Hilfe zu Festverzinslichen!!! - 500 Beiträge pro Seite

[TollerHecht]

da ich im Moment meine Diplomarbeit schreibe, möchte ich Euch mal ganz kurz um eine Erklärung bitten:

Warum fallen die Kurse von festverzinslichen Anleihen, wenn die Rendite steigt?

Ich verstehe diesen Zusammenhang nicht.

In Niedrigzinsphasen sind Anleihen doch zum Beispiel mehr gefragt, sprich der Kurs müßte steigen. Ach, ich verstehe das alles nicht mit den Renten. Könnte mir jemand mal kurz die Zusammenhänge verdeutlichen?

Vielen dank!!!

[sturzflug]

Mit rendite meinst du wahrscheinlich das allg. Zinsniveau:

Nimm z.B. eine Anleihe zu 4%, Laufzeit 2010.

Jetzt steigt das Zinsniveau. Meine 4% anleihe steht jetzt im wettbewerb zu aktuell herausgegeben Anleihen mit höherer Rndite (z.b 6,5%). Daher bietet ein potentieller Käufer für meine 4% Anleihe weniger als den Nominalbetrag. D dann ist rechnerisch die Rendite dieser anleihe höher.

[Brocky112]

Hallo,

Sieh es mal so,du hast eeine Anleihe gekauft mit zum Beispiel 4% Zins p.a..
Nun willst du die Anleihe verkaufen,inzwischen ist das Zinsniveau auf 5% gestiegen.Ein Käufer würde natürlich dir deine Anleihe die mit 4% rentiert nicht abkaufen sondern zum B. eine neue Anleihe die jetzt 5% Zins bringt kaufen.
Er würde nur deine Anleihe kaufen zu einem niederen Kurs , so das sich das Verhältniß ausgleicht.
Zum Laufzeitende allerdings kannst du die Anleihe zu 100 %
an den Schuldner zurückgeben.

So in etwa läuft das.

Gruß Brocky

[big_mac]

fangen wir ganz einfach an :

ich gehe von bester bonität aus - steuern, etc. vernachlässigen wir der einfachheit halber.
nehme wir an du bist heute stolzer besitzer einer festverzinslichen anleihe mit 5% verzinsung, restlaufzeit 1 jahr, heutiger tageskurs 100. du wirst also in 1 jahr tilgung und zins von zusammen 105 bekommen. rendite also 5%.

nehmen wir weiter an durch irgendwelche umstände steigt die rendite der anleihen von heute auf morgen auf 10%. kaufst du also morgen, so bekommst du in einem jahr an tilgung und zins 110. rendite also 10%. umgekehrt bedeutet dies, daß deine alte anleihe -um den geringeren zins auszugleichen- morgen nur mehr bei ca. 95,5 notieren wird, was ebenfalls eine rendite von 10% ergibt.

umgekehrt wird deine anleihe steigen wenn die rendite am markt fällt.

das ganze gilt so natürlich nur bei festverzinslichen anleihen - wo der zins über die laufzeit fixiert ist.
variabel verzinste anleihen werden sich nie weit von 100 entfernen -außer die bonität des schuldners verschlechtert sich.

[Lisaman]

ich versuche es mal in sehr sehr vereinfachter Form:

Du hast eine bestehende frei handelbare Anleihe mit einem Jahr Restlaufzeit und einem festen Zinssatz von 4% und einem Kurs von aktuell 100% Die Durchschnittsrendite des
Marktes liegt ebenfalls in diesem Bereich.

Wenn jetzt die Marktrendite insgesamt z.B. auf 4,25% hochgeht wirkt sich dies auch auf die bestehenden Anleihen aus. D.H. Die Rendite deiner bestehenden Anleihe muss ebenfalls auf ca. 4,25 % hochgehen - sonst würde sie in einem funktionierendem Markt ja keiner kaufen.
Da der Zins mit 4% aber fix ist funktioniert das dadurch, dass der Kurs auf (grob) 99,75% absinkt.

Dadurch kann sie wieder mit "neuen", zu 4.25% Zins herausgebenen Anleihen, deren Kurs bei 100% steht konkurieren.

Die Realität ist natürlich etwas komplizierter,da noch steuerliche Gesichtspunkte, die Restlaufzeit, die Bonität der Schuldner, die Währung der Anleihe ... eine Rolle spielen.

[big_mac]

p.s.: du hast recht, der kurs der anleihen steigt bei sinkenden marktzinsen (da ja der zins der alten anleihe trotzdem fix bleibt.

[TollerHecht]

Ich danke Euch. Das hatte ich mir mit meinen Ausführungen von wegen Niedrigzinsphase sind Anleihen mehr gefragt, folglich steigt der Kurs auch so vorgestellt.

Derzeit lese ich einen Text, und der Autor spricht davon, daß die Kurse steigen wenn die Rendite fällt. Und das hab ich halt nicht kapiert.
Aber wieso fällt dann die Rendite? Die Rendite im Vergleich zum Marktzins sinkt, oder??

Hätte er vom Zinsniveau gesprochen, wäre alles klar gewesen. Merci

[Alan Greensp.]

oder anders ausgedrückt:

Die laufzeitabhängige Rendite aus der heutigen Zinsstrukturkurve muss (ohne Bonitäts- u.a. Effekte)der Rendite der Kuponanleihe mit gleicher Restlaufzeit entsprechen, da sonst Arbitrage möglich wäre.

Somit muss sich als einzig Variabler Faktor die Kursnotierung anpassen.

Gruß A.G.

[sturzflug]

dann schmeiss den text weg, ein Autor der in einem wissenschaftlichen text unklare Begriffe verwendet und diese nicht definiert is scheisse. (Du kannnst aus dem Text natürlich was lernen, nämlich dass du in deiner diplomarbeit alle missverständlichen begriffe sauber erklären musst)

[TollerHecht]

Weiß von Euch Rentenspezis zufällig jemand, wo ich einen Langfristchart der Durchschnittsrendite der 10jährigen Bundesanleihen der letzten 10-20 Jahre herbekomme?

Habe schon alles abgesucht, aber nichts gefunden.

Und nochmals danke für Eure Erklärungen.

[Blue Max]

@TollerHecht,

für einen, der eine Diplomarbeit schreiben will, eine ziemlich dumme Frage !

Wie wärs damit nochmal die Vorlesungen des 1. Semesters zu besuchen ?!

[krokodil1]

@ BlueMax

Es kann sich bei "TollerHecht" nur um einen Betriebswirtschftler
handeln. Ich kenne einen Betiebswirt, die noch nicht einmal
Kontoauszüge lesen kann.

kroko