AIXTRON: Ein Bankersmärchen nähert sich dem Ende! - 500 Beiträge pro Seite

[WächterDerMatrix]

Das von mir schon öfters genannte Kursziel von 5 € dürfte in absehbarer Zeit Realität werden. Damit nähert sich die Story der maßlosen Überbewertungen am Markt hoffentlich dem Ende. Wenngleich es noch z.B. Medigene ( KUV von 48...seid Ihr alle verrückt?? ) oder International Media ( miese Ergebnisse bei Milliardenschwerer Bewertung ) erwischen muß, damit der Weg nach oben frei wird.
Hier mal die Quartalszahlen von Aixtron:

2001 (1.1.-31.12.)
Quartal 4 Quartal 3 Quartal 2 Quartal 1
nach US-GAAP
in Tsd. EUR


GuV
Umsatzerlöse 58.900 59.800
Bruttoergebnis v. Umsatz 30.300 27.900
Kosten für Forschung und Entwicklung 2.400 3.200
Betriebsergebnis 14.200 14.300
Finanzergebnis 700 1.200
Jahresüberschuss nach Steuern 7.900 8.600
Konzerngewinn 7.800 8.700
EBITDA 18.600 15.900
EBIT 14.200 14.300


Kapitalflussrechnung
Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit 1.100 13.100
Cash Flow aus Investitionstätigkeit -8.400 -6.300
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit -6.000 0


Wertpapierdaten (in EUR)
Gewinn pro Aktie (Basis) 0,13 0,14
Gewinn pro Aktie (verwässert) 0,12 0,14




Man kann und muß sagen: ERBÄRMLICH ! Sowohl im Umsatz als auch im Gewinn rückläufig. Und das bei der Bewertung...



Hier zum Vergleich ein Top-Unternehmen wie Gildemeister:

2001 (1.1.-31.12.)
Quartal 4 Quartal 3 Quartal 2 Quartal 1
nach D-HGB
in Tsd. EUR


GuV
Umsatzerlöse 333.300 233.300
Bruttoergebnis v. Umsatz 136.400 120.400
Betriebsergebnis 17.700 13.400
Finanzergebnis -5.300 -5.100
Ergebnis der gew. Geschäftstätigkeit 12.400 8.300
Ergebnis vor Steuern 12.400 8.300
Jahresüberschuss nach Steuern 11.900 6.100


Kapitalflussrechnung
Cash Flow 20.700 14.100
Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit 3.500 3.800
Cash Flow aus Investitionstätigkeit -15.200 -6.500
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit 15.800 -800



Das sind Zahlen. Das sind Steigerungen. Und die Firma ist nur ein Bruchteil vom Bankersmärchen Aixtron wert...

Die Börse ist verrückt, anders sind solche Differenzen nicht zu erklären. Aber wer jetzt noch Aixtron hat, wird sein blaues Wunder erleben. Bei den nächsten Zahlen muß und wird die Blase platzen. Heult dann aber nicht und sagt, ihr hättet von nichts gewußt. Das ist nicht wahr, es wurde genug und oft gewarnt!



Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

Anna Kournikowa vs. Wächter

steigende gegen fallende Kurse, Trader gegen Investor, Blasen gegen Realität ( nicht falsch verstehen... ) - wer wird gewinnen.
Wird der Wächter seine erste Niederlage einstecken müssen? Oder Anna einen Netzball spielen?
Fortsetzung nach den Zahlen.


Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

So, die ad-hoc ist raus. Jubelmäßig wie immer vorgetragen, ich liefere allerdings mal die deutsche Übersetzung:

AIXTRON: Wachstum nach 3 Quartalen voll im Plan

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. --------------------------------------------------------------------------------

