INDUS - Div. Rendite über 7 % - KGV von 5 - hoch interessant ! (Seite 18)

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Veröffentlichung von Unternehmenszahlen

Bei INDUS Holding steht heute der Termin "Veröffentlichung Halbjahresfinanzbericht" an. 538 User haben INDUS Holding im Portfolio und 665 unserer User haben INDUS Holding auf der Watchlist.
Wie ist Ihre Meinung zu den Ergebnissen. Diskutieren Sie mit!

[Huta]

Ach ja noch eine kurze Ergänzung zum Cash Flow. Soweit ich das sehe, hat Indus im H1 die Vorräte aufgebaut und nicht abgebaut. Das WC wurde im ersten Quartal um ca. 60 Mio Euro erhöht (siehe Seite 11 des Halbjahresberichts) - deshalb kann ich die Kritik am positiven CF aus laufender Geschäftstätigkeit (laut Bericht 39 Mio Euro) jetzt auf Anhieb nicht nachvollziehen ?!?

[Huta]

Ich denke, dass man realistischerweise nicht erwarten konnte, dass sich Indus den konjunkturellen Schwierigkeiten in Deutschland komplett entziehen kann - immerhin bildet Indus mit den 45 Beteiligungen den deutschen Mittelstand in vielen Branchen ab.

Dafür dass die Konjunktur in Deutschland ins Minus dreht, hat sich Indus mMn ganz gut geschlagen. Was mich am meisten interessiert hat, war der Ausblick auf die Jahresprognose, verbunden eben mit der Frage, ob man diese halten kann oder nicht. Indus hat die Prognose heute bestätigt - beim Umsatz am unteren Rand, bei der Marge eher am oberen Rand.

Das muss man mMn verbinden mit der Tatsache, dass die Aktie von ihren Höchstständen vor ein paar Jahren sehr weit entfernt ist. Inzwischen notiert man auf "Buchwertniveau".

Wenn man sieht, dass man im ersten Halbjahr in den fortgeführten Bereichen 1,75 Euro je Aktie verdient hat und man heute die Prognose für Umsatz und Ergebnis so bestätigt hat, dass man am Ende des Jahres ca. 3 Euro je Aktie verdient haben könnte, scheint mir das angesichts des deutlich reduzierten Kurses schon attraktiv. Zumal man ja im nächsten Jahr die Zeit mit den sehr verlustreichen Serienzulieferern im Automobilbereich endlich hinter sích hat und die neue Managementstruktur ihre Wirkung entfalten kann. Ich bin da schon optimistisch, dass die aktuellen Werte aus der Konsensschätzung der Analysten (Median EpS 2023: 2,78 Euro, EpS 2024: 3,60 Euro und EpS 2025: 3,71 Euro) zwar nicht grade ein mögliches "worst-case-scenario" abbilden aber relativ realistisch sein dürften, wobei ich persönlich sogar glaube, dass das Ergebnis in 2025 angesichts der von Indus herausgegebenen Prognose für das Jahr noch besser ausfallen könnte - Indus rechnet mit einer 10%igen Ebitmarge ab 2025, der Konsens dagegen "nur" mit einer Marge von 9%.
Also vielleicht nicht auf kurze Sicht aber auf Sicht auf sagen wir mal 2 Jahre dürfte die Aktie schon deutliches Potential aufweisen, zumal Indus ja auch Jahr für Jahr seinen Beteiligungsbestand ausweiten will. Mir gefällt dabei die ziemlich breite Aufstellung und dass es kein Unternehmen gibt, das die Holding sozusagen dominiert.

Das ist nur meine Meinung und keine Empfehlung (ich habe heute allerdings noch etwas von dem durch den Gescoverkauf freigewordenen Kapital investiert).

Was erwartest Du denn morgen von der Gesco?

[easyKelpy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.292.492 von Huta am 10.08.23 09:03:51

Moin Huta,

ach ich weiß nicht die Gruppe ist ja ganz gut aufgestellt und finde die Indus Holding auch interessant.

