Geht es jetzt völlig den Bach hinunter? - 500 Beiträge pro Seite

[Milosb]

Wieso geht denn BKN jetzt wieder in die Grätsche?

[erfg]

Kein Wunder:

07.06.2002
BKN Film-Rolle rückwärts
Prior Börse

Wie die Experten der "Prior Börse" berichten rächt sich bei der BKN International AG (WKN 529070) der Expansionsdrang der letzten Jahre.

In aller Herren Länder betreibe der Produzent von Zeichentrickserien Niederlassungen. Doch nun räche sich der Expansionsdrang der vergangenen Jahre. Auf den einschlägigen Filmmessen würden sich die TV-Sender zurückhalten und die Kölner würden auf ihrem Programmstock sitzen bleiben.

Von Oktober bis März habe sich der Umsatz auf nur noch fünf Millionen Euro halbiert. Tiefrot das Betriebsergebnis mit 4,9 Millionen. Nun ziehe das Management die Reißleine: Das Produktionsstudio im südfranzösischen Arles und das Büro in New York würden ihre Pforten schließen. Die Pariser Zweigstelle werde verkleinert. Düster auch die Bilanz per 31.03: Inder Kasse lägen nur noch 413.000 Euro. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten würden sich auf 29 Mio. türmen. Äußerst aufgeblasen würden die Forderungen mit 24 Millionen im Verhältnis zum Umsatz erscheinen.

Um das ganze Elend zu vertuschen, habe Allen Bohbot in die Trickkiste gegriffen. Er habe die Abschreibungsdauer für Kinderserien von drei auf neun Jahre gestreckt. Dadurch habe er im Geschäftsjahr 2000/01 einen Gewinn je Aktie von 0,11 Euro ausweisen können. Ohne diesen Kunstgriff hätte das Ergebnis bei minus 0,20 Euro gelegen.

[danielstern]

ja, es geht völlig den bach runter!!!

[Dietlinde]

In der derzeitigen Situation des Neuen Marktes helfen BKNI ohne substantiell richtig gute Nachrichten nur folgende
Szenarien:

a)die Nasdaq steigt mindestens wieder auf 2000-2500 Punkte und reisst den NM schliesslich mit (unwahrscheinlich);

oder/und b)Gönner und Grossaktionär Durham/Bohbot stützen den Kurs oder machen ein Übernahmeangebot-Geld müsste reichlich vorhanden sein, um bei der derzeitigen Marktkapitalisierung einfach die Hand aufzuhalten;

c)die zahlreichen neuen Produktionen verkaufen sich gut und ein passabler Gewinn wird erwirtschaftet, am 29.08 gibt es die neuesten Quartalszahlen, wenn diese gut ausfallen sollten, dann wird der Kurs schon vor diesem Termin steigen, da das aktuell genehmigte Aktienrückkaufprogramm bis 15.09. dieses Jahres läuft;

Grundsätzlich lässt sich sagen, dass aus heutiger Sicht bei BKN tiefgreifende Managementfehler begangen worden sind:

-insbesondere ist fraglich, ob das durch den Börsengang vereinnahmte Geld sinnvoll angelegt wurde, wobei der Mammutbetrag eh an die Altaktionäre ging (Durham); Durham widerum verkaufte seine BKN Entertainment mittlerweile an die BKNI fuer einen stattlichen Betrag von 25 Mio USD, einschliesslich Produktionsstudios in LA, wie werthaltig diese Geschichte ist, wurde m.E. bisher nicht bekannt;

-das in Arles/France fuer ebenfalls ueber 2 Mio USD gekaufte Produktionsstudio ist mittlerweile geschlossen worden,

-die von Good Timmes Entertainment erworbenen Filmrechten fuer seinerzeit 13 Mio USD scheinen sich bis heute noch nicht ausreichend bezahlt gemacht zu haben.

Die Gesamtsituation an sich duerfte allerdings trotz allem wesentlich besser sein, als es die Marktkapitalisierung derzeit widerspiegelt:
-die Assets in Form von Fremd- und Eigenproduktionen duerften nachwievor einen erheblichen Wert haben (mindestens 30 Mio USD)
-das Produktionsstudio in LA ist produktiv, ein qualifizierter Mitarbeiterstab ist vorhanden (LDN und LA);
- es bestehen in alle wesentlicher Länder dieser Welt gute Geschäftskontakte,die Weltrechte sind komplett in der Hand von BKNI;
-bedeutende Abschlüsse sind möglich, das Potential fuer Gewinne in Höhe der derzeitigen Börsenkapitalisierung ist durchaus im Rahmen des möglichen, dieses Jahr soll noch einiges passieren, Gewinn und Umsatz sollen zweistellig (%) steigen, eine Vielzahl von Produktionen wird momentan fertig gestellt bzw sind schon im Angebot;

der Verschuldungsgrad ist nicht dramatisch, die EK_Quote beträgt knapp 80%, bewilligte Kreditlinien werden nur begrenzt in Anspruch genommen;

[Dietlinde]

P.S.
zu Prior:hier wurde m.E. bewusst so negativ wie möglich berichtet
-die kurzfristigen Verbindlichkeiten uebersteigen gerade eben die Forderungen, die beide aus dem operativen Geschäft stammen und typisch fuer die Branche sind;
-der bei unverändert belassenen Abschreibungsperioden eingetretene Verlust im Jahr 2001 ist im Verhältnis zur Substanz bzw. zu den durch IPO und Kapitalerhöhung eingenommenen Beträgen und jetzigen assets kaum der Rede wert,
-letztlich hätte Prior der Fairness halber betonen müssen, dass der Buchwert bei immerhin Euro 9,72 pro Aktie liegt und das bei sehr hoher Ek-Quote, zu dem zugegebenermassen schlecht laufenden Geschäft ist ebenfalls zu betonen, dass der Kurs dafür seit Emission schon ueber 96% und ggü Höchstkurs 98,5% verloren hat, auch wenn die eingekauften Vermögenswerte inzwischen an Wert verloren haben, so hat das Unternehmen doch einiges an Substanz, es sei denn, der BKNI wurde wertloses untergeschoben, wer dies glaubt, sollte natuerlich verkaufen, alle anderen werfen eine möglicherweise sehr interessante Aktie weg