Mediascape, Abzocke bei der Emission und das heutige Geständnis? - 500 Beiträge pro Seite

[KnusperWaffel]

Ich bitte folgende Aktionärsinfo zur Kenntnis zu nehmen und folgendes zu beachten:

Substanzwert bei 11 Euro, daß einige Zeit nach der Emission. Substanzwert sinkt täglich, da täglich Geld verbrannt wird. Dementsprechend eigenartig müsste einem doch die Berechnungsmethode erscheinen, wie Mediascape seien Substanzwert ausrechnet. Noch viel merkwürdiger erscheint mir jedoch der Emissionspreis, der dann doch einiges über dem Substanzwert lag. Hier die Aktionärsinfo:


Sehr geehrte Damen und Herren,

der Aktienkurs der mediascape communications AG hat in den vergangenen Tagen
über 60 Prozent verloren. Dazu möchten wir Stellung nehmen:

Wie zum Börsengang im Mai bereits angekündigt, hat mediascape in den
vergangenen Monaten erhebliche Investitionen in den Ausbau des bundesweiten
Richtfunknetzes getätigt und damit den Marktvorsprung des Unternehmens
weiter ausgebaut. Diese Strategie wird das Unternehmen auch in den nächsten
Monaten beibehalten, um die Nr.1 der Branche zu bleiben. Dafür müssen jetzt
die Ärmel hochgekrempelt und Geld in die Hand genommen werden.

Aufgrund der hohen Investitionen wird mediascape den Break Even erst in
zwei, drei Jahren erreichen. Das war so geplant, dabei bleibt es. Beim
Ausbau der Infrastruktur liegt der Breitband Local Loop Carrier über Plan:
Bis zum 30. September waren statt der geplanten 46 Standorte bereits 100
Standorte für Relaisstationen angemietet. Für dieses Wachstum hat mediascape
6,3 Millionen Mark investiert - zwei Millionen Mark weniger, als vorgesehen.
So konnte bundesweit stärker in die Backbonestruktur und den Anschluss
weiterer Peering-Points investiert werden. Auch die Gesamtinvestitionen
liegen mit 8,4 Millionen Mark unter den ursprünglich geplanten (9,1
Millionen Mark). mediascape hat also für die heute exzellente Marktstellung
weniger Geld ausgegeben, als erwartet.

Zum Ende des dritten Quartals 2000 hatte die mediascape communications AG
mehr als 800 Kunden. Durch die eigene Akquisition von Neukunden und die
Übernahme der Transmedia GmbH kamen im Oktober noch einmal 1.200
Business-Kunden hinzu. Insgesamt werden davon über 400 Breitbandkunden
bedient.

Dem Unternehmen stehen derzeit liquide Mittel in Höhe von 109 Millionen Mark
zur Verfügung. Basierend auf einem Eigenkapital von DM 130,1 Mio. ergibt
sich ein Substanzwert je Aktie von rund 11 EURO.

mediascape setzt weiterhin konsequent auf die Strategie, über
Partnerschaften und Akquisitionen die Erschließung zusätzlicher Städte für
das Richtfunknetz und den Ausbau der Breitbandinfrastruktur zügig
voranzutreiben. Als einziger Anbieter mit Backbone und einem
zusammenhängendem DSL- und Wireless-local-loop-Netzwerk sind wir von unserem
Erfolg überzeugt.

Für Rückfragen stehe ich Ihnen jederzeit gerne zur Verfügung.

Mit freundlichen Grüßen
---------------------------------------------
Sophie Lindemann
Investor Relations Manager
mediascape communications AG
Weidestr. 122 a
22083 Hamburg
Tel: [phone]
Fax: [phone]
eMail: [e-mail]
www.mediascape.de

KnusperWaffel

[de02953]

drum merke:

Neuer Mark ist abzocke am Kleinanleger. Die hohen Herren stopfen sich die Taschen voll. Sache ist das wahrscheinlich 50% oder mehr einfach nur LOOSER Firmen sind.

Ich wette meinen Arsch darauf, wenn ich morgen mit einer Firma an der Börse gehen würde, die Eis aus der Antarktis in der Sahara verkauft, meine Aktien bei der IPO auch loswerden würde. Ist mir doch wursch ob ich pleite gehe. Ich hab mein Benz, meine 2 Häuser mit Pool, und als Abfindung kassier ich nochmals.

Mich kotzt der NM schon seit langem sooo an, und hab die meißten Werte
inzwischen im Ausland angelegt.

[R1Jaco]

Mediascape sehe ich als eine Abzocke übelster Art !

Man muss sich vorstellen: mit 47 gekauft und heute 7 wert!
Da haben sich einige eine Goldene Nase verdient!

Am Anfang, nachdem die Aktie gleich brutal absackte, habe ich das einmal ins Board gestellt. Daraufhin wurde mir von einigen Klugscheissern auf das Übelste übers Maul gefahren. Dummheit war noch das wenigste was ich zu hören bekam....