Postiven cashflow der zum Teil daraus resultiert das man die Vorräte abgebaut hat finde ich ja so semi gut.

2% Umsatzwachstum und in dem einen Segment kommen ca 2 vom Neuerwerb.

Ich glaube nicht das der Markt das so begeistert aufnimmt, Ist auch nur meine Meinung und keine Empdfehlung

Wünsche Dir natürlich das ich mich täusche und die Indus Holding erholt sich!👍

[Huta]

Guten Morgen !

Heute Morgen hat die Indus AG die Halbjahreszahlen für 2023 veröffentlicht. Ich persönlich bin mit den gemeldeten Zahlen angesichts der Rezession in der sich Deutschland ja aktuell befindet ganz zufrieden. Zwar spürt auch die Indus - vor allem im Segment Infrastructure, in dem sich auch die Bauzulieferer befinden - den Gegenwind. Dennoch konnte Indus den Umsatz insgesamt um 2% steigern Im Vergleich zu einem "Minuswachstum" in der gesamten deutschen Wirtschaft.

Im Bereich Infrastructure war der Umsatz jedoch im ersten Halbjahr rückläufig - wie gesagt liegt das vor allem an der schlechten Baukonjunktur. Hier handelt es sich meiner persönlichen Ansicht jedoch - im Gegensatz zu den früheren Problemen mit der Fahrzeugtechnik - nicht um eine systemische Schwäche. Es steht ja außer Zweifel, dass wir in Deutschland noch massig neue Wohnungen benötigen, um den Mangel an bezahlbaren Wohnraum zu beseitigen, so dass ich davon ausgehen würde, dass es sich bei der Schwäche in diesem Bereich eher um ein vorübergehendes Phänomen handelt.

Unterm Strich hat die Indus - und das ist mMn das Entscheidende - in den fortgeführten Geschäftsbereichen im ersten Halbjahr ein EpS von 1,75 Euro erwirtschaftet. Dazu - auch das ist mMn sehr wichtig - hält man die Prognose aufrecht - das bedeutet, dass man im Gesamtjahr einen Umsatz von etwa 1,9 Mrd Euro erreichen will und daraus ein operatives EBIT von etwa 150 Mio Euro erzielen möchte. Das bedeutet für das zweite Halbjahr rechnerisch einen Umsatz von knapp 1 Mrd Euro und ein EBIT von gut 65 Mio Euro.

Daran erkennt man zwar, dass auch das zweite Halbjahr ergebnistechnisch nicht einfach werden wird - nochmals: Als Unternehmen, dass einen Querschnitt des deutschen Mittelstands abbildet, kann sich die Indus den schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen erkennbar nicht ganz entziehen.

Andererseits muss man eben auch den aktuellen Kurs in Bezug setzen zum erwarteten Ergebnis. Wenn man die 150 Mio Euro Ebit in etwa erreichen sollte, würde sich daraus ein rechnerisches EpS von in etwa 3 Euro ergeben - was auf der Basis des gestrigen Kurses ein 2023er KGV von unter 8 bedeutet. Das ist sicher nicht zu teuer.

Zudem darf man ja auch nicht vergessen, dass es in dieses Jahr die endgültige Trennung von den Serienzulieferern aus dem ehemaligen Fahrzeugbereich gegeben hat und man bisher noch keine Zukäufe auf der Tochterebene vorgenommen hat - man war wohl sehr intensiv mit dem Verkauf von Selzer und Schäfer beschäftigt.

Man sieht also, dass die Indus sich durchaus vielversprechend für die Zukunft aufgestellt hat. Sollte nun auch noch die Konjunktur aus der Rezession wieder herauskommen, dürfte sich das sehr positiv auf Indus auswirken.

Bilanziell finde ich den positiven operativen Cashflow von 39,2 Mio Euro - und das EK beträgt je Aktie 25,35 Euro - mithin notiert die Aktie weiterhin unter dem rechnerischen EK.

Alles keine schlechten Voraussetzungen für eine Erholung der Aktie in den nächsten Wochen. Wie immer nur meine Meinung und keine Empfehlung.