AIXTRON: Wachstum nach 3 Quartalen voll im Plan .Umsatz: 180,6 Mio. EUR (+90% gg.Vj.) .Gewinn nach Steuern: 27,1 Mio. EUR (+168% gg.Vj.) .Auftragsbestand: 142,8 Mio. EUR (+16% gg.Vj.) Anhebung der Planzahlen für 2001 .Umsatz: 241,0 Mio. EUR (+53% gg.Vj.) .Gewinn: 33,0 Mio. EUR (+78% gg.Vj.) AIXTRON, Weltmarkt- und Technologieführer bei MOCVD Anlagen zur Herstellung von Verbindungs-Halbleitern und anderen Mehrkomponenten-Materialien, liegt nach drei Quartalen wie erwartet voll im Plan: Umsatz 180,6 Mio. EUR (+90% gg. Vj.), EBIT 44,3 Mio. EUR (+130%), EBT 47,1 Mio. EUR (+120% gg. Vj.), Konzernüberschuss 27,1 Mio. EUR (+168% gg. Vj.) bzw. vor Goodwill 29,5 Mio. EUR (+136% gg. Vj.). Umsatzrendite nach Steuern damit 15,0% (10,6%) bzw. 16,3%(13,1%) vor Goodwill und Eigenkapitalrendite 18,6% (8,8%). Ergebnis je Aktie steigt auf 0,42 EUR (0,16 EUR) bzw. 0,46 EUR (0,20 EUR) vor Goodwill. Für Q3 ergab sich: Umsatz 61,9 Mio. EUR (28,9 Mio. EUR), EBIT 15,8 Mio. EUR (4,0 Mio. EUR), EBT 16,7 Mio. EUR (5,1 Mio. EUR), Konzernüberschuss 10,6 Mio. EUR (2,3 Mio. EUR) bzw. 11,4 Mio. EUR (3,1 Mio. EUR) vor Goodwill. Auftragseingang in Q3 31,0 Mio. EUR (Vj. 58,5 Mio. EUR), damit Book-to-Bill 0,63 (Währungseffekt und Service/Ersatzteil bereinigt). Der Auftragseingang, der in jedem 3. Quartal eines Jahres bedingt durch die Sommermonate vorwiegend im September erfolgt, war durch die weltpolitische Situation stark beeinflusst. Vor allem im nordamerikanischen Raum wurden Neuinvestitionen seitens unserer Kunden verschoben. Auftragseingang nach 3 Quartalen damit 133,4 Mio. EUR (- 13% gg. Vj.) und Auftragsbestand 142,8 Mio. EUR (+16% gg. Vj.). Streubesitz der AIXTRON-Aktien unverändert 77% zum Quartalsende. Vorstand erhöht erneut die Prognosen für Gesamtjahr 2001: Umsatz nun 241,0 Mio. EUR (+53% gg. Vj.), EBT 57,5 Mio. EUR (+60% gg. Vj.), Jahresüberschuss 33,0 Mio. EUR (+78% gg. Vj.) bzw. 36,0 Mio. EUR (+67%) vor Goodwill- Abschreibungen. Vollständiger Quartalsbericht in Download-Version unter www.aixtron.com. Dr. Claus Ehrenbeck,Head of Investor Relations and Corporate Communications [phone], [e-mail]

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 07.11.2001 -------------------------------------------------------------------------------- WKN: 506620; Index: NEMAX 50 Notiert: Neuer Markt in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin, Bremen, Düsseldorf, München, Hamburg, Hannover und Stuttgart

072030 Nov 01



Autor: import DGAP.DE (),20:32 07.11.2001






Übersetzung:

Die wichtigste Zahl ist die Book to Bill - und mit 0,63 eine einzigste Katastrophe. Erbärmlicher geht es nicht mehr. Der Umsatz konnte im Vergleich zum Vorquartal um lächerliche 2 Millionen nur gesteigert werden. Besonders der rapide Rückgang des Auftragseingangs ( Auftragseingang in Q3 31,0 Mio. EUR (Vj. 58,5 Mio. EUR)), muß alle Alarmglocken läuten lassen. Das dürfte das schlechteste Ergebnis aller Maschinenbauer sein - aber fürs einfache Volk unter frenetischem Getöse vorgetragen.
Da die großen Jungs aber sehr wohl lesen UND verstehen können, kann es sein, daß heute der Kurs nochmals kurz angeschoben wird und man dann Kasse macht. Oder, und das halte ich für wahrscheinlicher, gibt man das Märchenerzählen auf und wird versuchen, mit einem blauen Auge davonzukommen.
Ich bin jedenfalls gespannt!



Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

Der Abschlag dürfte so im Bereich um die -30 % liegen. Ich empfehle zur Schadensbegrenzung den sofortigen Ausstieg, da ein weiteres abrutschen des Kurses mehr als wahrscheinlich ist!

Von allen Maschinenbauern das wohl mieseste Ergebnis bei der mit Abstand utopischsten Bewertung - das kann nur Aixtron!



Euer Wächter

[1121]

Medigene ist schon jenseits von Gut und Böse bewertet, aber
Morphosys hat ein KGV2002 von 338,4!
Medigene hat überhaupt kein KGV, da bis auf weiteres (z.B. bis zum Stankt Nimmerleinstag) kein Gewinn erwirtschaftet wird.

[WächterDerMatrix]

Bankersknechte haben sich für erste Variante des kleinen Anschiebens und späteren Kasse machens entschieden. Auch gut. Dann geht es die nächsten Tage und Wochen halt bergab. Das schlechteste Ergebnis aller Maschinenbauer mit steigenden Kursen und einer utopischen Bewertung zu belohnen ist nur am Neuen Markt möglich. Im M-DAX oder Smax hätte es gekracht. Dafür wird es jetzt ewig bröckeln - das Kursmäßige Ergebnis wird aber gleich sein. Ob das einigen hier paßt oder nicht. Für einen Maschinenbauer ein KUV von 5 ( wo 0,2 bis 0,5 üblich ist ) dürfte weltweit ein Novum darstellen!


Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

Aber immerhin - die Logik der Börse funktioniert noch:





Wenn auch mit Verzögerung....




Euer Wächter

[WächterDerMatrix]

Selbst bezahlte Pusher-Kolonnen, die im Vorfeld der miserablen Zahlen noch ein bißchen was für Ihre Geldgeber retten wollten, sind heute relativ schweigsam.
Mittlerweile muß man sagen, ist Aixtron im oberen Cent-Bereich fair bewertet. Und da wird die Reise auch hingehen!



Euer Wächter