Infos von der HV - 500 Beiträge pro Seite

[SteveDex]

Hallo Zusammen !

Ich komme gerade von der HV und will einfach mal ein paar Infos für alle Interessierten weiter geben. Ich mache allerdings darauf aufmerksam, dass es sich um meine persönlichen Eindrücke handelt, diese also SUBJEKTIV sind. Wer auch da war und etwas zu ergänzen oder zu kritisieren hat, möge das gerne tun.

Zunächst wurde in einem ca. einstündigen Vortrag die Historie und die Produkte von XMP näher erläutert. Das Ganze war wegen der Konferenz mit San Diego natürlich zweisprachig und zog sich dadurch etwas in die Länge, war in meinen Augen aber okay.

Wichtigste Aussagen hieraus waren in meinen Augen, dass im Sommer ein Produkt im Bereich der Kinderchirugie auf den Markt kommen wird und dass in den nächsten 2 Monaten eine Lösung veröffentlicht werden soll, wie den ausgebliebenen Umsätzen aus dem Medtronic-Geschäft entgegengewirkt werden soll. Bei Medtronic sah der Vorstand auch die Schuld an den nicht erreichten Planzielen. Der Vertrag mit Medtronic, so Calhoun und Bisimis, sah einen Umsatz im 1. Jahr von 15 Mio US-$ vor, von dem XMP 7,5 Mio (also 50 %) zustehen sollte. Dies wurde von Medtronic nicht erfüllt. Nach 2 1/2 Jahren ist erst ein Umsatz von 6 Mio US-$ zu verzeichnen.

Wie diese o.g. Lösung aussehen soll, hat Bisimis natürlich nicht verraten. Bestätigt wurde aber die heutige Aussage in der Ad-Hoc zum Q 2.

Grund für das wohl hervorragende Q 2 sollen die Order von Medtronic im Bereich der Wirbelsäulen-Implantate sein. Weitere Produkte sind in der Pipeline. Insgesamt sieht man einen Forschungsvorsprung gegenüber anderen Firmen von 1-2 Jahren.

Der Vertrieb des Surgi-Wrap wird am 01.06.02 starten, und zwar mit einem Verkaufspreis von ca. 200-250 US-$ / Stück. In den USA wird es einen Direktvertrieb geben, in Asien und Europa einen Vertrieb über Distributoren und im Wirbeläulen Bereich erfolgt der Vertrieb über Medtronic.

Diskussionen und Kritik von einigen der ca. 70-80 anwesenden Aktionäre gab es zum Optionenprogramm von XMP. Hier wurde von Calhoun noch einmal erläutert, dass diese Optionen sich auf vier Jahre verteilen. Nur Mitarbeiter, die die vollen vier Jahre für XMP arbeiten, erhalten den vollen Optionsanteil zum vorher festgelegten Sharepreis, der von Mitarbeiter zu Mitarbeiter unterschiedlich ist. Wer z.B. innerhalb des ersten Jahres ausscheidet, muss alle Optionen zurückgeben, nach dem ersten Jahr sind 25 % "erwirtschaftet" usw. Begündet wurde die Notwendigkeit des Optionsprogrammes u.a. damit, dass die Firma als Startup eben keine horrenden Gehälter für hervorragende Mitarbeiter (z.B. Chirurgen, Vorstände etc.) zahlen kann, sondern die Tätigkeit mit diesen Optionen "versüßen" muss.

Es gab dann noch drei interessante Fragen zu folgenden Themen:

1. Dauer der Patente

Die Patente sind beim Protective Sheet bis 2017 gesichert, alle anderen bewegen sich ebenfalls in einem Zeitfenster von 17-20 Jahren. Fand ich sehr positiv.

2. Gefahr der feindlichen Übernahme

Der Vorstand gesteht ein, dass diese Gefahr natürlich besteht. Allerdings wird hier die große Nähe zu Medtronic eher als Vorteil gesehen, da Medtronic grundsätzlich keine feindlichen Übernahmen vornimmt. Außerdem sieht der Vorstand das größte Potential von XMP im Management, und da dieses natürlich nicht zur weiteren Mitarbeit gezwungen werden kann, wird die Gefahr einer feindlichen Übernahme als nicht so groß angesehen, auch wenn sie natürlich wegen des relativ hohen Free-Floats besteht.

3. Cash-Burn-Rate

Diese liegt derzeit bei 1,2 Mio $ / Monat. Bei einem Cash-Bestand von 34 Mio US-$ ist XMP also bei derzeitigem Stand noch ca. 3 Jahre ohne weiteres überlebensfähig. Allerdings wird dies lt. Vorstand nicht notwendig sein. Die Entwicklung deutet vielmehr auf einen positiven Cash-Flow hin.

Abschließend noch mein Eindruck:

Calhoun hat bei mir einen unglaublich professionellen Eindruck hinterlassen. Sein Auftreten war in meinen Augen sehr positiv. Bisimis braucht meiner Meinung nach noch ein paar Nachhilfestunden in Sitzungsleitung, aber er wird ja auch nicht für die Moderation bezahlt, sondern für seine Arbeit als CFO.