[Huta]

Guten Morgen !

Ich bin ja mal sehr gespannt, wie die Zahlen der Indus (und auch der Gesco) in der nächsten Wochen ausfallen werden. MMn dürfte wichtig sein, ob man, obwohl Deutschland derzeit in die Rezession schlittert (was angesichts der Zahlen aus anderen Ländern mindestens zum Teil hausgemacht zu sein scheint, wobei es ja schon erste kleine Anzeichen gibt, dass die Bundesregierung das nicht ganz ohne Gegenmaßnahmen hinzunehmen gedenkt), die Gesamtjahresprognose aufrechterhalten kann. Ich vermute mal, dass auch bei Indus (und auch bei der Gesco) die Konjunktureintrübung in den Ergebnis- und Umsatzkennziffern zu merken sein dürfte. Zudem dürfte bei der Indus bei der ein oder anderen Beteiligungsgesellschaft auch die immer noch schleppende Baukonjunktur Spuren hinterlassen haben.

Die Zahlen dürften unterjährig allerdings schlecht mit denen aus den Vorjahren vergleichbar sein, da Indus ja die Segmente umgestellt hat und die nunmehr komplett veräußerten Serienzulieferer aus dem ehemaligen Bereich "Fahrzeugtechnik" die Ergebnisse 2022 und 2023 in unterschiedlicher Höhe beeinflusst haben dürften. Deshalb wäre es mir eben auch so wichtig, dass man im ebenfalls sicher operativ noch problematischen Jahr 2023 die Jahresprognose nicht aus den Augen verliert.

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.234.040 von foret am 31.07.23 14:19:50

Da bin ich aus sehr guten Gründen Daueranleger

Aber auch die Indus ist es mir WERT, eine Stammposition im Depot zu besetzt halten.

Noch ist die deutsche wählende Mehrheitsgesellschaft nicht so durchgeknallt, den GERMAN MITTELSTAND, auch die Firmen einer Indus, in die Pleite zu treiben.......auch wenn ich manchmal mich wundere......wie das aktive Wahlverhalten so ist und welche "Köpfe" (= ohne abgeschlossene oder fundierte sachgerechte Ausbildungen) an die Macht gewählt werden.

Indus ist nun wieder stärker, nachdem man den Ballast abwarf.....leider teuerer als von mir ursprünglich erwartet.....aber lieber ein Ende mit Schrecken...hier finanzielles Schrecken.....

[foret]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.232.999 von Kampfkater1969 am 31.07.23 11:18:34

Die Dt. Beteiligung schlägt sich ganz klar besser über die letzten Jahre ...

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.232.033 von Huta am 31.07.23 08:17:35

So ist es....man kann nicht überall der Experte sein.......Indus konnte Buy and Hold......mit Ausnahmen abgesehen bisher ganz gut....

Andere können es, fettgefressene Strukturen auszumisten.....teils ja in diesen Krisenfirmen extrem altbackene Ansichten und Budgets

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.231.823 von Kampfkater1969 am 31.07.23 07:21:48

Ja da hat Indus kein gutes Bild abgegeben. Es ist ja ehrenwert wenn man Unternehmen nicht aufgeben möchte und die Tatsache, dass man Unternehmensbeteiligungen ja eigentlich sozusagen "für immer" halten möchte, man sollte seine Möglichkeiten aber eben auch richtig einschätzen können. Da war die Gesco damals schlauer und hat den gesamten Fahrzeugtechnikbereich veräußert, was da ja auch kritisiert wurde. Aber aktuell sehe ich die Indus auf einem besseren Weg, die für 2025 benannten Ziele auch zu erreichen. Gesco tut sich enorm schwer damit, die an der "Wunschstruktur" noch fehlenden Unternehmen und den am Zielumsatz noch fehlenden Umsatz hinzuzukaufen, während Indus die Ziele für 2025 schon fast erreicht hat.

Mutares finde ich als Unternehmen auch interessant. Die haben halt die Expertise im Bereich "Sanierung von Unternehmen", die Indus fehlt.