Wenn in NM höre sehe ich schon rot denn das war nicht die einzige Pleite, da gibt es noch einige die wahrscheinlich nie mehr auf die Beine kommen.
Heute bin ich klüger geworden, habe aber viel Lehrgeld bezahlt und bin noch am bezahlen.
Gruss Jaco

[moneyfutsch]

@ alle

kann Euch leider nur voll zustimmen.
Mediascape ist einer der abgezocktesten Cash-burnern an NM.
Allerdings ist der Lerneffekt nicht zu unterschätzen:bei Neuemmissionen bin ich seitdem extrem vorsichtig geworden.

Wie die einen Ausgabekurs von 47,0 Euro durchsetzen konnten,ist nur mit Dummheit der Aktionäre zu erklären.
Zähle mich ausdrücklich dazu.Leider.

Grüße

M.

[Kole]

Die negative Stimmung ist negativ,

das zwar bitter für diejenigen die hoch eingestiegen sind oder gezeichnet haben. Tatsache ist aber das die Stimmung negativ sein muß, damit der Kurs wieder steigen kann.

Soviel vorweg.

Zu dem "Cash-burner" Problem. Nun okay MSC macht Verlust in den nächsten 2-3 Jahren, dann war schon immer klar. Aber ist das jetzt oder in der nächsten Zeit ein echtes Problem?

Ich denke nein. Denn vergleicht man die Situation mit der den Verhältnissen bei der Mutter aller Cash-Burner, Amazon, dann stellt man folgendes fest:

1. So lange die Börse steigt interessiert dei Burnrate niemanden, weil genügend Liquidität vorhanden ist. Bei steigenden Kursen geben die Banken auch leichtfertiger Geld.

2. Das Thema Cash-Burner ist bei Amazon, ebenfalls bei den anderen vergleichbaren Unternehmen, erst dann eine große Belastung für den Kurs der Aktie geworden, als die Liquiditätsreserven nur noch für ein Jahr oder weniger ausreichend waren bei Beibehaltung der derjeitigen Burnrate.

Bei MSC sieht nun die Situation folgendermaßen aus,

MSC hat in den ersten 9 Monaten ein EBITDA erwirtschaftet von ca. -3,2 MEuro, daneben erzielte man ein Finanzergebnis von 0,92 MEuro. Hochgerechnet auf ein Jahr 4/3 x -3,2 = 4,26 MEuro.

MSC besitzt nun kurzfristige Vermögensgegenstände im Umfang von (126,765 MDM) 64,8 MEuro.

Das bedeutet, man könnte 64,8/4,26 = 15,2 Jahre lang in gleichem Maße Geld verbrennen und man wäre immer noch nicht pleite! Die angefallenen Zinsen man zusätzlich auch noch dazu, womit man die Zeit noch verlängern könnte!

Zusätzlich könnte man Kredite aufnehmen, zu mindestens im Rahmen des Anlagevermögens. Das würde die Zeit noch verlängern.

Also die Reserven reichen bei der derzeitigen Stand noch mindestens 15 Jahre!

Frage ist nun, wird MSC in den nächsten 15 Jahren die Gewinnzone erreichen können?? Wie gut sind die Chancen, daß MSC irgendwann in diesem Zeitraum die kritische Größe erreichen wird um profitabel zu arbeiten (ab ca. 50 MEuro Umsatz)?

Zweite Frage, werden die Börsen in den nächsten 15 jahren in Baisse Stimmung sein und nur noch runter gehen. Oder besteht die Chance, daß irgendwann in den nächsten 15 Jahren die Börsen ein paar Tage oder gar Wochen wieder hochgehen? Wenn das passiert, dann könnte sich MSC wieder neues Kapittal beschaffen, denn die Story ist sexy und läßt sich gut verkaufen (ist auch gut m.M. nach), wie man ja beim Börsengang sehen konnte.

Ich behaupte mal, daß so lange die liquiditätsreserve bei aktualler burnrate noch mindestens 1-1,5 Jahre beträgt, wird der Kurs nicht nachhaltig wegen dieser Frage fallen, sondern es wird andere Gründe geben, falls dies passiert, die nicht mal unbedingt an dem Unternehmen selbst liegen.

Also Gehirn einschalten und nicht einfach nur stumpf was von Cash-burnen und ähnliches nachplappern, nur weil das jetzt "In" ist im Fersehen oder in den Printmedien.

Kole

[Kole]

Die ngative Stimmung ist verständlich,

....usw.

muß es natürlich heißen.

Kole

[KnusperWaffel]

Dein Rechnung stimmt jedoch nur, wenn du 1. eine gleichbleibende Cashburnrate hast und 2. die Goodwillabschreibungen außer acht lässt.

Gerade die Goodwillabschreibungen werden bei der doch recht agressiven Akquisitionsstrategie sehr hoch ausfallen. Am Bsp. Teamwork kann man sehen, wie sich ein Unternehmen hier überheben kann.

