieder ein überflüssiger Thread.
Cooolman

[Maccy]

Da kann ich nur zustimmen.

Good Trade

Maccy

[RainerSchaetzle]

Hallo Benjamin,

meine Planzahlen für Intershop sind etwas höher, denn rechnet man die Umsatzsteigerung der ersten
6 bis 9 Monate von ISH (ca.240%) auf das ganze Jahr über, so kommt man auf einen Umsatz von rund
160 Mio. Euro. Im Folgejahr will man mit 150% wachsen, so W.Beek gegenüber einem Analysten.
Also:
Umsatz 00e ca. 160 Mio. Euro
Umsatz 01e ca. 400 Mio. Euro
Umsatz 02e ca. 800 Mio. Euro
Umsatz 03e ca.1600Mio. Euro

Die Leute von Intershop waren mit den vergangenden Umsatzprognosen immer recht konservativ, so daß
sie 150% im nächsten Jahr vieleicht noch topen können.

@TheCooolman: ISH ist nicht in Konkurrenz mit I2 oder Ariba (beide für die Buy-side zuständig, ISH für Sell-side)

Gruß Rainer

[kartoffeleis]

Der Knackpunkt ist in meinen Augen die Umsatzschätzung. Schließlich hat ISH Wettbewerber, die auch nicht auf den Kopf gefallen sind. Der Kreis potentieller Neukunden ist (vielleicht) auch nicht mehr so groß wie man meint, denn wer von den Global Playern E-Commerce betreiben muss, hat mittlerweile auch seine Software und seinen Dienstleister gefunden. Das führt aber innerhalb des Kreises der Anbieter zu einem immer härter werdenden Wettbewerb. Um weiterhin marktführende Produkte anbieten zu können, werden bei ISH zwangsläufig die F+E-Kosten steigen. Auch die Aufwendungen für Marketing und Werbung müssen bei verschärftem Wettbewerb zwangsläufig nach oben gehen. Hinzu kommt, daß in jedem Geschäft mit harter Konkurrenz letztendlich die Preise für das Produkt herabgesetzt werden müssen.

Mit anderern Worten: Dauert die Hyperwachstumsphase an, und bleibt die Phantasie erhalten, oder liegt das ganz große Wachsttum schon hinter uns, und Intershop wird eine "ganz normale erfolgreiche große" Firma?

Grundsätzlich halte ich aber den Wertverfall der Internetaktien für übertrieben und vorübergehend, wenngleich manche Unternehmen in der nächsten Ralley vielleicht erst aus der zweiten Reihe starten mögen. Das Internet umgibt uns inzwischen allüberall und immer mehr Vorgänge im privaten und beruflichen Leben werden auch von ganz normalen Leuten übers Internet abgewickelt. Der Markt im Bereich E-Commerce und Dienstleistungen ist gigantisch. ISH und auch einige andere Werte sind auf dem gegenwärtigen Niveau mit Sicherheit ein Schnäppchen.

[RainerSchaetzle]

Moin,Moin kartoffeleis,

auf der letzten HV von Intershop sagte Schambach (Chef von ISH), daß zur Zeit nicht die Konkurrenz ein Problem sei,
sondern die Aufgabe liege darin, die riesige Nachfrage auch schnell genug bedienen zu können.

Gruß Rainer

[Eugenie]

Intershop bringt angeblich ein neues Produkt heraus, wer hat davon gehört und weiß mehr ?

[Moon]

TOLL EIN NEUES PRODUKT - WER HÄTTE DAS GEDACHT. NEIN JETZT IM ERNST: IST EIN NEUES PRODUKT DER STEIN DER WEISEN? SICHER NICHT ...
ISH WIRD WEITER FALLEN... KURSZIEL 30 EUR

[buckweiser]

@rainer 160 für 2000?

1 Quartal (ist): 25,0
2 Quartal (ist): 32,6
3 Quartal (so gut wie ist): 34-35
4 Quartal müsste demnach = 67,9 ausfallen=sehr unrealistisch

[RainerSchaetzle]

Moin buckweiser, alter BVSN-Aktionär.

Glückwunsch zum heutigen Kursanstieg von bvsn. ISH wir bald folgen.

Das Wachstum vom Q3 99 zum Q4 99 betrug 83.72%, wenn ish dies auf 2000 übertragen kann,
würde das ein Umsatz von über 64 Mio. Euro bedeuten.
25+32.6+35+64 = 156.6 Mio Euro

In das 4.Quartal fällt auch der Beginn der gemeinsamen Marketinganstrengungen von ish und HP für ihr
Hard- und Softwareparket und das weltweit. Es wird spannend.

Rainer

[buckweiser]

hallo,

ist ja nicht so, dass ich intershop nicht habe(2/3 habe ich bei ca. 100 wegen hoher Bewertung verkauft) - was, wenn nicht intershop soll man am neuen markt sonst kaufen (evtl noch Gaus oder Pironet auf aktuellem niveau)

Grüsse, buck