26.01.05 DGAP-Ad hoc: Deutsche Telekom AG <DE0005557508> - 500 Beiträge pro Seite

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Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Deutsche Telekom AG

Deutsche Telekom AG

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Bonn, 25. Januar 2005
Deutsche Telekom und T-Online erzielen gemeinsames Verständnis
über die Spanne für das Umtauschverhältnis im Rahmen der

angestrebten Verschmelzung

Die Deutsche Telekom und T-Online haben heute ein gemeinsames
Verständnis über die Spanne erzielt, in der das
Umtauschverhältnis bei der geplanten Verschmelzung der
T-Online International AG auf die Deutsche Telekom AG liegen wird.
Danach gehen beide Unternehmen davon aus, dass das im
Verschmelzungsvertrag festzulegende Umtauschverhältnis der
Aktien voraussichtlich zwischen 0,45 und 0,55 Aktien der
Deutschen Telekom für je eine T-Online Aktie liegen wird.

Ende der Ad Hoc Mitteilung

Deutsche Telekom AG
Friedrich Ebert Allee 140
53113 Bonn
Deutschland

ISIN: DE0005557508
WKN: 555750
Notiert: Amtlicher Markt in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Frankfurt (Prime
Standard), Hamburg, Hannover, München und Stuttgart; EUREX; London; Amsterdam;
NASDAQ Europe; Virtex; New York (ADR); Tokio

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 25.01.2005

Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Ad-Hoc-Mitteilung:

Erläuterungen zur Ad Hoc-Mitteilung

Diese Spanne wurde auf Basis des derzeitigen Standes der von
Deutsche Telekom und T-Online mit Unterstützung von KPMG bzw.
Warth & Klein zur Vorbereitung der von beiden Gesellschaften
geplanten Verschmelzung erfolgenden Unternehmensbewertungen
ermittelt. Diese Unternehmensbewertungen werden nach dem hier
anwendbaren Ertragswertverfahren gemäß den Grundsätzen des
Instituts der Wirtschaftsprüfer e. V. (IDW S1 neue Fassung)
durchgeführt.

Auf Basis des derzeitigen Standes der zur Ermittlung des
Umtauschverhältnisses durchgeführten Bewertungsarbeiten gehen
beide Unternehmen ferner davon aus, dass die für diesen Zweck
ermittelten IDW S 1-Ertragswerte voraussichtlich einen Betrag
von 27,00 Euro je Aktie der Deutschen Telekom und voraussichtlich
einen Betrag von 14,00 Euro je Aktie der T-Online nicht
unterschreiten werden.

Der Abschluss der Bewertungsarbeiten und des Verschmelzungs-
vertrages, die Fertigstellung des Verschmelzungsberichts sowie
die Beendigung der Prüfungsarbeiten des gerichtlich bestellten
unabhängigen Verschmelzungsprüfers werden aus heutiger Sicht
bis Mitte März erwartet.

Die Annahmefrist für das gegenwärtig laufende freiwillige
Öffentliche Kaufangebot der Deutschen Telekom endet am 4. Februar
2005, 24.00 Uhr (MEZ). Die Deutsche Telekom wird den gegenwärtig
angebotenen Preis von 8,99 Euro je T-Online-Aktie nicht erhöhen
und nach dem bevorstehenden Ablauf des freiwilligen öffentlichen
Kaufangebots am 4. Februar kein weiteres öffentliches Kaufangebot
für T-Online-Aktien machen.

Rechtlicher Hinweis

Die oben genannten IDW S 1-Ertragswerte stehen unter dem
Vorbehalt des Abschlusses der Bewertungsarbeiten. Die Ermittlung
derartiger Ertragswerte ist ein komplexer Vorgang, der sich weder
durch eine Analyse der Einzelschritte erschließt noch in einer
Zusammenfassung erschöpfend beschrieben werden kann. Die
Bewertungsarbeiten, die die Vorstände der beteiligten
Gesellschaften mit Unterstützung von KPMG und Warth & Klein
bis heute durchgeführt haben, lassen nicht zuverlässig auf
die künftige Ergebnisentwicklung oder aktuelle Werte, die
aufgrund anderer Bewertungsmethoden ermittelt werden können,
schließen. Diese können erheblich über oder unter den Angaben
liegen, die in dieser Meldung veröffentlicht
werden. Die Bewertungsarbeiten beruhen auf einer Vielzahl von
Einschätzungen und Annahmen hinsichtlich der Branchenentwicklung,
des allgemeinen geschäftlichen Umfeldes, der Marktbedingungen
sowie der wirtschaftlichen und finanziellen Rahmenbedingungen,
die überwiegend außerhalb der Kontrolle der Unternehmen liegen.
Ergänzende Informationen zur Bewertung der Unternehmen werden im
Verschmelzungsbericht und im Verschmelzungsprüfungsbericht
enthalten sein.