Eine Ausweitung der Verluste, vor Goodwill, ist auch unumgänglich, zumindest vorerst. Da man höhere Kapazitäten verwalten muß usw.

Da Emprise noch einen sehr hohen Anteil hält, dürfte die Finanzierung gesichert sein.

Mediascape hat nachdem Börsengang das Geschäftskonzept geändert, wie die Kooperation mit QSC zeigt. Jedoch deutet dies auch darauf hin, daß allein mit Richtfunk soviel nicht zu verdienen sein wird. Der Schritt ist jedenfalls gut.

Die Frage nach der Rendite dürfte interessant sein. Denn signifankte Steierungsraten kommen nur beim einhalten der Planzahlen zustande. Beim Umsatz mache ich mir da auch weniger Sorgen, jedoch bezweifle ich den Breakeven, zum anvisierten Zeitpunkt.

KnusperWaffel

[Kole]

Sorry kunsperwaffel,

aber irgendwie verstehe nicht ganz was Du jetzt damit sagen willst????

Willst Du damit sagen MSC wird in den nächsten zwei Jahren Verluste ausweisen?

Wow, was für ein dolle Erkenntnis. Das war auch schon bei Börsengang klar!

Auch das mit den Übernahmen und dem Zusammenhang mit dem Geldverbrennen ist so nicht unbedingt richtig.

Wie Carlo, und ich auch, schon dargestellt haben, wird auch auf dem außerbörslichen markt für Telekomunternehmen die Entwicklung an den Börsen und auch am NM nicht ohne Folgen bleiben, sprich auch die außerbörslichen "Kurse" gehen runter. Das bedeutet MSC kann billig Unternehmen einkaufen!

Ob da jedesmal Geld verbrannt wird, ich wage das mal zu bezweifeln. Es kann auch sein daß durch ein Übernahme auch Mehrwert geschaffen wird, denn es gehen ja nicht immer Übernahmen schief.
Anfang des Jahres war jede Übernahmemeldung was positives und für einen zweistelligen prozentualen Kursanstieg gut. Heute wird jede Übernahme als Verkaufssignal gewertet.

Darüberhinaus, wie kommst Du darauf, daß das Richtfunkgeschäft nicht läuft, wenn man ein Vertriebskooperation mit QSC eingeht??

Der Trick bei dieser Kooperation ist doch einfach, daß man an die Kunden von QSC rankommt, um ihnen folgendes Angebot zu machen:

Bis max 2 Mbit/s DSL zu Kosten von 200-500 DM

oder

Von 2 Mbit/s bis 155 Mbit/s für 50-2000 DM

Wofür werden sich wohl die Kunden denn entscheiden, wenn sie ein bißchen Grips in der Birne haben und etwas weitsichtiger und verausschauender ihre Investitionsentscheidungen treffen??

Insofern kann dabei MSC nur gewinnen.

Außerdem ergeben sich auch Kontakte, wie zum Beispiel mit Transmedia, die ja auch vorher nur ein Vertriebspartner von QSC waren. Davon gibt es mit Sicherheit noch weitere, die auch die Zukunftssicherere Technik des Richtfunk setzen wollen, als auf einen Standard zu setzen wo die Telekom (Big Rosa Elefant) auch herumwildert und wahrscheinlich den ein oder anderen platt treten wird.

Sorry, aber bei Deiner Argumentation scheint mir es so, als daß Du händeringend nach Begründungen suchst um den Kursabsturz fundamental zu rechtfertigen.

Der Trick dabei ist, daß es manchmal und im Besonderen am NM nicht unbedingt eines fundamentalen Grundes bedarf, damit ein Kurs abschmiert oder steigt. Manchmal passiert das einfach nur deswegen weil bei einem Kurs nur rumgefingert wird, oder einfach einige wenige Panik bekommen oder ein Anleger eine Erbschaft gemacht hat und nicht weiß was er mit dem Geld machen soll, also kauft er bei zum Beispiel 104 Euro eine Telekom oder bei 95 Euro eine Primacom/EMTV/Intershop usw, "weil sie sich ja bisher so gut entwickelt hat"

Kole

[KnusperWaffel]

Goodwill...das ist etwas über dem "Mehrwert"

Ansonsten hatte ich dir gerade eine längere Antwort gegeben, die nicht online gehen wollte...da ich jetzt etwas lustlos bin, schreibe ich das demnächst erst nochmal.

Vom Grundstatement her sind wir jedoch nicht allzuweit auseinander.

KnusperWaffel

[coco71]

Kopf hoch Leute. Zum Jahresende koennen die Verluste noch mit den Gewinnen verechnet werden. Deshalb der Verkaufsdruck. Naechstes Jahr geht`s wieder nach oben. Das bei einem Wachstumswert der Cash-Wert nur die Haelfte der Boersenkapitalisierung betraegt, gibt es auch nicht alle Tage.