Mein persönliches Fazit: Ich fand die HV interessant und trotz der geäußerten Kritik einiger Kleinaktionäre empfinde ich mein Geld als gut aufgehoben bei XMP. Ich bin gespannt auf die nächsten Monate. Außerdem habe ich meine erste Dividende eingestrichen, in Form des kleinen, aber feinen Buffets :-)

Gruß,

SteveDex

P.S. Ich bin nach dem Essen, aber vor Verkündigung des Ergebnisses der Wahl gegangen, aber ich denke, es wird keine großen Überrraschungen gegeben haben.

[ElwoodH.]

Herzlichen Dank
sieht noch besser aus,als ich gedacht hatte.

MfG
Elwood

[bonDiacomova]

schoenen dank fuer die infos......bd

[gasgriffsuchender]

auch von mir ein dank! und lob!

lg
ggs

[everl]

hervorragender Bericht

demnach wird der Spätstarter XMP also jetzt in die Gänge kommen

CU everl

[Felix_Crull]

Danke Steve! HV fand ich auch eher positiv was den Ausblick angeht, aber auch daß das Management einmal mitkriegt, daß es durchaus kritisch gesehen wird, wie die Optionen ausgestattet sind, bzw. wieviele sie sich selber zugestehen. Ich will gar nicht das Optionsprogramm anfechten, im Gegenteil, der Vorstand hatte vollkommen recht, daß die Leute NUR so gehalten werden können.

[SteveDex]

@ felix

Ich kann das nur unterstützen. Die Plattform der HV kann und muss genutzt werden, um allen die Gelegenheit zu geben, sachlich ihre Meinung zu äußern. Die HV in den USA war da offensichtlich etwas unkritischer, was mich aber nicht wundert, so wie ich Deutsche und Amerikaner kenne.

Gruß,

SteveDex

[Michael_III]

Unterschied in der Mentalität zw. Deutsche und Amerikaner. Hochqualifizierte gehe dahin wo sie am meisten verdienen können, folglich muß man die Kameraden eben mit Optionen locken... besser als ein hohes Grundgehalt ohne Optionen, wird doch mittels Optionen der Leistungsanzeiz verstärkt.
Zusätzlich positiv sehe ich die Bindung ans Unternehmen, Fluktuation bei einem Startup ist tunlichst zu vermeiden...

Bitte Erläuterung von:
"Der Vertrag mit Medtronic, so Calhoun und Bisimis, sah einen Umsatz im 1. Jahr von 15 Mio US-$ vor, von dem XMP 7,5 Mio (also 50 %) zustehen sollte. Dies wurde von Medtronic nicht erfüllt. Nach 2 1/2 Jahren ist erst ein Umsatz von 6 Mio US-$ zu verzeichnen."
Zeithorizont ist nicht ganz klar...

Erfreulich finde ich, dass Q2 durch die Wirbelsäulenimplantate stark werden wird, möglich aber dass diese Einnahmequelle ab Q3 stagniert bzw zurückgeht (Lageraufbau).
Wichtig demnach, dass SurgiWrap ab Q3 mögliche Umsatzverringerungen auffängt und das Wachstum vorantreibt.

Alles in allem Danke für den Bericht, endlich mal produktives im Netz...

[SteveDex]

@ Michael

Also, wenn ich es richtig verstanden habe - und man möge mich korrigieren, wenn es falsch ist - sah der Vertrag mit Medtronic eine Art Umsatzgarantie von Produkten in Höhe von 15 Mio. US-$ vor, wobei die Margen 50:50 aufgeteilt werden sollten.

Diese Garantie ist aber von Medtronic nicht, bzw. nur in dem geschilderten Umfang erfüllt worden (siehe Quartalsberichte und Ad-Hoc´s).

Allerdings wäre es - und da kann ich das Management durchaus verstehen - wohl unklug gewesen, sich hier mit Medtronic anzulegen. Medtronic kann sicher ohne Macropore leben, umgekehrt ist das sicher eine andere Kiste.

Gruß,

SteveDex

[UVMV]

@SteveDex
Vieelen Dank für die fundierten Infos. Bedenklich finde ich das was Medtronic abgezogen hat trotz allem schon -wenn es der Wahrheit entspricht. Wie soll da wieder Vertrauen entstehen, wenn das schon am Anfang einer Partnerschaft so läuft? Aus dieser Sicht -und nicht nur aus dieser- ist die Entscheidung SurgiWrap selbst zu vertreiben noch viel positiver zu bewerten -auch wenn es sicher Startschwierigkeiten geben wird.
Also, nochmals vielen Dank und für alle einen schönen Feiertag bzw. ein schönes verlängertes Wochenende -Entschuldigung an die, welche nicht in einem katholisch fundamentalistischen Bundesland leben und morgen arbeiten müssen/dürfen.
@Trostlos
Mache Dich schon mal warm alte Saufnase!!

[Trostlos]

@UVMV
Häb kää mie vunn dänne

[Michael_III]

Wo soll das Vertrauen zwischen Macropore & Medtronic beschädigt sein? Es werden immer und überall die Spielregeln der Großen gespielt, es ist positiv den Marktführer in Medizintechnik an Bord zu haben!
Ob da in der ersten Phase ein paar 100000$ weniger umgesetzt werden spielt nur sekundär eine Rolle, die großen Umsätze werden generiert wenn Macroporeimplantate Standard werden... und um dieses Ziel zu erreichen braucht man eben auf Ach und Krach den Marktführer...

the trend is your friend... Macropore steigt kontinuierlich... wer verkauft hat wird sich nun böse in den Hintern beissen...

M_3