Diese Meldung enthält ferner bestimmte in die
Zukunft gerichtete Aussagen, die auf den gegenwärtigen Annahmen
und Prognosen der Unternehmensleitung der Deutschen Telekom AG
beruhen. Verschiedene bekannte wie auch unbekannte Risiken,
Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die
tatsächlichen Ergebnisse einschließlich der Finanzlage und der
Profitabilität der Deutschen Telekom AG wesentlich von den hier
gegebenen Einschätzungen abweichen. Diese Faktoren schließen
folgende ein:

Die Möglichkeit, dass kein Umtauschverhältnis innerhalb der am
heutigen Tag bekannt gegebenen Spanne von dem gerichtlich
bestellten unabhängigen Verschmelzungsprüfer als "angemessen"
im Sinne des anzuwendenden deutschen Rechts befunden wird;

die weitere Entwicklung und der Abschluss der Bewertungsarbeiten;
und

diejenigen Faktoren, die wir in Berichten an die amerikanische
Wertpapieraufsicht (inkl. Form 20-F) beschrieben haben. Die
Gesellschaft übernimmt keinerlei Verpflichtung, solche
zukunftsgerichteten Aussagen fortzuschreiben und an zukünftige
Ereignisse und Entwicklungen anzupassen.

Mit den Aussagen zu den nach den Regelungen von IDW S 1 n.F.
ermittelten Ertragswerten werden keine Prognosen oder Annahmen
zur künftigen Entwicklung des Börsenkurses der Aktien der
Deutschen Telekom oder der T-Online getroffen.

Es wird empfohlen, nach Verfügbarkeit den US-amerikanischen
Prospekt über den hier beschriebenen Unternehmenszusammenschluss
zu lesen, da dieser wichtige Informationen enthalten wird. Die
Deutsche Telekom AG hat bereits einen solchen, derzeit jedoch noch
unvollständigen Prospekt bei der Securities and Exchange Commission
(SEC) in den USA eingereicht wird. Eine Kopie des Prospekts und
weitere damit zusammenhängende Unterlagen, die von der
Deutschen Telekom AG eingereicht werden, können Sie nach
Verfügbarkeit kostenlos auf der Website der SEC unter
www.sec.gov herunterladen, oder sich im Lesesaal der SEC,
450 Fifth Steet, NW, Washington D.C. 20549, im Lesesaal der SEC
in New York, New York, oder in Chicago, Illinois, aushändigen
lassen. Sollten Sie nähere Informationen zu den Lesesälen
benötigen, rufen Sie bitte die SEC unter der Nummer
1-800-SEC-0330 an. Sobald der Prospekt und die übrigen
Unterlagen vorliegen, können Sie diese auch über die
Deutsche Telekom AG, Investor Relations, Friedrich-Ebert-Allee 140,
53113 Bonn, Deutschland, bzw. über die Deutsche Telekom Inc.,
Attention of Investor Relations, 101 East 52nd Street,
17th Floor, New York, New York 10022, beziehen.


Ende der Meldung (c)DGAP


Autor: import DGAP.DE (© DGAP),22:54 25.01.2005

[Pauli70]

@all
Wollen wir die neue Wirtschaftsprüfer-Studie für den Wert der DTAG (im Zuge der T-Online-Verschmelzung) doch mal nutzen, einen neues ambitioniertes aber realistisches Kursziel auszugeben:

"Auf Basis des derzeitigen Standes der zur Ermittlung des Umtauschverhältnisses durchgeführten Bewertungsarbeiten gehen beide Unternehmen ferner davon aus, dass die für diesen Zweck ermittelten IDW (Institut der Wirtschaftsprüfer) S 1-Ertragswerte voraussichtlich einen Betrag von 27,00 Euro je Aktie der Deutschen Telekom AG (...) nicht unterschreiten werden.".

Die KPMG macht mit ihrem Stempel nun endlich offiziell, was man bei der Cash-Cow DTAG schon seit langer Zeit auch selbst per DCF hätte ausrechnen können.

Schaun wir mal, ob es wirklich 27 EUR werden. 24 EUR (also kanpp +50%!!) halte ich auf Sicht Mitte 2006 für realistisch. Wer wettet mit?