Analyse zu Trintech: Marktcap.: 19 Mio. E. / Cash: 56 Mio. E. - 500 Beiträge pro Seite

[Nickelz]

@all

meine Analyse zu Trintech (622796):

zugrundeliegende Werte: Kurs FFM 1,40 E: // Euro: 0,94$

1.
Umsatz 04/01 - 04/02: : 65 Mio. E.
aktuelle Liquidität : 56 Mio. E.
=> aber Marktkapitalisierung : 19 Mio. E.

2.
Cash-Burn letztes Q.: 7 Mio. E.

d.h. Cash reicht noch bei gleichbleibender Cash-Burn-Rate
für mind. 20 Monate.

Cash-Burn hat um 3Mio. E. trotz schwachem erstem Quartal (Umsatz nur 11 Mio. E.//Zyklisches Geschäft?!)abgenommen.

=> von Insolvenz kann hier gar keine Rede sein!

3.
Meine Annahme für die Zukunft:

=> Trintech wird übernommen und von dem Übernehmenden mit einem anderen Unternehmen verschmolzen.

Ein gutes Beispiel dafür ist Concept! (Internetdienstleister). Concept hatte eine Marktkapitalisierung von 40 Mio. E. und Liquidität von über ca. 90 Mio. E. Der Cash-Burn war relativ gesehen ähnlich hoch.
Concept wurde dann mit einem Aufschlag von etwas über 50% mit einem Kurs Marktkapitalisierung=Liquidität übernommen.

(Vielleicht hat ja jemand Interesse das Trintech aktuell so niedrig notiert, um dann auf der kommenden HV den Aktionären sein spottbilliges Übernahmeangebot, aber im Vergleich zum Kursverlauf durchaus akzeptabeles, schmackhaft zu machen?! => nur so eine Hypothese)


4.
Falls Trintech zu einem Kurs auf Basis der aktuellen Liquidität übernommen werden sollte müsste der Übernahmekurs
bei

=> 4,13 E. liegen

5.
Natürlich nimmt die Liquidität von Quartal zu Quartal ab,
aber es besteht ja auch die Chance das Trintech in den nächsten 20 Monaten den Break-Even schafft, und dann müsste
die Aktie sowiso viel höher notieren.

6.
Das Kostensenkungsprogramm zeigt erste positive Anzeichen, und die Produkte sind soweit ich das beurteilen kann, konkurrenzfähig, aber mangels Auftragslage (Konjunktur? Zyklizität?) aktuell (noch) nicht profitabel.

7.
Risiken: Der Kurs fällt weiter.
Halte ich für sehr gering, da Trintech aktuell nur noch bei 35% der aktuellen Liquidität notiert.
Aber: Am Neuen Markt weiss man nie welche Skandale, Bilanzfälschungen usw. einen erwarten!

8.
Fazit:

Aufgrund der sehr hohen Kurschance kann man nach meiner Meinung ein Investment trotz Trintechs Zugehörigkeit zum Neuen Markt einghen.

Kurschance (1-10): 9 (Übernahme/Break-Even)
Risiko: (1-10): 5 (latentes Neuer Markt-Risiko)

Mein Kursziel: 2,80 E. (auf 20-Monatssicht)

Stoppkurs: 1,17 E. (10% unter dem 52W/heutigem Intradaylow)


Quellen: akt. Geschäftsbericht, akt. Quartalsbericht,
nasdaq.com, deutscheboerse.de, etc.


Fehler vorbehalten.


MFG
Nickelz

[Nickelz]

P.S.: Über Feedback/Kritik würde ich mich freuen.

MFG
Nickelz

[spekulump]

tja warum nicht - da geht die Post ab, fragt sich nur in welche Richtung..


-SL-

[Swiftnick]

Erstmal die Indexumstellung abwarten.

Bisher haben die Absteiger am letzten Tag immer noch eins ordentlich auf die Mütze bekommen.

Danach kann man die Sache mal beobachten.

[Nickelz]

@swiftnick

Dein Einwand ist natürlich berechtigt. Es gibt jedoch keine Garantie das es am letzten Tag noch einmal "runter" geht.
Es könnte ja auch vorher schon zu einer Aufwärtsbewegung
kommen.

Eine Bodenbildung ist natürlich auch noch nicht erfolgt.
Ich denke jedoch daß die Aktie aus fundamentaler Sicht nach unten hin sehr gut abgesichert ist.

Wer

MFG
Nickelz

[Nickelz]

Sind zwar noch nicht ganz bei 2,80, aber man konnte doch ganz gut verdienen, wenn man bei Trintech im letzten halben Jahr eingestiegen ist....

MFG
Nickelz